Analyse approfondie : l'investissement PIPE de SBET et sa position dans la stratégie de réserve ETH
En mai 2025, nous avons achevé notre investissement PIPE dans SharpLink, ce qui constitue une réalisation clé de notre recherche sur le marché PIPE cette année. Depuis le début de l'année, nous avons activement pris position, adoptant une perspective prospective pour saisir la tendance d'intégration CeDeFi, en nous concentrant sur les transactions PIPE liées aux réserves d'actifs numériques. Dans ce cadre, nous avons étudié systématiquement tous les cas de transactions représentatifs, et SharpLink est sans aucun doute l'une des transactions les plus cruciales et représentatives auxquelles nous avons participé jusqu'à présent.
Nous avons participé à un accord PIPE de 425 millions de dollars de SharpLink Gaming, Inc. Cet investissement nous offre une opportunité d'investissement unique : investir dans des entreprises natives dont la stratégie repose sur la réserve d'ETH. Cette structure d'investissement combine des caractéristiques d'options avec un potentiel d'appréciation du capital à long terme, reflétant notre forte conviction dans la position stratégique de l'ETH sur le marché des capitaux américain, et s'aligne avec notre évaluation globale de la tendance à l'institutionnalisation des actifs cryptographiques.
Raisons d'investissement
ETH vs BTC : la distinction de la valeur productive
Comparé à BTC qui manque de capacité de génération de revenu natif, Ethereum en tant qu'actif générateur de revenus possède naturellement les caractéristiques de production de revenus de staking. Les stratégies basées sur BTC s'appuient principalement sur le financement pour acheter des pièces, n'ayant pas de revenus auto-générés par les actifs, avec un risque de levier plus élevé. En revanche, SBET a le potentiel d'exploiter directement les revenus de staking d'ETH et l'écosystème DeFi, réalisant une croissance des intérêts composés sur la chaîne, créant ainsi une valeur réelle pour les actionnaires.
Actuellement, le marché public ne peut pratiquement pas capturer le potentiel économique de la couche de rendement d'Ethereum. Nous pensons que SBET offre un chemin différencié : avec le soutien approprié, l'entreprise a l'opportunité de réaliser la stratégie native du protocole, permettant ainsi d'obtenir des rendements considérables sur la chaîne, dont le modèle est même prévu pour surpasser la performance future des ETF de staking ETH.
De plus, la volatilité implicite de l'Ethereum est bien plus élevée que celle du Bitcoin, ce qui a introduit des options d'achat asymétriques liées aux actions. Cela est particulièrement attrayant pour les investisseurs qui exécutent des stratégies d'arbitrage d'obligations convertibles et de dérivés structurés - dans ce cadre, la volatilité devient un actif monétisable plutôt qu'une source de risque.
coopération stratégique
Nous sommes très fiers de pouvoir collaborer avec le leader de l'investissement. En tant qu'exécutant le plus efficace de la commercialisation d'ETH, le leader de l'investissement possède un avantage unique en matière d'autorité technologique, de profondeur de l'écosystème produit et d'échelle opérationnelle, ce qui en fait un investisseur idéal pour propulser SBET en tant que plateforme d'entreprise native d'ETH.
Le leader a été fondé en 2014 par un co-fondateur d'ETH et a joué un rôle clé dans la transformation de la base open source d'ETH en applications réelles évolutives : de l'EVM et zkEVM aux portefeuilles connus, ce dernier ayant attiré des dizaines de millions d'utilisateurs dans le Web3. Le leader a levé plus de 700 millions de dollars auprès des meilleures institutions d'investissement et possède une série d'expériences réussies en acquisitions stratégiques, étant l'opérateur commercial le plus profondément intégré dans l'écosystème d'ETH.
Avec SBET, nous voyons une combinaison unique d'actifs et d'investisseurs parmi les plus compétents. Cette synergie forme un puissant flywheel positif : alimenté par la stratégie de réserve native du protocole et les leaders natifs du protocole. Sous la direction des investisseurs principaux, nous croyons que SBET a le potentiel de devenir un cas phare, montrant comment le capital productif d'Ethereum peut s'institutionnaliser et se développer sur les marchés de capitaux traditionnels.
Comparaison de la valorisation du marché
Pour comprendre les opportunités d'investissement de SBET, nous avons analysé les stratégies de réserves cryptographiques de différentes sociétés cotées.
Pionnier de la stratégie de réserve de cryptomonnaie
Une entreprise a établi une référence dans l'industrie pour la stratégie de réserve cryptographique, ayant accumulé 580 250 Bitcoins d'ici mai 2025, ce qui équivaut à environ 63,7 milliards de dollars selon la valorisation du marché à l'époque. La stratégie de cette entreprise consiste à acheter des Bitcoins en émettant des dettes à faible coût et en finançant des capitaux propres, ce modèle a suscité une vague d'imitation par d'autres entreprises, démontrant pleinement la faisabilité des actifs cryptographiques en tant qu'actifs de réserve.
À la date de mai 2025, la société détient 580 250 bitcoins (environ 63,7 milliards de dollars), ses actions se négociant à 1,78 fois le mNAV (capitalisation boursière / valeur nette d'actif), mettant en évidence la forte demande des investisseurs pour obtenir une exposition aux actifs cryptographiques réglementés et à effet de levier par l'intermédiaire d'actions cotées. Cette prime est le résultat de plusieurs facteurs, y compris le potentiel de hausse apporté par l'effet de levier, l'éligibilité à l'indice et la facilité d'accès par rapport à la détention directe de cryptomonnaies.
D'après les données historiques, entre août 2022 et août 2025, le mNAV de cette entreprise a fluctué entre 1 et 4,5 fois, reflétant l'impact significatif du sentiment du marché sur l'évaluation. Lorsque le multiple atteint 4,5 fois, cela s'accompagne généralement d'un marché haussier pour le Bitcoin et d'importantes opérations d'achat, montrant un sentiment d'optimisme élevé des investisseurs ; tandis que lorsque le multiple retombe à 1 fois, cela coïncide souvent avec une phase de consolidation du marché, révélant les fluctuations cycliques de la confiance des investisseurs.
Comparaison entre des entreprises similaires
Nous avons effectué une analyse horizontale de plusieurs entreprises cotées qui adoptent une stratégie de réserve en BTC :
En ce qui concerne l'actif net BTC (BTC NAV), c'est-à-dire la valeur totale des bitcoins détenus par l'entreprise, les classements sont respectivement de 580 250 BTC (environ 6,37 milliards de dollars), 7 800 BTC (environ 85,7 millions de dollars), 4 264 BTC (environ 46,8 millions de dollars), 847 BTC (environ 9,3 millions de dollars) et 59 BTC (environ 640 000 dollars).
En ce qui concerne le ratio de la capitalisation boursière au NAV BTC (mNAV), une entreprise présente la plus forte prime, atteignant 27,06 fois, principalement grâce à sa petite base de détention de BTC et à l'enthousiasme du marché. Les mNAV des autres entreprises sont respectivement de 8,32 fois, 5,29 fois, 1,78 fois et 1,25 fois.
Depuis le début de l'année, le rendement BTC ( BTC Yield YTD % ) montre que les petites capitalisations affichent un taux de croissance par action BTC plus élevé en raison d'accumulations continues, atteignant jusqu'à 431 %.
Selon le taux de croissance actuel des réserves de BTC (Jours/Mois pour couvrir mNAV), certaines entreprises pourraient théoriquement accumuler suffisamment de BTC en 5 mois pour combler leur prime mNAV actuelle, ce qui offre un potentiel d'espace alpha pour le trading de convergence de NAV et les erreurs de tarification relatives.
Sur le plan du risque, la dette de certaines entreprises représente respectivement 15,7 % et 21,3 % de leur NAV BTC, ce qui les expose à un risque plus élevé en cas de baisse du prix du BTC ; tandis que d'autres entreprises n'ont aucune dette, rendant le risque plus maîtrisable.
Arbitrage de valorisation sur le marché régional
Les différences d'évaluation proviennent souvent de la taille des réserves d'actifs et des cadres de répartition du capital différents. Cependant, la dynamique des marchés de capitaux régionaux est tout aussi cruciale et constitue un facteur important pour comprendre ces divergences d'évaluation. Un exemple particulièrement représentatif est une entreprise japonaise, souvent appelée "la société de réserve de crypto-monnaie du Japon".
Sa prime de valorisation reflète non seulement les actifs en Bitcoin qu'il détient, mais également les avantages structurels liés au marché intérieur japonais :
Avantages du système fiscal NISA : Les investisseurs particuliers japonais investissent activement dans les actions de cette société par le biais du NISA (compte d'épargne individuel japonais). Ce mécanisme permet d'exonérer d'impôt les gains en capital jusqu'à environ 25 000 dollars, ce qui est nettement plus attrayant par rapport à un taux d'imposition pouvant atteindre 55 % pour la détention directe de BTC.
Désalignement du marché obligataire japonais : la proportion de la dette japonaise par rapport au PIB atteint 235 %, le rendement des obligations d'État à 30 ans (JGB) a atteint 3,20 %, ce qui indique que le marché obligataire japonais est confronté à des pressions structurelles. Dans ce contexte, les investisseurs considèrent de plus en plus les 7 800 bitcoins détenus par cette entreprise comme un outil de couverture macroéconomique pour faire face à la dévaluation du yen et aux risques d'inflation domestique.
SBET : Disposition des actifs leaders en ETH au niveau mondial
Lorsqu'on opère sur le marché public, les flux de capitaux régionaux, le système fiscal, la psychologie des investisseurs et la situation macroéconomique sont tout aussi importants que l'actif sous-jacent lui-même. Comprendre les différences entre ces juridictions est la clé pour exploiter les opportunités asymétriques dans la combinaison d'actifs cryptographiques et d'équité publique.
SBET, en tant que première société cotée axée sur le capital ETH, possède également le potentiel de bénéficier d'une arbitrage judiciaire stratégique. Nous croyons que SBET a l'opportunité de libérer davantage de liquidités régionales et de se protéger contre le risque de dilution narrative en réalisant une double cotation sur le marché asiatique (comme la Bourse de Hong Kong ou le Nikkei). Cette stratégie transfrontalière contribuera à établir SBET en tant qu'actif d'origine Ethereum le plus représentatif à l'échelle mondiale, obtenant ainsi la reconnaissance et la participation au niveau institutionnel.
Tendance à la systématisation de la structure du capital cryptographique
La fusion entre CeFi et DeFi marque un tournant clé dans l'évolution du marché des cryptomonnaies, signifiant sa maturité croissante et son intégration progressive dans un système financier plus large. D'une part, certains protocoles élargissent l'utilité et l'accessibilité des actifs cryptographiques en combinant des composants centralisés avec des mécanismes en chaîne, illustrant ainsi cette tendance.
D'autre part, la fusion des actifs cryptographiques avec les marchés de capitaux traditionnels reflète une transformation macroéconomique plus profonde : les actifs cryptographiques, en tant que catégorie d'actifs conforme et de qualité institutionnelle, sont en train de s'établir progressivement. Ce processus d'évolution peut être divisé en trois étapes clés, chacune représentant un saut dans la maturité du marché :
Outils d'investissement précoce : En tant qu'un des premiers canaux d'investissement en BTC destiné aux institutions, il offre une exposition au marché réglementé, mais manque d'un mécanisme de rachat, ce qui entraîne un écart prolongé entre le prix et la valeur nette d'inventaire (NAV). Bien qu'innovant, cela révèle également les limitations structurelles des produits traditionnels de packaging.
ETF BTC au comptant : Depuis son approbation par la SEC en janvier 2024, l'ETF au comptant a introduit un mécanisme de création/réduction quotidien, permettant aux prix de suivre de près la NAV, ce qui a considérablement amélioré la liquidité et la participation institutionnelle. Cependant, en raison de sa nature essentiellement passive, il ne peut pas capturer des éléments clés du potentiel natif des actifs cryptographiques, tels que le staking, les revenus ou la création de valeur active.
Stratégie de trésorerie d'entreprise : Certaines entreprises ont fait évoluer leur stratégie en intégrant des actifs cryptographiques dans leurs opérations financières. Cette phase va au-delà de la simple détention passive de crypto-monnaies, en commençant à utiliser des stratégies telles que le rendement composés, la tokenisation des actifs, et la génération de flux de trésorerie on-chain pour améliorer l'efficacité du capital et stimuler le retour sur investissement des actionnaires.
De la structure rigide des outils d'investissement précoces, à la rupture des mécanismes des ETF spot, jusqu'à l'émergence actuelle d'un modèle de réserve orienté vers l'optimisation des rendements, cette trajectoire d'évolution montre clairement que les actifs cryptographiques s'intègrent progressivement dans l'architecture des marchés de capitaux modernes, apportant une liquidité accrue, une maturité plus élevée et davantage d'opportunités de création de valeur.
Alerte de risque
Bien que nous ayons confiance en SBET, nous restons prudents et nous concentrons sur deux risques potentiels :
Risque de compression de la prime : Si le prix des actions SBET reste en dessous de sa valeur nette d'actif pendant une longue période, cela pourrait entraîner une dilution des financements par actions futurs.
Risque de substitution d'ETF : Si l'ETF ETH est approuvé et supporte la fonction de staking, cela pourrait offrir une solution de substitution conforme plus simple, attirant ainsi certains flux de capitaux.
Mais nous pensons que SBET, grâce à sa capacité de rendement natif en ETH, peut surperformer l'ETH ETF à long terme, réalisant une bonne combinaison de croissance et de rendement.
En résumé, notre investissement de 425 millions de dollars dans PIPE de SharpLink Gaming repose sur une conviction ferme concernant le rôle stratégique de l'ETH dans les stratégies de réserve d'entreprise. Sous l'impulsion et le leadership des investisseurs principaux, SBET devrait devenir un représentant de la nouvelle phase de création de valeur dans le crypto. Alors que la fusion entre CeFi et DeFi redessine le marché mondial, nous continuerons à soutenir SBET pour réaliser des rendements exceptionnels à long terme, en mettant en pratique la mission de "découvrir des opportunités à fort potentiel".
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
14 J'aime
Récompense
14
6
Partager
Commentaire
0/400
SchrodingerProfit
· 07-30 18:07
425 millions ? sbet fait vraiment ça ?
Voir l'originalRépondre0
SmartContractRebel
· 07-29 07:57
bull批 haussiereth咯
Voir l'originalRépondre0
TokenCreatorOP
· 07-28 23:48
Témoigner d'un moment historique
Voir l'originalRépondre0
HackerWhoCares
· 07-28 23:48
425 millions de dollars... Cet argent est vraiment trop !
Voir l'originalRépondre0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-28 23:38
Chaud ! Encore la vieille routine de financement du marché baissier. Ceux qui entrent dans une position sont des pigeons, non ?
Voir l'originalRépondre0
HashBandit
· 07-28 23:19
des rigs de minage qui prennent la poussière... mais toujours haussier sur les fondamentaux d'eth pour être honnête
SBET ouvre une nouvelle ère de réserves ETH : Analyse approfondie d'un investissement PIPE de 425 millions de dollars
Analyse approfondie : l'investissement PIPE de SBET et sa position dans la stratégie de réserve ETH
En mai 2025, nous avons achevé notre investissement PIPE dans SharpLink, ce qui constitue une réalisation clé de notre recherche sur le marché PIPE cette année. Depuis le début de l'année, nous avons activement pris position, adoptant une perspective prospective pour saisir la tendance d'intégration CeDeFi, en nous concentrant sur les transactions PIPE liées aux réserves d'actifs numériques. Dans ce cadre, nous avons étudié systématiquement tous les cas de transactions représentatifs, et SharpLink est sans aucun doute l'une des transactions les plus cruciales et représentatives auxquelles nous avons participé jusqu'à présent.
Nous avons participé à un accord PIPE de 425 millions de dollars de SharpLink Gaming, Inc. Cet investissement nous offre une opportunité d'investissement unique : investir dans des entreprises natives dont la stratégie repose sur la réserve d'ETH. Cette structure d'investissement combine des caractéristiques d'options avec un potentiel d'appréciation du capital à long terme, reflétant notre forte conviction dans la position stratégique de l'ETH sur le marché des capitaux américain, et s'aligne avec notre évaluation globale de la tendance à l'institutionnalisation des actifs cryptographiques.
Raisons d'investissement
ETH vs BTC : la distinction de la valeur productive
Comparé à BTC qui manque de capacité de génération de revenu natif, Ethereum en tant qu'actif générateur de revenus possède naturellement les caractéristiques de production de revenus de staking. Les stratégies basées sur BTC s'appuient principalement sur le financement pour acheter des pièces, n'ayant pas de revenus auto-générés par les actifs, avec un risque de levier plus élevé. En revanche, SBET a le potentiel d'exploiter directement les revenus de staking d'ETH et l'écosystème DeFi, réalisant une croissance des intérêts composés sur la chaîne, créant ainsi une valeur réelle pour les actionnaires.
Actuellement, le marché public ne peut pratiquement pas capturer le potentiel économique de la couche de rendement d'Ethereum. Nous pensons que SBET offre un chemin différencié : avec le soutien approprié, l'entreprise a l'opportunité de réaliser la stratégie native du protocole, permettant ainsi d'obtenir des rendements considérables sur la chaîne, dont le modèle est même prévu pour surpasser la performance future des ETF de staking ETH.
De plus, la volatilité implicite de l'Ethereum est bien plus élevée que celle du Bitcoin, ce qui a introduit des options d'achat asymétriques liées aux actions. Cela est particulièrement attrayant pour les investisseurs qui exécutent des stratégies d'arbitrage d'obligations convertibles et de dérivés structurés - dans ce cadre, la volatilité devient un actif monétisable plutôt qu'une source de risque.
coopération stratégique
Nous sommes très fiers de pouvoir collaborer avec le leader de l'investissement. En tant qu'exécutant le plus efficace de la commercialisation d'ETH, le leader de l'investissement possède un avantage unique en matière d'autorité technologique, de profondeur de l'écosystème produit et d'échelle opérationnelle, ce qui en fait un investisseur idéal pour propulser SBET en tant que plateforme d'entreprise native d'ETH.
Le leader a été fondé en 2014 par un co-fondateur d'ETH et a joué un rôle clé dans la transformation de la base open source d'ETH en applications réelles évolutives : de l'EVM et zkEVM aux portefeuilles connus, ce dernier ayant attiré des dizaines de millions d'utilisateurs dans le Web3. Le leader a levé plus de 700 millions de dollars auprès des meilleures institutions d'investissement et possède une série d'expériences réussies en acquisitions stratégiques, étant l'opérateur commercial le plus profondément intégré dans l'écosystème d'ETH.
Avec SBET, nous voyons une combinaison unique d'actifs et d'investisseurs parmi les plus compétents. Cette synergie forme un puissant flywheel positif : alimenté par la stratégie de réserve native du protocole et les leaders natifs du protocole. Sous la direction des investisseurs principaux, nous croyons que SBET a le potentiel de devenir un cas phare, montrant comment le capital productif d'Ethereum peut s'institutionnaliser et se développer sur les marchés de capitaux traditionnels.
Comparaison de la valorisation du marché
Pour comprendre les opportunités d'investissement de SBET, nous avons analysé les stratégies de réserves cryptographiques de différentes sociétés cotées.
Pionnier de la stratégie de réserve de cryptomonnaie
Une entreprise a établi une référence dans l'industrie pour la stratégie de réserve cryptographique, ayant accumulé 580 250 Bitcoins d'ici mai 2025, ce qui équivaut à environ 63,7 milliards de dollars selon la valorisation du marché à l'époque. La stratégie de cette entreprise consiste à acheter des Bitcoins en émettant des dettes à faible coût et en finançant des capitaux propres, ce modèle a suscité une vague d'imitation par d'autres entreprises, démontrant pleinement la faisabilité des actifs cryptographiques en tant qu'actifs de réserve.
À la date de mai 2025, la société détient 580 250 bitcoins (environ 63,7 milliards de dollars), ses actions se négociant à 1,78 fois le mNAV (capitalisation boursière / valeur nette d'actif), mettant en évidence la forte demande des investisseurs pour obtenir une exposition aux actifs cryptographiques réglementés et à effet de levier par l'intermédiaire d'actions cotées. Cette prime est le résultat de plusieurs facteurs, y compris le potentiel de hausse apporté par l'effet de levier, l'éligibilité à l'indice et la facilité d'accès par rapport à la détention directe de cryptomonnaies.
D'après les données historiques, entre août 2022 et août 2025, le mNAV de cette entreprise a fluctué entre 1 et 4,5 fois, reflétant l'impact significatif du sentiment du marché sur l'évaluation. Lorsque le multiple atteint 4,5 fois, cela s'accompagne généralement d'un marché haussier pour le Bitcoin et d'importantes opérations d'achat, montrant un sentiment d'optimisme élevé des investisseurs ; tandis que lorsque le multiple retombe à 1 fois, cela coïncide souvent avec une phase de consolidation du marché, révélant les fluctuations cycliques de la confiance des investisseurs.
Comparaison entre des entreprises similaires
Nous avons effectué une analyse horizontale de plusieurs entreprises cotées qui adoptent une stratégie de réserve en BTC :
Arbitrage de valorisation sur le marché régional
Les différences d'évaluation proviennent souvent de la taille des réserves d'actifs et des cadres de répartition du capital différents. Cependant, la dynamique des marchés de capitaux régionaux est tout aussi cruciale et constitue un facteur important pour comprendre ces divergences d'évaluation. Un exemple particulièrement représentatif est une entreprise japonaise, souvent appelée "la société de réserve de crypto-monnaie du Japon".
Sa prime de valorisation reflète non seulement les actifs en Bitcoin qu'il détient, mais également les avantages structurels liés au marché intérieur japonais :
SBET : Disposition des actifs leaders en ETH au niveau mondial
Lorsqu'on opère sur le marché public, les flux de capitaux régionaux, le système fiscal, la psychologie des investisseurs et la situation macroéconomique sont tout aussi importants que l'actif sous-jacent lui-même. Comprendre les différences entre ces juridictions est la clé pour exploiter les opportunités asymétriques dans la combinaison d'actifs cryptographiques et d'équité publique.
SBET, en tant que première société cotée axée sur le capital ETH, possède également le potentiel de bénéficier d'une arbitrage judiciaire stratégique. Nous croyons que SBET a l'opportunité de libérer davantage de liquidités régionales et de se protéger contre le risque de dilution narrative en réalisant une double cotation sur le marché asiatique (comme la Bourse de Hong Kong ou le Nikkei). Cette stratégie transfrontalière contribuera à établir SBET en tant qu'actif d'origine Ethereum le plus représentatif à l'échelle mondiale, obtenant ainsi la reconnaissance et la participation au niveau institutionnel.
Tendance à la systématisation de la structure du capital cryptographique
La fusion entre CeFi et DeFi marque un tournant clé dans l'évolution du marché des cryptomonnaies, signifiant sa maturité croissante et son intégration progressive dans un système financier plus large. D'une part, certains protocoles élargissent l'utilité et l'accessibilité des actifs cryptographiques en combinant des composants centralisés avec des mécanismes en chaîne, illustrant ainsi cette tendance.
D'autre part, la fusion des actifs cryptographiques avec les marchés de capitaux traditionnels reflète une transformation macroéconomique plus profonde : les actifs cryptographiques, en tant que catégorie d'actifs conforme et de qualité institutionnelle, sont en train de s'établir progressivement. Ce processus d'évolution peut être divisé en trois étapes clés, chacune représentant un saut dans la maturité du marché :
Outils d'investissement précoce : En tant qu'un des premiers canaux d'investissement en BTC destiné aux institutions, il offre une exposition au marché réglementé, mais manque d'un mécanisme de rachat, ce qui entraîne un écart prolongé entre le prix et la valeur nette d'inventaire (NAV). Bien qu'innovant, cela révèle également les limitations structurelles des produits traditionnels de packaging.
ETF BTC au comptant : Depuis son approbation par la SEC en janvier 2024, l'ETF au comptant a introduit un mécanisme de création/réduction quotidien, permettant aux prix de suivre de près la NAV, ce qui a considérablement amélioré la liquidité et la participation institutionnelle. Cependant, en raison de sa nature essentiellement passive, il ne peut pas capturer des éléments clés du potentiel natif des actifs cryptographiques, tels que le staking, les revenus ou la création de valeur active.
Stratégie de trésorerie d'entreprise : Certaines entreprises ont fait évoluer leur stratégie en intégrant des actifs cryptographiques dans leurs opérations financières. Cette phase va au-delà de la simple détention passive de crypto-monnaies, en commençant à utiliser des stratégies telles que le rendement composés, la tokenisation des actifs, et la génération de flux de trésorerie on-chain pour améliorer l'efficacité du capital et stimuler le retour sur investissement des actionnaires.
De la structure rigide des outils d'investissement précoces, à la rupture des mécanismes des ETF spot, jusqu'à l'émergence actuelle d'un modèle de réserve orienté vers l'optimisation des rendements, cette trajectoire d'évolution montre clairement que les actifs cryptographiques s'intègrent progressivement dans l'architecture des marchés de capitaux modernes, apportant une liquidité accrue, une maturité plus élevée et davantage d'opportunités de création de valeur.
Alerte de risque
Bien que nous ayons confiance en SBET, nous restons prudents et nous concentrons sur deux risques potentiels :
Mais nous pensons que SBET, grâce à sa capacité de rendement natif en ETH, peut surperformer l'ETH ETF à long terme, réalisant une bonne combinaison de croissance et de rendement.
En résumé, notre investissement de 425 millions de dollars dans PIPE de SharpLink Gaming repose sur une conviction ferme concernant le rôle stratégique de l'ETH dans les stratégies de réserve d'entreprise. Sous l'impulsion et le leadership des investisseurs principaux, SBET devrait devenir un représentant de la nouvelle phase de création de valeur dans le crypto. Alors que la fusion entre CeFi et DeFi redessine le marché mondial, nous continuerons à soutenir SBET pour réaliser des rendements exceptionnels à long terme, en mettant en pratique la mission de "découvrir des opportunités à fort potentiel".