Analyse des tendances du marché : Les attentes de ralentissement économique dominent, les risques de stagflation émergent

Logique de trading actuelle du marché

1. Signaux du marché des taux d'intérêt :

   • Le rendement des obligations du Trésor américain à 2 ans a rapidement diminué, élargissant l'écart avec les taux à court terme.
   • Le rendement à 10 ans est tombé en dessous des taux d'intérêt à court terme
   • Le marché anticipe un ralentissement économique et un éventuel assouplissement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
   • L'inversion des taux d'intérêt à long terme renforce l'avertissement de récession

2. Contradiction de liquidité :

   • L'amélioration de la consommation des comptes gouvernementaux a augmenté la liquidité en dollars.
   • L'aversion au risque entraîne des fonds à sortir des actifs à haut risque pour affluer vers le marché des obligations d'État.
   • Former "paradoxe de la liquidité assouplie mais de la réduction de l'appétit pour le risque"

Origine de la volatilité des actifs à risque

1. Données économiques faibles :

   • L'indice de confiance des consommateurs a chuté de manière significative
   • Le marché de l'emploi se refroidit
   • Avec la menace potentielle de droits de douane, les inquiétudes du marché concernant un "atterrissage difficile" de l'économie se sont intensifiées.

2. L'intelligence artificielle en narration est confrontée à des obstacles :

   • La publication des résultats d'Intel a suscité des controverses techniques.
   • La nouvelle technologie d'OpenAI suscite des doutes sur la commercialisation de l'IA sur le marché.
   • Les actions technologiques, en particulier celles liées à la puissance de calcul, ont subi des ventes massives.

3. Réaction en chaîne sur le marché des cryptomonnaies :

   • Les changements dans la structure du marché des futures réduisent l'attractivité de l'arbitrage.
   • Sortie de fonds ETF
   • Le Bitcoin et le marché boursier chutent en synchronisation
   • L'indicateur de sentiment du marché entre en zone de peur extrême

Points clés à surveiller la semaine prochaine

1. Les données sur l'emploi non agricole définiront l'intensité du "commerce de récession" :

   • Si les données sur l'emploi continuent de dépasser les attentes ou si l'PMI manufacturier continue de baisser, cela renforcera les attentes de récession.
   • Pourrait entraîner une nouvelle baisse des rendements obligataires, mettant sous pression les actifs risqués.
   • Si les données dépassent les attentes, il pourrait y avoir une correction à court terme des attentes de "atterrissage en douceur".

2. Risque politique :

   • Détails de la politique tarifaire
   • Les déclarations des responsables de la Réserve fédérale sur le chemin de la baisse des taux d'intérêt
   • Ces facteurs peuvent provoquer des fluctuations importantes sur le marché.

3. Conseils de stratégie d'investissement :

   • Axé sur la défense, attendre l'opportunité de riposte
   • La pression de vente à court terme dans le secteur des cryptomonnaies provient du retrait des fonds à effet de levier.
   • À long terme, le desserrement de la réglementation et l'innovation technologique continueront de soutenir l'espace de croissance de l'industrie.

Focal point du marché : stagnation ou récession ?

Revue de l'environnement macroéconomique

1. Changements de liquidité et de taux d'intérêt :
   • La liquidité de base en dollars s'est légèrement améliorée, mais reste inférieure à celle de l'année dernière.
   • La consommation des comptes gouvernementaux a accéléré, passant de 8000 milliards de dollars à plus de 5300 milliards de dollars.
   • Le marché des taux commence à prévoir une baisse des taux d'intérêt, le rendement des obligations d'État à long terme reflète les attentes de ralentissement économique.
   • L'écart entre le rendement des obligations d'État à 2 ans et le taux de financement à court terme s'élargit
   • Le rendement des obligations d'État à 10 ans est inférieur au taux de financement à court terme, ce qui reflète un fort sentiment de refuge.

2. Performance du marché des risques :
   • La volatilité des actions américaines s'intensifie, l'indice VIX reste à un niveau élevé
   • L'indice de confiance des consommateurs a fortement baissé, suscitant des inquiétudes concernant une récession.
   • Les actions technologiques subissent des ventes en raison des doutes sur le récit de l'IA.
   • Le marché des cryptomonnaies subit un fort retracement, l'indicateur de sentiment du marché tombe dans la zone de peur extrême.
   • Changements dans la structure du marché des contrats à terme sur le Bitcoin, impact sur l'attractivité des stratégies d'arbitrage
   • Les sorties de fonds des ETF intensifient les inquiétudes du marché

Perspectives d'avenir

1. Données macroéconomiques clés :

   • Données sur l'emploi non agricole
   • PMI manufacturier ISM
   • Les prévisions du PIB de la Réserve fédérale d'Atlanta indiquent une augmentation du risque de ralentissement économique

2. Focalisation du marché :

   • "Renforcement des attentes de récession" et ajustement des attentes en raison de l'impact des politiques
   • Les données non agricoles détermineront si le marché renforce davantage le "trade de récession"

3. Conseils d'investissement :

   • Restez prudent, évitez de poursuivre des hausses
   • Allocation diversifiée, augmentation des actifs défensifs et des produits d'arbitrage
   • Suivre de près les données économiques, les taux d'intérêt, la liquidité et les changements de politique

4. Perspectives à long terme :

   • La tendance à l'assouplissement des politiques et des réglementations américaines reste inchangée
   • Le secteur de la cryptographie a encore des moteurs de croissance à long terme et de l'espace.
   • Les fluctuations à court terme du marché proviennent principalement des opérations de recherche de sécurité des fonds et de gestion des risques.
   • Gardez confiance dans les perspectives à long terme du Bitcoin et de l'industrie de la cryptographie