Mi-août, le prix de l'Ethereum (ETH) a fortement franchi les 4 500 dollars, stimulé par des données d'inflation américaines inférieures aux attentes, ce qui a ravivé l'appétit pour le risque sur le marché. Cependant, les données du marché des dérivations montrent que la demande de positions long à effet de levier derrière cette montée n'a pas été amplifiée en parallèle, alors que les contrats à terme non réglés atteignaient un niveau historique. En même temps, l'activité off-chain et les fondamentaux montrent des signes de faiblesse. Cela signifie-t-il que la montée de l'ETH pourrait être difficile à maintenir ?
ETH prix et contrats à terme non compensés atteignent des sommets historiques
(source : Coinglass)
Le 12 août, le prix de l'ETH a atteint 4 518 dollars, propulsant le montant total des contrats à terme non réglés à 60,8 milliards de dollars, en forte augmentation par rapport à 47 milliards de dollars une semaine auparavant. Bien que ce chiffre atteigne un niveau record, en termes de nombre de contrats, il reste inférieur d'environ 11 % au pic de 15,5 millions d'ETH à la fin juillet.
Cela signifie que la croissance nominale des contrats non réglés provient davantage de l'augmentation des prix que d'un afflux massif de positions longues.
Demande de positions long et données dérivation
(source : Laevitas)
Le marché des dérivations montre que la demande de positions long avec effet de levier n'est pas forte. La prime annualisée des contrats à terme ETH est actuellement d'environ 11 %, ce qui est considéré comme une zone neutre, et elle ne sera considérée comme surchauffée que si elle dépasse 13 %.
Le taux de prime des contrats à terme mensuels est tombé à 8 % après avoir atteint 11 % lundi, montrant que malgré le fait que l'ETH ait augmenté de plus de 32 % en 10 jours, le sentiment des positions long n'est toujours pas revenu aux niveaux des sommets du marché haussier.
Compétition Layer-1 et activité off-chain faible
(source : DefiLlama)
Bien que les fonds institutionnels continuent d'affluer vers ETH via des ETF au comptant, les données off-chain montrent une baisse de la vitalité de l'écosystème.
Valeur totale verrouillée (TVL) : baisse de 7 % au cours des 30 derniers jours, passant de 25,4 millions d'ETH à 23,3 millions d'ETH.
Frais off-chain : le coût de base hebdomadaire n'est que de 7,5 millions de dollars, en baisse de 27 % par rapport au trimestre précédent, et inférieur à Solana (9,6 millions de dollars) et Tron (14,3 millions de dollars).
De plus, des grandes entreprises comme Stripe, Circle, Tether et JPMorgan lancent leurs propres blockchains Layer-1, plutôt que de s'appuyer sur les solutions Layer-2 d'Ethereum, ce qui renforce les inquiétudes du marché concernant la compétitivité d'ETH en tant qu'infrastructure Web3.
Point de vue des experts et interprétation du marché
L'observateur crypto techleadhd a souligné que de nombreuses entreprises choisissent de construire leur propre Layer-1, car la demande pour la tokenisation des actifs et les affaires de stablecoins en matière de décentralisation est relativement faible, et elles ont tendance à privilégier un écosystème fermé pour éviter que les fonds ne s'écoulent vers le réseau public.
Cette tendance signifie qu'Ethereum manque d'attractivité dans certaines applications d'entreprise, avec des incitations limitées pour l'intégration de Layer-2.
Perspectives du marché et risques
À court terme, l'évolution de l'ETH dépendra des facteurs suivants :
Retour des positions long avec effet de levier : si la prime des dérivations remonte à plus de 13 %, cela indiquera un réchauffement du sentiment haussier.
Activités off-chain en reprise : la reprise du TVL et des frais de transaction sera un signal de la résurgence de l'écosystème.
Concurrence sur la couche 1 : Si Ethereum peut attirer davantage d'applications d'entreprise, cela contribuera à consolider sa position sur le marché.
Cependant, si les indicateurs off-chain restent continuellement faibles et que la demande en positions long ne parvient pas à se redresser, il pourrait être difficile de maintenir les niveaux élevés des contrats à terme ETH non fermés, et le prix pourrait également faire face à des pressions de correction.
Conclusion
Les contrats à terme ETH non réglés atteignent un nouveau sommet historique, reflétant l'intérêt élevé du marché pour Ethereum, mais la dynamique des positions longues à effet de levier en arrière-plan et les fondamentaux off-chain ne se sont pas renforcés simultanément. Pour les investisseurs, il est nécessaire d'être vigilant face aux risques de fluctuations à des niveaux élevés et aux corrections à court terme, et de surveiller de près les changements dans les données off-chain et l'humeur du marché des dérivations. Gate continuera de suivre les dynamiques du marché ETH pour fournir aux utilisateurs les dernières analyses de prix et stratégies de trading.
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Les contrats à terme ETH non réglés atteignent un nouveau sommet à 45 000 dollars ! La tendance à la hausse d'Ethereum peut-elle se poursuivre ?
Mi-août, le prix de l'Ethereum (ETH) a fortement franchi les 4 500 dollars, stimulé par des données d'inflation américaines inférieures aux attentes, ce qui a ravivé l'appétit pour le risque sur le marché. Cependant, les données du marché des dérivations montrent que la demande de positions long à effet de levier derrière cette montée n'a pas été amplifiée en parallèle, alors que les contrats à terme non réglés atteignaient un niveau historique. En même temps, l'activité off-chain et les fondamentaux montrent des signes de faiblesse. Cela signifie-t-il que la montée de l'ETH pourrait être difficile à maintenir ?
ETH prix et contrats à terme non compensés atteignent des sommets historiques
(source : Coinglass)
Le 12 août, le prix de l'ETH a atteint 4 518 dollars, propulsant le montant total des contrats à terme non réglés à 60,8 milliards de dollars, en forte augmentation par rapport à 47 milliards de dollars une semaine auparavant. Bien que ce chiffre atteigne un niveau record, en termes de nombre de contrats, il reste inférieur d'environ 11 % au pic de 15,5 millions d'ETH à la fin juillet.
Cela signifie que la croissance nominale des contrats non réglés provient davantage de l'augmentation des prix que d'un afflux massif de positions longues.
Demande de positions long et données dérivation
(source : Laevitas)
Le marché des dérivations montre que la demande de positions long avec effet de levier n'est pas forte. La prime annualisée des contrats à terme ETH est actuellement d'environ 11 %, ce qui est considéré comme une zone neutre, et elle ne sera considérée comme surchauffée que si elle dépasse 13 %.
Le taux de prime des contrats à terme mensuels est tombé à 8 % après avoir atteint 11 % lundi, montrant que malgré le fait que l'ETH ait augmenté de plus de 32 % en 10 jours, le sentiment des positions long n'est toujours pas revenu aux niveaux des sommets du marché haussier.
Compétition Layer-1 et activité off-chain faible
(source : DefiLlama)
Bien que les fonds institutionnels continuent d'affluer vers ETH via des ETF au comptant, les données off-chain montrent une baisse de la vitalité de l'écosystème.
Valeur totale verrouillée (TVL) : baisse de 7 % au cours des 30 derniers jours, passant de 25,4 millions d'ETH à 23,3 millions d'ETH.
Frais off-chain : le coût de base hebdomadaire n'est que de 7,5 millions de dollars, en baisse de 27 % par rapport au trimestre précédent, et inférieur à Solana (9,6 millions de dollars) et Tron (14,3 millions de dollars).
De plus, des grandes entreprises comme Stripe, Circle, Tether et JPMorgan lancent leurs propres blockchains Layer-1, plutôt que de s'appuyer sur les solutions Layer-2 d'Ethereum, ce qui renforce les inquiétudes du marché concernant la compétitivité d'ETH en tant qu'infrastructure Web3.
Point de vue des experts et interprétation du marché
L'observateur crypto techleadhd a souligné que de nombreuses entreprises choisissent de construire leur propre Layer-1, car la demande pour la tokenisation des actifs et les affaires de stablecoins en matière de décentralisation est relativement faible, et elles ont tendance à privilégier un écosystème fermé pour éviter que les fonds ne s'écoulent vers le réseau public.
Cette tendance signifie qu'Ethereum manque d'attractivité dans certaines applications d'entreprise, avec des incitations limitées pour l'intégration de Layer-2.
Perspectives du marché et risques
À court terme, l'évolution de l'ETH dépendra des facteurs suivants :
Retour des positions long avec effet de levier : si la prime des dérivations remonte à plus de 13 %, cela indiquera un réchauffement du sentiment haussier.
Activités off-chain en reprise : la reprise du TVL et des frais de transaction sera un signal de la résurgence de l'écosystème.
Concurrence sur la couche 1 : Si Ethereum peut attirer davantage d'applications d'entreprise, cela contribuera à consolider sa position sur le marché.
Cependant, si les indicateurs off-chain restent continuellement faibles et que la demande en positions long ne parvient pas à se redresser, il pourrait être difficile de maintenir les niveaux élevés des contrats à terme ETH non fermés, et le prix pourrait également faire face à des pressions de correction.
Conclusion
Les contrats à terme ETH non réglés atteignent un nouveau sommet historique, reflétant l'intérêt élevé du marché pour Ethereum, mais la dynamique des positions longues à effet de levier en arrière-plan et les fondamentaux off-chain ne se sont pas renforcés simultanément. Pour les investisseurs, il est nécessaire d'être vigilant face aux risques de fluctuations à des niveaux élevés et aux corrections à court terme, et de surveiller de près les changements dans les données off-chain et l'humeur du marché des dérivations. Gate continuera de suivre les dynamiques du marché ETH pour fournir aux utilisateurs les dernières analyses de prix et stratégies de trading.