Le Bitcoin est considéré par les banques centrales davantage comme de l'or numérique que comme un concurrent des monnaies nationales.
Les stablecoins, en revanche, sont des concurrents directs de la monnaie fiduciaire et représentent un risque plus important pour la stabilité financière.
Les banques centrales réagissent à cette menace avec les Monnaies Numériques de Banque Centrale (CBDCs).
Bitcoin a été une source majeure d'attention de la part des décideurs politiques et des banques centrales depuis son lancement. Bien que beaucoup de gens supposent que les banques centrales considèrent Bitcoin comme leur plus grande menace, la véritable menace dans ce cas est en fait les stablecoins.
Ils sont différents du Bitcoin en ce sens qu'ils imitent directement les monnaies nationales. Cela les rend plus dangereux pour les banques centrales et leur contrôle sur la politique monétaire.
Le Bitcoin est un actif, pas une monnaie
Le Bitcoin est un actif numérique, pas différent de toute autre marchandise comme l'or, l'argent ou même le pétrole. Sa valeur provient de la rareté, de la sécurité et de la demande, et non d'un lien fixe avec une autre monnaie.
C'est ce qui le rend attractif pour les investisseurs. Cependant, il est trop volatile pour servir de monnaie fiable comme peut le faire un stablecoin.
Une monnaie fonctionnelle doit offrir une stabilité des prix, doit agir comme une réserve de valeur et doit servir d'unité de compte. Les fluctuations de prix du Bitcoin sont trop fréquentes, ce qui rend son utilisation difficile pour les paiements quotidiens. Les entreprises ne peuvent pas fixer les prix des biens dans une monnaie qui peut perdre ou gagner 20 % en quelques heures. Les consommateurs évitent également de l'utiliser pour l'épargne en raison de son imprévisibilité.
C'est pourquoi le Bitcoin agit davantage comme de l'« or numérique » ou un actif spéculatif. Les banques centrales sont conscientes de cette différence et ne craignent pas que le Bitcoin affecte leur contrôle monétaire, puisque son utilisation est limitée.
Les Stablecoins Sont un Concurrent Direct de la Monnaie Fiduciaire
Les stablecoins sont différents, cependant. Ils sont conçus pour fonctionner comme des fiat et sont souvent adossés au dollar américain ou à une autre devise stable. Certains des plus grands exemples incluent Tether (USDT) et USD Coin (USDC). Leur lien avec les fiat du monde réel en fait un plus grand défi pour les banques centrales.
Les banques centrales influencent les économies en ajustant l'offre monétaire et les taux d'intérêt. Cela leur permet de gérer l'inflation, le crédit et les dépenses. Cependant, si les stablecoins continuent à prendre de l'ampleur, ce contrôle pourrait s'affaiblir.
Par exemple, si un pays augmente les taux d'intérêt pour ralentir l'inflation, les personnes utilisant des stablecoins en dehors du contrôle de la banque centrale pourraient contourner ces politiques.
Ce risque est plus important dans les pays ayant des devises instables, où les citoyens peuvent préférer utiliser des stablecoins adossés au dollar américain. Cela entraîne un problème appelé "dollarisation numérique", qui sape les banques centrales et réduit la capacité des banques centrales locales à gérer leurs économies.
La Banque des règlements internationaux (BIS) a déjà averti que l'adoption des stablecoins pourrait entraîner des fuites de capitaux et affaiblir la capacité des banques centrales à agir.
Menace à la stabilité financière
Les stablecoins créent également des risques pour la stabilité financière. Par exemple, si les utilisateurs perdent confiance en un émetteur, ils pourraient se précipiter pour échanger des jetons contre de l'argent fiduciaire.
Lorsqu'un tel "ruée" se produit, cela oblige les émetteurs à vendre rapidement des actifs, ce qui pourrait déstabiliser les marchés.
Un bon exemple de cela a été l'effondrement de TerraUSD en 2022, qui a montré à quel point les stablecoins peuvent être fragiles. D'autres stablecoins ont également perdu temporairement leur ancrage, ce qui a été une grande préoccupation pour les régulateurs.
Une autre source d'inquiétude pour les régulateurs est un problème appelé "désintermédiation des dépôts."
Pour contexte, si les gens commencent à utiliser des stablecoins pour les paiements et l'épargne, ils pourraient retirer de l'argent des banques. Cela réduit les dépôts, sur lesquels les banques comptent pour fournir des prêts et servir d'intermédiaires financiers.
Selon des dirigeants, comme le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey, les stablecoins privés pourraient nuire à la stabilité financière d'un pays et affaiblir le contrôle monétaire national.
Monnaies numériques de banque centrale
En réponse à cette menace, de nombreuses banques centrales développent des Monnaies Numériques de Banque Centrale (CBDCs).
Une CBDC est une version numérique de la monnaie d'un pays, qui est émise directement par la banque centrale. Elles sont différentes des stablecoins privés et ne comportent aucun risque de crédit ou de liquidité ( car elles sont soutenues par l'autorité souveraine ).
Les CBDC permettent aux banques centrales d'offrir un moyen de paiement qui séduit les "enthousiastes du numérique", sans renoncer au contrôle monétaire. Elles garantissent également de renforcer la "unicité de la monnaie", où tous les citoyens utilisent la même monnaie nationale de confiance.
Certains pays avancent plus vite que d'autres avec cela.
La Chine, par exemple, avance avec son yuan numérique, tandis que l'Union européenne développe un euro numérique. Les États-Unis avancent cependant plus lentement et préfèrent le développement de stablecoins privés.
Dans l'ensemble, le Bitcoin est important en tant que réserve de valeur et actif spéculatif, mais il ne présente pas les mêmes risques que les stablecoins pour les banques centrales. C'est pourquoi les régulateurs et les banques centrales se concentrent davantage sur les stablecoins que sur le Bitcoin.
Avertissement : Voice of Crypto vise à fournir des informations précises et à jour, mais ne sera pas responsable des faits manquants ou des informations inexactes. Les cryptomonnaies sont des actifs financiers très volatils, il est donc important de faire des recherches et de prendre vos propres décisions financières.
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Les banques centrales craignent les stablecoins plus que le Bitcoin — et elles ont raison
Principales Conclusions
Bitcoin a été une source majeure d'attention de la part des décideurs politiques et des banques centrales depuis son lancement. Bien que beaucoup de gens supposent que les banques centrales considèrent Bitcoin comme leur plus grande menace, la véritable menace dans ce cas est en fait les stablecoins.
Ils sont différents du Bitcoin en ce sens qu'ils imitent directement les monnaies nationales. Cela les rend plus dangereux pour les banques centrales et leur contrôle sur la politique monétaire.
Le Bitcoin est un actif, pas une monnaie
Le Bitcoin est un actif numérique, pas différent de toute autre marchandise comme l'or, l'argent ou même le pétrole. Sa valeur provient de la rareté, de la sécurité et de la demande, et non d'un lien fixe avec une autre monnaie.
C'est ce qui le rend attractif pour les investisseurs. Cependant, il est trop volatile pour servir de monnaie fiable comme peut le faire un stablecoin.
Une monnaie fonctionnelle doit offrir une stabilité des prix, doit agir comme une réserve de valeur et doit servir d'unité de compte. Les fluctuations de prix du Bitcoin sont trop fréquentes, ce qui rend son utilisation difficile pour les paiements quotidiens. Les entreprises ne peuvent pas fixer les prix des biens dans une monnaie qui peut perdre ou gagner 20 % en quelques heures. Les consommateurs évitent également de l'utiliser pour l'épargne en raison de son imprévisibilité.
C'est pourquoi le Bitcoin agit davantage comme de l'« or numérique » ou un actif spéculatif. Les banques centrales sont conscientes de cette différence et ne craignent pas que le Bitcoin affecte leur contrôle monétaire, puisque son utilisation est limitée.
Les Stablecoins Sont un Concurrent Direct de la Monnaie Fiduciaire
Les stablecoins sont différents, cependant. Ils sont conçus pour fonctionner comme des fiat et sont souvent adossés au dollar américain ou à une autre devise stable. Certains des plus grands exemples incluent Tether (USDT) et USD Coin (USDC). Leur lien avec les fiat du monde réel en fait un plus grand défi pour les banques centrales.
Les banques centrales influencent les économies en ajustant l'offre monétaire et les taux d'intérêt. Cela leur permet de gérer l'inflation, le crédit et les dépenses. Cependant, si les stablecoins continuent à prendre de l'ampleur, ce contrôle pourrait s'affaiblir.
Par exemple, si un pays augmente les taux d'intérêt pour ralentir l'inflation, les personnes utilisant des stablecoins en dehors du contrôle de la banque centrale pourraient contourner ces politiques.
Ce risque est plus important dans les pays ayant des devises instables, où les citoyens peuvent préférer utiliser des stablecoins adossés au dollar américain. Cela entraîne un problème appelé "dollarisation numérique", qui sape les banques centrales et réduit la capacité des banques centrales locales à gérer leurs économies.
La Banque des règlements internationaux (BIS) a déjà averti que l'adoption des stablecoins pourrait entraîner des fuites de capitaux et affaiblir la capacité des banques centrales à agir.
Menace à la stabilité financière
Les stablecoins créent également des risques pour la stabilité financière. Par exemple, si les utilisateurs perdent confiance en un émetteur, ils pourraient se précipiter pour échanger des jetons contre de l'argent fiduciaire.
Lorsqu'un tel "ruée" se produit, cela oblige les émetteurs à vendre rapidement des actifs, ce qui pourrait déstabiliser les marchés.
Un bon exemple de cela a été l'effondrement de TerraUSD en 2022, qui a montré à quel point les stablecoins peuvent être fragiles. D'autres stablecoins ont également perdu temporairement leur ancrage, ce qui a été une grande préoccupation pour les régulateurs.
Une autre source d'inquiétude pour les régulateurs est un problème appelé "désintermédiation des dépôts."
Pour contexte, si les gens commencent à utiliser des stablecoins pour les paiements et l'épargne, ils pourraient retirer de l'argent des banques. Cela réduit les dépôts, sur lesquels les banques comptent pour fournir des prêts et servir d'intermédiaires financiers.
Selon des dirigeants, comme le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey, les stablecoins privés pourraient nuire à la stabilité financière d'un pays et affaiblir le contrôle monétaire national.
Monnaies numériques de banque centrale
En réponse à cette menace, de nombreuses banques centrales développent des Monnaies Numériques de Banque Centrale (CBDCs).
Une CBDC est une version numérique de la monnaie d'un pays, qui est émise directement par la banque centrale. Elles sont différentes des stablecoins privés et ne comportent aucun risque de crédit ou de liquidité ( car elles sont soutenues par l'autorité souveraine ).
Les CBDC permettent aux banques centrales d'offrir un moyen de paiement qui séduit les "enthousiastes du numérique", sans renoncer au contrôle monétaire. Elles garantissent également de renforcer la "unicité de la monnaie", où tous les citoyens utilisent la même monnaie nationale de confiance.
Certains pays avancent plus vite que d'autres avec cela.
La Chine, par exemple, avance avec son yuan numérique, tandis que l'Union européenne développe un euro numérique. Les États-Unis avancent cependant plus lentement et préfèrent le développement de stablecoins privés.
Dans l'ensemble, le Bitcoin est important en tant que réserve de valeur et actif spéculatif, mais il ne présente pas les mêmes risques que les stablecoins pour les banques centrales. C'est pourquoi les régulateurs et les banques centrales se concentrent davantage sur les stablecoins que sur le Bitcoin.
Avertissement : Voice of Crypto vise à fournir des informations précises et à jour, mais ne sera pas responsable des faits manquants ou des informations inexactes. Les cryptomonnaies sont des actifs financiers très volatils, il est donc important de faire des recherches et de prendre vos propres décisions financières.