Analyse des multiples facteurs de soutien et de la configuration du marché derrière le nouveau sommet historique de Bitcoin

Bitcoin atteint un nouveau sommet historique : plusieurs facteurs stimulent la force du marché

Le prix du Bitcoin a récemment franchi la barre des 112 000 dollars, établissant un nouveau record historique. Cette hausse résulte de plusieurs facteurs conjugués, notamment la faiblesse persistante du dollar, une liquidité mondiale abondante et une accélération des fonds institutionnels entrant sur le marché. Revenons sur les dynamiques récentes du marché, analysons l'impact des situations géopolitiques et des données économiques sur les actifs risqués, et examinons la performance unique du Bitcoin dans cette reprise ainsi que son orientation future.

Bitcoin 112 000 $ nouveau sommet : la faiblesse du dollar et l'entrée des institutions comme moteurs doubles

Revue du marché de juin

En juin 2025, le marché est enveloppé d'incertitudes commerciales, de conflits géopolitiques et de données économiques complexes. Cependant, malgré un contexte macroéconomique sévère, les actifs risqués ont globalement rebondi. Les marchés boursiers américains ont tous clôturé en hausse, l'indice Nasdaq 100 et l'indice S&P 500 atteignant tous deux des sommets historiques. Le Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 dollars au milieu du mois, mais a ensuite rebondi fortement, affichant une augmentation mensuelle de 2,84 %. En revanche, le marché des crypto-monnaies dans son ensemble a chuté de 2,03 %, l'Ethereum affichant une volatilité accrue et sous-performant par rapport à d'autres actifs majeurs, enregistrant une baisse de 2,41 %.

Au début du mois, le marché est globalement positif, les investisseurs étant plutôt optimistes quant à l'assimilation des données macroéconomiques et de la situation géopolitique. Les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont de nouveau tendues au début, mais ont été apaisées après un appel entre les dirigeants des deux pays. L'indice PMI manufacturier chinois a chuté à un niveau bas ces dernières années, et l'OCDE a une fois de plus abaissé ses prévisions de croissance mondiale. Du côté américain, les données économiques sont mitigées : les chiffres de l'emploi non agricole ont dépassé les attentes, le taux de chômage est resté stable, le nombre de demandes d'allocations chômage a diminué de manière inattendue, tandis que les ventes au détail ont reculé. L'IPC de juin est à nouveau inférieur aux attentes, renforçant l'idée d'un refroidissement de l'inflation. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juin pour la quatrième fois consécutive, affirmant qu'elle devait attendre davantage de signaux clairs concernant l'inflation et le marché du travail.

Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs chocs à court terme en juin, y compris des conflits publics sur la politique fiscale impliquant des personnalités politiques, ainsi qu'une brève montée des tensions géopolitiques. Après une pression sur le marché lors de l'avant-dernière semaine de juin, le Bitcoin a rebondi avec l'amélioration du sentiment du marché et l'augmentation de la participation institutionnelle. Les flux nets totaux des ETF Bitcoin en juin ont dépassé 4 milliards de dollars. Ethereum, quant à lui, fait face à une volatilité plus élevée et à des corrections plus profondes, les causes spécifiques restant incertaines. Parallèlement, les stratégies de trésorerie en cryptomonnaies ont suscité de l'intérêt, plusieurs entreprises commençant à élargir leurs positions à des actifs non-Bitcoin tels que ETH, SOL, BNB et HYPE, montrant ainsi une forte reconnaissance de cette stratégie par le marché.

La géopolitique est devenue le principal sujet fin juin. Le 13 juin, des conflits ont éclaté au Moyen-Orient. Bien que la situation ait été tendue à un moment donné, le marché a initialement affiché une stabilité. Le 21 juin, après des actions militaires des États-Unis, les prix des actifs cryptographiques ont chuté de manière significative, tandis que les actions américaines sont restées stables. Le cessez-le-feu annoncé le 24 juin a apaisé la panique à court terme sur le marché. Bien que des attaques sporadiques continuent d'avoir lieu, le marché des cryptomonnaies s'est progressivement rétabli après le cessez-le-feu, tandis que les actifs refuges traditionnels comme l'or et le pétrole ont reculé, reflétant une diminution des inquiétudes du marché concernant un conflit prolongé.

Bitcoin 11,2 millions de dollars nouveau record : faiblesse du dollar et entrée des institutions comme double moteur

Diversification après le BTC

Une tendance inattendue en 2025 est l'adoption rapide par les entreprises de stratégies de trésorerie crypto, surtout en juin, où cette tendance a considérablement accéléré avec le nombre d'entreprises concernées approchant le double. Mesurée par le volume des transactions, l'échelle des achats de Bitcoin par les entreprises de trésorerie crypto en juin a dépassé le total des flux nets des ETF Bitcoin au comptant américains (40 milliards de dollars ce mois-là).

Bien que Bitcoin et Ethereum continuent de dominer, de plus en plus d'entreprises commencent à allouer une gamme plus large d'actifs cryptographiques, tels que SOL, BNB, TRX et HYPE, ce qui indique une tendance croissante à la diversification au-delà des monnaies principales. Parmi les 53 sociétés de trésorerie cryptographique confirmées, 36 se concentrent sur BTC, 5 allouent SOL, 3 allouent XRP, 2 allouent respectivement ETH, BNB et HYPE, et 1 alloue TRX, FET, ainsi qu'un portefeuille d'investissement en altcoins diversifié.

La continuité de cette tendance est fortement attendue, avec des entreprises qui continuent de promouvoir cette stratégie, tandis que le marché montre également une forte volonté de fournir des fonds suffisants et de soutenir une allocation multi-actifs.

Cependant, le marché commence également à douter de cette stratégie, en particulier certaines entreprises qui procèdent à un financement par emprunt pour allouer des actifs cryptographiques, suscitant des préoccupations concernant les risques de levier potentiels. Les obligations convertibles à taux zéro ou à faible taux d'intérêt sont actuellement couramment utilisées. Ces obligations, si elles sont "dans la monnaie" à l'échéance, permettent à l'investisseur de choisir de les convertir en actions de l'entreprise. Mais si elles sont "hors de la monnaie" à l'échéance, l'entreprise doit rembourser le principal et les intérêts en espèces, ce qui soulève des inquiétudes concernant la liquidité et la capacité de remboursement. Certaines entreprises manquent même de liquidités suffisantes pour payer les intérêts.

Dans ce cas, les entreprises ont généralement quatre options de réponse :

  1. Vendre des actifs cryptographiques pour lever des fonds peut exercer une pression à la baisse sur les prix du marché, affectant ainsi d'autres entreprises de trésorerie détenant les mêmes actifs ;
  2. Émettre de nouvelles dettes pour rembourser d'anciennes dettes, ce qui équivaut à un refinancement ;
  3. Émettre de nouvelles actions pour financer le remboursement de dettes ou l'acquisition d'actifs, cette méthode présente un risque de défaut relativement faible ;
  4. Si la valeur des actifs est insuffisante pour rembourser les dettes, un défaut peut se produire.

La voie que l'entreprise choisira finalement dépendra des conditions du marché à l'échéance. En général, l'entreprise ne pourra résoudre ses problèmes par un refinancement que si le marché le permet.

En comparaison, augmenter des actifs cryptographiques par l'émission d'actions comporte moins de risques, car cela n'implique pas de dettes et ne constitue pas une obligation de remboursement obligatoire. Par conséquent, il est plus facilement accepté par le marché dans la structure de risque globale.

Selon un rapport publié par un certain institut de recherche le 4 juin, les inquiétudes actuelles du marché concernant la structure de levier pourraient être amplifiées. La majorité des dettes émises par les sociétés de trésorerie Bitcoin arriveront à échéance entre juin 2027 et septembre 2028. Bien que le secteur de la cryptographie ait déjà connu des risques systémiques dus à un levier élevé, pour le moment, cette structure de dette ne constitue pas une menace imminente. Cependant, il convient de noter que si davantage d'entreprises adoptent cette stratégie à l'avenir et émettent des dettes à plus court terme, leurs risques potentiels s'accumuleront progressivement.

Le nouveau projet de loi catalyse un tournant dans l'industrie

Le mois de juin 2025 sera un tournant clé pour l'industrie des jetons stables, principalement poussé par deux événements majeurs : le succès d'une introduction en bourse par une certaine entreprise et l'adoption par le Sénat américain de la loi GENIUS, qui est la première législation complète sur les jetons stables dans l'histoire des États-Unis.

En tant que deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, la société est devenue la première société de stablecoins natifs à être cotée en bourse aux États-Unis, avec une augmentation de plus de 6 fois de son prix des actions en juin. Malgré cette forte hausse, qui suggère que le prix d'introduction en bourse pourrait être sous-évalué, il est encore plus important de noter que la reconnaissance par les investisseurs du rôle futur des infrastructures de stablecoins a considérablement augmenté.

Le 25 juin, le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat par 68 voix contre 30, marquant une percée après des mois de votes procéduraux et de jeux politiques. Cela inclut l'échec d'un vote procédural clé le 8 mai, causé par des divergences de dernière minute. Actuellement, le projet de loi a été transmis à la Chambre des représentants, où certains membres ont suggéré de l'incorporer dans le projet de loi CLARITY, qui a un champ d'application plus large. Cependant, les perspectives de fusion restent floues, surtout dans le contexte où un haut responsable a publiquement exprimé son opposition.

Sous l'impulsion de la réglementation, l'intérêt des entreprises pour les jetons stables continue de croître. Des géants de la vente au détail américains envisagent d'émettre leur propre jeton stable ; un certain géant des paiements cherche à élargir encore son soutien écosystémique en intégrant les produits de jetons stables de plusieurs institutions. Ces entreprises ne se contentent pas d'émettre des jetons stables, elles espèrent également prendre de l'avance en termes de volume de circulation et d'utilisation réelle. L'attention de l'industrie est passée de "pouvons-nous émettre" à "pouvons-nous le mettre en œuvre", et le succès des jetons stables dépendra de leur degré d'infiltration dans les scénarios de paiement réels et de leur couverture utilisateur.

Sur le plan international, cette tendance se propage également progressivement. Par exemple, une entreprise a obtenu un permis de régulation pour son jeton stable à Dubaï, et la Banque centrale de Corée explore également l'émission d'un jeton stable adossé au won coréen. Cependant, pour l'instant, le développement aux États-Unis est le plus avancé.

Les stablecoins ne sont qu'un point de départ. Ils marquent la première étape de l'introduction des monnaies fiduciaires traditionnelles dans la blockchain, réalisant le déploiement d'une infrastructure interopérable rapide et disponible en permanence. La prochaine étape se concentre sur l'introduction des actifs financiers en chaîne, en commençant par la tokenisation des actions.

Une plateforme de trading a récemment lancé en Europe une fonctionnalité de trading de 200 actions tokenisées pour ses utilisateurs, devenant ainsi une plateforme pilote pour tester la demande des utilisateurs et la qualité d'exécution. Une autre plateforme cherche également à obtenir les licences réglementaires correspondantes aux États-Unis pour promouvoir des produits similaires. Ces premières tentatives ouvrent la voie à davantage de produits financiers traditionnels sur la chaîne, et il est prévu que la prochaine étape couvre des catégories d'actifs telles que le crédit privé et les fonds structurés.

Bitcoin 112 000 $ nouveau record : faiblesse du dollar et entrée des institutions en double propulsion

Les conflits géopolitiques ont un impact limité sur le marché

Le conflit régional qui a éclaté le 13 juin 2025 a duré 12 jours. Bien qu'il ait suscité l'attention de l'opinion publique mondiale, son impact à long terme sur les actifs à risque est limité. Au début du conflit, le marché des cryptomonnaies et le marché boursier ont réagi modérément ; cependant, après que le gouvernement américain a mené des actions militaires le 22 juin, le prix des actifs cryptographiques a fortement chuté. Avec l'annonce d'un accord de cessez-le-feu le 24 juin, les prix ont rapidement rebondi. Bien qu'il y ait encore des attaques sporadiques à la fin du mois et que le conflit ne soit pas officiellement terminé, le marché dans son ensemble a retrouvé une certaine stabilité.

Pendant cette période, le cours du Bitcoin a augmenté en synchronisation avec le marché boursier américain, sans montrer de caractéristiques de valeur refuge. Par rapport à avril et mai, où le Bitcoin était considéré comme un actif de réserve de valeur en raison des droits de douane commerciaux et des tensions sur le marché obligataire mondial, cette fois-ci, il tend à être perçu comme un actif à risque. Le Bitcoin a surpassé l'or et l'ensemble du marché des cryptomonnaies, ce qui peut en partie être attribué à un soutien institutionnel fort, y compris des entrées mensuelles d'ETF atteignant 4 milliards de dollars, des achats continus par des sociétés de trésorerie, ainsi que l'émergence de signes d'achats souverains, montrant que l'impact des chocs géopolitiques sur le Bitcoin est plutôt temporaire.

Ce conflit a également suscité un nouvel intérêt du marché pour l'infrastructure cryptographique locale de certains pays, en particulier l'industrie minière du Bitcoin. Selon une estimation d'une institution en 2021, environ 4,5 % du minage de Bitcoin dans le monde se déroule dans ce pays, principalement grâce à des subventions gouvernementales sur l'électricité à bas prix réglées en monnaie locale. Pendant le cycle d'augmentation du Bitcoin, cette structure génère des profits considérables.

Après l'action militaire, des rumeurs ont circulé selon lesquelles certaines mines du pays auraient été endommagées, entraînant une baisse de la puissance de calcul du réseau. Cependant, les fluctuations à court terme de la puissance de calcul sont souvent plus susceptibles d'être causées par des différences de temps de bloc ou du bruit de données, et il n'existe actuellement aucune preuve claire indiquant que ce conflit a causé des dommages systématiques aux installations minières. Une autre explication possible est que la vague de chaleur dans l'Est des États-Unis et le Midwest a contraint les mineurs à réduire temporairement leur production.

En plus des infrastructures, ce conflit a également suscité des discussions sur le rôle des cryptomonnaies dans le système financier du pays. Depuis longtemps, les fortes inflations, les sanctions internationales et la stabilité instable du dollar ont incité le secteur informel et l'économie grise à adopter massivement les jetons.

Selon les données d'un organisme d'analyse de données, il a été constaté qu'en 2024, pendant les événements majeurs survenus dans le pays et lors de plusieurs échanges de tirs de missiles, les sorties d'actifs cryptographiques du pays ont montré une augmentation significative.

Bitcoin et TRON ont toujours été les principaux réseaux blockchain utilisés dans le pays, en particulier TRON pour les transferts de stablecoins USDT. Cependant, lors de ce conflit, le volume des transactions et des règlements de stablecoins sur la chaîne n'a pas connu d'augmentation significative, ce qui indique que le modèle d'utilisation global des cryptomonnaies n'a pas changé en raison de la guerre, et l'activité en chaîne des détenteurs à court terme a en fait diminué.

Bien que les données on-chain ne présentent pas d'anomalies significatives, l'industrie de la cryptographie a émergé de manière symbolique lors de ce conflit : la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays a subi une attaque de 90 millions de dollars pendant les hostilités, l'attaquant étant un groupe soutenant l'autre partie, et a laissé des informations s'opposant au régime du pays via une adresse de portefeuille. Cette plateforme avait auparavant des liens de flux de fonds avec des entités gouvernementales, et cette attaque ressemble davantage à une guerre psychologique en ligne qu'à une attaque visant à réaliser des profits.

Ce pays est l'un des pays où la dévaluation de la monnaie est la plus sévère au monde et qui est sous sanctions à long terme. Pour de telles sociétés, les actifs cryptographiques jouent effectivement un rôle important dans le flux de capitaux transfrontaliers. La dimension politique et numérique qu'elle a montrée lors de ce conflit prouve davantage que la cryptographie est devenue une partie du système financier de certains pays.

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GasFeeTearsvip
· 08-02 00:31
Prochain objectif 200 000, c'est sûr.
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rekt_but_not_brokevip
· 08-01 16:15
All in党必须All in起来
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BTCRetirementFundvip
· 07-30 02:01
Cette vague de bull run est stable.
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BridgeNomadvip
· 07-30 02:00
les gains ajustés au risque semblent solides... mais n'oubliez pas le wormhole '22 fam
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OffchainWinnervip
· 07-30 01:39
Cette vague est directement montée vers la lune.
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MeaninglessGweivip
· 07-30 01:38
Une prise continue doit encore avoir une hausse
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LightningClickervip
· 07-30 01:36
Ce marché est vraiment fou.
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