Définition du marché des cryptomonnaies en période de marché baissier et analyse de l'état actuel

Le marché des cryptomonnaies a montré une tendance clairement à la baisse récemment. À la mi-avril, la capitalisation totale des actifs cryptographiques, à l'exception du Bitcoin, est tombée de 1,6 trillion de dollars en décembre dernier à 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. Parallèlement, le volume des investissements en capital-risque a diminué de 50 % à 60 % par rapport aux niveaux de pointe de 2021-2022. Tous ces signes pourraient annoncer l'arrivée d'un nouveau "Marché baissier".

Plusieurs facteurs cumulés ont conduit à une détérioration de l'humeur du marché, y compris des ajustements des politiques tarifaires mondiales et une intensification de l'incertitude macroéconomique. Les politiques de rigueur budgétaire continuent de peser sur les actifs risqués traditionnels, ce qui impacte ensuite le marché des cryptomonnaies. Bien que l'environnement réglementaire se soit amélioré, la reprise du marché des cryptomonnaies fait encore face à des défis dans un contexte de faiblesse générale du marché boursier.

Lors de la définition de la conversion entre le marché haussier et le marché baissier des cryptomonnaies, la "règle des 20 %" traditionnelle n'est pas entièrement applicable. Les prix des actifs numériques sont très volatils, et il est difficile de juger avec précision les changements de tendance en se basant uniquement sur l'amplitude des hausses et baisses. Nous avons tendance à utiliser des indicateurs ajustés au risque, tels que le rendement ajusté au risque mesuré par l'écart-type, ainsi que la moyenne mobile sur 200 jours (200DMA).

La 200DMA, en tant que méthode simple et robuste, peut efficacement lisser les fluctuations à court terme et ajuster rapidement en fonction des dernières tendances des prix, fournissant ainsi des signaux de momentum plus clairs. Lorsque le prix se situe longtemps en dessous de la 200DMA et est accompagné d'un momentum baissier, cela signifie souvent la formation d'un Marché baissier. Actuellement, le Bitcoin et l'indice COIN50 ont tous deux franchi leurs moyennes mobiles sur 200 jours, ce signal indique que le marché pourrait être à un stade précoce d'une tendance baissière à long terme.

Il est à noter que le Bitcoin, en tant que "stock de valeur", voit ses attributs se renforcer, et sa performance peut différer de celle du marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Par exemple, depuis la fin février de cette année, l'indice COIN50 (, qui couvre les 50 jetons avec la plus grande capitalisation boursière ), est clairement en état de marché baissier, tandis que le Bitcoin n'est entré en territoire de marché baissier qu'à la fin mars. Cela reflète une volatilité plus élevée et une prime de risque pour les altcoins à la fin de la courbe de risque.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies pourrait être à un stade précoce d"un nouveau "hiver du chiffrement". La baisse de la capitalisation boursière et le resserrement du capital-risque soutiennent ce jugement. Par conséquent, nous conseillons aux investisseurs de rester prudents dans les 4 à 6 prochaines semaines, en adoptant des stratégies de gestion des risques défensives. Cependant, à long terme, nous restons optimistes quant aux performances du marché au second semestre 2025, prévoyant que les prix des actifs en chiffrement pourraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre, jetant les bases d'une amélioration au troisième trimestre.