L'arrivée d'une nouvelle ère de régulation des stablecoins à Hong Kong
Le 29 mai 2025, Hong Kong a officiellement publié le "Règlement sur les stablecoins" et a annoncé qu'il entrerait en vigueur le 1er août. Cet événement a suscité un large intérêt dans le domaine des monnaies numériques. Cet article proposera une analyse détaillée de ce règlement, explorant son impact sur l'industrie et les directions de développement futures.
I. Interprétation du cadre réglementaire des "stables coins" à Hong Kong
1. Objet de la réglementation
Le "Règlement" limite les objets de réglementation aux "stablecoins désignés", c'est-à-dire des stablecoins liés à une monnaie fiduciaire qui maintient une stabilité de valeur entièrement basée sur une monnaie officielle ou une unité de compte désignée. Cela indique que l'accent de la réglementation est mis sur les stablecoins ayant une fonction de paiement.
2. Zone d'activité restreinte
Les activités de stablecoins réglementées comprennent principalement :
Émettre des stablecoins désignés à Hong Kong
Émission de stablecoin désigné ancré au dollar de Hong Kong en dehors de Hong Kong
Promouvoir les activités susmentionnées au public
Le "Règlement" impose également des restrictions sur les offres, la publicité et les actes frauduleux liés aux stablecoins.
3. Exigences de demande de licence
Pour demander une licence de stablecoin, il faut remplir les principales conditions suivantes :
Payer un capital d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong ou des actifs équivalents
Configurer des actifs de réserve de haute qualité pour garantir une couverture intégrale.
Établir un mécanisme de rachat complet
La direction possède les connaissances et l'expérience professionnelles appropriées
Établir un système de gestion des risques et de contrôle interne solide.
Élaborer un plan de reprise et un plan de réduction ordonnée de l'échelle
4. Obligations de conformité des titulaires de licence
Après l'obtention de la licence, le titulaire de la licence doit remplir les principales obligations suivantes :
Payer la cotisation annuelle
Afficher publiquement le numéro de licence
Continuer à répondre aux normes minimales
Rapporter rapidement les changements importants
5. Protection des utilisateurs
Le règlement protège les droits des utilisateurs de stablecoin de la manière suivante :
Réglementer strictement les comportements de promotion et de marketing des titulaires de licence
Les titulaires de licence doivent disposer d'actifs de réserve suffisants.
Établir un mécanisme d'audit pour garantir que les actifs de réserve correspondent à l'émission.
Interdiction de suspendre le remboursement sans raison ou d'établir des conditions de rachat strictes.
6. Les pouvoirs de régulation de la Banque centrale
Le gestionnaire financier dispose d'un large éventail de pouvoirs de réglementation, y compris :
Approbation et délivrance de licences
Réglementation quotidienne
Enquête et collecte de preuves
Suspendre ou révoquer la licence
Deux, la signification du règlement sur les stablecoins
Politique : établir un système de réglementation des stablecoins par le biais de la législation locale, pour s'emparer du "droit de frappe numérique".
Pour le monde Web3 : fournir un cadre de conformité pour les stablecoins, avec l'espoir de promouvoir un circuit fermé de bout en bout sur le RWA, devenant ainsi la couche de financement native.
Perspectives des stablecoins en yuan : Hong Kong pourrait devenir un tampon politique entre les stablecoins en yuan et le marché international du Web3, mais il sera difficile pour la Chine continentale de reproduire ce modèle à court terme.
Trois, conclusion
La mise en œuvre du "règlement sur les stablecoins" marque une étape clé pour Hong Kong dans la course mondiale à la réglementation des stablecoins. Cela représente non seulement une innovation de la politique financière locale, mais aussi une exploration stratégique de l'écosystème Web3, des RWA et de la configuration monétaire mondiale. Hong Kong a donné une voie claire : légaliser, systématiser et industrialiser les stablecoins. Cela apporte de nouvelles opportunités et défis à l'ensemble du monde Web3.
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Hong Kong a introduit de nouvelles régulations sur les stablecoins, qui entreront en vigueur en août 2025.
L'arrivée d'une nouvelle ère de régulation des stablecoins à Hong Kong
Le 29 mai 2025, Hong Kong a officiellement publié le "Règlement sur les stablecoins" et a annoncé qu'il entrerait en vigueur le 1er août. Cet événement a suscité un large intérêt dans le domaine des monnaies numériques. Cet article proposera une analyse détaillée de ce règlement, explorant son impact sur l'industrie et les directions de développement futures.
I. Interprétation du cadre réglementaire des "stables coins" à Hong Kong
1. Objet de la réglementation
Le "Règlement" limite les objets de réglementation aux "stablecoins désignés", c'est-à-dire des stablecoins liés à une monnaie fiduciaire qui maintient une stabilité de valeur entièrement basée sur une monnaie officielle ou une unité de compte désignée. Cela indique que l'accent de la réglementation est mis sur les stablecoins ayant une fonction de paiement.
2. Zone d'activité restreinte
Les activités de stablecoins réglementées comprennent principalement :
Le "Règlement" impose également des restrictions sur les offres, la publicité et les actes frauduleux liés aux stablecoins.
3. Exigences de demande de licence
Pour demander une licence de stablecoin, il faut remplir les principales conditions suivantes :
4. Obligations de conformité des titulaires de licence
Après l'obtention de la licence, le titulaire de la licence doit remplir les principales obligations suivantes :
5. Protection des utilisateurs
Le règlement protège les droits des utilisateurs de stablecoin de la manière suivante :
6. Les pouvoirs de régulation de la Banque centrale
Le gestionnaire financier dispose d'un large éventail de pouvoirs de réglementation, y compris :
Deux, la signification du règlement sur les stablecoins
Politique : établir un système de réglementation des stablecoins par le biais de la législation locale, pour s'emparer du "droit de frappe numérique".
Pour le monde Web3 : fournir un cadre de conformité pour les stablecoins, avec l'espoir de promouvoir un circuit fermé de bout en bout sur le RWA, devenant ainsi la couche de financement native.
Perspectives des stablecoins en yuan : Hong Kong pourrait devenir un tampon politique entre les stablecoins en yuan et le marché international du Web3, mais il sera difficile pour la Chine continentale de reproduire ce modèle à court terme.
Trois, conclusion
La mise en œuvre du "règlement sur les stablecoins" marque une étape clé pour Hong Kong dans la course mondiale à la réglementation des stablecoins. Cela représente non seulement une innovation de la politique financière locale, mais aussi une exploration stratégique de l'écosystème Web3, des RWA et de la configuration monétaire mondiale. Hong Kong a donné une voie claire : légaliser, systématiser et industrialiser les stablecoins. Cela apporte de nouvelles opportunités et défis à l'ensemble du monde Web3.