La route vers la Finance décentralisée institutionnelle : interprétation du rapport de recherche de Deutsche Bank
Finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel est susceptible de créer un nouveau paradigme financier, basé sur la coopération, la modularité et le code source ouvert, établi sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
Le développement de la Finance décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité et les principes open source, reposant sur un réseau ouvert et transparent, est en train d'émerger. En tant que domaine très en vue, la voie vers l'utilisation de la Finance décentralisée pour les activités financières sous réglementation est progressivement tracée.
Les changements dans l'économie mondiale et l'environnement réglementaire freinent l'adoption généralisée de la Finance décentralisée, qui est actuellement principalement concentrée dans le secteur de la vente au détail ou dans des environnements réglementaires contrôlés. Cependant, il est prévu qu'au cours des 1 à 3 prochaines années, la Finance décentralisée institutionnelle connaisse un développement rapide, en conjonction avec l'adoption généralisée des actifs numériques et des actifs tokenisés. Les institutions financières se préparent à cela depuis des années.
Cette tendance est due aux avancées des infrastructures blockchain, telles que l'émergence de Global Layer 1 ou d'Internet interconnecté, qui soutiennent les opérations institutionnelles sous une réglementation conforme. Certaines questions clés sont également en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que la manière de répondre aux exigences réglementaires telles que KYC et AML sur des blockchains publiques. Au fur et à mesure que la discussion progresse, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas des oppositions binaires ; l'adoption complète de DeFi par le secteur institutionnel ne pourrait s'appliquer qu'à ceux qui adoptent un modèle de gouvernance opérationnelle hybride centralisée dans l'écosystème.
Pour les institutions, explorer ce domaine est souvent considéré comme une entrée dans un nouveau secteur plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux segments de clientèle et des pools de liquidité, et d'adopter de nouveaux modèles d'opérations numériques et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée peut exister sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant à un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, explique certains termes couramment utilisés et analyse en profondeur les facteurs clés qui poussent le domaine de la Finance décentralisée. Enfin, nous examinerons les défis auxquels l'industrie des services financiers institutionnels sera confrontée sur la voie vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
1.1 Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Bien que ce domaine en rapide évolution n'ait pas encore de définition officielle, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent généralement les caractéristiques suivantes :
Portefeuille autogéré, permettant aux investisseurs de conserver eux-mêmes leurs actifs
Utiliser des codes de contrats intelligents pour gérer la garde des actifs numériques
Contrat de staking qui calcule la répartition des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et des variables.
Protocole d'échange d'actifs, permettant d'échanger différents actifs dans le prêt ou DEX
Structure de titrisation et de refinancement d'actifs nouvellement émis basés sur des actifs "emballés" sous-jacents
1.2 Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
Le DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation des structures DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans les applications décentralisées (DApps) ou les solutions. En discutant de ce sujet dans le cadre de la réglementation de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages du DeFi dans les marchés financiers traditionnels, créant ainsi des opportunités pour améliorer l'efficacité et l'efficacité, tout en ouvrant de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation des actifs physiques et des titres, ainsi que l'introduction de la programmabilité dans les catégories d'actifs, et la génération de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont les suivantes :
Custodie d'actifs : gérée par des institutions financières réglementées plutôt que par des contrats intelligents
Vérification: KYC/AML via une identité numérique, plutôt qu'anonyme
Gouvernance : gérée par des organisations spécialisées et des professionnels, et non par des DAO
Régulation : opérer dans un cadre réglementaire, et non sans régulation
Accès : uniquement pour les institutions vérifiées, et non un accès illimité.
Contrepartie : entités connues et réglementées, et non des entités inconnues
Type d'actif : actif conforme aux réglementations, et non un jeton non réglementé
1.3 Développement de la Finance décentralisée
Les projets liés à la Finance décentralisée ont suscité une effervescence sur le marché des cryptomonnaies durant l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. Grâce à une forte liquidité, des actifs de grande valeur et des rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant la période d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale, avec une valeur totale des fonds verrouillés (TVL) passant de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
En 2021, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont obtenu un soutien financier considérable, entraînant une explosion du nombre de projets et de jetons. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a dépassé 7,5 millions, avec une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre. De nouveaux termes tels que Uniswap et yield farming sont entrés dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et de l'augmentation de l'inflation, ainsi que de certains comportements inappropriés, la Finance décentralisée a connu une série de problèmes, y compris l'effondrement de certains projets connus. L'ensemble du marché est alors entré dans une phase de prudence et de rationalité.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023. Avec la hausse des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée a considérablement diminué, avec une baisse de 69 % des activités de trading au premier trimestre 2023 par rapport à l'année précédente. Le TVL dans les systèmes DeFi a également chuté à environ 37 milliards de dollars.
Malgré des revers majeurs et un "hiver crypto", les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement et de nombreux projets continuent de se concentrer sur le développement de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier ETF cryptographique sur le marché au comptant, cela est considéré comme un signe important de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, et le marché a commencé à se réchauffer. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus profonde des institutions dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui devrait apporter la liquidité tant attendue dans ce domaine.
1.4 Réaliser les engagements précoces de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré certaines structures de codage, montrant comment fonctionner sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases de P2P(. En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais intermédiaires, tout en appliquant des technologies de finance comportementale pour gérer l'offre et la demande ainsi que la tarification.
Ces nouveaux avantages ont pu être réalisés parce que la Finance décentralisée a redessiné ou remplacé les activités d'intermédiation existantes grâce à la programmation des contrats intelligents, améliorant ainsi l'efficacité, ce qui a modifié les flux de travail et transformé les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire les DApps (, sont devenues des outils pour fournir ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
Cas de pionnier de la Finance décentralisée institutionnelle
De l'espace DeFi, de nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits, en utilisant la tokenisation des actifs réels et des titres. Voici quelques exemples qui montrent comment les produits de services financiers peuvent s'associer à la technologie et à la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, mettant en évidence l'attrait de la DeFi institutionnelle.
Cas d'utilisation 1 : interopérabilité )2023 (
En utilisant une structure DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles autosouverains peuvent réaliser un modèle de garde d'actifs distribué, tout en offrant des comptes numériques intégrés et indépendants à l'adresse ), pour la liquidité des transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains, permettant l'interopérabilité et évitant la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre les réseaux publics, autorisés et privés, minimisant la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Refinancement d'outils financiers tokenisés en utilisant des stablecoins (2023 )
Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement adoptés. Par exemple, des tokens sécurisés représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie dans un "coffre-fort" de contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Cas d'utilisation 3 : fonds tokenisés dans la gestion d'actifs (2023 )
Les unités ou tokens de fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir des dossiers d'investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrat intelligent permettent de souscrire et de racheter rapidement ou presque en temps réel à l'aide de stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité en liquidité peuvent servir de garanties.
Évolution de la structure du marché des institutions en Finance décentralisée
Le concept de marché alimenté par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, et dont le design natif remet en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( 2.1 Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus important de mettre l'accent sur la gouvernance et la confiance, nécessitant la propriété et la responsabilité dans les rôles et fonctions joués. Bien que cela semble contredire la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et une étape nécessaire pour fournir de la clarté aux acteurs institutionnels afin de s'adapter et d'adopter ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance entraînera inévitablement un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même avec un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que notre structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont été considérablement réduites. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre les entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les vérifications de lutte contre le blanchiment d'argent )AML###, deviendront également plus efficaces – car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( 2.2 Le potentiel des nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers listés au chapitre 1.4 soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovation en Finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Il existe déjà des précédents pour le lancement de produits blockchain institutionnels sur des blockchains publiques, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, exploiter et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec l'environnement fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans un environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables d'approuver les participants à entrer dans le réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'évolutivité ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Les protocoles de consensus qui maintiennent la sécurité et la cohérence de la blockchain comme ( preuve d'enjeu ) POS (, preuve de travail ( POW ) sont des exemples principaux ( qui peuvent varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants -- en tant que validateurs -- de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) 3.1 Participer à la vérification du plan de tableau
Lors de l'évaluation de tout actif numérique et de tout écosystème blockchain.
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LiquiditySurfer
· 07-31 00:35
C'est l'heure de récolter les gains !
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gaslight_gasfeez
· 07-30 13:25
Defi est le roi de la finance
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QuorumVoter
· 07-29 20:37
Encore un obstacle réglementaire
Voir l'originalRépondre0
GateUser-5854de8b
· 07-29 20:31
Encore en train de parler de Finance décentralisée.
Deutsche Bank analyse des institutions DeFi : du parcours au potentiel et aux défis
La route vers la Finance décentralisée institutionnelle : interprétation du rapport de recherche de Deutsche Bank
Finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel est susceptible de créer un nouveau paradigme financier, basé sur la coopération, la modularité et le code source ouvert, établi sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
Le développement de la Finance décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité et les principes open source, reposant sur un réseau ouvert et transparent, est en train d'émerger. En tant que domaine très en vue, la voie vers l'utilisation de la Finance décentralisée pour les activités financières sous réglementation est progressivement tracée.
Les changements dans l'économie mondiale et l'environnement réglementaire freinent l'adoption généralisée de la Finance décentralisée, qui est actuellement principalement concentrée dans le secteur de la vente au détail ou dans des environnements réglementaires contrôlés. Cependant, il est prévu qu'au cours des 1 à 3 prochaines années, la Finance décentralisée institutionnelle connaisse un développement rapide, en conjonction avec l'adoption généralisée des actifs numériques et des actifs tokenisés. Les institutions financières se préparent à cela depuis des années.
Cette tendance est due aux avancées des infrastructures blockchain, telles que l'émergence de Global Layer 1 ou d'Internet interconnecté, qui soutiennent les opérations institutionnelles sous une réglementation conforme. Certaines questions clés sont également en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que la manière de répondre aux exigences réglementaires telles que KYC et AML sur des blockchains publiques. Au fur et à mesure que la discussion progresse, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas des oppositions binaires ; l'adoption complète de DeFi par le secteur institutionnel ne pourrait s'appliquer qu'à ceux qui adoptent un modèle de gouvernance opérationnelle hybride centralisée dans l'écosystème.
Pour les institutions, explorer ce domaine est souvent considéré comme une entrée dans un nouveau secteur plein de potentiel, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux segments de clientèle et des pools de liquidité, et d'adopter de nouveaux modèles d'opérations numériques et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée peut exister sous sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant à un certain degré de décentralisation de jouer un rôle de pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, explique certains termes couramment utilisés et analyse en profondeur les facteurs clés qui poussent le domaine de la Finance décentralisée. Enfin, nous examinerons les défis auxquels l'industrie des services financiers institutionnels sera confrontée sur la voie vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
1.1 Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que le prêt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Bien que ce domaine en rapide évolution n'ait pas encore de définition officielle, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent généralement les caractéristiques suivantes :
1.2 Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
Le DeFi institutionnel fait référence à l'adoption et à l'adaptation des structures DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans les applications décentralisées (DApps) ou les solutions. En discutant de ce sujet dans le cadre de la réglementation de l'industrie financière, il est possible d'introduire les avantages du DeFi dans les marchés financiers traditionnels, créant ainsi des opportunités pour améliorer l'efficacité et l'efficacité, tout en ouvrant de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation des actifs physiques et des titres, ainsi que l'introduction de la programmabilité dans les catégories d'actifs, et la génération de nouveaux modèles opérationnels.
Les différences entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle sont les suivantes :
1.3 Développement de la Finance décentralisée
Les projets liés à la Finance décentralisée ont suscité une effervescence sur le marché des cryptomonnaies durant l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. Grâce à une forte liquidité, des actifs de grande valeur et des rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant la période d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale, avec une valeur totale des fonds verrouillés (TVL) passant de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
En 2021, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont obtenu un soutien financier considérable, entraînant une explosion du nombre de projets et de jetons. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de la Finance décentralisée a dépassé 7,5 millions, avec une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, et la valeur totale verrouillée a atteint un pic de 169 milliards de dollars en novembre. De nouveaux termes tels que Uniswap et yield farming sont entrés dans la vie financière quotidienne.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et de l'augmentation de l'inflation, ainsi que de certains comportements inappropriés, la Finance décentralisée a connu une série de problèmes, y compris l'effondrement de certains projets connus. L'ensemble du marché est alors entré dans une phase de prudence et de rationalité.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023. Avec la hausse des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la Finance décentralisée a considérablement diminué, avec une baisse de 69 % des activités de trading au premier trimestre 2023 par rapport à l'année précédente. Le TVL dans les systèmes DeFi a également chuté à environ 37 milliards de dollars.
Malgré des revers majeurs et un "hiver crypto", les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement et de nombreux projets continuent de se concentrer sur le développement de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis du premier ETF cryptographique sur le marché au comptant, cela est considéré comme un signe important de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, et le marché a commencé à se réchauffer. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus profonde des institutions dans ces nouveaux écosystèmes émergents, ce qui devrait apporter la liquidité tant attendue dans ce domaine.
1.4 Réaliser les engagements précoces de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré certaines structures de codage, montrant comment fonctionner sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou des bases de P2P(. En raison de la faible barrière à l'entrée, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais intermédiaires, tout en appliquant des technologies de finance comportementale pour gérer l'offre et la demande ainsi que la tarification.
Ces nouveaux avantages ont pu être réalisés parce que la Finance décentralisée a redessiné ou remplacé les activités d'intermédiation existantes grâce à la programmation des contrats intelligents, améliorant ainsi l'efficacité, ce qui a modifié les flux de travail et transformé les rôles et responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire les DApps (, sont devenues des outils pour fournir ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant pourrait changer.
Cas de pionnier de la Finance décentralisée institutionnelle
De l'espace DeFi, de nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits, en utilisant la tokenisation des actifs réels et des titres. Voici quelques exemples qui montrent comment les produits de services financiers peuvent s'associer à la technologie et à la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, mettant en évidence l'attrait de la DeFi institutionnelle.
Cas d'utilisation 1 : interopérabilité )2023 ( En utilisant une structure DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles autosouverains peuvent réaliser un modèle de garde d'actifs distribué, tout en offrant des comptes numériques intégrés et indépendants à l'adresse ), pour la liquidité des transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrat intelligent, reliant différentes blockchains, permettant l'interopérabilité et évitant la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre les réseaux publics, autorisés et privés, minimisant la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Refinancement d'outils financiers tokenisés en utilisant des stablecoins (2023 ) Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement adoptés. Par exemple, des tokens sécurisés représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie dans un "coffre-fort" de contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, puis être convertis en monnaie fiduciaire.
Cas d'utilisation 3 : fonds tokenisés dans la gestion d'actifs (2023 ) Les unités ou tokens de fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir des dossiers d'investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrat intelligent permettent de souscrire et de racheter rapidement ou presque en temps réel à l'aide de stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité en liquidité peuvent servir de garanties.
Évolution de la structure du marché des institutions en Finance décentralisée
Le concept de marché alimenté par la Finance décentralisée propose une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, et dont le design natif remet en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( 2.1 Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus important de mettre l'accent sur la gouvernance et la confiance, nécessitant la propriété et la responsabilité dans les rôles et fonctions joués. Bien que cela semble contredire la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et une étape nécessaire pour fournir de la clarté aux acteurs institutionnels afin de s'adapter et d'adopter ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance entraînera inévitablement un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même avec un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que notre structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont été considérablement réduites. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre les entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les vérifications de lutte contre le blanchiment d'argent )AML###, deviendront également plus efficaces – car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( 2.2 Le potentiel des nouveaux rôles et activités
Les cas d'utilisation pionniers listés au chapitre 1.4 soulignent comment la structure du marché d'aujourd'hui pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovation en Finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Il existe déjà des précédents pour le lancement de produits blockchain institutionnels sur des blockchains publiques, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, exploiter et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec l'environnement fermé ou privé de la finance traditionnelle. Dans un environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables d'approuver les participants à entrer dans le réseau.
En comparaison, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'évolutivité ouverte, un faible seuil d'entrée et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Les protocoles de consensus qui maintiennent la sécurité et la cohérence de la blockchain comme ( preuve d'enjeu ) POS (, preuve de travail ( POW ) sont des exemples principaux ( qui peuvent varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants -- en tant que validateurs -- de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) 3.1 Participer à la vérification du plan de tableau
Lors de l'évaluation de tout actif numérique et de tout écosystème blockchain.