Nouveau paysage des stablecoins : les géants asiatiques se positionnent à l'échelle mondiale, les divergences réglementaires aux États-Unis s'intensifient.
Nouveau paysage sous la frénésie mondiale des stablecoins : duel entre géants technologiques et régulateurs
Dans un contexte où l'environnement réglementaire mondial devient de plus en plus clair, le marché des capitaux connaît un nouvel engouement pour le concept de stablecoin. Les indices connexes ont fortement augmenté pendant plusieurs jours à la mi-juin. Derrière cette prospérité, une divergence sur la forme des infrastructures financières de prochaine génération est en train de se former. Les géants de la technologie Internet en Chine entrent dans ce jeu mondial avec un modèle unique.
Des dirigeants d'un groupe ont clairement indiqué que leur objectif est de demander une licence de stablecoin dans les principaux pays des devises mondiales, visant à réduire de 90 % les coûts des paiements transfrontaliers entre les entreprises mondiales et à porter l'efficacité à moins de 10 secondes. Cette déclaration s'accompagne d'une grande feuille de route allant de la résolution de ses propres points de douleur à la construction d'un réseau financier mondial.
De l'infrastructure locale à la disposition mondiale
Jusqu'à récemment, le monde extérieur n'a pu entrevoir le plan financier mondial de cette entreprise. Les dirigeants de l'entreprise ont déclaré en parlant de leur stratégie : "Les activités internationales ne passent pas par la voie du commerce électronique transfrontalier, mais plutôt par le commerce électronique local, les infrastructures locales, les employés locaux, les achats locaux, et les expéditions locales, en ne vendant que des produits de marque." Cette logique de "localisation" est la clé pour comprendre son agencement de stablecoins.
Pour reproduire le modèle "localisé" sur les marchés mondiaux, il est nécessaire d'équiper chaque nœud de capacités de règlement local. Pour fonctionner efficacement au Japon, un stablecoin en yens est nécessaire ; pour s'implanter en Europe, un stablecoin en euros est requis. Cette exigence de conformité inhérente à l'activité a engendré une quête rigoureuse pour les "licences de stablecoin locales". L'objectif de la première phase du réseau de stablecoin est de créer un système financier unifié et efficace pour les opérations commerciales mondiales distribuées.
Une fois que le réseau de règlement B2B est opérationnel, l'objectif de la deuxième phase est de se diriger vers le marché C, réalisant la vision selon laquelle "un jour, tout le monde dans le monde pourra utiliser le stablecoin de cette entreprise pour payer". Le principal défi auquel fait face cette expérience de consommation transfrontalière est le frottement des devises traditionnelles. Actuellement, le marché des stablecoins dépend fortement des stablecoins en dollars, et les utilisateurs des régions non dollar doivent encore échanger fréquemment des devises lors des paiements, ce qui entraîne des coûts élevés et une faible efficacité. Pour résoudre ce problème, le système de stablecoins multi-devises ancré dans la monnaie locale, construit lors de la première phase, sera la clé pour surmonter cette barrière.
La stratégie de stablecoin de l'entreprise est axée sur le marché traditionnel des règlements commerciaux, avec "la conformité" comme barrière centrale, en se concentrant sur le service des entreprises mondiales qui ont un besoin rigide de solutions de paiement transparentes et efficaces. Cette approche correspond parfaitement au profil de son responsable de département. Ce vétéran de l'industrie, qui a profondément participé à la conception de grands systèmes de paiement, a consacré sa carrière à intégrer la technologie de paiement dans des scénarios industriels réels, rendant ainsi le chemin "priorité à l'industrie" de l'entreprise à la fois pragmatique et crédible.
Finalement, lorsque le réseau financier construit dispose d'une liquidité et d'une base de confiance suffisantes, sa stratégie de stablecoin évoluera d'un système de règlement interne à un "hub de règlement international de stablecoin" ouvert à l'extérieur.
Les frontières floues de la loi sur les stablecoins aux États-Unis
Cependant, alors que les géants technologiques asiatiques accélèrent la mise en place d'un modèle de "verticalisation", les États-Unis construisent un système de règles complètement différent. Le très médiatisé projet de loi sur les stablecoins, le "GENIUS Act", a récemment été adopté par le Sénat américain par un vote écrasant et bipartisan de 68-30.
Le projet de loi a reçu plus de 100 propositions d'amendement, et une "bataille d'interprétation" sur les détails des règles vient à peine de commencer. Parmi celles-ci, un amendement particulièrement suivi est crucial, celui-ci propose que : une société cotée dont l'activité principale n'est pas financière ne peut émettre des stablecoins de paiement, à moins d'obtenir l'accord à l'unanimité d'un "comité d'examen de certification des stablecoins". Le droit d'interprétation final de cette clause et les détails spécifiques de sa mise en œuvre seront décidés par la Réserve fédérale, le ministère des Finances et d'autres organismes de réglementation dans une intense lutte.
À ce stade, en plus du yuan numérique, la Chine et les États-Unis montrent ce qui semble être deux modèles différents dans l'exploration des voies de développement futures du marché mondial des stablecoins : d'une part, le modèle asiatique représenté par les géants technologiques chinois : propulsé par des géants commerciaux, à la recherche d'une "intégration verticale". D'autre part, le modèle représenté par les États-Unis : propulsé par la réglementation, dont la tendance principale est de rechercher "la séparation de l'émission et de la distribution", mais l'ambiguïté des règles finales laisse au marché une énorme incertitude.
finance géopolitique en dehors des paiements
Tout cela se déroule dans le grand contexte de la transformation du système monétaire mondial et de la réflexion sur la dépendance au système SWIFT. Les intentions stratégiques des géants technologiques chinois vont au-delà de la simple considération de l'efficacité commerciale. Ils expriment clairement leur soutien et leur promotion de l'émission de stablecoins en renminbi offshore, mais la réalisation finale dépendra toujours de la réglementation sur le continent. Une fois ce réseau de stablecoins multidevises établi, il constituera en soi une couche de règlement commercial mondial efficace qui n'est pas dépendante de l'hégémonie du dollar.
Ainsi, cette configuration peut être interprétée comme une exploration de l'internationalisation du renminbi menée par les forces du marché, de bas en haut. Le monde est en train de se concentrer sur cela, observant ce grand jeu, propulsé à la fois par la réglementation et le commerce, qui pourrait déterminer la forme de l'infrastructure financière de la prochaine génération.
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GateUser-2fce706c
· 07-31 10:49
La tendance est clairement établie.
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BlockchainBouncer
· 07-29 23:54
L'absence de réglementation affecte le développement
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GasFeeNightmare
· 07-28 11:45
Une régulation trop stricte peut causer des problèmes.
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MainnetDelayedAgain
· 07-28 11:42
Réglementation sans réponse, fonds difficiles à échapper
Nouveau paysage des stablecoins : les géants asiatiques se positionnent à l'échelle mondiale, les divergences réglementaires aux États-Unis s'intensifient.
Nouveau paysage sous la frénésie mondiale des stablecoins : duel entre géants technologiques et régulateurs
Dans un contexte où l'environnement réglementaire mondial devient de plus en plus clair, le marché des capitaux connaît un nouvel engouement pour le concept de stablecoin. Les indices connexes ont fortement augmenté pendant plusieurs jours à la mi-juin. Derrière cette prospérité, une divergence sur la forme des infrastructures financières de prochaine génération est en train de se former. Les géants de la technologie Internet en Chine entrent dans ce jeu mondial avec un modèle unique.
Des dirigeants d'un groupe ont clairement indiqué que leur objectif est de demander une licence de stablecoin dans les principaux pays des devises mondiales, visant à réduire de 90 % les coûts des paiements transfrontaliers entre les entreprises mondiales et à porter l'efficacité à moins de 10 secondes. Cette déclaration s'accompagne d'une grande feuille de route allant de la résolution de ses propres points de douleur à la construction d'un réseau financier mondial.
De l'infrastructure locale à la disposition mondiale
Jusqu'à récemment, le monde extérieur n'a pu entrevoir le plan financier mondial de cette entreprise. Les dirigeants de l'entreprise ont déclaré en parlant de leur stratégie : "Les activités internationales ne passent pas par la voie du commerce électronique transfrontalier, mais plutôt par le commerce électronique local, les infrastructures locales, les employés locaux, les achats locaux, et les expéditions locales, en ne vendant que des produits de marque." Cette logique de "localisation" est la clé pour comprendre son agencement de stablecoins.
Pour reproduire le modèle "localisé" sur les marchés mondiaux, il est nécessaire d'équiper chaque nœud de capacités de règlement local. Pour fonctionner efficacement au Japon, un stablecoin en yens est nécessaire ; pour s'implanter en Europe, un stablecoin en euros est requis. Cette exigence de conformité inhérente à l'activité a engendré une quête rigoureuse pour les "licences de stablecoin locales". L'objectif de la première phase du réseau de stablecoin est de créer un système financier unifié et efficace pour les opérations commerciales mondiales distribuées.
Une fois que le réseau de règlement B2B est opérationnel, l'objectif de la deuxième phase est de se diriger vers le marché C, réalisant la vision selon laquelle "un jour, tout le monde dans le monde pourra utiliser le stablecoin de cette entreprise pour payer". Le principal défi auquel fait face cette expérience de consommation transfrontalière est le frottement des devises traditionnelles. Actuellement, le marché des stablecoins dépend fortement des stablecoins en dollars, et les utilisateurs des régions non dollar doivent encore échanger fréquemment des devises lors des paiements, ce qui entraîne des coûts élevés et une faible efficacité. Pour résoudre ce problème, le système de stablecoins multi-devises ancré dans la monnaie locale, construit lors de la première phase, sera la clé pour surmonter cette barrière.
La stratégie de stablecoin de l'entreprise est axée sur le marché traditionnel des règlements commerciaux, avec "la conformité" comme barrière centrale, en se concentrant sur le service des entreprises mondiales qui ont un besoin rigide de solutions de paiement transparentes et efficaces. Cette approche correspond parfaitement au profil de son responsable de département. Ce vétéran de l'industrie, qui a profondément participé à la conception de grands systèmes de paiement, a consacré sa carrière à intégrer la technologie de paiement dans des scénarios industriels réels, rendant ainsi le chemin "priorité à l'industrie" de l'entreprise à la fois pragmatique et crédible.
Finalement, lorsque le réseau financier construit dispose d'une liquidité et d'une base de confiance suffisantes, sa stratégie de stablecoin évoluera d'un système de règlement interne à un "hub de règlement international de stablecoin" ouvert à l'extérieur.
Les frontières floues de la loi sur les stablecoins aux États-Unis
Cependant, alors que les géants technologiques asiatiques accélèrent la mise en place d'un modèle de "verticalisation", les États-Unis construisent un système de règles complètement différent. Le très médiatisé projet de loi sur les stablecoins, le "GENIUS Act", a récemment été adopté par le Sénat américain par un vote écrasant et bipartisan de 68-30.
Le projet de loi a reçu plus de 100 propositions d'amendement, et une "bataille d'interprétation" sur les détails des règles vient à peine de commencer. Parmi celles-ci, un amendement particulièrement suivi est crucial, celui-ci propose que : une société cotée dont l'activité principale n'est pas financière ne peut émettre des stablecoins de paiement, à moins d'obtenir l'accord à l'unanimité d'un "comité d'examen de certification des stablecoins". Le droit d'interprétation final de cette clause et les détails spécifiques de sa mise en œuvre seront décidés par la Réserve fédérale, le ministère des Finances et d'autres organismes de réglementation dans une intense lutte.
À ce stade, en plus du yuan numérique, la Chine et les États-Unis montrent ce qui semble être deux modèles différents dans l'exploration des voies de développement futures du marché mondial des stablecoins : d'une part, le modèle asiatique représenté par les géants technologiques chinois : propulsé par des géants commerciaux, à la recherche d'une "intégration verticale". D'autre part, le modèle représenté par les États-Unis : propulsé par la réglementation, dont la tendance principale est de rechercher "la séparation de l'émission et de la distribution", mais l'ambiguïté des règles finales laisse au marché une énorme incertitude.
finance géopolitique en dehors des paiements
Tout cela se déroule dans le grand contexte de la transformation du système monétaire mondial et de la réflexion sur la dépendance au système SWIFT. Les intentions stratégiques des géants technologiques chinois vont au-delà de la simple considération de l'efficacité commerciale. Ils expriment clairement leur soutien et leur promotion de l'émission de stablecoins en renminbi offshore, mais la réalisation finale dépendra toujours de la réglementation sur le continent. Une fois ce réseau de stablecoins multidevises établi, il constituera en soi une couche de règlement commercial mondial efficace qui n'est pas dépendante de l'hégémonie du dollar.
Ainsi, cette configuration peut être interprétée comme une exploration de l'internationalisation du renminbi menée par les forces du marché, de bas en haut. Le monde est en train de se concentrer sur cela, observant ce grand jeu, propulsé à la fois par la réglementation et le commerce, qui pourrait déterminer la forme de l'infrastructure financière de la prochaine génération.