Analyse du cadre réglementaire des actifs numériques en Malaisie
La Malaisie adopte un modèle de "double réglementation" pour les actifs numériques, qui est principalement assuré par la Banque nationale (BNM) et la Commission des valeurs mobilières (SC). La BNM est responsable de la politique monétaire et de la stabilité financière, et ne reconnaît pas les cryptomonnaies comme monnaie légale. La SC intègre les actifs cryptographiques éligibles dans le système de réglementation du marché des capitaux, les considérant comme des produits de valeur mobilière à réglementer.
La base légale du cadre réglementaire provient de la "Loi de 2007 sur les marchés de capitaux et les services" entrée en vigueur en 2019, qui stipule que les monnaies numériques et les jetons numériques sont considérés comme des titres. Ce décret confère à la SC des pouvoirs de régulation, établissant que les actifs cryptographiques répondant aux critères d'investissement peuvent être considérés comme des titres. La SC a ensuite publié plusieurs règlements d'accompagnement, y compris les "Directives sur les opérateurs de marché reconnus" et les "Directives sur les actifs numériques", réglementant les échanges d'actifs numériques, les plateformes IEO et les services de garde.
En ce qui concerne les mesures réglementaires spécifiques, la Malaisie a mis en place des seuils de licence clairs. Les plateformes d'échange d'actifs numériques (DAX) doivent s'enregistrer en tant qu'opérateurs de marché reconnus (RMO-DAX), et satisfaire aux exigences de conformité. La SC a également introduit un système de "dépositaire d'actifs numériques (DAC)", exigeant que les institutions fournissant des services de garde d'actifs disposent des licences appropriées.
D'ici 2025, la Malaisie comptera 6 bourses d'actifs numériques agréées par la SC, (DAX), incluant Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital et Torum International. Ces plateformes sont toutes des RMO-DAX, connectées au système bancaire local, et prennent en charge les dépôts, retraits et échanges de devises en ringgit malaisien (MYR).
En ce qui concerne les monnaies supportées, au début de 2025, 22 types de cryptomonnaies ont été autorisées à être échangées, couvrant les monnaies majeures, les monnaies de chaînes publiques, les monnaies DeFi, etc. Il est à noter qu'aucune monnaie stable ou monnaie de confidentialité n'a été approuvée pour le trading, ce qui indique que les régulateurs adoptent une attitude prudente en matière de choix des monnaies.
La Malaisie applique une politique de contrôle strict du capital sur les actifs numériques. Les échanges ne permettent que les transactions libellées en MYR, et il est interdit de proposer des paires de trading libellées en dollars américains ou dans d'autres devises étrangères, ainsi que d'échanger des stablecoins. Les retraits en monnaie fiduciaire doivent être transférés sur un compte bancaire local au nom de l'utilisateur, et il est strictement interdit de les transférer vers un compte tiers. Bien que techniquement, il soit permis aux utilisateurs de retirer des fonds vers un portefeuille personnel, la plateforme met généralement en place des délais ou des processus de vérification supplémentaires.
En ce qui concerne le modèle de garde des fonds, toutes les bourses agréées de Malaisie adoptent un modèle de trading centralisé. La plateforme doit garantir que les actifs des clients sont strictement séparés des actifs de l'entreprise et mettre en place des mécanismes de stockage appropriés tels que des portefeuilles froids et des signatures multiples. La SC exige que toutes les bourses agréées maintiennent un ratio de réserve de 1:1, interdisant l'utilisation des actifs des clients à d'autres fins ou la réalisation de prêts et d'investissements à effet de levier.
Le marché des actifs numériques en Malaisie a connu une croissance stable ces dernières années. À la fin de 2021, le volume annuel des transactions sur le marché des cryptomonnaies s'élevait à environ 21 milliards de ringgits. En 2022, le nombre de nouveaux comptes de trading d'actifs numériques a atteint 128 000. En ce qui concerne la concurrence sur les plateformes, Luno Malaysia occupe une position de leader absolu sur le marché, représentant plus de 90 % de l'ensemble du marché des bourses agréées.
Bien que des règles strictes de licence aient été mises en place, certains investisseurs expérimentés continuent d'utiliser des plateformes non enregistrées à l'étranger. Face à cette situation, la SC a pris des mesures de réglementation de manière progressive, y compris un système de liste d'avertissement pour les investisseurs, des actions d'application de la loi et des ordonnances d'interdiction, des mesures de blocage techniques et financières, ainsi que de l'éducation des investisseurs et des exhortations publiques.
En matière d'émission de jetons, la Malaisie a introduit le modèle de plateforme "Initial Exchange Offering (IEO)" pour remplacer l'ICO traditionnel. Toutes les activités d'émission de jetons impliquant des collectes publiques de fonds sont considérées comme des émissions de titres et doivent être intégrées au système de régulation. Les sociétés souhaitant émettre des jetons par le biais d'IEO doivent répondre à des conditions concernant le lieu d'enregistrement et d'exploitation, le capital social minimum, la gouvernance d'entreprise et la structure des actions.
D'ici 2025, deux plateformes ont obtenu la licence d'enregistrement des IEO : Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) et Kapital DX Sdn Bhd(KLDX). Les plateformes IEO sont responsables de la due diligence complète et de la supervision des projets d'émission. Le processus complet d'émission de tokens IEO comprend la demande et la divulgation du livre blanc, la due diligence et l'approbation de la plateforme, la confirmation d'enregistrement auprès de la SC et la vente publique, le financement et la livraison, ainsi que les rapports de suivi et la divulgation réglementaire.
La Malaisie classera les jetons émis en trois catégories : les jetons fonctionnels, les jetons de sécurité et les jetons d'actifs numériques. Tous les jetons fonctionnels doivent être émis de manière conforme par une plateforme IEO agréée. Les jetons de sécurité doivent respecter l'ensemble des exigences réglementaires conformément à la Loi de 2007 sur les marchés de capitaux et les services. Les projets de tokenisation d'actifs numériques, bien qu'ils soient populaires, doivent néanmoins respecter les obligations de réglementation des valeurs mobilières.
Les jetons numériques émis par la plateforme IEO doivent être cotés sur une bourse d'actifs numériques agréée (DAX) s'ils souhaitent circuler sur le marché public. La cotation des jetons doit satisfaire aux double vérifications des régulateurs et des bourses. Afin de prévenir des comportements tels que la manipulation du marché, le SC a établi un système de surveillance continue du marché secondaire, y compris des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'identification, des mécanismes de surveillance de la manipulation du marché, ainsi que des obligations de divulgation continue.
Dans l'ensemble, le système de régulation des actifs numériques en Malaisie a progressivement formé un cadre de conformité relativement complet. En regardant vers l'avenir, le nombre de plateformes IEO et les types de projets ont encore de la marge pour croître. Dans un contexte mondial de régulation des cryptomonnaies de plus en plus strict, la Malaisie pourrait, grâce à la stabilité de son système et à la clarté de sa législation, attirer davantage d'entreprises à adopter des voies de conformité pour l'émission et le commerce d'actifs numériques, contribuant ainsi à devenir l'un des centres financiers numériques d'Asie du Sud-Est.
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governance_ghost
· 07-22 22:36
Il suffisait de dire que c'était des titres.
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PrivateKeyParanoia
· 07-22 00:15
Un autre base de pigeons en Asie du Sud-Est est née.
Réglementation des actifs numériques en Malaisie : analyse du système dual et du régime de licence
Analyse du cadre réglementaire des actifs numériques en Malaisie
La Malaisie adopte un modèle de "double réglementation" pour les actifs numériques, qui est principalement assuré par la Banque nationale (BNM) et la Commission des valeurs mobilières (SC). La BNM est responsable de la politique monétaire et de la stabilité financière, et ne reconnaît pas les cryptomonnaies comme monnaie légale. La SC intègre les actifs cryptographiques éligibles dans le système de réglementation du marché des capitaux, les considérant comme des produits de valeur mobilière à réglementer.
La base légale du cadre réglementaire provient de la "Loi de 2007 sur les marchés de capitaux et les services" entrée en vigueur en 2019, qui stipule que les monnaies numériques et les jetons numériques sont considérés comme des titres. Ce décret confère à la SC des pouvoirs de régulation, établissant que les actifs cryptographiques répondant aux critères d'investissement peuvent être considérés comme des titres. La SC a ensuite publié plusieurs règlements d'accompagnement, y compris les "Directives sur les opérateurs de marché reconnus" et les "Directives sur les actifs numériques", réglementant les échanges d'actifs numériques, les plateformes IEO et les services de garde.
En ce qui concerne les mesures réglementaires spécifiques, la Malaisie a mis en place des seuils de licence clairs. Les plateformes d'échange d'actifs numériques (DAX) doivent s'enregistrer en tant qu'opérateurs de marché reconnus (RMO-DAX), et satisfaire aux exigences de conformité. La SC a également introduit un système de "dépositaire d'actifs numériques (DAC)", exigeant que les institutions fournissant des services de garde d'actifs disposent des licences appropriées.
D'ici 2025, la Malaisie comptera 6 bourses d'actifs numériques agréées par la SC, (DAX), incluant Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital et Torum International. Ces plateformes sont toutes des RMO-DAX, connectées au système bancaire local, et prennent en charge les dépôts, retraits et échanges de devises en ringgit malaisien (MYR).
En ce qui concerne les monnaies supportées, au début de 2025, 22 types de cryptomonnaies ont été autorisées à être échangées, couvrant les monnaies majeures, les monnaies de chaînes publiques, les monnaies DeFi, etc. Il est à noter qu'aucune monnaie stable ou monnaie de confidentialité n'a été approuvée pour le trading, ce qui indique que les régulateurs adoptent une attitude prudente en matière de choix des monnaies.
La Malaisie applique une politique de contrôle strict du capital sur les actifs numériques. Les échanges ne permettent que les transactions libellées en MYR, et il est interdit de proposer des paires de trading libellées en dollars américains ou dans d'autres devises étrangères, ainsi que d'échanger des stablecoins. Les retraits en monnaie fiduciaire doivent être transférés sur un compte bancaire local au nom de l'utilisateur, et il est strictement interdit de les transférer vers un compte tiers. Bien que techniquement, il soit permis aux utilisateurs de retirer des fonds vers un portefeuille personnel, la plateforme met généralement en place des délais ou des processus de vérification supplémentaires.
En ce qui concerne le modèle de garde des fonds, toutes les bourses agréées de Malaisie adoptent un modèle de trading centralisé. La plateforme doit garantir que les actifs des clients sont strictement séparés des actifs de l'entreprise et mettre en place des mécanismes de stockage appropriés tels que des portefeuilles froids et des signatures multiples. La SC exige que toutes les bourses agréées maintiennent un ratio de réserve de 1:1, interdisant l'utilisation des actifs des clients à d'autres fins ou la réalisation de prêts et d'investissements à effet de levier.
Le marché des actifs numériques en Malaisie a connu une croissance stable ces dernières années. À la fin de 2021, le volume annuel des transactions sur le marché des cryptomonnaies s'élevait à environ 21 milliards de ringgits. En 2022, le nombre de nouveaux comptes de trading d'actifs numériques a atteint 128 000. En ce qui concerne la concurrence sur les plateformes, Luno Malaysia occupe une position de leader absolu sur le marché, représentant plus de 90 % de l'ensemble du marché des bourses agréées.
Bien que des règles strictes de licence aient été mises en place, certains investisseurs expérimentés continuent d'utiliser des plateformes non enregistrées à l'étranger. Face à cette situation, la SC a pris des mesures de réglementation de manière progressive, y compris un système de liste d'avertissement pour les investisseurs, des actions d'application de la loi et des ordonnances d'interdiction, des mesures de blocage techniques et financières, ainsi que de l'éducation des investisseurs et des exhortations publiques.
En matière d'émission de jetons, la Malaisie a introduit le modèle de plateforme "Initial Exchange Offering (IEO)" pour remplacer l'ICO traditionnel. Toutes les activités d'émission de jetons impliquant des collectes publiques de fonds sont considérées comme des émissions de titres et doivent être intégrées au système de régulation. Les sociétés souhaitant émettre des jetons par le biais d'IEO doivent répondre à des conditions concernant le lieu d'enregistrement et d'exploitation, le capital social minimum, la gouvernance d'entreprise et la structure des actions.
D'ici 2025, deux plateformes ont obtenu la licence d'enregistrement des IEO : Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) et Kapital DX Sdn Bhd(KLDX). Les plateformes IEO sont responsables de la due diligence complète et de la supervision des projets d'émission. Le processus complet d'émission de tokens IEO comprend la demande et la divulgation du livre blanc, la due diligence et l'approbation de la plateforme, la confirmation d'enregistrement auprès de la SC et la vente publique, le financement et la livraison, ainsi que les rapports de suivi et la divulgation réglementaire.
La Malaisie classera les jetons émis en trois catégories : les jetons fonctionnels, les jetons de sécurité et les jetons d'actifs numériques. Tous les jetons fonctionnels doivent être émis de manière conforme par une plateforme IEO agréée. Les jetons de sécurité doivent respecter l'ensemble des exigences réglementaires conformément à la Loi de 2007 sur les marchés de capitaux et les services. Les projets de tokenisation d'actifs numériques, bien qu'ils soient populaires, doivent néanmoins respecter les obligations de réglementation des valeurs mobilières.
Les jetons numériques émis par la plateforme IEO doivent être cotés sur une bourse d'actifs numériques agréée (DAX) s'ils souhaitent circuler sur le marché public. La cotation des jetons doit satisfaire aux double vérifications des régulateurs et des bourses. Afin de prévenir des comportements tels que la manipulation du marché, le SC a établi un système de surveillance continue du marché secondaire, y compris des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et d'identification, des mécanismes de surveillance de la manipulation du marché, ainsi que des obligations de divulgation continue.
Dans l'ensemble, le système de régulation des actifs numériques en Malaisie a progressivement formé un cadre de conformité relativement complet. En regardant vers l'avenir, le nombre de plateformes IEO et les types de projets ont encore de la marge pour croître. Dans un contexte mondial de régulation des cryptomonnaies de plus en plus strict, la Malaisie pourrait, grâce à la stabilité de son système et à la clarté de sa législation, attirer davantage d'entreprises à adopter des voies de conformité pour l'émission et le commerce d'actifs numériques, contribuant ainsi à devenir l'un des centres financiers numériques d'Asie du Sud-Est.