Cette semaine, la politique de tarifs douaniers réciproques a été mise en œuvre, dépassant de loin les attentes du marché, et les actifs risqués mondiaux ont fortement chuté.
L'indice S&P 500 a chuté de 10 % en deux jours, enregistrant sa plus forte baisse en près de quatre ans. Le Dow Jones a perdu 7,6 % sur la semaine, tandis que le NASDAQ est entré en marché baissier. L'ETF des semi-conducteurs a plongé de 16 % en une semaine, enregistrant sa pire performance en plus de 20 ans. L'indice VIX a dépassé 40 à un moment donné, reflétant un niveau de panique extrême sur le marché.
Concernant les actifs refuge, le rendement des obligations d'État à 10 ans a chuté de 32 points de base pour atteindre 3,93 %, un nouveau plus bas en près de six mois. L'or au comptant a connu un pic puis une chute, avec une baisse hebdomadaire de 1,7 %. L'indice du dollar a baissé de 1,1 % cette semaine.
Sur le marché des matières premières, le pétrole Brent a chuté de 10,4 % pour atteindre 61,8 USD/baril, en raison de l'augmentation de la production par l'OPEP+ et des inquiétudes concernant la demande. Le prix du cuivre a chuté de 13,9 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire en près de deux ans. Le minerai de fer a baissé de 3,1 %.
En ce qui concerne les cryptomonnaies, le Bitcoin a brièvement divergé des actions américaines cette semaine. Après l'introduction de la politique tarifaire, le marché boursier américain a chuté tandis que le Bitcoin a augmenté, mais après l'introduction de mesures de rétorsion par un certain pays, il a de nouveau diminué, tout en affichant globalement de meilleures performances que le marché boursier américain. Cela illustre pleinement la double nature du Bitcoin en tant qu'actif refuge et actif à risque.
2. Analyse des données économiques
2.1 Analyse des droits de douane équivalents
Bien que le marché s'y attende depuis longtemps, l'ampleur et le champ des droits de douane réellement appliqués dépassent largement les prévisions. Cela comprend principalement deux parties :
fixe un tarif douanier de base d'environ 10 % pour les partenaires commerciaux traditionnels.
Imposer des droits de douane plus élevés sur certains pays, tels que 34 % pour un pays, 32 % pour un autre, 46 % pour un autre encore, et une augmentation de 20 % pour une certaine économie.
D'un point de vue politique, cette politique a deux grands effets :
Construire la légitimité et obtenir le soutien du Congrès
Augmenter les atouts de négociation extérieure, accélérer le rapatriement de l'industrie manufacturière
La politique tarifaire est simple et brutale, mais laisse place à des négociations. Certains pays ont déjà pris l'initiative de négocier avec les États-Unis pour obtenir une réduction des taux. Cependant, les mesures de rétorsion d'un certain pays et d'une certaine économie sont à surveiller, et le cycle de négociation devrait s'allonger.
2.2 Analyse des données d'emploi
Bien que les données sur le volume total soient robustes, des problèmes structurels s'accumulent :
Taux de chômage officiel de 4,2 %, U6 à 7,9 %
Les données sur l'emploi de janvier à février ont été révisées à la baisse de 48 000.
Le taux de chômage a augmenté pendant deux mois consécutifs
La hausse du salaire horaire moyen continue de ralentir
Le taux de participation au travail reste à un niveau bas
Il convient de noter que les critères statistiques peuvent être sujets à des distorsions humaines. Dans l'ensemble, le marché du travail est fondamentalement stable, mais des signes de détérioration commencent à s'accumuler.
3. Liquidité et taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont clairement baissé, indiquant que le marché s'attend à un assouplissement de la politique monétaire. Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont baissé rapidement et simultanément, reflétant un pessimisme croissant du marché concernant les perspectives économiques, entrant dans une phase de "tarification de la récession".
Le discours du gouverneur d'une banque centrale est globalement prudent, reconnaissant le dilemme de la stagflation, mais n'ajuste pas pour l'instant la position politique, "l'attentisme" reste le ton principal.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
Le marché actuel est confronté à trois principaux points de risque:
L'incertitude de l'escalade des représailles tarifaires
Réaction retardée des données économiques et période de vide de données
Manque de "voies politiques tarifables"
Le marché dans son ensemble reste dans un état extrêmement fragile. Il est peu probable qu'il y ait une forte dynamique haussière à court terme, mais un apaisement des négociations tarifaires pourrait progressivement établir un socle politique.
Vue d'ensemble:
Référence de transaction : une inflation élevée combinée à des chocs tarifaires, provoquant une revalorisation des attentes de récession mondiale.
La baisse des rendements des obligations américaines reflète l'ouverture de l'espace politique et le renforcement des attentes pessimistes.
La volatilité des actifs à risque reflète un manque de confiance sur le marché
Les actifs alternatifs sont contraints par la liquidité, et il est difficile qu'ils se renforcent de manière indépendante.
Pour les cryptomonnaies, le Bitcoin présente une double propriété de refuge et de sensibilité à la liquidité. Si la politique monétaire devient accommodante, il pourrait redevenir un actif de substitution à la liquidité. Il est conseillé de maintenir une position neutre et de contrôler les risques.
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GasFeeVictim
· 07-31 06:10
Encore besoin de vendre un rein pour réapprovisionner la marge, les pertes mensuelles sont trop remarquables.
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CryptoCrazyGF
· 07-30 15:55
哈 Marché baissier最爱跳小年轻的单
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ChainSpy
· 07-30 15:54
chute麻了 Qui peut résister à ça……
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SolidityNewbie
· 07-30 15:54
Encore un marché baissier a commencé ? fml
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HodlVeteran
· 07-30 15:44
Cette tragédie m'a rappelé le goût du big dump de 2018, le vieux conducteur doit à nouveau attacher sa ceinture pour prendre le virage...
La politique de droits de douane équivalents dépasse les attentes, le marché mondial fait face à trois grands risques.
Tarifs douaniers équitables, quel impact?
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, la politique de tarifs douaniers réciproques a été mise en œuvre, dépassant de loin les attentes du marché, et les actifs risqués mondiaux ont fortement chuté.
L'indice S&P 500 a chuté de 10 % en deux jours, enregistrant sa plus forte baisse en près de quatre ans. Le Dow Jones a perdu 7,6 % sur la semaine, tandis que le NASDAQ est entré en marché baissier. L'ETF des semi-conducteurs a plongé de 16 % en une semaine, enregistrant sa pire performance en plus de 20 ans. L'indice VIX a dépassé 40 à un moment donné, reflétant un niveau de panique extrême sur le marché.
Concernant les actifs refuge, le rendement des obligations d'État à 10 ans a chuté de 32 points de base pour atteindre 3,93 %, un nouveau plus bas en près de six mois. L'or au comptant a connu un pic puis une chute, avec une baisse hebdomadaire de 1,7 %. L'indice du dollar a baissé de 1,1 % cette semaine.
Sur le marché des matières premières, le pétrole Brent a chuté de 10,4 % pour atteindre 61,8 USD/baril, en raison de l'augmentation de la production par l'OPEP+ et des inquiétudes concernant la demande. Le prix du cuivre a chuté de 13,9 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire en près de deux ans. Le minerai de fer a baissé de 3,1 %.
En ce qui concerne les cryptomonnaies, le Bitcoin a brièvement divergé des actions américaines cette semaine. Après l'introduction de la politique tarifaire, le marché boursier américain a chuté tandis que le Bitcoin a augmenté, mais après l'introduction de mesures de rétorsion par un certain pays, il a de nouveau diminué, tout en affichant globalement de meilleures performances que le marché boursier américain. Cela illustre pleinement la double nature du Bitcoin en tant qu'actif refuge et actif à risque.
2. Analyse des données économiques
2.1 Analyse des droits de douane équivalents
Bien que le marché s'y attende depuis longtemps, l'ampleur et le champ des droits de douane réellement appliqués dépassent largement les prévisions. Cela comprend principalement deux parties :
fixe un tarif douanier de base d'environ 10 % pour les partenaires commerciaux traditionnels.
Imposer des droits de douane plus élevés sur certains pays, tels que 34 % pour un pays, 32 % pour un autre, 46 % pour un autre encore, et une augmentation de 20 % pour une certaine économie.
D'un point de vue politique, cette politique a deux grands effets :
La politique tarifaire est simple et brutale, mais laisse place à des négociations. Certains pays ont déjà pris l'initiative de négocier avec les États-Unis pour obtenir une réduction des taux. Cependant, les mesures de rétorsion d'un certain pays et d'une certaine économie sont à surveiller, et le cycle de négociation devrait s'allonger.
2.2 Analyse des données d'emploi
Bien que les données sur le volume total soient robustes, des problèmes structurels s'accumulent :
Il convient de noter que les critères statistiques peuvent être sujets à des distorsions humaines. Dans l'ensemble, le marché du travail est fondamentalement stable, mais des signes de détérioration commencent à s'accumuler.
3. Liquidité et taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont clairement baissé, indiquant que le marché s'attend à un assouplissement de la politique monétaire. Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont baissé rapidement et simultanément, reflétant un pessimisme croissant du marché concernant les perspectives économiques, entrant dans une phase de "tarification de la récession".
Le discours du gouverneur d'une banque centrale est globalement prudent, reconnaissant le dilemme de la stagflation, mais n'ajuste pas pour l'instant la position politique, "l'attentisme" reste le ton principal.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
Le marché actuel est confronté à trois principaux points de risque:
Le marché dans son ensemble reste dans un état extrêmement fragile. Il est peu probable qu'il y ait une forte dynamique haussière à court terme, mais un apaisement des négociations tarifaires pourrait progressivement établir un socle politique.
Vue d'ensemble:
Pour les cryptomonnaies, le Bitcoin présente une double propriété de refuge et de sensibilité à la liquidité. Si la politique monétaire devient accommodante, il pourrait redevenir un actif de substitution à la liquidité. Il est conseillé de maintenir une position neutre et de contrôler les risques.