Analyse de l'impact et des perspectives des ETF de chiffrement Spot à Hong Kong du point de vue de l'offre et de la demande
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a récemment publié la liste des ETF sur les actifs virtuels au comptant approuvés, qui comprend les produits ETF au comptant en Bitcoin et en Ethereum sous les marques de China Asset Management (Hong Kong), Harvest Global Investments et Bosera International. Ces 6 ETF ont été officiellement cotés et négociés à la Bourse de Hong Kong le 30 avril, suscitant un large intérêt sur le marché.
Grâce à l'abonnement initial, ces ETF Spot de Hong Kong ont obtenu une taille initiale remarquable. Les données montrent que la valeur nette totale des 3 ETF Bitcoin atteint 248 millions de dollars, tandis que la valeur nette totale des 3 ETF Ethereum est de 45 millions de dollars, pour un total proche de 300 millions de dollars. En comparaison, la valeur nette totale des produits ETF Spot Bitcoin des États-Unis (hors Grayscale GBTC converti en ETF) n'était que de 130 millions de dollars le premier jour.
Cependant, en ce qui concerne le volume des transactions le premier jour, les performances des ETF de chiffrement à Hong Kong sont loin derrière celles des produits similaires américains. Les données montrent que le volume des transactions des 6 ETF de chiffrement à Hong Kong n'était que de 12,7 millions de dollars, contre 4,66 milliards de dollars pour le premier jour de cotation des ETF américains.
Cette énorme différence entre la taille initiale et le volume des transactions du premier jour suscite de nombreuses questions sur le marché. Quel est l'espace de développement futur des ETF en chiffrement au Hong Kong ? Quel impact pourraient-ils avoir sur le marché du chiffrément ? Comment les investisseurs peuvent-ils saisir les opportunités d'investissement connexes ? Cet article analysera en profondeur ces questions sous l'angle de l'offre et de la demande.
Demande : Les fonds additionnels pourraient être limités
Les ETF de chiffrement à Hong Kong imposent des restrictions strictes aux qualifications des investisseurs, interdisant aux investisseurs de la Chine continentale de participer aux transactions. Prenons un exemple d'une plateforme de titres, où il est requis que le titulaire du compte soit un résident non continental et non américain pour pouvoir effectuer des transactions. La possibilité d'introduire des fonds continentaux par le biais du Southbound Stock Connect est actuellement toujours interdite et difficile à réaliser à court terme.
D'un point de vue des frais, les ETF de chiffrement de Hong Kong n'ont pas d'avantage par rapport aux ETF américains, ce qui limite leur attractivité pour les investisseurs institutionnels souhaitant détenir à long terme. Les données montrent que le taux de frais de gestion des principaux ETF de Bitcoin sur le marché américain est généralement d'environ 0,25 %, tandis que les trois ETF de Bitcoin de Hong Kong ont un taux combiné relativement élevé. Même avec une réduction temporaire des frais de gestion, il leur manque encore un avantage tarifaire.
À l'avenir, la demande d'ETF de chiffrement à Hong Kong pourrait provenir de deux sources principales :
Investisseurs de détail à Hong Kong. Pour les investisseurs de détail possédant une carte d'identité de Hong Kong, le seuil d'achat des ETF de chiffrement à Hong Kong est relativement bas, et les heures de négociation correspondent mieux aux habitudes de travail des investisseurs asiatiques.
Investisseurs traditionnels intéressés par Ethereum. Hong Kong a lancé le premier ETF Spot Ethereum au monde, ce qui pourrait attirer ceux qui ont des difficultés à détenir des pièces mais qui sont optimistes quant aux perspectives d'Ethereum.
Côté offre : le mécanisme de rachat et de création physique augmente l'offre de parts d'ETF
Un important différence entre le ETF de spot de chiffrement à Hong Kong et les produits similaires aux États-Unis est qu'en plus de la création et du rachat en espèces, une méthode de création et de rachat en nature a également été ajoutée. Ce mécanisme influence directement l'offre des parts de l'ETF.
La souscription et le rachat en nature permettent aux investisseurs d'utiliser des chiffrement (Bitcoin ou Ethereum) pour souscrire ou racheter des parts d'ETF. Cette méthode entraîne deux impacts majeurs :
Les détenteurs de jetons peuvent souscrire directement des parts d'ETF avec leurs jetons, ce qui leur offre une méthode de gestion d'actifs flexible.
L'achat physique n'apportera pas de flux de fonds supplémentaires sur le marché du chiffrement, mais ne sera qu'un transfert de cryptomonnaies entre différents comptes.
Selon une communication publique d'une certaine organisation, la première tranche des parts d'ETF achetées en nature pourrait dépasser 50 %. Cela explique pourquoi la taille de la collecte initiale de l'ETF de chiffrement à Hong Kong a pu atteindre près de 300 millions de dollars américains, mais cela signifie également que ces parts d'ETF obtenues par achat en nature pourraient se transformer en ventes sur le marché secondaire par la suite.
Surveiller le taux de prime et de décote pour saisir les opportunités d'investissement
Étant donné que la relation entre l'offre et la demande du ETF de chiffrement au comptant à Hong Kong est relativement complexe, le taux de prime et de décote sur le marché public (la Bourse de Hong Kong) pourrait être un meilleur indicateur d'observation.
Si un ETF présente une décote, cela indique une forte volonté de vente, ce qui peut entraîner le rachat de parts d'ETF et avoir un impact négatif sur le marché du chiffrement. En revanche, si un ETF est à prime, cela indique une forte demande d'achat, ce qui peut déclencher des souscriptions et avoir un impact positif sur le marché du chiffrement.
Les données montrent qu'à la clôture du premier jour, la plupart des produits ETF de chiffrement à Hong Kong affichent un état de prime positive, atteignant un maximum de 0,33 %. Cela indique que les ventes du premier jour ont été relativement contenues, tandis que les achats ont été relativement forts. Si cet état de prime positive peut se maintenir, la taille des ETF de chiffrement Spot à Hong Kong pourrait dépasser l'estimation de 500 millions de dollars. En revanche, si cela devient une prime négative, il faudra se méfier de la pression de rachat due aux transactions d'arbitrage.
La valeur à long terme des ETF de chiffrement à Hong Kong
Bien que l'impact du marché à court terme des ETF de spot en chiffrement à Hong Kong puisse être inférieur à celui des produits similaires aux États-Unis, à moyen et long terme, son mécanisme de création et de rachat physique offre un important passage pour la conversion des actifs en chiffrement et des actifs financiers traditionnels.
En convertissant des cryptomonnaies en parts d'ETF par le biais d'achats physiques, les investisseurs peuvent obtenir des actifs ayant une tarification et une liquidité des marchés financiers traditionnels. Cela permet de détenir des ETF d'actifs cryptographiques comme preuve d'actifs sur les marchés financiers traditionnels, permettant divers types d'opérations de levier, telles que le prêt hypothécaire, la construction de produits structurés, etc., renforçant ainsi le lien entre les actifs cryptographiques et la finance traditionnelle.
D'un point de vue plus macro et à long terme, l'approbation par Hong Kong des ETF Spot pour Bitcoin et Ethereum est une étape importante dans le développement du marché mondial du chiffrement. Cette politique aura un impact profond sur le paysage financier de la communauté chinoise et constitue une étape clé pour que les cryptomonnaies obtiennent un statut légitime dans le système financier mondial.
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ForkThisDAO
· 08-01 08:19
bull ah petit ami de port a pris la tête
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LongTermDreamer
· 08-01 08:19
Dans trois ans, en regardant en arrière, ce prix est vraiment bas prix ! Ne pas courir après les gagnants, accumulez un peu d'ETF et attendez tranquillement, bull run à venir.
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LiquidationAlert
· 08-01 08:09
Le paysage des actions hongkongaises a encore changé.
Lancement d'un ETF Spot de chiffrement à Hong Kong : le jeu d'offre et de demande derrière un montant de 300 millions de dollars.
Analyse de l'impact et des perspectives des ETF de chiffrement Spot à Hong Kong du point de vue de l'offre et de la demande
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a récemment publié la liste des ETF sur les actifs virtuels au comptant approuvés, qui comprend les produits ETF au comptant en Bitcoin et en Ethereum sous les marques de China Asset Management (Hong Kong), Harvest Global Investments et Bosera International. Ces 6 ETF ont été officiellement cotés et négociés à la Bourse de Hong Kong le 30 avril, suscitant un large intérêt sur le marché.
Grâce à l'abonnement initial, ces ETF Spot de Hong Kong ont obtenu une taille initiale remarquable. Les données montrent que la valeur nette totale des 3 ETF Bitcoin atteint 248 millions de dollars, tandis que la valeur nette totale des 3 ETF Ethereum est de 45 millions de dollars, pour un total proche de 300 millions de dollars. En comparaison, la valeur nette totale des produits ETF Spot Bitcoin des États-Unis (hors Grayscale GBTC converti en ETF) n'était que de 130 millions de dollars le premier jour.
Cependant, en ce qui concerne le volume des transactions le premier jour, les performances des ETF de chiffrement à Hong Kong sont loin derrière celles des produits similaires américains. Les données montrent que le volume des transactions des 6 ETF de chiffrement à Hong Kong n'était que de 12,7 millions de dollars, contre 4,66 milliards de dollars pour le premier jour de cotation des ETF américains.
Cette énorme différence entre la taille initiale et le volume des transactions du premier jour suscite de nombreuses questions sur le marché. Quel est l'espace de développement futur des ETF en chiffrement au Hong Kong ? Quel impact pourraient-ils avoir sur le marché du chiffrément ? Comment les investisseurs peuvent-ils saisir les opportunités d'investissement connexes ? Cet article analysera en profondeur ces questions sous l'angle de l'offre et de la demande.
Demande : Les fonds additionnels pourraient être limités
Les ETF de chiffrement à Hong Kong imposent des restrictions strictes aux qualifications des investisseurs, interdisant aux investisseurs de la Chine continentale de participer aux transactions. Prenons un exemple d'une plateforme de titres, où il est requis que le titulaire du compte soit un résident non continental et non américain pour pouvoir effectuer des transactions. La possibilité d'introduire des fonds continentaux par le biais du Southbound Stock Connect est actuellement toujours interdite et difficile à réaliser à court terme.
D'un point de vue des frais, les ETF de chiffrement de Hong Kong n'ont pas d'avantage par rapport aux ETF américains, ce qui limite leur attractivité pour les investisseurs institutionnels souhaitant détenir à long terme. Les données montrent que le taux de frais de gestion des principaux ETF de Bitcoin sur le marché américain est généralement d'environ 0,25 %, tandis que les trois ETF de Bitcoin de Hong Kong ont un taux combiné relativement élevé. Même avec une réduction temporaire des frais de gestion, il leur manque encore un avantage tarifaire.
À l'avenir, la demande d'ETF de chiffrement à Hong Kong pourrait provenir de deux sources principales :
Investisseurs de détail à Hong Kong. Pour les investisseurs de détail possédant une carte d'identité de Hong Kong, le seuil d'achat des ETF de chiffrement à Hong Kong est relativement bas, et les heures de négociation correspondent mieux aux habitudes de travail des investisseurs asiatiques.
Investisseurs traditionnels intéressés par Ethereum. Hong Kong a lancé le premier ETF Spot Ethereum au monde, ce qui pourrait attirer ceux qui ont des difficultés à détenir des pièces mais qui sont optimistes quant aux perspectives d'Ethereum.
Côté offre : le mécanisme de rachat et de création physique augmente l'offre de parts d'ETF
Un important différence entre le ETF de spot de chiffrement à Hong Kong et les produits similaires aux États-Unis est qu'en plus de la création et du rachat en espèces, une méthode de création et de rachat en nature a également été ajoutée. Ce mécanisme influence directement l'offre des parts de l'ETF.
La souscription et le rachat en nature permettent aux investisseurs d'utiliser des chiffrement (Bitcoin ou Ethereum) pour souscrire ou racheter des parts d'ETF. Cette méthode entraîne deux impacts majeurs :
Les détenteurs de jetons peuvent souscrire directement des parts d'ETF avec leurs jetons, ce qui leur offre une méthode de gestion d'actifs flexible.
L'achat physique n'apportera pas de flux de fonds supplémentaires sur le marché du chiffrement, mais ne sera qu'un transfert de cryptomonnaies entre différents comptes.
Selon une communication publique d'une certaine organisation, la première tranche des parts d'ETF achetées en nature pourrait dépasser 50 %. Cela explique pourquoi la taille de la collecte initiale de l'ETF de chiffrement à Hong Kong a pu atteindre près de 300 millions de dollars américains, mais cela signifie également que ces parts d'ETF obtenues par achat en nature pourraient se transformer en ventes sur le marché secondaire par la suite.
Surveiller le taux de prime et de décote pour saisir les opportunités d'investissement
Étant donné que la relation entre l'offre et la demande du ETF de chiffrement au comptant à Hong Kong est relativement complexe, le taux de prime et de décote sur le marché public (la Bourse de Hong Kong) pourrait être un meilleur indicateur d'observation.
Si un ETF présente une décote, cela indique une forte volonté de vente, ce qui peut entraîner le rachat de parts d'ETF et avoir un impact négatif sur le marché du chiffrement. En revanche, si un ETF est à prime, cela indique une forte demande d'achat, ce qui peut déclencher des souscriptions et avoir un impact positif sur le marché du chiffrement.
Les données montrent qu'à la clôture du premier jour, la plupart des produits ETF de chiffrement à Hong Kong affichent un état de prime positive, atteignant un maximum de 0,33 %. Cela indique que les ventes du premier jour ont été relativement contenues, tandis que les achats ont été relativement forts. Si cet état de prime positive peut se maintenir, la taille des ETF de chiffrement Spot à Hong Kong pourrait dépasser l'estimation de 500 millions de dollars. En revanche, si cela devient une prime négative, il faudra se méfier de la pression de rachat due aux transactions d'arbitrage.
La valeur à long terme des ETF de chiffrement à Hong Kong
Bien que l'impact du marché à court terme des ETF de spot en chiffrement à Hong Kong puisse être inférieur à celui des produits similaires aux États-Unis, à moyen et long terme, son mécanisme de création et de rachat physique offre un important passage pour la conversion des actifs en chiffrement et des actifs financiers traditionnels.
En convertissant des cryptomonnaies en parts d'ETF par le biais d'achats physiques, les investisseurs peuvent obtenir des actifs ayant une tarification et une liquidité des marchés financiers traditionnels. Cela permet de détenir des ETF d'actifs cryptographiques comme preuve d'actifs sur les marchés financiers traditionnels, permettant divers types d'opérations de levier, telles que le prêt hypothécaire, la construction de produits structurés, etc., renforçant ainsi le lien entre les actifs cryptographiques et la finance traditionnelle.
D'un point de vue plus macro et à long terme, l'approbation par Hong Kong des ETF Spot pour Bitcoin et Ethereum est une étape importante dans le développement du marché mondial du chiffrement. Cette politique aura un impact profond sur le paysage financier de la communauté chinoise et constitue une étape clé pour que les cryptomonnaies obtiennent un statut légitime dans le système financier mondial.