Nueva vanguardia en las finanzas on-chain: La revolución de la tokenización de acciones de Robinhood

A finales de junio de 2025, Cannes, Francia, fue el escenario de una notable conferencia de lanzamiento de tecnología financiera. El CEO de un conocido corredor de bolsa en línea anunció una serie de importantes planes: una cadena pública exclusiva construida sobre tecnología Layer2, transacciones de tokenización de acciones de EE. UU., futuros perpetuos, staking de criptomonedas de primera línea, suscripción de tokens de capital privado, y una tarjeta de crédito con reembolso en consumo on-chain. Esta conferencia, titulada "Captura de Token", tiene como objetivo el núcleo de todo el sistema financiero tradicional. Tras el anuncio, las acciones de la empresa subieron casi un 10%, alcanzando una capitalización de mercado de más de 76 mil millones de dólares, lo que provocó una entusiasta reacción en el mercado de criptomonedas y entre los inversores en acciones de EE. UU.

Desde el disruptivo modelo de "cero comisiones" hasta el reconfigurador de finanzas on-chain, esta empresa se está integrando profundamente en la arquitectura financiera global. Esto ya no es solo un camino evolutivo para una correduría, sino una transformación estratégica que abarca tecnología, productos, regulación y acceso del usuario. En el contexto de la relajación de la regulación de criptomonedas por parte del gobierno de EE. UU. y el auge de la tokenización de activos a nivel mundial, la empresa intenta ser la primera en conectar el ecosistema completo de "tokenización de acciones estadounidenses + capital privado + Layer2 nativo", construyendo un nuevo orden que soporte el comercio y la emisión de activos on-chain las 24 horas.

Este artículo se dividirá en tres partes, partiendo de la trayectoria de crecimiento de esta empresa, para analizar gradualmente cómo este "nuevo gigante financiero" ha sabido aprovechar la tecnología blockchain y las ventajas de cumplimiento para transformarse de un corredor "cómodo y asequible" en un participante clave en la ola de tokenización de acciones estadounidenses.

Camino hacia el auge: del innovador cero comisiones al inicio del ecosistema financiero on-chain

En 2013, dos estudiantes de posgrado de la Universidad de Stanford, inspirados por el movimiento "Ocupa Wall Street", se dieron cuenta de la desigualdad estructural en el sistema financiero tradicional: los inversores institucionales disfrutan de privilegios debido a sus ventajas tecnológicas y de costos, mientras que los inversores minoristas son bloqueados por altas comisiones y barreras complejas. Con la idea de "democratización financiera", estos dos fundadores nacidos en los años 90 se pusieron a trabajar en un producto innovador que resolviera de manera precisa los puntos de dolor de los usuarios. En 2015, la aplicación fue lanzada oficialmente y rápidamente ganó popularidad gracias a su servicio de negociación de valores sin comisiones y sin barreras. Durante la fase de prueba temprana, atrajo a más de 50,000 personas para registrarse, y la lista de espera superó el millón antes de su lanzamiento oficial. Para 2018, el número de usuarios registrados en la plataforma alcanzó los 4 millones, superando a los corredores tradicionales con 36 años de historia, anunciando la llegada de la era de las plataformas de valores en Internet.

Con la madurez creciente del modelo de negocio, la posición de la empresa ha evolucionado gradualmente de "plataforma de valores gratuita" a "entrada financiera de nueva generación". Hasta el primer trimestre de 2025, el número de usuarios depositantes en la plataforma alcanzó los 25.8 millones, con un crecimiento interanual superior al 8%; los activos totales de los clientes aumentaron a 221 mil millones de dólares, y los activos gestionados por usuario alcanzaron un récord histórico de 8,566 dólares. Este salto no solo ha fortalecido la capacidad de carga de activos de la empresa, sino que también marca una transformación en la estructura de usuarios, pasando de "inversores novatos" a "la fuerza principal de la clase media". Especialmente notable es que el número de usuarios de suscripción de pago superó los 3.2 millones en Q1 de 2025, con un crecimiento interanual del 90%, lo que demuestra plenamente su penetración y la adherencia de activos en el grupo de usuarios jóvenes de alto y medio patrimonio.

Sin embargo, la ambición de la empresa va mucho más allá de "moneda on-chain", está intentando construir un ecosistema completo de gestión de activos on-chain, avanzando hacia la posición de "proveedor de servicios financieros integrales en criptomonedas". Ya en 2022, este contorno estratégico había tomado forma. Ese año, la empresa fue pionera en lanzar una billetera no custodiada, permitiendo a los usuarios depositar y retirar libremente criptomonedas de uso general, y conectándose a protocolos DeFi principales; en 2023, se abrió aún más a la extracción de activos on-chain, rompiendo las barreras de cuentas centralizadas; en 2024, adquirió un antiguo intercambio regulado europeo, obteniendo más de 50 licencias financieras en el Reino Unido, la UE, Singapur y otros lugares, e integrando su red de liquidez profunda que abarca más de 5000 instituciones con un motor de comercio disponible las 24 horas. Este acuerdo no solo redujo drásticamente el ciclo de cumplimiento, sino que también "empaquetó en línea" la capacidad de servicio institucional de la empresa con el marco de cumplimiento global, despejando así el último obstáculo para su incursión en las finanzas on-chain.

Desde cero comisiones hasta la disposición de criptomonedas, la empresa siempre ha estado a la vanguardia de la industria, y estas transformaciones estratégicas han traído rápidamente retornos reales. El informe financiero del primer trimestre de 2025 muestra que los ingresos totales de la empresa alcanzaron los 583 millones de dólares, de los cuales el negocio de criptomonedas contribuyó con hasta 252 millones de dólares, representando el 43%, superando por primera vez las opciones (240 millones de dólares) y el comercio de acciones (184 millones de dólares), convirtiéndose en la principal fuente de ingresos. Esto no solo refleja el rápido crecimiento de nuevos negocios como las acciones tokenizadas, sino que también marca que la empresa ha dominado preliminarmente las tres capacidades centrales: la entrada al comercio de criptomonedas, el motor de liquidez y el ciclo de servicios financieros. Como el fundador ha enfatizado en múltiples ocasiones: "Nuestra misión última no es convertirnos en una copia de Wall Street, sino construir un sistema financiero subyacente en cadena al que todos puedan acceder."

Salto estratégico: Abriendo una nueva era de tokenización de acciones estadounidenses y de inversión global on-chain

En la conferencia de lanzamiento a finales de junio de 2025, la empresa llevó su estrategia de criptomonedas a un punto culminante y por primera vez aclaró su disposición de mercado en particionado y sistema de productos. La estrategia central tiene a Europa como puesto avanzado y se centra en "tokenización de acciones estadounidenses + contratos perpetuos + App de inversión integral". En el aspecto técnico, la empresa anunció que más de 200 acciones de EE. UU. y ETF han completado la tokenización y se han incorporado a la cadena mediante tecnología Layer2, permitiendo a los usuarios realizar transacciones en tiempo real 24/5 dentro de la App. Los mecanismos de dividendos en cadena y sincronización de divisiones de acciones se han puesto en marcha, asegurando que los usuarios posean derechos reales. Antes de fin de año, la empresa planea expandirse a miles de activos, con el objetivo de crear el mercado de valores en cadena más líquido y con la menor barrera de entrada del mundo.

Con esta estrategia, la empresa ha mejorado completamente su antigua aplicación europea hacia una plataforma de inversión integral. Además de las funciones de intercambio de criptomonedas ya existentes, la plataforma lanzará en el verano de 2025 el comercio de contratos perpetuos, con liquidez y soporte de liquidación proporcionados por la bolsa europea adquirida. La interfaz móvil, diseñada para usuarios europeos, es extremadamente simplificada, permitiendo que la toma de ganancias y pérdidas, así como la configuración del apalancamiento, se realicen a través de barras deslizantes, reduciendo significativamente el costo de aprendizaje para usuarios no profesionales y logrando por primera vez la "democratización de los derivados on-chain".

Al mismo tiempo, la empresa también ha abierto la suscripción privada de tokens de algunas startups de alto potencial, donde los usuarios que cumplen con los requisitos pueden recibir tokens dentro de la aplicación. Estos tokens están basados en acciones reales y se emiten en una proporción de 1:1, proporcionando a los usuarios comunes la oportunidad de participar directamente en el capital privado en forma de activos digitales por primera vez. Este avance ha cambiado la estructura del mercado que originalmente estaba dominada por inversores de alto patrimonio y entidades, promoviendo la "igualdad en el capital privado" en el ámbito de las criptomonedas. Para fomentar la participación, la empresa también ha establecido un mecanismo de incentivos de "bonificación del 2% por depósito", intentando maximizar el valor de vanguardia del mercado europeo en la reforma de tokenización.

Aparte de Europa, el mercado estadounidense, como el núcleo de la base de usuarios de la empresa, también ha sido asignado el papel de "experiencia avanzada en la cadena" en esta conferencia de lanzamiento. Los primeros productos incluyen servicios de staking de criptomonedas principales, que estarán completamente disponibles en el mercado estadounidense, eliminando las restricciones de monto mínimo y ofreciendo un 2% de recompensa por depósito. La empresa enfatiza que el staking no solo es una herramienta para obtener ingresos, sino también una parte de la participación de los usuarios en la co-construcción de la red. Al mismo tiempo, el asistente de inversión de IA de la empresa también se presentó oficialmente en la conferencia. Este asistente priorizará a los usuarios de membresía premium, integrando datos en la cadena, noticias sobre tokens, grandes transacciones y eventos financieros, generando recomendaciones de estrategias personalizadas y alertas de riesgo.

Detrás de toda la pila tecnológica, la cadena pública exclusiva desarrollada internamente por la empresa se ha convertido en una infraestructura clave. Esta cadena pública, construida sobre la tecnología Layer2, se define como la primera cadena RWA que sirve de manera nativa a activos reales. Su ruta de avance en tres fases ya está clara: la primera fase será completada por la empresa con la adquisición de acciones en el mercado estadounidense y la acuñación de tokens 1:1; la segunda fase integrará las bolsas europeas en el sistema de negociación, garantizando que los activos tokenizados mantengan liquidez durante el cierre de los mercados tradicionales; la tercera fase abrirá completamente la capacidad de autocustodia de activos y migración entre cadenas, logrando así una verdadera soberanía sobre los activos. La empresa ha declarado que esta cadena pública comenzará las pruebas a finales de año y se lanzará completamente en 2026. En ese momento, la empresa evolucionará oficialmente de una plataforma de corretaje tradicional a una capa de acceso clave para la digitalización de activos reales a nivel mundial.

Desafío de ruptura: Riesgos de cumplimiento y competencia multidimensional

En el camino hacia la tokenización financiera global, el principal desafío que enfrenta la empresa es la compleja y severa brecha normativa. Los reguladores de valores de Estados Unidos aún no han establecido un marco legal claro y específico para los tokens de tipo valor. El director de cumplimiento de la empresa ha admitido en varios foros de la industria: "La conformidad de la tokenización de las acciones estadounidenses, especialmente en la intersección entre las regulaciones tradicionales de valores y el escenario de innovación blockchain, aún presenta numerosas incertidumbres y riesgos regulatorios." Al impulsar la tokenización de acciones, ETFs y capital privado, es necesario encontrar un equilibrio entre la legislación de valores existente y las nuevas aplicaciones de blockchain, evitando las líneas rojas regulatorias mientras se fomenta la innovación tecnológica. Aunque en 2024 la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó un proyecto de ley relacionado, este aún no ha pasado a votación en el Senado, lo que dificulta proporcionar a la empresa una protección legal integral a corto plazo.

El mercado europeo es relativamente maduro, pero siguen existiendo desafíos. Aunque las regulaciones relevantes de la UE establecen el marco para la regulación de los criptoactivos, los estándares específicos de clasificación y cumplimiento para los valores tokenizados aún se están mejorando. Las empresas no solo tienen que lidiar con las diferencias regulatorias en diferentes países, sino que también tienen que lidiar con cuestiones complejas como el KYC/AML transfronterizo, la idoneidad de los inversores y las declaraciones de impuestos, que pueden ser costosas y complejas de aplicar. "Operamos en múltiples jurisdicciones en todo el mundo, y cada detalle debe ser controlado cuidadosamente, lo que no es solo una cuestión de cumplimiento, sino también una piedra angular para mantener la confianza de los usuarios", dijeron los ejecutivos de la compañía. "

La competencia en la industria también se vuelve cada vez más intensa. Varias conocidas casas de cambio de criptomonedas y empresas de tecnología financiera están posicionándose en la tokenización de valores y servicios de inversión integrales, compitiendo por cuota de mercado a través de la innovación tecnológica, la optimización de la experiencia del usuario y la formación educativa. Ante la competencia multidimensional, la empresa no solo debe mantener una ventaja técnica, sino que también necesita establecer barreras insuperables a través de la conformidad y la experiencia del usuario.

Actualmente, la empresa ha construido una triple ventaja competitiva. Primero, como corredor de valores con licencia en Estados Unidos, cuenta con la calificación legal para la emisión y negociación de valores, lo que proporciona una sólida protección legal para la tokenización de valores. En segundo lugar, la adquisición de una bolsa europea ha traído múltiples licencias regulatorias internacionales y ha conectado con un gran número de recursos de liquidez de clientes institucionales, asegurando que el mercado de tokens se mantenga activo y profundo incluso durante el cierre de las bolsas tradicionales. Finalmente, la empresa cuenta con millones de usuarios activos mensuales, especialmente ha establecido un fuerte reconocimiento de marca entre la generación más joven de inversionistas; la tarjeta de crédito de reembolso cripto ha logrado una conexión perfecta entre el consumo fuera de línea y la gestión de activos en cadena, creando una buena experiencia de usuario sin fricciones en la cadena.

A pesar de enfrentar múltiples desafíos como la falta de claridad en las políticas regulatorias, la intensificación de la competencia en la industria y la fragmentación del ecosistema tecnológico, la compañía está trabajando arduamente para construir un "hub financiero digital global" que ofrezca "tokenización de acciones estadounidenses" y una variedad de RWA, gracias a su calificación de cumplimiento, su profunda red de liquidez institucional y su enorme ecosistema de usuarios. Como han señalado los ejecutivos de la compañía, el cumplimiento y la innovación no son opuestos, sino los dos motores que impulsan a la empresa a avanzar. En el futuro, la compañía espera lograr una "experiencia financiera on-chain sin fronteras" que permita a los usuarios no percibir la complejidad subyacente, convirtiendo los activos digitales en herramientas de riqueza cotidiana accesibles para inversores de todo el mundo.