Bitcoin, grâce à la technologie de registre Open Source, permet la vérification publique en temps réel de toutes les transactions ; tandis que La Réserve fédérale (FED), fondée il y a 112 ans, publie des rapports régulièrement mais n'a jamais accepté d'audit complet.
Les détails clés de son plan de prêts d'urgence et de ses opérations de swap de devises restent longtemps non divulgués. Quelle en est la raison ?
Ce contenu sélectionné a été traduit par Run Finance · Web3.0 Study Room de l'article d'Ankish Jain "Pourquoi le Bitcoin âgé de 16 ans a une piste de vérification alors que la Fed âgée de 112 ans n'en a pas."
L'article révèle la différence essentielle entre les banques centrales et les monnaies numériques en matière de transparence à travers la comparaison de leurs mécanismes d'audit, de leur impact sur le marché et de l'efficacité de la réglementation, et analyse l'impact réel de cette différence sur les investisseurs, les décideurs politiques et le système financier mondial.
1.Mécanisme d'auto-audit de Bitcoin
Bitcoin est souvent décrit comme une monnaie numérique pair-à-pair, mais l'une de ses caractéristiques les plus sous-estimées est sa capacité d'auto-audit. Le réseau confirme un nouveau bloc toutes les 10 minutes par le mécanisme de preuve de travail, et il est vérifié par des milliers de nœuds indépendants à travers le monde.
Depuis janvier 2009, un registre public continu a été constitué, couvrant plus de 900 000 blocs et contenant près de 1,2 milliard de transactions. Tout utilisateur connecté peut vérifier les données en temps réel sans autorisation.
En comparaison, la Réserve fédérale (FED), qui a 112 ans d'histoire, bien qu'elle soit le pilier du système financier américain — gérant les taux d'intérêt, l'offre monétaire et la stabilité économique — n'a jamais été soumise à un audit complet.
Il publie régulièrement les procès-verbaux des réunions politiques, le bilan et les états financiers, mais refuse toujours un examen externe des opérations clés telles que les détails des prêts d'urgence, les limites des échanges de devises et les transactions avec les banques privées.
Cette comparaison est extrêmement dramatique : le Bitcoin, qui a 16 ans, a un parcours financier entièrement transparent, tandis que la Réserve fédérale (FED), qui contrôle la plus grande économie du monde depuis un siècle, évite constamment un examen de même niveau.
2.Logique de vérification autonome de Bitcoin
La caractéristique de l'audit continu de Bitcoin est le produit naturel de son design Open Source.
Tous les participants au réseau disposent des mêmes droits de vérification des règles, brisant ainsi la hiérarchie d'information inhérente à l'industrie bancaire - les initiés bénéficient d'un accès privilégié, tandis que le public ne peut obtenir que les informations divulguées par les régulateurs.
Le concept de nœud complet est le cœur du fonctionnement du système, agissant comme des arbitres indépendants. Les nœuds n'ont pas besoin d'une autorisation spéciale ou d'une approbation politique, tout le monde peut les faire fonctionner avec du matériel grand public et obtenir une copie complète du livre des comptes. Ce principe de "ne pas faire confiance, mais vérifier" garantit que la limite d'approvisionnement de 21 millions de Bitcoin peut être exécutée sans dépendre de la confiance d'une autorité.
Chaque nouveau bloc miné contient un nombre fixe de nouveaux Bitcoin, qui est réduit environ tous les quatre ans par le mécanisme de "halving". De la récompense initiale de 50 BTC par bloc en 2009, à 3,125 BTC après le halving d'avril 2024, chaque unité monétaire en circulation peut être retracée jusqu'à son bloc de naissance.
Des entreprises d'analyse de blockchain telles que Chainalysis, Elliptic et Glassnode ont construit des modèles commerciaux complets autour du registre public de Bitcoin. Les régulateurs utilisent également la transparence du réseau pour suivre les activités criminelles, comme en 2021, lorsque le ministère américain de la Justice a réussi à récupérer les 63,7 Bitcoins de rançon payés lors de l'attaque contre Colonial Pipeline en suivant les adresses de portefeuilles de blockchain.
La fiabilité de cet audit ne provient pas seulement de la transparence, mais dépend également de la redondance. Les copies du registre Bitcoin sont réparties dans plusieurs régions d'Eurasie et d'Amérique, même si un gouvernement local ferme une bourse ou un centre de données, les données peuvent toujours être récupérées ailleurs, garantissant un processus d'audit continu et résistant à la censure.
3. Le rôle mondial de La Réserve fédérale (FED)
La Réserve fédérale (FED) occupe une position unique dans le système financier mondial. Bien qu'elle ne fixe que la politique monétaire des États-Unis, son influence dépasse largement les frontières. Selon les données du Fonds monétaire international, le dollar représente environ 58 % des réserves de change mondiales, et près de 90 % des transactions commerciales mondiales utilisent le dollar sous une forme ou une autre.
Étant donné cette influence, la transparence de la Réserve fédérale (FED) n'est pas seulement une question nationale, mais concerne également la communauté internationale. L'institution publie régulièrement le bilan H.4.1 hebdomadaire, le Livre beige sur la situation économique et le compte rendu détaillé des réunions du Comité fédéral de l'open market, et publie chaque année des états financiers audités par des organismes externes pour révéler les actifs, les passifs et les revenus.
Cependant, ces divulgations ne concernent que les opérations superficielles, les outils les plus puissants de la banque centrale demeurent en dehors d'un examen indépendant.
Prenons l'exemple du programme de prêts d'urgence : pendant la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a créé des outils pour prêter des milliers de milliards de dollars aux banques nationales et étrangères. L'Institut de recherche économique Levy a ensuite estimé que le montant total soutenu par ces programmes dépassait 29 000 milliards de dollars. Cependant, ces détails d'intervention n'ont été révélés que plusieurs années plus tard, contraints par des poursuites judiciaires et la pression du Congrès.
Des comportements similaires de confidentialité se manifestent également dans les montants des swaps de devises largement utilisés par La Réserve fédérale (FED) - cet outil permet aux banques centrales étrangères d'emprunter des dollars lorsque la liquidité mondiale est tendue.
Les appels à une plus grande transparence se poursuivent. Le député Ron Paul a proposé en 2009 le projet de loi "Auditer la Réserve fédérale (FED)", qui a été adopté par la Chambre des représentants mais a été considérablement réduit avant de devenir loi. Le sénateur Rand Paul a relancé les efforts en 2015, mais a de nouveau échoué au Sénat.
La Réserve fédérale (FED) s'oppose toujours à ces tentatives, les responsables affirmant qu'une transparence totale pourrait politiser leurs décisions et nuire à leur indépendance. L'ancien président Ben Bernanke a averti en 2010 que l'audit des délibérations sur la politique monétaire pourrait "sérieusement menacer l'indépendance de la politique monétaire et la stabilité du système financier".
Cela a conduit à ce que certains économistes appellent "transparence sélective" : La Réserve fédérale (FED) divulgue suffisamment d'informations pour maintenir la crédibilité du marché, tout en isolant les détails les plus sensibles de la vue du public.
4. L'impact du fossé de transparence
Les différences de transparence entre Bitcoin et La Réserve fédérale (FED) affectent le marché, la réglementation et la responsabilité publique sous trois aspects :
Tout d'abord, au niveau du comportement du marché.
Les données de Glassnode montrent qu'en 2023, plus de 68 % des Bitcoins détenus depuis plus d'un an représentent l'offre en circulation, cet indicateur étant utilisé pour évaluer la confiance des investisseurs à long terme. Contrairement aux Bitcoins dont les données en chaîne reflètent directement le comportement des détenteurs, l'offre en dollars manque de statistiques comparables - les divulgations des banques centrales se concentrent sur des totaux macroéconomiques plutôt que sur des comportements individuels.
La Réserve fédérale (FED) a en revanche créé un mécanisme opposé :
Les participants au marché réagissent aux indications directrices plutôt qu'aux données vérifiables, communiquées par des annonces et des conférences de presse sur la politique monétaire.
Les traders s'appuient sur le graphique en points chaque trimestre pour interpréter les perspectives de taux d'intérêt, même si ce ne sont que des opinions des membres et non des engagements fermes. L'écart entre les attentes et la réalité peut provoquer en quelques minutes des fluctuations de milliers de milliards de dollars sur les marchés mondiaux, mettant en évidence la différence de poids entre la communication sélective et la visibilité directe.
Le domaine de la réglementation reflète également la valeur comparative. Le livre de comptes de Bitcoin est entièrement ouvert, permettant aux régulateurs mondiaux d'atteindre la conformité grâce à la blockchain.
Le rapport de Chainalysis indique qu'en 2023, les autorités américaines ont saisi 3,4 milliards de dollars de Bitcoin liés à des affaires criminelles grâce à un suivi en chaîne. En revanche, les interactions de La Réserve fédérale (FED) avec des institutions problématiques pendant la crise - comme l'intervention sur le marché des pensions de nuit en 2019 - étaient initialement totalement opaques, ne divulguant que le montant total, tandis que l'identité des banques demandeuses est restée confidentielle.
L'écart de crédit affecte également les relations internationales. Les pays qui dépendent fortement du commerce ou des réserves en dollars doivent accepter les décisions de la Réserve fédérale (FED) sans connaître l'ensemble de la stratégie, ce qui stimule l'intérêt pour des alternatives.
Selon le tracker des monnaies numériques des banques centrales de l'Atlantic Council de 2025, le groupe des BRICS discute de la réduction de sa dépendance au dollar, plus de 130 banques centrales expérimentent des monnaies numériques.
L'écart de transparence est crucial car il redéfinit la perception de l'équité financière. Les deux modèles sont efficaces, mais à mesure que les systèmes numériques redéfinissent les normes de responsabilité financière, cette comparaison devient de plus en plus évidente.
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Pourquoi le Bitcoin, qui a 16 ans, dispose-t-il d'un mécanisme d'audit, tandis que la Réserve fédérale (FED), qui a 112 ans, n'en a pas ?
Bitcoin, grâce à la technologie de registre Open Source, permet la vérification publique en temps réel de toutes les transactions ; tandis que La Réserve fédérale (FED), fondée il y a 112 ans, publie des rapports régulièrement mais n'a jamais accepté d'audit complet. Les détails clés de son plan de prêts d'urgence et de ses opérations de swap de devises restent longtemps non divulgués. Quelle en est la raison ? Ce contenu sélectionné a été traduit par Run Finance · Web3.0 Study Room de l'article d'Ankish Jain "Pourquoi le Bitcoin âgé de 16 ans a une piste de vérification alors que la Fed âgée de 112 ans n'en a pas." L'article révèle la différence essentielle entre les banques centrales et les monnaies numériques en matière de transparence à travers la comparaison de leurs mécanismes d'audit, de leur impact sur le marché et de l'efficacité de la réglementation, et analyse l'impact réel de cette différence sur les investisseurs, les décideurs politiques et le système financier mondial.
1.Mécanisme d'auto-audit de Bitcoin Bitcoin est souvent décrit comme une monnaie numérique pair-à-pair, mais l'une de ses caractéristiques les plus sous-estimées est sa capacité d'auto-audit. Le réseau confirme un nouveau bloc toutes les 10 minutes par le mécanisme de preuve de travail, et il est vérifié par des milliers de nœuds indépendants à travers le monde. Depuis janvier 2009, un registre public continu a été constitué, couvrant plus de 900 000 blocs et contenant près de 1,2 milliard de transactions. Tout utilisateur connecté peut vérifier les données en temps réel sans autorisation.
En comparaison, la Réserve fédérale (FED), qui a 112 ans d'histoire, bien qu'elle soit le pilier du système financier américain — gérant les taux d'intérêt, l'offre monétaire et la stabilité économique — n'a jamais été soumise à un audit complet. Il publie régulièrement les procès-verbaux des réunions politiques, le bilan et les états financiers, mais refuse toujours un examen externe des opérations clés telles que les détails des prêts d'urgence, les limites des échanges de devises et les transactions avec les banques privées. Cette comparaison est extrêmement dramatique : le Bitcoin, qui a 16 ans, a un parcours financier entièrement transparent, tandis que la Réserve fédérale (FED), qui contrôle la plus grande économie du monde depuis un siècle, évite constamment un examen de même niveau. 2.Logique de vérification autonome de Bitcoin La caractéristique de l'audit continu de Bitcoin est le produit naturel de son design Open Source. Tous les participants au réseau disposent des mêmes droits de vérification des règles, brisant ainsi la hiérarchie d'information inhérente à l'industrie bancaire - les initiés bénéficient d'un accès privilégié, tandis que le public ne peut obtenir que les informations divulguées par les régulateurs. Le concept de nœud complet est le cœur du fonctionnement du système, agissant comme des arbitres indépendants. Les nœuds n'ont pas besoin d'une autorisation spéciale ou d'une approbation politique, tout le monde peut les faire fonctionner avec du matériel grand public et obtenir une copie complète du livre des comptes. Ce principe de "ne pas faire confiance, mais vérifier" garantit que la limite d'approvisionnement de 21 millions de Bitcoin peut être exécutée sans dépendre de la confiance d'une autorité. Chaque nouveau bloc miné contient un nombre fixe de nouveaux Bitcoin, qui est réduit environ tous les quatre ans par le mécanisme de "halving". De la récompense initiale de 50 BTC par bloc en 2009, à 3,125 BTC après le halving d'avril 2024, chaque unité monétaire en circulation peut être retracée jusqu'à son bloc de naissance. Des entreprises d'analyse de blockchain telles que Chainalysis, Elliptic et Glassnode ont construit des modèles commerciaux complets autour du registre public de Bitcoin. Les régulateurs utilisent également la transparence du réseau pour suivre les activités criminelles, comme en 2021, lorsque le ministère américain de la Justice a réussi à récupérer les 63,7 Bitcoins de rançon payés lors de l'attaque contre Colonial Pipeline en suivant les adresses de portefeuilles de blockchain. La fiabilité de cet audit ne provient pas seulement de la transparence, mais dépend également de la redondance. Les copies du registre Bitcoin sont réparties dans plusieurs régions d'Eurasie et d'Amérique, même si un gouvernement local ferme une bourse ou un centre de données, les données peuvent toujours être récupérées ailleurs, garantissant un processus d'audit continu et résistant à la censure. 3. Le rôle mondial de La Réserve fédérale (FED) La Réserve fédérale (FED) occupe une position unique dans le système financier mondial. Bien qu'elle ne fixe que la politique monétaire des États-Unis, son influence dépasse largement les frontières. Selon les données du Fonds monétaire international, le dollar représente environ 58 % des réserves de change mondiales, et près de 90 % des transactions commerciales mondiales utilisent le dollar sous une forme ou une autre. Étant donné cette influence, la transparence de la Réserve fédérale (FED) n'est pas seulement une question nationale, mais concerne également la communauté internationale. L'institution publie régulièrement le bilan H.4.1 hebdomadaire, le Livre beige sur la situation économique et le compte rendu détaillé des réunions du Comité fédéral de l'open market, et publie chaque année des états financiers audités par des organismes externes pour révéler les actifs, les passifs et les revenus. Cependant, ces divulgations ne concernent que les opérations superficielles, les outils les plus puissants de la banque centrale demeurent en dehors d'un examen indépendant. Prenons l'exemple du programme de prêts d'urgence : pendant la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a créé des outils pour prêter des milliers de milliards de dollars aux banques nationales et étrangères. L'Institut de recherche économique Levy a ensuite estimé que le montant total soutenu par ces programmes dépassait 29 000 milliards de dollars. Cependant, ces détails d'intervention n'ont été révélés que plusieurs années plus tard, contraints par des poursuites judiciaires et la pression du Congrès. Des comportements similaires de confidentialité se manifestent également dans les montants des swaps de devises largement utilisés par La Réserve fédérale (FED) - cet outil permet aux banques centrales étrangères d'emprunter des dollars lorsque la liquidité mondiale est tendue. Les appels à une plus grande transparence se poursuivent. Le député Ron Paul a proposé en 2009 le projet de loi "Auditer la Réserve fédérale (FED)", qui a été adopté par la Chambre des représentants mais a été considérablement réduit avant de devenir loi. Le sénateur Rand Paul a relancé les efforts en 2015, mais a de nouveau échoué au Sénat. La Réserve fédérale (FED) s'oppose toujours à ces tentatives, les responsables affirmant qu'une transparence totale pourrait politiser leurs décisions et nuire à leur indépendance. L'ancien président Ben Bernanke a averti en 2010 que l'audit des délibérations sur la politique monétaire pourrait "sérieusement menacer l'indépendance de la politique monétaire et la stabilité du système financier". Cela a conduit à ce que certains économistes appellent "transparence sélective" : La Réserve fédérale (FED) divulgue suffisamment d'informations pour maintenir la crédibilité du marché, tout en isolant les détails les plus sensibles de la vue du public. 4. L'impact du fossé de transparence Les différences de transparence entre Bitcoin et La Réserve fédérale (FED) affectent le marché, la réglementation et la responsabilité publique sous trois aspects : Tout d'abord, au niveau du comportement du marché. Les données de Glassnode montrent qu'en 2023, plus de 68 % des Bitcoins détenus depuis plus d'un an représentent l'offre en circulation, cet indicateur étant utilisé pour évaluer la confiance des investisseurs à long terme. Contrairement aux Bitcoins dont les données en chaîne reflètent directement le comportement des détenteurs, l'offre en dollars manque de statistiques comparables - les divulgations des banques centrales se concentrent sur des totaux macroéconomiques plutôt que sur des comportements individuels. La Réserve fédérale (FED) a en revanche créé un mécanisme opposé : Les participants au marché réagissent aux indications directrices plutôt qu'aux données vérifiables, communiquées par des annonces et des conférences de presse sur la politique monétaire. Les traders s'appuient sur le graphique en points chaque trimestre pour interpréter les perspectives de taux d'intérêt, même si ce ne sont que des opinions des membres et non des engagements fermes. L'écart entre les attentes et la réalité peut provoquer en quelques minutes des fluctuations de milliers de milliards de dollars sur les marchés mondiaux, mettant en évidence la différence de poids entre la communication sélective et la visibilité directe. Le domaine de la réglementation reflète également la valeur comparative. Le livre de comptes de Bitcoin est entièrement ouvert, permettant aux régulateurs mondiaux d'atteindre la conformité grâce à la blockchain. Le rapport de Chainalysis indique qu'en 2023, les autorités américaines ont saisi 3,4 milliards de dollars de Bitcoin liés à des affaires criminelles grâce à un suivi en chaîne. En revanche, les interactions de La Réserve fédérale (FED) avec des institutions problématiques pendant la crise - comme l'intervention sur le marché des pensions de nuit en 2019 - étaient initialement totalement opaques, ne divulguant que le montant total, tandis que l'identité des banques demandeuses est restée confidentielle. L'écart de crédit affecte également les relations internationales. Les pays qui dépendent fortement du commerce ou des réserves en dollars doivent accepter les décisions de la Réserve fédérale (FED) sans connaître l'ensemble de la stratégie, ce qui stimule l'intérêt pour des alternatives. Selon le tracker des monnaies numériques des banques centrales de l'Atlantic Council de 2025, le groupe des BRICS discute de la réduction de sa dépendance au dollar, plus de 130 banques centrales expérimentent des monnaies numériques. L'écart de transparence est crucial car il redéfinit la perception de l'équité financière. Les deux modèles sont efficaces, mais à mesure que les systèmes numériques redéfinissent les normes de responsabilité financière, cette comparaison devient de plus en plus évidente. #Lecture Web3