Hyperliquid HIP-3 : un nouveau chapitre dans la réinvention du marché des dérivations off-chain
La proposition d'amélioration HIP-3 récemment lancée par Hyperliquid a suscité de larges discussions dans le domaine de la DeFi. Actuellement, sa version minimale viable est déjà en ligne sur le réseau de test. Ce n'est pas seulement une simple mise à niveau du protocole, mais cela représente également une étape clé dans la feuille de route de développement d'Hyperliquid, qui pourrait avoir un impact profond sur l'avenir du trading de dérivation off-chain.
Pour comprendre pleinement l'importance de l'HIP-3, nous devons d'abord comprendre la philosophie de conception globale de Hyperliquid, ce qui commence par ses trois propositions clés (HIPs).
La trilogie de Hyperliquid
Le chemin de développement d'Hyperliquid est clair et cohérent, construisant un écosystème financier complet et progressif à travers trois propositions d'amélioration clés.
HIP-1 : réduire le seuil d'inscription des devises
Depuis longtemps, les nouveaux projets font face à de nombreuses difficultés pour lister leurs tokens sur des plateformes d'échange grand public : des processus non transparents, des coûts élevés et souvent des conditions strictes. Les équipes de projet doivent passer par de longues négociations et peuvent être amenées à payer des frais élevés ou à céder une grande quantité de tokens.
HIP-1 offre aux équipes de projets cryptographiques une autre option. Il permet à quiconque de créer de nouveaux jetons sur Hyperliquid sans autorisation, similaire à la norme ERC-20. Les équipes de projet n'ont qu'à payer des frais (sous forme de jetons HYPE) pour créer leur propre jeton et ouvrir automatiquement le marché du carnet de commandes au comptant. Cela réduit considérablement le seuil d'entrée des actifs sur le marché public, offrant aux projets une plateforme d'émission plus équitable et transparente.
HIP-2 : automatisation du marché
Même si un nouveau jeton est lancé avec succès, sa valeur sera difficile à réaliser s'il manque de profondeur d'achat et de vente. C'est ce qu'on appelle le problème du "démarrage à froid de la liquidité".
HIP-2, également connu sous le nom de "Hyperliquidity", est la stratégie de liquidité automatisée native du protocole Hyperliquid. Lorsque de nouveaux tokens sont créés via HIP-1, HIP-2 agit comme un robot de market making, affichant automatiquement des ordres d'achat et de vente sur le carnet de commandes, fournissant ainsi une liquidité de base et négociable pour le nouveau marché. Il résout efficacement le problème de démarrage à froid lors du lancement de nouveaux actifs.
HIP-3 : droit de créer un marché perpétuel ouvert
Les contrats à terme perpétuels sont le domaine avec le plus grand volume de transactions sur le marché des cryptomonnaies, mais avant le HIP-3, seule l'équipe centrale de Hyperliquid avait le droit de décider quels actifs seraient répertoriés avec des contrats à terme perpétuels, ce qui limitait le potentiel de développement de la plateforme et la diversité des actifs.
HIP-3, également connu sous le nom de "Builder-Deployed Perpetuals", ouvre complètement les droits de création du marché des contrats perpétuels. Tout "constructeur" (Builder) peut déployer des contrats perpétuels personnalisés sur Hyperliquid en mettant en jeu 1 million de HYPE.
Le Builder a un contrôle total sur le marché qu'il déploie, pouvant définir de manière autonome divers paramètres clés, y compris le choix des garanties, l'oracle de prix, la limite de levier et les paramètres de marge, etc. De plus, le Builder bénéficie de 50 % des frais de transaction de ce marché (ce pourcentage de partage pourrait être ajusté après le lancement officiel), ce qui représente un revenu relativement considérable.
Une fois ces trois étapes terminées, Hyperliquid passe d'une plateforme d'échange décentralisée axée sur les utilisateurs finaux à une "couche d'infrastructure financière", dépassant largement ses concurrents en termes de narration, tout en dérivant de nouveaux écosystèmes commerciaux et de nouvelles manières de jouer.
Impact potentiel du HIP-3
1. Satisfaire la tendance des actifs physiques
HIP-3 a fixé un seuil d'entrée très élevé : les constructeurs doivent miser 1 million de jetons HYPE comme garantie de sécurité. Au prix actuel d'environ 42 dollars par HYPE, ce montant de mise nécessite plus de 42 millions de dollars. Ce design est en réalité un mécanisme de filtrage, garantissant que seuls les participants financièrement solides et sérieux peuvent rejoindre.
Le capital institutionnel appartient sans aucun doute à cette catégorie de joueurs qualifiés. Ils sont peu susceptibles de dépenser des sommes énormes pour lister des tokens à faible capitalisation boursière et dont le volume de transactions diminue rapidement, mais ils viseront les marchés traditionnels qui ont un volume de transactions énorme et stable, avec une valeur profonde, ce qui est précisément le domaine d'application des actifs physiques. Les principaux indices boursiers mondiaux (comme le S&P 500), les matières premières (comme l'or), et les principales paires de devises étrangères (comme l'euro/dollar) sont tous des cibles potentielles.
Prenons comme exemple le contrat à terme sur l'indice S&P 500, qui est le principal indice mondial. Supposons qu'un contrat perpétuel sur l'indice SP 500 soit déployé sur Hyperliquid, même en obtenant seulement 0,1 % du volume de transactions du marché traditionnel, et en supposant un taux de 0,1 %, les frais de ce contrat sur le marché pourraient atteindre des dizaines de milliers de dollars par jour. Builder peut partager 50 % de ces frais, ce qui pourrait permettre de récupérer le coût de mise en jeu en moins de six mois, après quoi il s'agit de revenus nets. Pour les institutions recherchant des rendements stables, cette attraction est sans aucun doute énorme.
De plus, l'introduction de HIP-3 permet au moteur central de Hyperliquid d'offrir des capacités de transaction et de règlement unifiées, tandis que chaque marché d'actifs physiques peut avoir des paramètres de risque, des actifs de mise et une logique de règlement sur mesure pour des actifs spécifiques (comme les obligations du Trésor américain et l'immobilier). Cette conception modulaire est essentielle pour introduire de manière sécurisée et efficace des actifs physiques aux attributs différents off-chain.
2. Favoriser un nouvel écosystème de jetons
Bien que le HIP-3 offre des opportunités commerciales attrayantes, le seuil de mise de 1 million de HYPE reste inaccessibile pour la plupart des investisseurs particuliers. En même temps, la source de liquidité pour les nouveaux marchés est également un problème à résoudre.
À cet égard, la communauté pourrait tirer parti de l'avantage de la combinabilité des protocoles DeFi pour offrir des solutions tierces. Par exemple, on peut envisager un nouveau protocole DeFi qui permettrait aux particuliers de déposer des jetons HYPE dans un pool public, en collectant ainsi 1 million de HYPE par le biais d'un financement participatif, afin d'obtenir le droit de déployer des contrats perpétuels. En retour, les utilisateurs recevraient des certificats de staking représentant leur part, leur donnant le droit de partager les revenus des frais de transaction générés par le marché de ce contrat à l'avenir.
De tels protocoles peuvent également émettre leurs propres jetons de gouvernance. Avoir plus de jetons de gouvernance signifie une plus grande influence lors de la décision de quel marché de contrat perpétuel établir avec le financement participatif HYPE. Cela peut inciter les équipes de projet à "flatter" les détenteurs de jetons de gouvernance, par exemple par des airdrops, ce qui augmenterait la demande et le prix des jetons de gouvernance.
En même temps, ce mécanisme pourrait également résoudre le problème de liquidité du nouveau marché des contrats par le biais d'incitations en tokens. Avec l'émergence et le développement de ces "agrégateurs de liquidité", une "guerre Hyperliquid" pourrait se jouer pour attirer les dépôts HYPE des utilisateurs, pour obtenir des collaborations avec les projets et pour revendiquer des droits de distribution des revenus réels.
3. Répondre aux besoins de négociation d'actions de sociétés non cotées
Récemment, l'intérêt des petits investisseurs pour les actions privées de sociétés non cotées (Pre-IPO) a augmenté. Certaines entreprises technologiques renommées, bien qu'elles ne soient pas encore cotées, ont déjà attiré l'attention de nombreux investisseurs.
Hyperliquid possède un avantage unique pour répondre à cette demande du marché. Sa fonctionnalité Hyperps résout le problème de la fourniture de contrats à terme pour des actifs qui ne sont pas encore officiellement lancés ou qui manquent de sources de prix fiables. Le taux de financement de Hyperps est calculé en fonction de la différence entre le prix actuel des contrats à terme et sa propre moyenne mobile exponentielle sur une période donnée, plutôt que de dépendre d'oracles de prix au comptant externes.
La combinaison de HIP-3 et de Hyperps permet à quiconque (tant qu'il satisfait aux exigences de mise en jeu) de déployer de manière "autonome" des contrats perpétuels sur des actions privées populaires. Bien qu'il s'agisse de contrats à terme et non de vraies actions, cela offre aux investisseurs individuels la possibilité de bénéficier des fluctuations de prix de ces entreprises, tout en fournissant également une référence pour les prix lors de l'introduction en bourse future de ces entreprises.
4. S'adapter aux compétitions des plateformes de trading centralisées
Récemment, certaines plateformes de trading conformes ont également commencé à offrir des services de trading de dérivation aux utilisateurs. Leur avantage réside dans la conformité, ce qui est très attractif pour certains fonds institutionnels ayant des exigences élevées en matière de sécurité et de conformité. Cependant, les plateformes traditionnelles doivent passer par des processus d'approbation complexes pour lancer de nouveaux produits, ce qui prend souvent plusieurs mois et rend difficile une réponse rapide à la demande du marché pour de nouveaux produits.
Les avantages d'Hyperliquid comblent exactement cette lacune. HIP-3 transformera le marché des contrats en une opération "sans autorisation", augmentant ainsi la rapidité de réponse aux besoins du marché. Cette agilité est difficile à égaler pour les plateformes de trading traditionnelles.
Ainsi, Hyperliquid innove constamment en lançant de nouvelles fonctionnalités telles que HIP-3 et Hyperps, utilisant sa propre flexibilité pour répondre aux avantages de conformité des plateformes traditionnelles, renforçant ainsi ses caractéristiques différenciées dans un marché concurrentiel.
Conclusion
HIP-3 représente un saut important dans le développement de Hyperliquid. Il ne s'agit pas seulement d'une mise à niveau technologique, mais aussi d'un choix stratégique, visant à se positionner comme l'infrastructure financière centrale connectant les actifs du monde réel, autour de l'écosystème d'innovation HYPE, et à répondre de manière agile aux besoins du marché, tout en favorisant l'intégration profonde entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle.
Malgré les défis à venir, la façon de guider efficacement la liquidité du nouveau marché et de faire face à un environnement réglementaire mondial complexe sera un facteur clé déterminant son succès ou son échec. Quoi qu'il en soit, le HIP-3 nous a déjà dessiné un avenir financier off-chain plus ouvert, plus combinable et rempli d'espace d'imagination.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
11 J'aime
Récompense
11
10
Partager
Commentaire
0/400
DeFi_Dad_Jokes
· Il y a 23h
Les changements sont vraiment importants et agréables.
Analyse de Hyperliquid HIP-3 : innovation et opportunités sur le marché des dérivations off-chain
Hyperliquid HIP-3 : un nouveau chapitre dans la réinvention du marché des dérivations off-chain
La proposition d'amélioration HIP-3 récemment lancée par Hyperliquid a suscité de larges discussions dans le domaine de la DeFi. Actuellement, sa version minimale viable est déjà en ligne sur le réseau de test. Ce n'est pas seulement une simple mise à niveau du protocole, mais cela représente également une étape clé dans la feuille de route de développement d'Hyperliquid, qui pourrait avoir un impact profond sur l'avenir du trading de dérivation off-chain.
Pour comprendre pleinement l'importance de l'HIP-3, nous devons d'abord comprendre la philosophie de conception globale de Hyperliquid, ce qui commence par ses trois propositions clés (HIPs).
La trilogie de Hyperliquid
Le chemin de développement d'Hyperliquid est clair et cohérent, construisant un écosystème financier complet et progressif à travers trois propositions d'amélioration clés.
HIP-1 : réduire le seuil d'inscription des devises
Depuis longtemps, les nouveaux projets font face à de nombreuses difficultés pour lister leurs tokens sur des plateformes d'échange grand public : des processus non transparents, des coûts élevés et souvent des conditions strictes. Les équipes de projet doivent passer par de longues négociations et peuvent être amenées à payer des frais élevés ou à céder une grande quantité de tokens.
HIP-1 offre aux équipes de projets cryptographiques une autre option. Il permet à quiconque de créer de nouveaux jetons sur Hyperliquid sans autorisation, similaire à la norme ERC-20. Les équipes de projet n'ont qu'à payer des frais (sous forme de jetons HYPE) pour créer leur propre jeton et ouvrir automatiquement le marché du carnet de commandes au comptant. Cela réduit considérablement le seuil d'entrée des actifs sur le marché public, offrant aux projets une plateforme d'émission plus équitable et transparente.
HIP-2 : automatisation du marché
Même si un nouveau jeton est lancé avec succès, sa valeur sera difficile à réaliser s'il manque de profondeur d'achat et de vente. C'est ce qu'on appelle le problème du "démarrage à froid de la liquidité".
HIP-2, également connu sous le nom de "Hyperliquidity", est la stratégie de liquidité automatisée native du protocole Hyperliquid. Lorsque de nouveaux tokens sont créés via HIP-1, HIP-2 agit comme un robot de market making, affichant automatiquement des ordres d'achat et de vente sur le carnet de commandes, fournissant ainsi une liquidité de base et négociable pour le nouveau marché. Il résout efficacement le problème de démarrage à froid lors du lancement de nouveaux actifs.
HIP-3 : droit de créer un marché perpétuel ouvert
Les contrats à terme perpétuels sont le domaine avec le plus grand volume de transactions sur le marché des cryptomonnaies, mais avant le HIP-3, seule l'équipe centrale de Hyperliquid avait le droit de décider quels actifs seraient répertoriés avec des contrats à terme perpétuels, ce qui limitait le potentiel de développement de la plateforme et la diversité des actifs.
HIP-3, également connu sous le nom de "Builder-Deployed Perpetuals", ouvre complètement les droits de création du marché des contrats perpétuels. Tout "constructeur" (Builder) peut déployer des contrats perpétuels personnalisés sur Hyperliquid en mettant en jeu 1 million de HYPE.
Le Builder a un contrôle total sur le marché qu'il déploie, pouvant définir de manière autonome divers paramètres clés, y compris le choix des garanties, l'oracle de prix, la limite de levier et les paramètres de marge, etc. De plus, le Builder bénéficie de 50 % des frais de transaction de ce marché (ce pourcentage de partage pourrait être ajusté après le lancement officiel), ce qui représente un revenu relativement considérable.
Une fois ces trois étapes terminées, Hyperliquid passe d'une plateforme d'échange décentralisée axée sur les utilisateurs finaux à une "couche d'infrastructure financière", dépassant largement ses concurrents en termes de narration, tout en dérivant de nouveaux écosystèmes commerciaux et de nouvelles manières de jouer.
Impact potentiel du HIP-3
1. Satisfaire la tendance des actifs physiques
HIP-3 a fixé un seuil d'entrée très élevé : les constructeurs doivent miser 1 million de jetons HYPE comme garantie de sécurité. Au prix actuel d'environ 42 dollars par HYPE, ce montant de mise nécessite plus de 42 millions de dollars. Ce design est en réalité un mécanisme de filtrage, garantissant que seuls les participants financièrement solides et sérieux peuvent rejoindre.
Le capital institutionnel appartient sans aucun doute à cette catégorie de joueurs qualifiés. Ils sont peu susceptibles de dépenser des sommes énormes pour lister des tokens à faible capitalisation boursière et dont le volume de transactions diminue rapidement, mais ils viseront les marchés traditionnels qui ont un volume de transactions énorme et stable, avec une valeur profonde, ce qui est précisément le domaine d'application des actifs physiques. Les principaux indices boursiers mondiaux (comme le S&P 500), les matières premières (comme l'or), et les principales paires de devises étrangères (comme l'euro/dollar) sont tous des cibles potentielles.
Prenons comme exemple le contrat à terme sur l'indice S&P 500, qui est le principal indice mondial. Supposons qu'un contrat perpétuel sur l'indice SP 500 soit déployé sur Hyperliquid, même en obtenant seulement 0,1 % du volume de transactions du marché traditionnel, et en supposant un taux de 0,1 %, les frais de ce contrat sur le marché pourraient atteindre des dizaines de milliers de dollars par jour. Builder peut partager 50 % de ces frais, ce qui pourrait permettre de récupérer le coût de mise en jeu en moins de six mois, après quoi il s'agit de revenus nets. Pour les institutions recherchant des rendements stables, cette attraction est sans aucun doute énorme.
De plus, l'introduction de HIP-3 permet au moteur central de Hyperliquid d'offrir des capacités de transaction et de règlement unifiées, tandis que chaque marché d'actifs physiques peut avoir des paramètres de risque, des actifs de mise et une logique de règlement sur mesure pour des actifs spécifiques (comme les obligations du Trésor américain et l'immobilier). Cette conception modulaire est essentielle pour introduire de manière sécurisée et efficace des actifs physiques aux attributs différents off-chain.
2. Favoriser un nouvel écosystème de jetons
Bien que le HIP-3 offre des opportunités commerciales attrayantes, le seuil de mise de 1 million de HYPE reste inaccessibile pour la plupart des investisseurs particuliers. En même temps, la source de liquidité pour les nouveaux marchés est également un problème à résoudre.
À cet égard, la communauté pourrait tirer parti de l'avantage de la combinabilité des protocoles DeFi pour offrir des solutions tierces. Par exemple, on peut envisager un nouveau protocole DeFi qui permettrait aux particuliers de déposer des jetons HYPE dans un pool public, en collectant ainsi 1 million de HYPE par le biais d'un financement participatif, afin d'obtenir le droit de déployer des contrats perpétuels. En retour, les utilisateurs recevraient des certificats de staking représentant leur part, leur donnant le droit de partager les revenus des frais de transaction générés par le marché de ce contrat à l'avenir.
De tels protocoles peuvent également émettre leurs propres jetons de gouvernance. Avoir plus de jetons de gouvernance signifie une plus grande influence lors de la décision de quel marché de contrat perpétuel établir avec le financement participatif HYPE. Cela peut inciter les équipes de projet à "flatter" les détenteurs de jetons de gouvernance, par exemple par des airdrops, ce qui augmenterait la demande et le prix des jetons de gouvernance.
En même temps, ce mécanisme pourrait également résoudre le problème de liquidité du nouveau marché des contrats par le biais d'incitations en tokens. Avec l'émergence et le développement de ces "agrégateurs de liquidité", une "guerre Hyperliquid" pourrait se jouer pour attirer les dépôts HYPE des utilisateurs, pour obtenir des collaborations avec les projets et pour revendiquer des droits de distribution des revenus réels.
3. Répondre aux besoins de négociation d'actions de sociétés non cotées
Récemment, l'intérêt des petits investisseurs pour les actions privées de sociétés non cotées (Pre-IPO) a augmenté. Certaines entreprises technologiques renommées, bien qu'elles ne soient pas encore cotées, ont déjà attiré l'attention de nombreux investisseurs.
Hyperliquid possède un avantage unique pour répondre à cette demande du marché. Sa fonctionnalité Hyperps résout le problème de la fourniture de contrats à terme pour des actifs qui ne sont pas encore officiellement lancés ou qui manquent de sources de prix fiables. Le taux de financement de Hyperps est calculé en fonction de la différence entre le prix actuel des contrats à terme et sa propre moyenne mobile exponentielle sur une période donnée, plutôt que de dépendre d'oracles de prix au comptant externes.
La combinaison de HIP-3 et de Hyperps permet à quiconque (tant qu'il satisfait aux exigences de mise en jeu) de déployer de manière "autonome" des contrats perpétuels sur des actions privées populaires. Bien qu'il s'agisse de contrats à terme et non de vraies actions, cela offre aux investisseurs individuels la possibilité de bénéficier des fluctuations de prix de ces entreprises, tout en fournissant également une référence pour les prix lors de l'introduction en bourse future de ces entreprises.
4. S'adapter aux compétitions des plateformes de trading centralisées
Récemment, certaines plateformes de trading conformes ont également commencé à offrir des services de trading de dérivation aux utilisateurs. Leur avantage réside dans la conformité, ce qui est très attractif pour certains fonds institutionnels ayant des exigences élevées en matière de sécurité et de conformité. Cependant, les plateformes traditionnelles doivent passer par des processus d'approbation complexes pour lancer de nouveaux produits, ce qui prend souvent plusieurs mois et rend difficile une réponse rapide à la demande du marché pour de nouveaux produits.
Les avantages d'Hyperliquid comblent exactement cette lacune. HIP-3 transformera le marché des contrats en une opération "sans autorisation", augmentant ainsi la rapidité de réponse aux besoins du marché. Cette agilité est difficile à égaler pour les plateformes de trading traditionnelles.
Ainsi, Hyperliquid innove constamment en lançant de nouvelles fonctionnalités telles que HIP-3 et Hyperps, utilisant sa propre flexibilité pour répondre aux avantages de conformité des plateformes traditionnelles, renforçant ainsi ses caractéristiques différenciées dans un marché concurrentiel.
Conclusion
HIP-3 représente un saut important dans le développement de Hyperliquid. Il ne s'agit pas seulement d'une mise à niveau technologique, mais aussi d'un choix stratégique, visant à se positionner comme l'infrastructure financière centrale connectant les actifs du monde réel, autour de l'écosystème d'innovation HYPE, et à répondre de manière agile aux besoins du marché, tout en favorisant l'intégration profonde entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle.
Malgré les défis à venir, la façon de guider efficacement la liquidité du nouveau marché et de faire face à un environnement réglementaire mondial complexe sera un facteur clé déterminant son succès ou son échec. Quoi qu'il en soit, le HIP-3 nous a déjà dessiné un avenir financier off-chain plus ouvert, plus combinable et rempli d'espace d'imagination.