Hong Kong Virtual Asset Spot ETF Open Stake: Conformité off-chain Revenus Nouvel Chapitre
Hong Kong a de nouveau réalisé des progrès importants dans la promotion de la conformité des produits financiers liés aux actifs virtuels. Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a officiellement publié une circulaire, précisant qu'elle autorise les ETF sur actifs virtuels à participer aux activités de staking off-chain dans le cadre d'un cadre de réglementation prudentielle. En même temps, elle a également assoupli les restrictions concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes de trading licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative contribue non seulement à renforcer l'attractivité de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais constitue également la première fois que des produits financiers traditionnels sont combinés avec les mécanismes natifs de l'économie off-chain, fournissant un modèle de référence très significatif pour la réglementation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
1. Mécanisme de staking introduit dans le système financier traditionnel, ouvrant des voies de revenus conformes off-chain.
Le mécanisme de staking est devenu l'une des activités économiques on-chain les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques utilisant le consensus de preuve d'enjeu (PoS). Il non seulement maintient la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal canal par lequel les institutions et les utilisateurs obtiennent des revenus on-chain. Selon les statistiques, jusqu'au début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; le taux de staking pour des projets comme Cardano et Solana reste également au-dessus de 70 %, montrant que le staking, en tant que mécanisme de revenus on-chain, dispose d'une solide base de consensus sur le marché.
Selon la dernière circulaire, un ETF de Spot d'actifs virtuels à Hong Kong peut participer à la Conformité de l'enjeu off-chain de ses actifs virtuels détenus dans le cadre d'un cadre de protection prudent, afin d'obtenir des revenus natifs liés à des réseaux blockchain comme Ethereum. Cette décision indique que les autorités de régulation de Hong Kong reconnaissent le staking comme un mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des chaînes publiques, et que leur compréhension technique des actifs virtuels et de l'écosystème Web3, ainsi que leur capacité à gérer les risques, deviennent de plus en plus matures.
Pour garantir que les risques sont maîtrisés, la circulaire stipule que la participation aux ETF spot par le biais de staking doit être effectuée par des plateformes de trading agréées et des institutions autorisées pour gérer et custodian les actifs de staking, et fixe un plafond de ratio de staking pour gérer le risque de liquidité, tout en assurant l'indépendance et la sécurité des actifs. De plus, les gestionnaires d'ETF doivent également divulguer pleinement le mécanisme d'opération du staking, le modèle de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond de ratio de staking, afin de garantir le droit à l'information et les droits d'actifs des investisseurs.
En même temps, les régulateurs ont également publié une circulaire sur les plateformes de trading d'actifs virtuels fournissant des services de stake, révisant les restrictions précédentes sur ces plateformes et précisant qu'elles peuvent offrir des services de stake à leurs clients. Cela non seulement étendra les frontières des services des plateformes de trading, permettant aux plateformes licenciées de fournir des services à valeur ajoutée pour améliorer la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais également fournira un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF Spot.
Pour les ETF Spot d'actifs virtuels, la nature du staking est la "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, et offrant aux utilisateurs et aux institutions un "canal de revenus conformes off-chain". L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF Spot d'actifs virtuels. Les revenus des ETF traditionnels dépendent des fluctuations des prix des actifs ou des dividendes, tandis que l'introduction du mécanisme de staking fera des ETF Spot d'actifs virtuels non seulement des suiveurs passifs des tendances des prix, mais des "titres de droits off-chain" dotés de fonctionnalités de revenus actifs.
Les rendements annuels supplémentaires de 3 % à 6 % offerts par le staking deviendront un facteur important pour attirer les investisseurs institutionnels, les family offices et autres fonds de moyen à long terme. On s'attend à ce qu'au cours des 6 à 12 mois à venir, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF virtuels de Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
En outre, le mécanisme de partage des revenus des staking élargira la structure de revenus entre les gestionnaires de fonds et les institutions de conservation, incitant davantage de participants au marché à concevoir des structures de produits innovantes dans un cadre de conformité, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong. De plus, en raison des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique pour les opérations de staking, la demande potentielle de staking conforme incitera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures pour les actifs virtuels, favorisant ainsi la formation d'un écosystème Web3 plus mature et complet.
2. Construire un pont de liaison entre les rendements de la finance traditionnelle et de l'économie off-chain
La libération du service de staking à Hong Kong n'est pas seulement un assouplissement de la réglementation, mais reflète également des considérations profondes dans la conception du système : sur la base de la protection des droits des investisseurs et d'un risque maîtrisé, promouvoir le marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une phase de développement plus mature et plus internationalisée.
La motivation principale réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché des ETF local. Depuis que Hong Kong a approuvé la première série d'ETF sur actifs virtuels à être négociés, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme des produits soit solide, l'activité de négociation globale et la taille de la gestion d'actifs n'ont pas encore atteint les attentes du marché. Le manque de mécanismes de revenus endogènes rend ces produits encore unidimensionnels par rapport aux fonds traditionnels générant des revenus. L'introduction d'un mécanisme de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais aussi fournir aux ETF une connexion plus étroite avec l'écosystème blockchain, ce qui pourrait attirer un éventail plus large d'investisseurs, en particulier ceux qui se concentrent sur l'équilibre "revenu + allocation d'actifs" des investisseurs institutionnels.
D'un point de vue plus profond, l'ouverture de la staked ETF est également une étape importante pour Hong Kong dans la construction d'un écosystème financier Web3 fermé. Depuis l'établissement du mécanisme de licence VASP et l'autorisation des investisseurs de détail à participer aux transactions, la structure de conformité du marché des actifs virtuels de Hong Kong se forme progressivement. Cependant, pour atteindre un véritable écosystème Web3 avec profondeur et résilience, il est encore nécessaire de progresser simultanément dans les capacités opérationnelles off-chain, les modèles de revenus et les systèmes de garantie de conformité. L'introduction de mécanismes de staking off-chain cette fois-ci constitue la première tentative d'intégrer les fonctionnalités natives DeFi dans la finance traditionnelle, établissant un pont de revenus institutionnalisé et durable entre la finance off-chain et les marchés de capitaux traditionnels.
De plus, dans le contexte de la lutte réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Les États-Unis n'ont pas encore approuvé de ETF de type stake, les principales controverses portant sur la propriété des actifs, les caractéristiques potentielles des titres et le contrôle des risques. Hong Kong, quant à lui, a exploré un modèle de réglementation prudent en mettant en place des mesures telles que la séparation des actifs sous garde, des limites de proportions et la divulgation des risques, fournissant ainsi une référence solide pour d'autres juridictions.
À l'avenir, l'approbation par les États-Unis de la fonctionnalité de staking d'un ETF Ethereum pourrait à nouveau avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Si les États-Unis finissent par approuver, cela suscitera de nouveau l'intérêt du marché mondial pour les produits "ETF de staking" et exercera une pression concurrentielle sur la structure des produits existants à Hong Kong. Cependant, avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre de ses politiques et à la clarté de son système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux axés sur les "revenus off-chain" vers le marché asiatique, consolidant ainsi son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
On peut s'attendre à ce qu'avec la soumission de plans de staking par un plus grand nombre de gestionnaires d'ETF et le lancement de services de staking conformes par davantage de plateformes de trading, Hong Kong construise un système de produits financiers d'actifs virtuels plus riche en rendements, plus structuré et plus complet, et fasse progresser les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème d'actifs virtuels de Hong Kong.
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LiquidatedAgain
· 07-31 13:46
incroyable Hong Kong doit To the moon
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SmartContractPhobia
· 07-31 13:42
stake vrai Information positive
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CodeSmellHunter
· 07-31 13:38
Hong Kong court en premier
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NFTBlackHole
· 07-31 13:37
Avoir confiance dans les perspectives de développement du jeton de Hong Kong.
Lancement du ETF Spot sur les actifs virtuels à Hong Kong, mise en place d'un nouveau modèle de revenus off-chain conforme grâce au staking.
Hong Kong Virtual Asset Spot ETF Open Stake: Conformité off-chain Revenus Nouvel Chapitre
Hong Kong a de nouveau réalisé des progrès importants dans la promotion de la conformité des produits financiers liés aux actifs virtuels. Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a officiellement publié une circulaire, précisant qu'elle autorise les ETF sur actifs virtuels à participer aux activités de staking off-chain dans le cadre d'un cadre de réglementation prudentielle. En même temps, elle a également assoupli les restrictions concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes de trading licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative contribue non seulement à renforcer l'attractivité de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais constitue également la première fois que des produits financiers traditionnels sont combinés avec les mécanismes natifs de l'économie off-chain, fournissant un modèle de référence très significatif pour la réglementation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
1. Mécanisme de staking introduit dans le système financier traditionnel, ouvrant des voies de revenus conformes off-chain.
Le mécanisme de staking est devenu l'une des activités économiques on-chain les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques utilisant le consensus de preuve d'enjeu (PoS). Il non seulement maintient la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal canal par lequel les institutions et les utilisateurs obtiennent des revenus on-chain. Selon les statistiques, jusqu'au début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; le taux de staking pour des projets comme Cardano et Solana reste également au-dessus de 70 %, montrant que le staking, en tant que mécanisme de revenus on-chain, dispose d'une solide base de consensus sur le marché.
Selon la dernière circulaire, un ETF de Spot d'actifs virtuels à Hong Kong peut participer à la Conformité de l'enjeu off-chain de ses actifs virtuels détenus dans le cadre d'un cadre de protection prudent, afin d'obtenir des revenus natifs liés à des réseaux blockchain comme Ethereum. Cette décision indique que les autorités de régulation de Hong Kong reconnaissent le staking comme un mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des chaînes publiques, et que leur compréhension technique des actifs virtuels et de l'écosystème Web3, ainsi que leur capacité à gérer les risques, deviennent de plus en plus matures.
Pour garantir que les risques sont maîtrisés, la circulaire stipule que la participation aux ETF spot par le biais de staking doit être effectuée par des plateformes de trading agréées et des institutions autorisées pour gérer et custodian les actifs de staking, et fixe un plafond de ratio de staking pour gérer le risque de liquidité, tout en assurant l'indépendance et la sécurité des actifs. De plus, les gestionnaires d'ETF doivent également divulguer pleinement le mécanisme d'opération du staking, le modèle de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond de ratio de staking, afin de garantir le droit à l'information et les droits d'actifs des investisseurs.
En même temps, les régulateurs ont également publié une circulaire sur les plateformes de trading d'actifs virtuels fournissant des services de stake, révisant les restrictions précédentes sur ces plateformes et précisant qu'elles peuvent offrir des services de stake à leurs clients. Cela non seulement étendra les frontières des services des plateformes de trading, permettant aux plateformes licenciées de fournir des services à valeur ajoutée pour améliorer la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais également fournira un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF Spot.
Pour les ETF Spot d'actifs virtuels, la nature du staking est la "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, et offrant aux utilisateurs et aux institutions un "canal de revenus conformes off-chain". L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF Spot d'actifs virtuels. Les revenus des ETF traditionnels dépendent des fluctuations des prix des actifs ou des dividendes, tandis que l'introduction du mécanisme de staking fera des ETF Spot d'actifs virtuels non seulement des suiveurs passifs des tendances des prix, mais des "titres de droits off-chain" dotés de fonctionnalités de revenus actifs.
Les rendements annuels supplémentaires de 3 % à 6 % offerts par le staking deviendront un facteur important pour attirer les investisseurs institutionnels, les family offices et autres fonds de moyen à long terme. On s'attend à ce qu'au cours des 6 à 12 mois à venir, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF virtuels de Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
En outre, le mécanisme de partage des revenus des staking élargira la structure de revenus entre les gestionnaires de fonds et les institutions de conservation, incitant davantage de participants au marché à concevoir des structures de produits innovantes dans un cadre de conformité, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong. De plus, en raison des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique pour les opérations de staking, la demande potentielle de staking conforme incitera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures pour les actifs virtuels, favorisant ainsi la formation d'un écosystème Web3 plus mature et complet.
2. Construire un pont de liaison entre les rendements de la finance traditionnelle et de l'économie off-chain
La libération du service de staking à Hong Kong n'est pas seulement un assouplissement de la réglementation, mais reflète également des considérations profondes dans la conception du système : sur la base de la protection des droits des investisseurs et d'un risque maîtrisé, promouvoir le marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une phase de développement plus mature et plus internationalisée.
La motivation principale réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché des ETF local. Depuis que Hong Kong a approuvé la première série d'ETF sur actifs virtuels à être négociés, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme des produits soit solide, l'activité de négociation globale et la taille de la gestion d'actifs n'ont pas encore atteint les attentes du marché. Le manque de mécanismes de revenus endogènes rend ces produits encore unidimensionnels par rapport aux fonds traditionnels générant des revenus. L'introduction d'un mécanisme de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais aussi fournir aux ETF une connexion plus étroite avec l'écosystème blockchain, ce qui pourrait attirer un éventail plus large d'investisseurs, en particulier ceux qui se concentrent sur l'équilibre "revenu + allocation d'actifs" des investisseurs institutionnels.
D'un point de vue plus profond, l'ouverture de la staked ETF est également une étape importante pour Hong Kong dans la construction d'un écosystème financier Web3 fermé. Depuis l'établissement du mécanisme de licence VASP et l'autorisation des investisseurs de détail à participer aux transactions, la structure de conformité du marché des actifs virtuels de Hong Kong se forme progressivement. Cependant, pour atteindre un véritable écosystème Web3 avec profondeur et résilience, il est encore nécessaire de progresser simultanément dans les capacités opérationnelles off-chain, les modèles de revenus et les systèmes de garantie de conformité. L'introduction de mécanismes de staking off-chain cette fois-ci constitue la première tentative d'intégrer les fonctionnalités natives DeFi dans la finance traditionnelle, établissant un pont de revenus institutionnalisé et durable entre la finance off-chain et les marchés de capitaux traditionnels.
De plus, dans le contexte de la lutte réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. Les États-Unis n'ont pas encore approuvé de ETF de type stake, les principales controverses portant sur la propriété des actifs, les caractéristiques potentielles des titres et le contrôle des risques. Hong Kong, quant à lui, a exploré un modèle de réglementation prudent en mettant en place des mesures telles que la séparation des actifs sous garde, des limites de proportions et la divulgation des risques, fournissant ainsi une référence solide pour d'autres juridictions.
À l'avenir, l'approbation par les États-Unis de la fonctionnalité de staking d'un ETF Ethereum pourrait à nouveau avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Si les États-Unis finissent par approuver, cela suscitera de nouveau l'intérêt du marché mondial pour les produits "ETF de staking" et exercera une pression concurrentielle sur la structure des produits existants à Hong Kong. Cependant, avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre de ses politiques et à la clarté de son système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux axés sur les "revenus off-chain" vers le marché asiatique, consolidant ainsi son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
On peut s'attendre à ce qu'avec la soumission de plans de staking par un plus grand nombre de gestionnaires d'ETF et le lancement de services de staking conformes par davantage de plateformes de trading, Hong Kong construise un système de produits financiers d'actifs virtuels plus riche en rendements, plus structuré et plus complet, et fasse progresser les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème d'actifs virtuels de Hong Kong.