Wall Street est de nouveau nerveux, et cette fois, ce n'est pas à propos des tarifs. Les traders sont maintenant concentrés sur le Congrès, où les négociations budgétaires stagnent et où les républicains des États bleus mettent des obstacles.
Le projet de loi fédéral massif de la Chambre a subi une pause nette mardi lorsque plusieurs législateurs républicains ont refusé de le soutenir sans une plus grande déduction pour les impôts d'État et locaux, connus sous le nom de SALT. Cette demande menace maintenant de faire dérailler l'ensemble du calendrier d'adoption.
Même avec la participation directe du président Donald Trump aux discussions, l'impasse se poursuit. La direction républicaine avait initialement prévu de faire adopter le projet de loi avant le week-end de Memorial Day, mais cet objectif s'estompe rapidement.
Et même si les législateurs des deux chambres parviennent à un accord, la version finale devrait ajouter davantage de dette publique, s'ajoutant aux 36 trillions de dollars de déficit déjà vertigineux de l'Amérique.
Le combat SALT bloque le 'beau projet de loi' de Trump
L'émission de SALT est devenue une ligne de bataille. Les républicains des États avec des impôts locaux élevés veulent que le projet de loi permette une déduction plus importante, sinon ils ne voteront pas pour. Leur menace est suffisamment sérieuse pour avoir retardé tout.
Trump a été actif en coulisses, mais ses efforts n'ont pas encore débloqué la situation. Le retard rend les investisseurs nerveux, et ils surveillent chaque mouvement de Washington comme des faucons.
La plus grande préoccupation est ce qui vient après un accord… les conséquences. Si ce projet de loi est adopté, les analystes affirment qu'il va inonder le marché obligataire avec plus de dette du Trésor, ce qui fera probablement grimper les taux d'intérêt et nuira à la demande des investisseurs.
Solita Marcelli, Directrice des Investissements pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management, a déclaré dans une note mardi que le projet de loi de Trump "devrait subir diverses modifications avant d'être adopté dans les deux chambres du Congrès et signé en loi, mais il devrait néanmoins ajouter des milliers de milliards de dollars au déficit du pays de [$36 trillion] au cours de la prochaine décennie." Elle a averti que cela pourrait pousser l'offre de dette du Trésor encore plus haut, ce qui signifie plus de pression sur le marché obligataire.
Dans le même temps, Stephen Juneau, un économiste américain de Bank of America, a averti d'une possible "grève des acheteurs d'obligations". Dans sa note, également publiée mardi, Juneau a écrit : "Ajouter plus d'offre sur le marché à un moment où la demande s'affaiblit pourrait entraîner une hausse des taux d'emprunt, une baisse du dollar et une chute des actions. Cela pourrait submerger tout effet de croissance lié au projet de loi lui-même."
Wall Street glisse alors que les traders se préparent au chaos budgétaire
Et les marchés réagissent déjà. Mardi soir, le S&P 500 a clôturé en baisse, mettant fin à une série de six jours de gains. Le Nasdaq a également chuté, enregistrant son premier jour rouge en trois sessions. Le Dow Jones Industrial Average a perdu plus de 100 points, interrompant une montée de trois jours.
D'ici mercredi matin, les contrats à terme liés aux trois principaux indices étaient également en baisse. Les contrats à terme S&P 500 et Nasdaq ont tous deux chuté de 0,3 %, tandis que le Dow a perdu 120 points, soit 0,28 %.
Les investisseurs étaient pleins d'espoir il y a à peine quelques semaines. Après que Trump a dévoilé de fortes taxes à l'importation le 2 avril, les marchés ont brièvement chuté, puis ont connu un rapide rebond. Ce rallye avait fait remonter les trois indices au-dessus de leurs niveaux d'avril, le S&P 500 revenant dans le vert pour l'année.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans est maintenant juste en dessous de 5 %, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis des années. Des rendements en hausse signifient des prix des obligations en baisse, et cela annonce des problèmes pour un marché déjà incertain quant à ce qui va suivre. Ajoutez à cela la dégradation de la note de crédit de Moody's de la semaine dernière, et la pression s'accumule rapidement.
Pendant ce temps, le projet de loi budgétaire, initialement présenté comme le « un grand et beau projet de loi » de Trump, pourrait encore être adopté, mais pas sans détruire la confiance en cours de route.
Et jusqu’à ce que le Congrès trouve un moyen de gérer le SALT, la dette et le déficit sans détruire la demande sur le marché obligataire, Wall Street n’a d’autre choix que de s’asseoir et d’attendre, avec un œil sur les gros titres et l’autre sur les portefeuilles.
Il n'y a pas de données économiques majeures prévues pour mercredi, donc pour l'instant, tous les regards sont tournés vers le Congrès et le déficit fédéral croissant.
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Wall Street observe nerveusement alors que le Congrès prolonge les négociations budgétaires
Wall Street est de nouveau nerveux, et cette fois, ce n'est pas à propos des tarifs. Les traders sont maintenant concentrés sur le Congrès, où les négociations budgétaires stagnent et où les républicains des États bleus mettent des obstacles.
Le projet de loi fédéral massif de la Chambre a subi une pause nette mardi lorsque plusieurs législateurs républicains ont refusé de le soutenir sans une plus grande déduction pour les impôts d'État et locaux, connus sous le nom de SALT. Cette demande menace maintenant de faire dérailler l'ensemble du calendrier d'adoption.
Même avec la participation directe du président Donald Trump aux discussions, l'impasse se poursuit. La direction républicaine avait initialement prévu de faire adopter le projet de loi avant le week-end de Memorial Day, mais cet objectif s'estompe rapidement.
Et même si les législateurs des deux chambres parviennent à un accord, la version finale devrait ajouter davantage de dette publique, s'ajoutant aux 36 trillions de dollars de déficit déjà vertigineux de l'Amérique.
Le combat SALT bloque le 'beau projet de loi' de Trump
L'émission de SALT est devenue une ligne de bataille. Les républicains des États avec des impôts locaux élevés veulent que le projet de loi permette une déduction plus importante, sinon ils ne voteront pas pour. Leur menace est suffisamment sérieuse pour avoir retardé tout.
Trump a été actif en coulisses, mais ses efforts n'ont pas encore débloqué la situation. Le retard rend les investisseurs nerveux, et ils surveillent chaque mouvement de Washington comme des faucons.
La plus grande préoccupation est ce qui vient après un accord… les conséquences. Si ce projet de loi est adopté, les analystes affirment qu'il va inonder le marché obligataire avec plus de dette du Trésor, ce qui fera probablement grimper les taux d'intérêt et nuira à la demande des investisseurs.
Solita Marcelli, Directrice des Investissements pour les Amériques chez UBS Global Wealth Management, a déclaré dans une note mardi que le projet de loi de Trump "devrait subir diverses modifications avant d'être adopté dans les deux chambres du Congrès et signé en loi, mais il devrait néanmoins ajouter des milliers de milliards de dollars au déficit du pays de [$36 trillion] au cours de la prochaine décennie." Elle a averti que cela pourrait pousser l'offre de dette du Trésor encore plus haut, ce qui signifie plus de pression sur le marché obligataire.
Dans le même temps, Stephen Juneau, un économiste américain de Bank of America, a averti d'une possible "grève des acheteurs d'obligations". Dans sa note, également publiée mardi, Juneau a écrit : "Ajouter plus d'offre sur le marché à un moment où la demande s'affaiblit pourrait entraîner une hausse des taux d'emprunt, une baisse du dollar et une chute des actions. Cela pourrait submerger tout effet de croissance lié au projet de loi lui-même."
Wall Street glisse alors que les traders se préparent au chaos budgétaire
Et les marchés réagissent déjà. Mardi soir, le S&P 500 a clôturé en baisse, mettant fin à une série de six jours de gains. Le Nasdaq a également chuté, enregistrant son premier jour rouge en trois sessions. Le Dow Jones Industrial Average a perdu plus de 100 points, interrompant une montée de trois jours.
D'ici mercredi matin, les contrats à terme liés aux trois principaux indices étaient également en baisse. Les contrats à terme S&P 500 et Nasdaq ont tous deux chuté de 0,3 %, tandis que le Dow a perdu 120 points, soit 0,28 %.
Les investisseurs étaient pleins d'espoir il y a à peine quelques semaines. Après que Trump a dévoilé de fortes taxes à l'importation le 2 avril, les marchés ont brièvement chuté, puis ont connu un rapide rebond. Ce rallye avait fait remonter les trois indices au-dessus de leurs niveaux d'avril, le S&P 500 revenant dans le vert pour l'année.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans est maintenant juste en dessous de 5 %, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis des années. Des rendements en hausse signifient des prix des obligations en baisse, et cela annonce des problèmes pour un marché déjà incertain quant à ce qui va suivre. Ajoutez à cela la dégradation de la note de crédit de Moody's de la semaine dernière, et la pression s'accumule rapidement.
Pendant ce temps, le projet de loi budgétaire, initialement présenté comme le « un grand et beau projet de loi » de Trump, pourrait encore être adopté, mais pas sans détruire la confiance en cours de route.
Et jusqu’à ce que le Congrès trouve un moyen de gérer le SALT, la dette et le déficit sans détruire la demande sur le marché obligataire, Wall Street n’a d’autre choix que de s’asseoir et d’attendre, avec un œil sur les gros titres et l’autre sur les portefeuilles.
Il n'y a pas de données économiques majeures prévues pour mercredi, donc pour l'instant, tous les regards sont tournés vers le Congrès et le déficit fédéral croissant.
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