Bitcoin financiarisation : de l'actif spéculatif à l'infrastructure financière mondiale
Avec la taille des actifs du ETF spot Bitcoin dépassant 50 milliards de dollars, les doutes des investisseurs institutionnels sur sa légitimité n'existent plus. Actuellement, l'attention s'est tournée vers la question structurelle de la manière dont le Bitcoin s'intègre dans le système financier mondial. La réponse devient progressivement claire : le Bitcoin est en train de vivre un processus de financiarisation.
Bitcoin est en train de se transformer en garantie programmable et en outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions qui comprennent cette transformation dirigeront l'évolution financière au cours des dix prochaines années.
La finance traditionnelle considère souvent la volatilité du Bitcoin comme un inconvénient, mais récemment, une société a émis des obligations convertibles sans intérêt qui montrent un point de vue différent. Ce type de transaction convertit la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée dans l'obligation est grande. Sous réserve de la solvabilité, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition des entreprises aux actifs générateurs de valeur.
Cette tendance est en train de se répandre. Certaines entreprises au Japon et en France ont adopté une stratégie axée sur Bitcoin, rejoignant les rangs des "sociétés de portefeuille Bitcoin". Cette pratique résonne avec la stratégie des États souverains empruntant des monnaies légales et les convertissant en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital et la valorisation du trésor.
De la diversification des trésoreries d'un certain fabricant de véhicules électriques à l'extension des sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin à l'effet de levier des bilans, ce ne sont là que deux exemples de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation du Bitcoin pénètre tous les domaines du marché moderne.
Bitcoin devient une garantie accessible 24 heures sur 24. Selon les données, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépassera 4 milliards de dollars en 2024, et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt disponibles 24 heures sur 24 dans le monde entier, une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements on-chain continuent d'évoluer. Maintenant, une série de produits structurés offre une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement accru pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes on-chain évoluent également : le DeFi initialement poussé par le retail se transforme en coffre-fort de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs avec le Bitcoin comme collatéral sous-jacent.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection contre la baisse et une couche d'amélioration des rendements au marché.
L'adoption par des États souverains est également en cours. Alors que les États américains élaborent des projets de loi sur la réserve de Bitcoin et que des pays explorent les "obligations Bitcoin", ce dont nous discutons n'est plus la diversification, mais le témoignage d'un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La régulation n'est pas un obstacle, mais une muraille de protection pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des régulateurs pour les fonds de marché monétaire tokenisés (MMFs) montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences occuperont une position de leader à mesure que le système de régulation mondial se rapproche. Un fonds de marché monétaire tokenisé récemment approuvé par une grande société de gestion d'actifs en est un exemple clair : un produit conforme lancé dans le cadre réglementaire existant.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation monétaire, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent la financiarisation de Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par des allocations directionnelles à faible proportion, empruntent désormais en utilisant Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurelles alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a mûri pour devenir une stratégie capitalistique plus large.
Les défis persistent. Bitcoin continue de faire face à des risques de marché et de liquidité élevés, en particulier en période de pression ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi évoluent également en continu. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où les actifs de garantie en appréciation offrent des avantages incomparables par rapport aux actifs traditionnels.
Bitcoin reste volatil et n'est pas sans risque. Mais sous une gestion appropriée, il se transforme d'un actif spéculatif en une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière utilisera non seulement Bitcoin, mais sera aussi construite sur Bitcoin. Tout comme les eurodollars des années 1960 ont apporté une transformation à la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.
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TxFailed
· 07-31 22:27
Bitcoin est devenu une tendance incontournable.
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SelfCustodyIssues
· 07-31 20:31
L'avenir est extrêmement incertain.
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ContractExplorer
· 07-30 17:34
L'avenir est déjà là
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SorryRugPulled
· 07-28 23:17
Après avoir échangé des jetons, il faut encore innover.
Bitcoin financière : la transformation d'un actif spéculatif en infrastructure financière mondiale
Bitcoin financiarisation : de l'actif spéculatif à l'infrastructure financière mondiale
Avec la taille des actifs du ETF spot Bitcoin dépassant 50 milliards de dollars, les doutes des investisseurs institutionnels sur sa légitimité n'existent plus. Actuellement, l'attention s'est tournée vers la question structurelle de la manière dont le Bitcoin s'intègre dans le système financier mondial. La réponse devient progressivement claire : le Bitcoin est en train de vivre un processus de financiarisation.
Bitcoin est en train de se transformer en garantie programmable et en outil d'optimisation des stratégies de capital. Les institutions qui comprennent cette transformation dirigeront l'évolution financière au cours des dix prochaines années.
La finance traditionnelle considère souvent la volatilité du Bitcoin comme un inconvénient, mais récemment, une société a émis des obligations convertibles sans intérêt qui montrent un point de vue différent. Ce type de transaction convertit la volatilité en potentiel de hausse : plus la volatilité de l'actif est élevée, plus la valeur de l'option de conversion intégrée dans l'obligation est grande. Sous réserve de la solvabilité, ce type d'obligation offre aux investisseurs une structure de rendement asymétrique tout en élargissant l'exposition des entreprises aux actifs générateurs de valeur.
Cette tendance est en train de se répandre. Certaines entreprises au Japon et en France ont adopté une stratégie axée sur Bitcoin, rejoignant les rangs des "sociétés de portefeuille Bitcoin". Cette pratique résonne avec la stratégie des États souverains empruntant des monnaies légales et les convertissant en actifs tangibles à l'époque du système de Bretton Woods. La version numérique combine l'optimisation de la structure du capital et la valorisation du trésor.
De la diversification des trésoreries d'un certain fabricant de véhicules électriques à l'extension des sociétés de portefeuille d'actifs Bitcoin à l'effet de levier des bilans, ce ne sont là que deux exemples de l'entrelacement de la finance numérique et de la finance traditionnelle. La financiarisation du Bitcoin pénètre tous les domaines du marché moderne.
Bitcoin devient une garantie accessible 24 heures sur 24. Selon les données, le volume des prêts garantis par Bitcoin dépassera 4 milliards de dollars en 2024, et continue de croître dans les domaines de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Ces outils offrent des canaux de prêt disponibles 24 heures sur 24 dans le monde entier, une caractéristique que le prêt traditionnel ne peut pas réaliser.
Les produits structurés et les rendements on-chain continuent d'évoluer. Maintenant, une série de produits structurés offre une garantie de liquidité intégrée, une protection du capital ou un rendement accru pour l'exposition au Bitcoin. Les plateformes on-chain évoluent également : le DeFi initialement poussé par le retail se transforme en coffre-fort de niveau institutionnel, créant des rendements compétitifs avec le Bitcoin comme collatéral sous-jacent.
L'ETF n'est qu'un point de départ. Avec le développement du marché des dérivés de niveau institutionnel, les fonds de tokenisation d'actifs et les titres structurés ajoutent de la liquidité, une protection contre la baisse et une couche d'amélioration des rendements au marché.
L'adoption par des États souverains est également en cours. Alors que les États américains élaborent des projets de loi sur la réserve de Bitcoin et que des pays explorent les "obligations Bitcoin", ce dont nous discutons n'est plus la diversification, mais le témoignage d'un nouveau chapitre de la souveraineté monétaire.
La régulation n'est pas un obstacle, mais une muraille de protection pour les acteurs précoces. Le MiCA de l'UE, la loi sur les services de paiement de Singapour et l'approbation des régulateurs pour les fonds de marché monétaire tokenisés (MMFs) montrent que les actifs numériques peuvent être intégrés dans le cadre réglementaire existant. Les institutions qui investissent aujourd'hui dans la garde, la conformité et les licences occuperont une position de leader à mesure que le système de régulation mondial se rapproche. Un fonds de marché monétaire tokenisé récemment approuvé par une grande société de gestion d'actifs en est un exemple clair : un produit conforme lancé dans le cadre réglementaire existant.
L'instabilité macroéconomique, la dévaluation monétaire, la hausse des taux d'intérêt et l'infrastructure de paiement fragmentée accélèrent la financiarisation de Bitcoin. Les bureaux de famille, qui ont commencé par des allocations directionnelles à faible proportion, empruntent désormais en utilisant Bitcoin comme garantie ; les entreprises émettent des obligations convertibles ; les sociétés de gestion d'actifs lancent des stratégies structurelles alliant rendement et exposition programmable. La théorie de "l'or numérique" a mûri pour devenir une stratégie capitalistique plus large.
Les défis persistent. Bitcoin continue de faire face à des risques de marché et de liquidité élevés, en particulier en période de pression ; l'environnement réglementaire et la maturité technologique des plateformes DeFi évoluent également en continu. Cependant, considérer Bitcoin comme une infrastructure plutôt que comme un simple actif permet aux investisseurs de se positionner favorablement dans un système où les actifs de garantie en appréciation offrent des avantages incomparables par rapport aux actifs traditionnels.
Bitcoin reste volatil et n'est pas sans risque. Mais sous une gestion appropriée, il se transforme d'un actif spéculatif en une infrastructure programmable, devenant un outil pour la génération de revenus, la gestion des garanties et la couverture macroéconomique.
La prochaine vague d'innovation financière utilisera non seulement Bitcoin, mais sera aussi construite sur Bitcoin. Tout comme les eurodollars des années 1960 ont apporté une transformation à la liquidité mondiale, les stratégies de bilan libellées en Bitcoin pourraient avoir un impact similaire dans les années 2030.