Nouvelles tendances dans le domaine de l'investissement en chiffrement : domination des jetons et émergence du capital-risque en liquidité

L'environnement de financement actuel devient de plus en plus difficile, avec un retour sur investissement des capitaux en amont et des fonds de partenaires limités confrontés à des défis. L'industrie du capital-risque fait face à une réduction globale des flux de capitaux, ce qui entraîne une diminution des fonds disponibles pour l'investissement, aggravant ainsi la difficulté de financement pour les fondateurs.

Le domaine du capital-risque en chiffrement en 2025 présente les caractéristiques suivantes : le nombre de transactions a ralenti, mais le montant du déploiement de capital reste essentiellement stable par rapport à 2024. La diminution du nombre de transactions peut être liée au fait que de nombreux fonds approchent de la fin de leur cycle de vie et que les fonds disponibles diminuent. Cependant, certains grands fonds continuent de réaliser des transactions importantes, ce qui permet de maintenir la stabilité du montant total du déploiement de capital.

Au cours des deux dernières années, les activités de fusion et d'acquisition dans le domaine du chiffrement se sont améliorées, créant des conditions favorables pour la liquidité et les opportunités de sortie. L'émergence de plusieurs grandes affaires de fusion et d'acquisition a offert plus de garanties pour l'intégration sectorielle et la sortie des investissements en actions de chiffrement.

Du point de vue des phases de financement, les accélérateurs et les plateformes de lancement dominent en termes de nombre de transactions. Depuis 2024, le marché a vu l'émergence d'un grand nombre de ces plateformes, ce qui pourrait refléter le fait que, dans un environnement de financement de plus en plus tendu, les fondateurs préfèrent émettre leurs Jetons à l'avance pour lancer des projets.

La taille médiane des tours de financement précoce montre une tendance à la hausse. En particulier, la taille du financement en phase de pré-amorçage continue d'augmenter par rapport à l'année précédente, ce qui indique que les fonds au stade le plus précoce restent toujours suffisants. Les tailles médianes de financement des tours d'amorçage, A et B sont également proches ou sont remontées aux niveaux de 2022.

Pour l'avenir du chiffrement en capital-risque, voici quelques principales prévisions :

1. Les jetons deviendront le principal mécanisme d'investissement : le marché passera d'une structure duale "jeton + actions" à un modèle de "valeur portée par un seul actif".

2. La fusion accélérée entre le capital-risque fintech et le capital-risque en chiffrement : les investisseurs traditionnels en fintech s'étendent vers le domaine du chiffrement, se concentrant sur les nouveaux réseaux de paiement, les nouvelles banques numériques et les plateformes de tokenisation d'actifs basées sur la blockchain.

3. L'essor du "capital-risque en liquidité" : ce nouveau modèle d'investissement recherche des opportunités similaires au capital-risque sur le marché des jetons négociables, offrant une liquidité plus élevée, un seuil d'entrée plus bas, ainsi qu'une gestion des positions et des opérations de fonds plus flexibles.

Le domaine du chiffrement continue de mener l'innovation en matière de capital-risque. Avec la fusion des marchés de capitaux publics et privés, ainsi que l'augmentation des actifs mis en chaîne, le mode de financement "priorité chaîne" pourrait devenir une tendance future. Bien que la distribution des rendements sur le marché du chiffrement soit plus extrême, son potentiel de rendements asymétriques continuera d'attirer un flux massif de capitaux.