Aave: ¿Pilar central de las Finanzas descentralizadas y la economía on-chain, cuyo valor está gravemente subestimado?
El préstamo on-chain es uno de los mercados más importantes de la industria de las criptomonedas, y Aave, como líder en este mercado, tiene barreras de competencia muy fuertes y una alta fidelidad de los usuarios. Creemos que el valor de Aave está gravemente subestimado, tiene un enorme potencial de crecimiento, y el mercado aún no ha reconocido esto adecuadamente.
Aave se lanzó en la red principal de Ethereum en enero de 2020, y este año marca su quinto año en funcionamiento. Hoy en día, Aave se ha convertido en el protocolo de préstamos más grande, con un total de préstamos activos de 7,5 mil millones de dólares, lo que equivale a cinco veces más que el segundo.
Los indicadores del protocolo continúan creciendo, superando el punto máximo del período anterior
Aave es uno de los pocos protocolos de Finanzas descentralizadas que ha superado los niveles del mercado alcista de 2021. Por ejemplo, sus ingresos trimestrales han superado el pico del mercado alcista del cuarto trimestre de 2021. Es notable que, incluso durante el período de consolidación del mercado de noviembre de 2022 a octubre de 2023, los ingresos de Aave todavía crecieron a un ritmo acelerado. Con el mercado calentándose en el primer y segundo trimestre de 2024, Aave mantiene su impulso, con un crecimiento intertrimestral de entre el 50% y el 60%.
Desde principios de año, gracias al aumento de depósitos y al aumento de precios de activos fundamentales como WBTC y ETH, el valor total bloqueado (TVL) de Aave casi se ha duplicado, recuperándose al 51% del pico del ciclo de 2021. Esto indica que Aave es más resistente en comparación con otros protocolos principales de Finanzas descentralizadas.
Un fuerte rendimiento de ganancias refleja una alta correspondencia entre el producto y el mercado
Los ingresos de Aave alcanzaron su punto máximo en el último ciclo, coincidiendo con el momento en que múltiples plataformas de contratos inteligentes estaban emitiendo grandes cantidades de incentivos en forma de tokens para atraer usuarios y liquidez. Esto trajo capital especulativo y niveles de apalancamiento insostenibles, amplificando los números de ingresos de la mayoría de los protocolos.
Ahora, los incentivos de tokens de la cadena principal se han agotado, y los incentivos de tokens de Aave también han disminuido a niveles insignificantes. Esto indica que el crecimiento de los indicadores en los últimos meses ha sido orgánico y sostenible, y la motivación principal es la reactivación de la actividad especulativa del mercado, que ha elevado las tasas de préstamos y de préstamos activos.
Además, incluso en períodos de debilitamiento de la actividad especulativa, Aave ha demostrado su capacidad para impulsar el crecimiento fundamental. A principios de agosto, cuando el mercado global de activos de riesgo sufrió una fuerte caída, los ingresos de Aave se mantuvieron sólidos, gracias a su éxito en la recaudación de tarifas de liquidación durante el proceso de reembolso de préstamos. Esto demuestra que Aave tiene la capacidad de resistir las fluctuaciones del mercado en diferentes colaterales y en un entorno multichain.
Recuperación sólida de los fundamentos, la relación precio-venta de Aave sigue en su nivel más bajo en tres años
A pesar de la fuerte recuperación de los indicadores en los últimos meses, el múltiplo de ventas de Aave es de solo 17 veces, el nivel más bajo en 3 años, muy por debajo de la mediana de 62 veces en el mismo período.
Aave espera fortalecer su posición de dominio en el campo de las Finanzas descentralizadas.
Las ventajas competitivas de Aave se reflejan principalmente en cuatro puntos:
Registro de gestión de seguridad del protocolo es bueno: Hasta la fecha, Aave no ha tenido ningún incidente de seguridad significativo a nivel de contrato inteligente. Un buen historial de seguridad, resultado de una sólida capacidad de gestión de riesgos, suele ser la principal consideración para los usuarios de Finanzas descentralizadas al elegir una plataforma de préstamos, especialmente para los usuarios ballena que manejan grandes cantidades de fondos.
Efecto de red bilateral: El préstamo DeFi es un mercado bilateral típico. Los depositantes y prestatarios constituyen los lados de oferta y demanda. El crecimiento de un lado impulsa el crecimiento del otro, y los recién llegados tendrán cada vez más dificultades para ponerse al día. Además, cuanto mayor sea la liquidez general de la plataforma, más fluido será el ingreso y salida de liquidez de depositantes y prestatarios, lo que aumentará la atracción de la plataforma para usuarios de grandes fondos, estimulando así un mayor crecimiento de los negocios de la plataforma.
Gestión adecuada del DAO: El protocolo Aave ha implementado completamente un modelo de gestión basado en DAO. En comparación con el modelo de gestión de equipos centralizados, el DAO implica una divulgación de información más completa y discusiones comunitarias más exhaustivas. Además, la comunidad DAO de Aave reúne a un grupo de instituciones profesionales con altos niveles de gobernanza, como los principales proveedores de servicios de gestión de riesgos, creadores de mercado, equipos de desarrollo de terceros y equipos de asesores financieros. Esta estructura de participantes diversificada aporta un alto nivel de participación en la gobernanza a la plataforma.
Posicionamiento del ecosistema multichain: Aave se ha desplegado en casi todas las principales L1/L2 de EVM, y en todas las cadenas desplegadas excepto BNB Chain, el TVL se mantiene a la vanguardia. La próxima versión Aave V4 abrirá la liquidez entre cadenas, destacando aún más su ventaja de liquidez intercadena.
Reformar la economía de tokens, promover la acumulación de valor, eliminar el riesgo de recortes
La Iniciativa Aave Chan (ACI) ha lanzado una propuesta destinada a reformar la economía de los tokens AAVE, con la esperanza de introducir un mecanismo de participación en los ingresos para aumentar la utilidad del token.
La primera gran transformación es eliminar el riesgo de reducción de AAVE al activar el módulo de seguridad. Basado en un nuevo módulo de seguridad Umbrella, stkAAVE y stkABPT serán reemplazados por stk aToken, siendo los primeros aUSDC y awETH. Los proveedores de aUSDC y awETH pueden optar por poner en garantía sus activos para ganar tarifas adicionales (incluyendo AAVE, GHO e ingresos del protocolo) además de los intereses pagados por los prestatarios. Estos activos en garantía enfrentan riesgos de reducción y destrucción en casos de escasez.
Además, el mecanismo de distribución de ingresos aumentará aún más la demanda de AAVE. Se introduce el token Anti-GHO, que es generado por los poseedores de stkAAVE que acuñan GHO. Los usuarios pueden recibir anti-GHO y tienen dos formas de uso: destruir Anti-GHO para acuñar GHO, que se puede utilizar para pagar deudas de forma gratuita; o depositar GHO en el módulo de seguridad para obtener stkGHO.
Aave también permitirá redistribuir los ingresos netos excedentes del protocolo a los stakers de tokens, pero esto debe cumplir con condiciones específicas. Como resultado, el protocolo Aave iniciará un programa de recompra continuo de 8 cifras, que aumentará a medida que el protocolo continúe creciendo.
Aave espera lograr un crecimiento significativo
Aave tiene varios factores de impulso para el crecimiento en el futuro, y se espera que, gracias a su posición ventajosa actual, se beneficie de la tendencia de crecimiento a largo plazo de las criptomonedas como clase de activos. Desde una perspectiva fundamental, Aave tiene múltiples vías de crecimiento de ingresos:
Aave v4
Aave V4 mejorará aún más su competitividad, ayudando a atraer a la próxima ola de mil millones de usuarios a las Finanzas descentralizadas. Al lograr un acceso a la liquidez sin fisuras a través de múltiples redes, Aave simplificará el proceso de préstamo entre cadenas. La capa de liquidez unificada también integrará profundamente la abstracción de cuentas y cuentas inteligentes, permitiendo a los usuarios gestionar posiciones de múltiples activos aislados.
Aave también planea explorar la integración de productos basados en activos físicos, que se construirán en torno a GHO, con la esperanza de conectar las finanzas tradicionales con Finanzas descentralizadas, atrayendo a inversores institucionales y aportando una gran cantidad de nuevo capital al ecosistema de Aave.
el crecimiento está positivamente correlacionado con el crecimiento de BTC y ETH como clases de activos
El lanzamiento de los ETF de Bitcoin y Ethereum es un hito importante en el proceso de adopción de criptomonedas. Se espera que estos ETF atraigan una gran cantidad de capital tanto de instituciones como de inversores minoristas, impulsando así la integración de los activos digitales en las carteras de inversión convencionales.
Para Aave, el crecimiento general del mercado de criptomonedas es un factor positivo, ya que más del 75% de su composición de activos pertenece a activos no estables (principalmente derivados de Bitcoin y Ethereum). Por lo tanto, el crecimiento del TVL y los ingresos de Aave están directamente relacionados con el crecimiento de estos activos.
está vinculado al crecimiento y la oferta de monedas estables
Aave también podría beneficiarse del crecimiento del mercado de stablecoins en el futuro. Dado que las señales de que los bancos centrales globales entran en un ciclo de reducción de tasas se vuelven cada vez más claras, el costo de oportunidad para los inversores que buscan fuentes de ingresos disminuirá. Esto podría incentivar al capital a salir de las herramientas de ingresos financieros tradicionales y dirigirse hacia el farming de stablecoins en el ámbito de las Finanzas descentralizadas para obtener mayores rendimientos. Además, en un mercado alcista, la preferencia de riesgo de los inversores aumenta y las conductas más arriesgadas son más comunes, lo que estimulará aún más la actividad de préstamos de stablecoins en plataformas como Aave.
Resumen
Estamos optimistas sobre el futuro de Aave como líder en el campo del préstamo descentralizado que continúa creciendo. Creemos que, gracias a su fuerte efecto de red y a la excelente liquidez y capacidad de combinación de su token, Aave seguirá consolidando y ampliando su dominio en el mercado. La próxima actualización de la economía del token mejorará aún más la seguridad del protocolo y aumentará su capacidad de captura de valor.
En los últimos años, el mercado ha considerado todos los protocolos de Finanzas descentralizadas como un único grupo y los ha valorado como una clase de activos con potencial de crecimiento limitado. Este fenómeno se puede observar en el hecho de que el TVL y los ingresos de Aave han ido en aumento, mientras que el múltiplo de valoración ha ido en sentido contrario. Creemos que esta discrepancia entre la valoración y los fundamentos no durará mucho tiempo. AAVE actualmente ofrece una excelente oportunidad de inversión ajustada al riesgo en la industria de las criptomonedas.
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TokenVelocityTrauma
· hace14h
¿Todavía dudando en comprar la caída? Mira a aave y lo sabrás.
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NftPhilanthropist
· hace14h
en realidad aave es el verdadero token de impacto del que todos dormimos ngl
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ImpermanentLossEnjoyer
· hace14h
Entre antes y más rico, investiga el protocolo más a menudo.
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TokenEconomist
· hace14h
en realidad, el verdadero mvp es su modelo de gestión de riesgos... cero exploits desde el lanzamiento habla volúmenes
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NullWhisperer
· hace14h
técnicamente hablando... aún necesita auditar esos casos límite en v4
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SchrodingerPrivateKey
· hace14h
Otro que habla de aave, felizmente en mi Lista de permitidos
¿El valor de Aave está subestimado? El gigante del préstamo DeFi alcanza un récord de ganancias, con un gran potencial de crecimiento en el futuro.
Aave: ¿Pilar central de las Finanzas descentralizadas y la economía on-chain, cuyo valor está gravemente subestimado?
El préstamo on-chain es uno de los mercados más importantes de la industria de las criptomonedas, y Aave, como líder en este mercado, tiene barreras de competencia muy fuertes y una alta fidelidad de los usuarios. Creemos que el valor de Aave está gravemente subestimado, tiene un enorme potencial de crecimiento, y el mercado aún no ha reconocido esto adecuadamente.
Aave se lanzó en la red principal de Ethereum en enero de 2020, y este año marca su quinto año en funcionamiento. Hoy en día, Aave se ha convertido en el protocolo de préstamos más grande, con un total de préstamos activos de 7,5 mil millones de dólares, lo que equivale a cinco veces más que el segundo.
Los indicadores del protocolo continúan creciendo, superando el punto máximo del período anterior
Aave es uno de los pocos protocolos de Finanzas descentralizadas que ha superado los niveles del mercado alcista de 2021. Por ejemplo, sus ingresos trimestrales han superado el pico del mercado alcista del cuarto trimestre de 2021. Es notable que, incluso durante el período de consolidación del mercado de noviembre de 2022 a octubre de 2023, los ingresos de Aave todavía crecieron a un ritmo acelerado. Con el mercado calentándose en el primer y segundo trimestre de 2024, Aave mantiene su impulso, con un crecimiento intertrimestral de entre el 50% y el 60%.
Desde principios de año, gracias al aumento de depósitos y al aumento de precios de activos fundamentales como WBTC y ETH, el valor total bloqueado (TVL) de Aave casi se ha duplicado, recuperándose al 51% del pico del ciclo de 2021. Esto indica que Aave es más resistente en comparación con otros protocolos principales de Finanzas descentralizadas.
Un fuerte rendimiento de ganancias refleja una alta correspondencia entre el producto y el mercado
Los ingresos de Aave alcanzaron su punto máximo en el último ciclo, coincidiendo con el momento en que múltiples plataformas de contratos inteligentes estaban emitiendo grandes cantidades de incentivos en forma de tokens para atraer usuarios y liquidez. Esto trajo capital especulativo y niveles de apalancamiento insostenibles, amplificando los números de ingresos de la mayoría de los protocolos.
Ahora, los incentivos de tokens de la cadena principal se han agotado, y los incentivos de tokens de Aave también han disminuido a niveles insignificantes. Esto indica que el crecimiento de los indicadores en los últimos meses ha sido orgánico y sostenible, y la motivación principal es la reactivación de la actividad especulativa del mercado, que ha elevado las tasas de préstamos y de préstamos activos.
Además, incluso en períodos de debilitamiento de la actividad especulativa, Aave ha demostrado su capacidad para impulsar el crecimiento fundamental. A principios de agosto, cuando el mercado global de activos de riesgo sufrió una fuerte caída, los ingresos de Aave se mantuvieron sólidos, gracias a su éxito en la recaudación de tarifas de liquidación durante el proceso de reembolso de préstamos. Esto demuestra que Aave tiene la capacidad de resistir las fluctuaciones del mercado en diferentes colaterales y en un entorno multichain.
Recuperación sólida de los fundamentos, la relación precio-venta de Aave sigue en su nivel más bajo en tres años
A pesar de la fuerte recuperación de los indicadores en los últimos meses, el múltiplo de ventas de Aave es de solo 17 veces, el nivel más bajo en 3 años, muy por debajo de la mediana de 62 veces en el mismo período.
Aave espera fortalecer su posición de dominio en el campo de las Finanzas descentralizadas.
Las ventajas competitivas de Aave se reflejan principalmente en cuatro puntos:
Registro de gestión de seguridad del protocolo es bueno: Hasta la fecha, Aave no ha tenido ningún incidente de seguridad significativo a nivel de contrato inteligente. Un buen historial de seguridad, resultado de una sólida capacidad de gestión de riesgos, suele ser la principal consideración para los usuarios de Finanzas descentralizadas al elegir una plataforma de préstamos, especialmente para los usuarios ballena que manejan grandes cantidades de fondos.
Efecto de red bilateral: El préstamo DeFi es un mercado bilateral típico. Los depositantes y prestatarios constituyen los lados de oferta y demanda. El crecimiento de un lado impulsa el crecimiento del otro, y los recién llegados tendrán cada vez más dificultades para ponerse al día. Además, cuanto mayor sea la liquidez general de la plataforma, más fluido será el ingreso y salida de liquidez de depositantes y prestatarios, lo que aumentará la atracción de la plataforma para usuarios de grandes fondos, estimulando así un mayor crecimiento de los negocios de la plataforma.
Gestión adecuada del DAO: El protocolo Aave ha implementado completamente un modelo de gestión basado en DAO. En comparación con el modelo de gestión de equipos centralizados, el DAO implica una divulgación de información más completa y discusiones comunitarias más exhaustivas. Además, la comunidad DAO de Aave reúne a un grupo de instituciones profesionales con altos niveles de gobernanza, como los principales proveedores de servicios de gestión de riesgos, creadores de mercado, equipos de desarrollo de terceros y equipos de asesores financieros. Esta estructura de participantes diversificada aporta un alto nivel de participación en la gobernanza a la plataforma.
Posicionamiento del ecosistema multichain: Aave se ha desplegado en casi todas las principales L1/L2 de EVM, y en todas las cadenas desplegadas excepto BNB Chain, el TVL se mantiene a la vanguardia. La próxima versión Aave V4 abrirá la liquidez entre cadenas, destacando aún más su ventaja de liquidez intercadena.
Reformar la economía de tokens, promover la acumulación de valor, eliminar el riesgo de recortes
La Iniciativa Aave Chan (ACI) ha lanzado una propuesta destinada a reformar la economía de los tokens AAVE, con la esperanza de introducir un mecanismo de participación en los ingresos para aumentar la utilidad del token.
La primera gran transformación es eliminar el riesgo de reducción de AAVE al activar el módulo de seguridad. Basado en un nuevo módulo de seguridad Umbrella, stkAAVE y stkABPT serán reemplazados por stk aToken, siendo los primeros aUSDC y awETH. Los proveedores de aUSDC y awETH pueden optar por poner en garantía sus activos para ganar tarifas adicionales (incluyendo AAVE, GHO e ingresos del protocolo) además de los intereses pagados por los prestatarios. Estos activos en garantía enfrentan riesgos de reducción y destrucción en casos de escasez.
Además, el mecanismo de distribución de ingresos aumentará aún más la demanda de AAVE. Se introduce el token Anti-GHO, que es generado por los poseedores de stkAAVE que acuñan GHO. Los usuarios pueden recibir anti-GHO y tienen dos formas de uso: destruir Anti-GHO para acuñar GHO, que se puede utilizar para pagar deudas de forma gratuita; o depositar GHO en el módulo de seguridad para obtener stkGHO.
Aave también permitirá redistribuir los ingresos netos excedentes del protocolo a los stakers de tokens, pero esto debe cumplir con condiciones específicas. Como resultado, el protocolo Aave iniciará un programa de recompra continuo de 8 cifras, que aumentará a medida que el protocolo continúe creciendo.
Aave espera lograr un crecimiento significativo
Aave tiene varios factores de impulso para el crecimiento en el futuro, y se espera que, gracias a su posición ventajosa actual, se beneficie de la tendencia de crecimiento a largo plazo de las criptomonedas como clase de activos. Desde una perspectiva fundamental, Aave tiene múltiples vías de crecimiento de ingresos:
Aave v4
Aave V4 mejorará aún más su competitividad, ayudando a atraer a la próxima ola de mil millones de usuarios a las Finanzas descentralizadas. Al lograr un acceso a la liquidez sin fisuras a través de múltiples redes, Aave simplificará el proceso de préstamo entre cadenas. La capa de liquidez unificada también integrará profundamente la abstracción de cuentas y cuentas inteligentes, permitiendo a los usuarios gestionar posiciones de múltiples activos aislados.
Aave también planea explorar la integración de productos basados en activos físicos, que se construirán en torno a GHO, con la esperanza de conectar las finanzas tradicionales con Finanzas descentralizadas, atrayendo a inversores institucionales y aportando una gran cantidad de nuevo capital al ecosistema de Aave.
el crecimiento está positivamente correlacionado con el crecimiento de BTC y ETH como clases de activos
El lanzamiento de los ETF de Bitcoin y Ethereum es un hito importante en el proceso de adopción de criptomonedas. Se espera que estos ETF atraigan una gran cantidad de capital tanto de instituciones como de inversores minoristas, impulsando así la integración de los activos digitales en las carteras de inversión convencionales.
Para Aave, el crecimiento general del mercado de criptomonedas es un factor positivo, ya que más del 75% de su composición de activos pertenece a activos no estables (principalmente derivados de Bitcoin y Ethereum). Por lo tanto, el crecimiento del TVL y los ingresos de Aave están directamente relacionados con el crecimiento de estos activos.
está vinculado al crecimiento y la oferta de monedas estables
Aave también podría beneficiarse del crecimiento del mercado de stablecoins en el futuro. Dado que las señales de que los bancos centrales globales entran en un ciclo de reducción de tasas se vuelven cada vez más claras, el costo de oportunidad para los inversores que buscan fuentes de ingresos disminuirá. Esto podría incentivar al capital a salir de las herramientas de ingresos financieros tradicionales y dirigirse hacia el farming de stablecoins en el ámbito de las Finanzas descentralizadas para obtener mayores rendimientos. Además, en un mercado alcista, la preferencia de riesgo de los inversores aumenta y las conductas más arriesgadas son más comunes, lo que estimulará aún más la actividad de préstamos de stablecoins en plataformas como Aave.
Resumen
Estamos optimistas sobre el futuro de Aave como líder en el campo del préstamo descentralizado que continúa creciendo. Creemos que, gracias a su fuerte efecto de red y a la excelente liquidez y capacidad de combinación de su token, Aave seguirá consolidando y ampliando su dominio en el mercado. La próxima actualización de la economía del token mejorará aún más la seguridad del protocolo y aumentará su capacidad de captura de valor.
En los últimos años, el mercado ha considerado todos los protocolos de Finanzas descentralizadas como un único grupo y los ha valorado como una clase de activos con potencial de crecimiento limitado. Este fenómeno se puede observar en el hecho de que el TVL y los ingresos de Aave han ido en aumento, mientras que el múltiplo de valoración ha ido en sentido contrario. Creemos que esta discrepancia entre la valoración y los fundamentos no durará mucho tiempo. AAVE actualmente ofrece una excelente oportunidad de inversión ajustada al riesgo en la industria de las criptomonedas.