marché des cryptomonnaies face aux signaux politiques : de sensible à "désensibilisé" ?

Récemment, lors d'échanges avec des professionnels expérimentés du secteur, il a été largement ressenti que les changements sur le marché des cryptomonnaies en 2024/2025 sont difficiles à prévoir, et de nombreux investisseurs expérimentés sont confrontés à des difficultés de rentabilité. Certains estiment que le marché actuel est entré dans une phase "pilotée par la politique", c'est-à-dire que l'orientation du marché dépend principalement des changements politiques. Cela contraste fortement avec les précédentes vagues de marchés haussiers : 2017/2018 était considéré comme un "marché piloté par la communauté", où de nouveaux modèles d'émission d'actifs ont créé un effet de richesse ; tandis qu'en 2020/2021, c'était un "marché piloté par la technologie", où de nouveaux types d'actifs comme DeFi, NFT( ont généré des rendements significatifs.

Cet article se concentrera sur les événements récents motivés par des politiques et examinera l'impact des informations politiques publiques sur les prix des cryptomonnaies. Il convient de noter que les gens peuvent souvent devenir engourdis par les signaux qui continuent d'apparaître, ce qui peut résulter de l'effet d'aplanissement de diverses stratégies ou d'une diminution de la sensibilité perçue.

Depuis l'approbation des ETF en 2024, en plus des indicateurs techniques traditionnels, les données de flux nets quotidiens des ETF sont devenues une référence importante pour le marché. Prenons l'ETH comme exemple, son prix présente une corrélation positive avec les flux de capitaux des ETF. En revanche, la tendance des prix du BTC n'est pas aussi clairement corrélée aux flux de capitaux des ETF, surtout après qu'un certain personnage politique pourrait être élu en novembre, cette corrélation s'est encore affaiblie.

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Dans l'ensemble, la sensibilité du marché aux informations publiques montre une tendance à la baisse progressive, mais cela ne signifie pas que ces informations perdent complètement leur efficacité. Prenons l'exemple des nombreuses déclarations récentes d'un homme politique concernant les droits de douane, la réaction du marché est passée d'une volatilité initiale forte à une tendance plus calme.

L'analyse des données révèle que la première réaction du marché aux déclarations tarifaires du 1er décembre ) et la troisième, du 4 mars (, sont les plus marquées, tandis que l'influence des déclarations suivantes diminue progressivement. Le 11 mars, il y a même eu une légère hausse, cela signifie-t-il que le marché est désormais "désensibilisé" à la question tarifaire ?

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En combinant l'analyse des flux de fonds des ETF, on observe qu'avant le 1er mars, il y a eu un important flux de fonds sortants de l'ETF BTC, ce qui pourrait indiquer que les investisseurs ont quitté le marché à l'avance pour éviter les risques. Cela explique pourquoi les déclarations sur les droits de douane ont eu un impact réduit sur le marché par la suite : les investisseurs averses au risque se sont déjà retirés.

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Les réactions du marché des cryptomonnaies des 4 et 7 mars méritent également d'être surveillées. Bien que la réaction du 4 mars était attendue, elle a été plus forte en raison de l'augmentation des taux d'intérêt par la Banque du Japon. L'impact des déclarations sur les droits de douane du 7 mars a été couvert par d'autres événements importants ) tels qu'un sommet sur une certaine cryptomonnaie (, les attentes du marché dépassant l'impact réel des politiques.

À première vue, le marché semble avoir développé une "désensibilisation" aux questions tarifaires récurrentes, mais la raison sous-jacente pourrait être que les fonds de couverture se sont retirés, laissant les traders restants prendre en compte le facteur "tarif". Cela indique que le marché n'est pas vraiment engourdi, mais plutôt le résultat d'une évaluation des risques soigneusement calculée.

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