Tokenización de acciones: oportunidades de inversión y arbitraje en mercados emergentes
1. Introducción
Recientemente, la tokenización de acciones se ha convertido en un tema candente en el mercado, generando una amplia atención. Este artículo profundizará en los principios de implementación de la tokenización de acciones, analizará las oportunidades de arbitraje e inversión en el mercado actual, y presentará en detalle diferentes tipos de lógicas de arbitraje, procesos operativos y sus limitaciones, para ayudar a los inversores a aprovechar mejor las oportunidades del mercado. Al mismo tiempo, también prestaremos atención a las oportunidades para los inversores individuales en esta tendencia, como el comercio fragmentado y nuevas vías de diversificación de activos. A pesar de que la tokenización de acciones ha traído muchas oportunidades, aún enfrenta desafíos en la implementación técnica y el anclaje de precios, por lo que los inversores deben mantener un juicio racional.
2. Mecanismo de implementación de la tokenización de acciones
2.1 Definición
La tokenización de acciones es la conversión de las acciones de empresas tradicionales en tokens en la blockchain a través de contratos inteligentes y mecanismos de custodia, lo que permite poseer, comerciar y combinar en la cadena. Es esencialmente un derivado de las acciones tradicionales y no representa la propiedad directa de las acciones, por lo tanto, el valor y riesgo de los tokens de acciones están estrechamente relacionados con las acciones subyacentes.
2.2 Rutas de implementación principales
Actualmente, la tokenización de acciones se puede realizar principalmente de tres maneras:
Custodia de terceros + Integración de intercambio: La empresa reguladora confirma que posee acciones reales de la empresa, y después de la verificación doble por el oráculo, emite tokens en una proporción de 1:1. El intercambio se encarga de la exhibición frontal, las transacciones de los usuarios y la coincidencia de transacciones. Esta estructura tiene una alta transparencia y ancla profundamente el precio a través de la garantía de acciones reales.
Corredores licenciados + Enlace propio: Proporcionar un ciclo completo de emisión, liquidación y auto-custodia en una blockchain propia, asegurando alta conformidad, pero con una complejidad técnica y legal elevada.
Estructura de CFD de tipo contrato por diferencia: los usuarios negocian productos de contrato vinculados al precio de las acciones, y no activos "mapeados" reales. Los usuarios no pueden obtener derechos de propiedad o dividendos reales. Este tipo de productos generalmente son fijados y comercializados por la plataforma, carecen de un soporte de activos subyacentes y enfrentan un mayor riesgo de desanclaje.
3. Oportunidades de arbitraje en la tokenización de acciones
Actualmente, los tokens de acciones emitidos por terceros custodios son los más comunes. Este tipo de tokens tiene precios basados en acciones reales subyacentes, lo que les confiere una fuerte propiedad de anclaje y un riesgo de inversión relativamente bajo.
Hasta el 9 de julio de 2025, la capitalización total del mercado de los tokens de acciones es de 422 millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de una sola acción de NVIDIA alcanza los 3.9 billones de dólares. Esto indica que la liquidez del mercado de tokens de acciones sigue siendo gravemente insuficiente en comparación con el mercado de acciones tradicional.
La falta de liquidez, junto con las diferencias en el tiempo de negociación, provoca que el precio del Token se desvíe en cierta medida del precio de las acciones correspondientes en diferentes plataformas y períodos, lo que genera oportunidades de Arbitraje. A continuación, se presentan tres estrategias clásicas de Arbitraje y su aplicación en los Tokens de acciones.
3.1 Mercado al contado y Arbitraje de cobertura en el mercado de Token
Principio de Arbitraje
Cuando las bolsas de intercambio de tokens y el mercado de acciones abren al mismo tiempo, si el precio del token es significativamente más alto que el precio de las acciones al contado, los arbitrajistas pueden comprar acciones al contado mientras venden en corto el token de acciones correspondiente en el mercado de tokens. Si posteriormente el precio regresa, el arbitrajista puede obtener ganancias de la diferencia de precios al vender las acciones al contado y recomprar el token para cerrar la posición. Lo contrario también es cierto.
Proceso de arbitraje
Tomando como ejemplo un punto en el tiempo del 9 de julio de 2025: el precio de la acción spot de Nvidia (NVDA) es de $160.00; al mismo tiempo, el precio del token de acción correspondiente de NVDA, NVDAX, es de $160.40.
Cuando aparece un diferencial positivo de $0.40, el arbitrajista puede realizar las siguientes operaciones:
Comprar acciones al contado de NVDA
Vender en corto el token de acciones NVDAX en la plataforma de intercambio de tokens.
Monitorear continuamente la tendencia de precios y la profundidad del libro de órdenes en ambos mercados.
Cuando los precios de dos mercados regresen y se acerquen a $158.00:
Comprar acciones al contado antes de vender en el mercado tradicional
En el mercado de Token, abrir una orden a precio de mercado para cubrir una posición corta, completando así el cierre de la cobertura.
Cada acción completa el arbitraje sin riesgo, los ingresos provienen de la diferencia de precio inicial, después de deducir las tarifas, aún hay un ingreso de $0.22.
Arbitraje
El arbitraje de cobertura es altamente sensible al deslizamiento y a las tarifas, requiriendo una rápida identificación de las señales de compra y venta para realizar operaciones. Es adecuado para instituciones cuantitativas con capacidad de operaciones de alta frecuencia que obtienen tarifas más bajas.
3.2 Arbitraje de la diferencia de precio del mismo Token en diferentes intercambios
Arbitraje
El arbitraje entre intercambios consiste en comprar tokens en una plataforma de intercambio donde el precio es bajo, y luego retirarlos para venderlos en una plataforma donde el precio es alto. Si la diferencia de precio entre los diferentes intercambios es lo suficientemente grande y, después de deducir las tarifas, aún hay ganancias, se puede llevar a cabo la operación.
Proceso de Arbitraje
Supongamos que el precio de un determinado Token en el exchange A es de 100 USDT, y el precio en el exchange B es de 103 USDT.
Los arbitrajistas pueden comprar tokens en el intercambio A, luego transferirlos al intercambio B y venderlos a un precio de alrededor de 103 USDT, completando así el arbitraje. Después de deducir las tarifas de compra, las tarifas de retiro y las tarifas de venta, aún hay ganancias.
Condiciones de Arbitraje
Este tipo de arbitraje está limitado por factores como la velocidad de transferencia en la cadena, las restricciones de retiro, el tiempo de recarga en los intercambios y la profundidad del par de negociación. Si implica transferencias en la cadena, se debe considerar la congestión y el retraso de la red. Los arbitrajistas a menudo necesitan utilizar la liquidez prealmacenada, el trading cuantitativo y la colaboración entre múltiples cuentas para completar el "arbitraje sin riesgo".
3.3 Arbitraje de diferencia de tiempo
Arbitraje
La liquidación de acciones tradicionales suele tener un retraso de T+2 o más, mientras que el comercio y la liquidación de acciones tokenizadas se basan en blockchain, lo que teóricamente permite una liquidación en minutos o incluso en segundos. Los arbitrajistas pueden aprovechar la diferencia en el tiempo de liquidación, realizando arbitraje utilizando el ajuste de precios instantáneo del mercado de tokens antes de que se complete la liquidación de acciones tradicionales.
Por ejemplo, el horario de apertura del mercado tradicional es de lunes a viernes de 09:30 a 16:00, mientras que el mercado de criptomonedas opera ininterrumpidamente 7×24 horas. Esto hace que durante los períodos fuera del horario de mercado, como los fines de semana y antes y después del horario de negociación, los precios de los tokens de acciones puedan experimentar fuertes fluctuaciones impulsadas por eventos noticiosos, mientras que los precios reales de las acciones aún no se han ajustado, proporcionando una breve ventana de arbitraje.
Proceso de Arbitraje
Desplegar un sistema de escucha o depender de fuentes de noticias para capturar noticias importantes durante los períodos de no negociación.
Analizar la dirección y la magnitud del impacto de este mensaje en las acciones relacionadas.
Según el juicio, comprar o vender en corto los Token de acciones relacionadas en la plataforma de tokens.
Esperar a que el mercado de spot abra para cerrar la posición:
Si el precio real de las acciones se mueve en la dirección del arbitraje, entonces se debe cerrar la posición en el mercado al contado después de abrir.
O esperar a que el precio del Token regrese y se acerque al precio spot para cerrar la posición en el mercado de Token y obtener la diferencia de precio.
Condiciones de Arbitraje
Este tipo de oportunidades de Arbitraje a menudo solo duran unos minutos o incluso segundos, lo que requiere un sistema de envío de noticias de alto rendimiento y una respuesta de trading automatizada. Además, también es importante prestar atención a la precisión de las fuentes de información para evitar juicios erróneos en la dirección de la inversión debido a noticias falsas.
4. Oportunidades para los inversores individuales
Aunque las estrategias de arbitraje requieren un alto nivel de técnica, capital y velocidad de obtención de información por parte de los inversores, lo que las hace más adecuadas para inversores profesionales, también hay algunas oportunidades para inversores individuales en la ola de tokenización de acciones.
4.1 Comprar acciones fraccionadas
Después de la tokenización de las acciones, los inversores pueden comprar unidades más pequeñas de acciones, como 0.1 acciones o incluso 0.001 acciones. Esto reduce significativamente la barrera de entrada, permitiendo a los inversores participar en inversiones en acciones de alto precio con un capital menor.
4.2 Asignación de activos múltiples
El sistema de negociación disponible las 24 horas permite a los usuarios operar en cualquier momento, sin restricciones de horario de apertura, facilitando la diversificación de activos y ayudando a mitigar los riesgos financieros regionales.
4.3 costos de transacción más bajos
A través de plataformas de intercambio descentralizadas para el comercio de acciones tokenizadas, se pueden reducir significativamente las tarifas de transacción. Por ejemplo, las tarifas de transacción de los corredores de acciones tradicionales suelen estar entre el 0.1% y el 0.5%, mientras que las comisiones de algunas plataformas de intercambio de tokens son solo del 0.025% al 0.1%.
5. Riesgos y Desafíos
A pesar de que la tokenización de acciones y el arbitraje ofrecen nuevas oportunidades de trading para los inversores, también existen numerosos riesgos:
El riesgo de desviación de precios sigue ampliándose
Riesgo de deslizamiento
Riesgo de demora
Las tarifas erosionan las ganancias
Además, el comercio de acciones tokenizadas enfrenta algunos riesgos sistémicos únicos:
Riesgo de desacoplamiento de precios y oráculos: Si el oráculo falla, se retrasa o es atacado, puede causar fluctuaciones drásticas en el precio del Token o un desacoplamiento permanente.
Desafíos legales: En la mayoría de las jurisdicciones, el estatus legal de los tokens de acciones no está claro, lo que puede implicar riesgos de transacciones de valores no registrados y flujos transfronterizos de activos en el extranjero.
6. Conclusión
La tokenización de acciones representa una importante tendencia de penetración del mercado de criptomonedas hacia los "activos del mundo real" (RWA), ofreciendo nuevas oportunidades tanto para inversores profesionales como para inversores individuales. Los inversores pueden elegir diferentes estrategias de inversión según sus características. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los tokens de acciones también enfrentan riesgos sistémicos como el desanclaje de precios y desafíos legales, por lo que los inversores deben prestar atención a la seguridad de los activos subyacentes y mantener un juicio racional.
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GasFeeCrier
· hace3h
trampa que trampa, ¿por qué tanto alboroto?
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ResearchChadButBroke
· hace6h
Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta. ¿Ahora quién cree en esta trampa?
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CrossChainBreather
· hace6h
¡Otra vez ha llegado la oportunidad de ser engañados~
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DegenDreamer
· hace6h
La trampa está llegando, solo hay que esperar a que tomen a la gente por tonta.
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HashBard
· hace6h
¿tokenizando tradfi? Ngl, se siente como ponerle lápiz labial a un cerdo, fr fr... los osos van a odiar esto.
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GlueGuy
· hace7h
tomar a la gente por tonta una vez más, ¿verdad? Otra nueva cosa ha llegado.
Tokenización de acciones: análisis de oportunidades de arbitraje y riesgos de inversión en mercados emergentes
Tokenización de acciones: oportunidades de inversión y arbitraje en mercados emergentes
1. Introducción
Recientemente, la tokenización de acciones se ha convertido en un tema candente en el mercado, generando una amplia atención. Este artículo profundizará en los principios de implementación de la tokenización de acciones, analizará las oportunidades de arbitraje e inversión en el mercado actual, y presentará en detalle diferentes tipos de lógicas de arbitraje, procesos operativos y sus limitaciones, para ayudar a los inversores a aprovechar mejor las oportunidades del mercado. Al mismo tiempo, también prestaremos atención a las oportunidades para los inversores individuales en esta tendencia, como el comercio fragmentado y nuevas vías de diversificación de activos. A pesar de que la tokenización de acciones ha traído muchas oportunidades, aún enfrenta desafíos en la implementación técnica y el anclaje de precios, por lo que los inversores deben mantener un juicio racional.
2. Mecanismo de implementación de la tokenización de acciones
2.1 Definición
La tokenización de acciones es la conversión de las acciones de empresas tradicionales en tokens en la blockchain a través de contratos inteligentes y mecanismos de custodia, lo que permite poseer, comerciar y combinar en la cadena. Es esencialmente un derivado de las acciones tradicionales y no representa la propiedad directa de las acciones, por lo tanto, el valor y riesgo de los tokens de acciones están estrechamente relacionados con las acciones subyacentes.
2.2 Rutas de implementación principales
Actualmente, la tokenización de acciones se puede realizar principalmente de tres maneras:
Custodia de terceros + Integración de intercambio: La empresa reguladora confirma que posee acciones reales de la empresa, y después de la verificación doble por el oráculo, emite tokens en una proporción de 1:1. El intercambio se encarga de la exhibición frontal, las transacciones de los usuarios y la coincidencia de transacciones. Esta estructura tiene una alta transparencia y ancla profundamente el precio a través de la garantía de acciones reales.
Corredores licenciados + Enlace propio: Proporcionar un ciclo completo de emisión, liquidación y auto-custodia en una blockchain propia, asegurando alta conformidad, pero con una complejidad técnica y legal elevada.
Estructura de CFD de tipo contrato por diferencia: los usuarios negocian productos de contrato vinculados al precio de las acciones, y no activos "mapeados" reales. Los usuarios no pueden obtener derechos de propiedad o dividendos reales. Este tipo de productos generalmente son fijados y comercializados por la plataforma, carecen de un soporte de activos subyacentes y enfrentan un mayor riesgo de desanclaje.
3. Oportunidades de arbitraje en la tokenización de acciones
Actualmente, los tokens de acciones emitidos por terceros custodios son los más comunes. Este tipo de tokens tiene precios basados en acciones reales subyacentes, lo que les confiere una fuerte propiedad de anclaje y un riesgo de inversión relativamente bajo.
Hasta el 9 de julio de 2025, la capitalización total del mercado de los tokens de acciones es de 422 millones de dólares, mientras que la capitalización de mercado de una sola acción de NVIDIA alcanza los 3.9 billones de dólares. Esto indica que la liquidez del mercado de tokens de acciones sigue siendo gravemente insuficiente en comparación con el mercado de acciones tradicional.
La falta de liquidez, junto con las diferencias en el tiempo de negociación, provoca que el precio del Token se desvíe en cierta medida del precio de las acciones correspondientes en diferentes plataformas y períodos, lo que genera oportunidades de Arbitraje. A continuación, se presentan tres estrategias clásicas de Arbitraje y su aplicación en los Tokens de acciones.
3.1 Mercado al contado y Arbitraje de cobertura en el mercado de Token
Principio de Arbitraje
Cuando las bolsas de intercambio de tokens y el mercado de acciones abren al mismo tiempo, si el precio del token es significativamente más alto que el precio de las acciones al contado, los arbitrajistas pueden comprar acciones al contado mientras venden en corto el token de acciones correspondiente en el mercado de tokens. Si posteriormente el precio regresa, el arbitrajista puede obtener ganancias de la diferencia de precios al vender las acciones al contado y recomprar el token para cerrar la posición. Lo contrario también es cierto.
Proceso de arbitraje
Tomando como ejemplo un punto en el tiempo del 9 de julio de 2025: el precio de la acción spot de Nvidia (NVDA) es de $160.00; al mismo tiempo, el precio del token de acción correspondiente de NVDA, NVDAX, es de $160.40.
Cuando aparece un diferencial positivo de $0.40, el arbitrajista puede realizar las siguientes operaciones:
Arbitraje
El arbitraje de cobertura es altamente sensible al deslizamiento y a las tarifas, requiriendo una rápida identificación de las señales de compra y venta para realizar operaciones. Es adecuado para instituciones cuantitativas con capacidad de operaciones de alta frecuencia que obtienen tarifas más bajas.
3.2 Arbitraje de la diferencia de precio del mismo Token en diferentes intercambios
Arbitraje
El arbitraje entre intercambios consiste en comprar tokens en una plataforma de intercambio donde el precio es bajo, y luego retirarlos para venderlos en una plataforma donde el precio es alto. Si la diferencia de precio entre los diferentes intercambios es lo suficientemente grande y, después de deducir las tarifas, aún hay ganancias, se puede llevar a cabo la operación.
Proceso de Arbitraje
Supongamos que el precio de un determinado Token en el exchange A es de 100 USDT, y el precio en el exchange B es de 103 USDT.
Los arbitrajistas pueden comprar tokens en el intercambio A, luego transferirlos al intercambio B y venderlos a un precio de alrededor de 103 USDT, completando así el arbitraje. Después de deducir las tarifas de compra, las tarifas de retiro y las tarifas de venta, aún hay ganancias.
Condiciones de Arbitraje
Este tipo de arbitraje está limitado por factores como la velocidad de transferencia en la cadena, las restricciones de retiro, el tiempo de recarga en los intercambios y la profundidad del par de negociación. Si implica transferencias en la cadena, se debe considerar la congestión y el retraso de la red. Los arbitrajistas a menudo necesitan utilizar la liquidez prealmacenada, el trading cuantitativo y la colaboración entre múltiples cuentas para completar el "arbitraje sin riesgo".
3.3 Arbitraje de diferencia de tiempo
Arbitraje
La liquidación de acciones tradicionales suele tener un retraso de T+2 o más, mientras que el comercio y la liquidación de acciones tokenizadas se basan en blockchain, lo que teóricamente permite una liquidación en minutos o incluso en segundos. Los arbitrajistas pueden aprovechar la diferencia en el tiempo de liquidación, realizando arbitraje utilizando el ajuste de precios instantáneo del mercado de tokens antes de que se complete la liquidación de acciones tradicionales.
Por ejemplo, el horario de apertura del mercado tradicional es de lunes a viernes de 09:30 a 16:00, mientras que el mercado de criptomonedas opera ininterrumpidamente 7×24 horas. Esto hace que durante los períodos fuera del horario de mercado, como los fines de semana y antes y después del horario de negociación, los precios de los tokens de acciones puedan experimentar fuertes fluctuaciones impulsadas por eventos noticiosos, mientras que los precios reales de las acciones aún no se han ajustado, proporcionando una breve ventana de arbitraje.
Proceso de Arbitraje
Condiciones de Arbitraje
Este tipo de oportunidades de Arbitraje a menudo solo duran unos minutos o incluso segundos, lo que requiere un sistema de envío de noticias de alto rendimiento y una respuesta de trading automatizada. Además, también es importante prestar atención a la precisión de las fuentes de información para evitar juicios erróneos en la dirección de la inversión debido a noticias falsas.
4. Oportunidades para los inversores individuales
Aunque las estrategias de arbitraje requieren un alto nivel de técnica, capital y velocidad de obtención de información por parte de los inversores, lo que las hace más adecuadas para inversores profesionales, también hay algunas oportunidades para inversores individuales en la ola de tokenización de acciones.
4.1 Comprar acciones fraccionadas
Después de la tokenización de las acciones, los inversores pueden comprar unidades más pequeñas de acciones, como 0.1 acciones o incluso 0.001 acciones. Esto reduce significativamente la barrera de entrada, permitiendo a los inversores participar en inversiones en acciones de alto precio con un capital menor.
4.2 Asignación de activos múltiples
El sistema de negociación disponible las 24 horas permite a los usuarios operar en cualquier momento, sin restricciones de horario de apertura, facilitando la diversificación de activos y ayudando a mitigar los riesgos financieros regionales.
4.3 costos de transacción más bajos
A través de plataformas de intercambio descentralizadas para el comercio de acciones tokenizadas, se pueden reducir significativamente las tarifas de transacción. Por ejemplo, las tarifas de transacción de los corredores de acciones tradicionales suelen estar entre el 0.1% y el 0.5%, mientras que las comisiones de algunas plataformas de intercambio de tokens son solo del 0.025% al 0.1%.
5. Riesgos y Desafíos
A pesar de que la tokenización de acciones y el arbitraje ofrecen nuevas oportunidades de trading para los inversores, también existen numerosos riesgos:
Además, el comercio de acciones tokenizadas enfrenta algunos riesgos sistémicos únicos:
6. Conclusión
La tokenización de acciones representa una importante tendencia de penetración del mercado de criptomonedas hacia los "activos del mundo real" (RWA), ofreciendo nuevas oportunidades tanto para inversores profesionales como para inversores individuales. Los inversores pueden elegir diferentes estrategias de inversión según sus características. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los tokens de acciones también enfrentan riesgos sistémicos como el desanclaje de precios y desafíos legales, por lo que los inversores deben prestar atención a la seguridad de los activos subyacentes y mantener un juicio racional.