De la Fluctuación del mercado a la inversión en valor: oportunidades y desafíos en la nueva era de la encriptación de activos

De la Fluctuación del mercado a la inversión en valor: la nueva era de los encriptación de activos

Para los inversores que experimentaron el floreciente mercado de activos encriptación de 2020-2021, el entorno actual del mercado es, sin duda, confuso y lleno de desafíos. La época de prosperidad provocada por la política monetaria expansiva de los bancos centrales globales ha quedado atrás, y ahora nos enfrentamos a un delicado punto de equilibrio: por un lado, datos económicos estadounidenses sorprendentemente fuertes, y por otro, la firme postura de endurecimiento de la Reserva Federal. El histórico entorno de altas tasas de interés ha ejercido una gran presión sobre todos los activos de riesgo.

Este cambio de paradigma dominado por el entorno macroeconómico ha hecho que este ciclo de encriptación sea especialmente difícil para los inversores. El antiguo modelo, que dependía de la liquidez y del puro entusiasmo especulativo, ha quedado obsoleto, siendo reemplazado por un mercado que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por una narrativa clara y fundamentos sólidos.

Sin embargo, los desafíos y las oportunidades a menudo coexisten. Cuando la burbuja se desinfla, los verdaderos inversores de valor entrarán en su edad dorada. Porque en un entorno así, la entrada de instituciones regulatorias, la programatización de la encriptación tecnológica y las aplicaciones reales que se combinan con la economía real, pueden resaltar su valor a través de los ciclos. Este artículo tiene como objetivo analizar en profundidad esta profunda transformación, explicando por qué esta época, que resulta difícil para los especuladores, precisamente ha pavimentado el camino dorado para los inversores preparados.

I. El período más desafiante: el final de la política monetaria expansiva

Las dificultades de este ciclo provienen de un giro fundamental en la política monetaria macroeconómica. En comparación con el entorno de flexibilización extrema de la última corrida alcista, el mercado actual enfrenta vientos macroeconómicos adversos más severos en décadas. Para frenar la inflación más grave en cuarenta años, la Reserva Federal ha iniciado un ciclo de endurecimiento sin precedentes, lo que ha generado una presión doble sobre el mercado de encriptación, poniendo fin de manera definitiva al antiguo modelo de ganancias fáciles.

1. La dificultad de los datos macroeconómicos: la reducción de tasas de interés está lejos.

La clave para entender la actual dificultad del mercado radica en comprender por qué la Reserva Federal no se ha pronunciado sobre el final de las subidas de tipos. La respuesta está oculta en los recientes datos macroeconómicos: esos datos que parecen "buenos" se convierten en "malas noticias" para los inversores que esperan un alivio.

A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su rigidez es mucho mayor de lo esperado. Los últimos datos muestran que la tasa anual del IPC de EE. UU. en mayo, aunque ligeramente por debajo de lo esperado, mantiene una tasa de inflación subyacente en niveles altos del 2.8%, lo que aún representa una diferencia significativa con respecto al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esta obstinación se refleja directamente en las últimas proyecciones económicas de la Reserva Federal y en el muy comentado "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios de la Reserva Federal rebajaron drásticamente las expectativas de recortes de tasas, reduciendo la mediana del número de recortes esperados en el año de tres a solo uno. Este cambio hacia una postura más agresiva ha golpeado severamente el optimismo del mercado.

Al mismo tiempo, el mercado laboral de EE. UU. sigue mostrando una sorprendente resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo mostró que se crearon 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral sólido significa que hay apoyo para el gasto del consumidor, lo que a su vez generará presión ascendente sobre la inflación, haciendo que la Reserva Federal sea más cautelosa en el tema de las reducciones de tasas.

2. El impacto de las altas tasas de interés: los desafíos de liquidez de los activos encriptados

Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de encriptación:

Escasez de liquidez: las altas tasas de interés significan una reducción de los fondos disponibles en el mercado. Para el mercado de encriptación, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, especialmente en las monedas de pequeña capitalización, el endurecimiento de la liquidez es su golpe más mortal. El auge "generalizado" que solía existir ha sido reemplazado en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" o incluso "solo algunos puntos calientes".

Aumento del costo de oportunidad: Cuando los inversionistas pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento de activos sin riesgo, el costo de oportunidad de mantener activos como Bitcoin, que no generan flujos de efectivo y tienen fluctuaciones de precios drásticas, aumenta drásticamente. Esto hace que una gran cantidad de fondos que buscan retornos estables salgan del mercado de encriptación, intensificando aún más la presión sobre el capital en el mercado.

Para los inversores acostumbrados a perseguir tendencias en entornos de alta liquidez, este cambio en el entorno es cruel. La falta de investigación profunda y las estrategias de seguir a la multitud son susceptibles de sufrir grandes daños en este ciclo, que es precisamente el núcleo de lo "difícil" de este ciclo.

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Dos, las mejores oportunidades: de la especulación al valor, la aparición de nuevas oportunidades

Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que está eliminando las burbujas del mercado y filtrando los verdaderos activos y narrativas con valor a largo plazo, abriendo así un período de oportunidades sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varios potentes motores endógenos independientes de la política monetaria macroeconómica.

1. Año de institucionalización: el significado trascendental del ETF de contado

A principios de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó la cotización de un ETF de Bitcoin al contado. No es solo el lanzamiento de un producto, sino una revolución en el mundo de la encriptación. Abre una puerta para que billones de dólares del sector financiero tradicional inviertan en Bitcoin de manera conforme y conveniente.

Hasta el segundo trimestre de 2025, el total de activos bajo gestión de solo dos ETF principales ya ha superado los cientos de miles de millones de dólares, y el flujo neto diario promedio continuo ha proporcionado un fuerte poder de compra al mercado. Este "nuevo flujo" proveniente de las finanzas tradicionales ha compensado en gran medida la contracción de liquidez causada por las altas tasas de interés.

Al mismo tiempo, la incorporación de las principales compañías de gestión de activos ha elevado enormemente la confianza del mercado y ha proporcionado a los inversores una señal clara para seguir el paso de las instituciones y realizar inversiones de valor a largo plazo.

2. La fe en el código: el soporte sólido del mecanismo de reducción a la mitad

La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 disminuirá su suministro diario nuevo de 900 a 450 monedas. Esta contracción del suministro, predecible y dictada por código, es el atractivo único de Bitcoin que lo distingue de todos los activos financieros tradicionales. En un contexto donde la demanda se mantiene estable o incluso crece, la reducción a la mitad proporciona un sólido soporte matemático para el precio de Bitcoin. Los datos históricos muestran que, en los 12 a 18 meses posteriores a las tres primeras reducciones a la mitad, el precio de Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos. Para los inversores de valor, esto no es un truco de especulación a corto plazo, sino una lógica de inversión a largo plazo confiable que atraviesa ciclos.

3. La revolución narrativa: Web3 comienza a resolver problemas reales

Los vientos macroeconómicos adversos obligan a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de esta ronda de ciclos ya no son activos especulativos sin fundamento, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:

  • La combinación de inteligencia artificial (IA) y encriptación: combinar la capacidad de cálculo de la IA con los mecanismos de incentivo y la propiedad de los datos de blockchain, creando nuevas aplicaciones inteligentes descentralizadas.
  • Tokenización de activos del mundo real (RWA): Llevar activos del mundo real como bienes raíces, bonos, obras de arte, etc., a la cadena, liberar su liquidez y romper las barreras entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales.
  • Red de infraestructura física descentralizada (DePIN): Utilizando incentivos tokenizados, permite a los usuarios de todo el mundo construir y operar conjuntamente una red de infraestructura del mundo físico, como estaciones base 5G, redes de sensores, etc.

El surgimiento de estas narrativas marca un cambio fundamental en la industria de la encriptación de "especulación" a "valorización". Para los inversores, esto significa que las oportunidades de descubrir valor a través de investigaciones profundas han aumentado considerablemente, y el conocimiento y la comprensión se han vuelto más importantes que la mera audacia y suerte en este mercado.

Tres, las leyes de supervivencia del nuevo ciclo: planificar pacientemente en medio de la transformación

Estamos en un punto de intersección de una era. El "último capítulo" de las políticas de restricción se está desarrollando, y la obertura de la relajación aún no ha sonado. Para los inversores, comprender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades.

1. Cambio fundamental en el paradigma de inversión

  • De perseguir las tendencias a la inversión en valor: renunciar a la ilusión de buscar activos "de gran aumento" y pasar a investigar los fundamentos del proyecto, entendiendo su tecnología, equipo, modelo económico y el panorama de la industria en la que se encuentra.
  • De la especulación a la tenencia a largo plazo: en el nuevo entorno del mercado, los verdaderos retornos pertenecen a aquellos inversores que pueden identificar activos clave y mantenerlos a largo plazo, atravesando fluctuaciones, en lugar de los operadores de corto plazo que realizan transacciones frecuentes.
  • Construir una cartera de inversión diferenciada: en el nuevo ciclo, el papel de los diferentes activos será más claro. El Bitcoin, como "oro digital" reconocido por las instituciones, es la piedra angular de la cartera; Ethereum, con su potente ecosistema y potencial futuro, es un activo central que combina las propiedades de almacenamiento de valor y de medio de producción; mientras que los nuevos proyectos de alto crecimiento deben ser el "motor de crecimiento" basado en una investigación profunda y una asignación de pequeñas posiciones, enfocados en áreas de vanguardia con perspectivas de aplicación real como IA, DePIN, etc.

2. Mantén la paciencia y planifica con anticipación

Las investigaciones muestran que en los últimos 12 meses de mandato de los tres últimos presidentes de la Reserva Federal, a pesar de que las tasas de interés se mantuvieron en niveles altos, los principales índices bursátiles también experimentaron un aumento significativo. Esto sugiere que, una vez que el mercado esté convencido de que el ciclo de ajuste ha terminado, incluso si no se han producido recortes en las tasas, la preferencia por el riesgo podría recuperarse anticipadamente.

Este tipo de "carrera" también puede aparecer en el mercado de encriptación. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en la especulación a corto plazo sobre "cuándo se reducirá la tasa de interés", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán la posición más favorable en el futuro mercado impulsado por la resonancia entre la política monetaria expansiva y el ciclo industrial.

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Conclusión

Este ciclo de encriptación sin duda es una prueba extrema para la cognición y la mentalidad de los inversores. La era en la que se podía obtener ganancias fácilmente gracias a la suerte ha llegado a su fin, y ha comenzado una era que requiere una profunda investigación, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo. Esta es precisamente su "dificultad".

Sin embargo, es precisamente en esta era que los fondos institucionales han fluido a una escala sin precedentes, proporcionando un sólido apoyo al mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a echar raíces. Para aquellos inversores que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización del conocimiento, sin duda, este es un "tiempo dorado" para compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de forma sencilla, pero siempre es sorprendentemente similar. En un período donde coexisten transformación y oportunidades, la paciencia y la visión serán la clave para el éxito.

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down_only_larryvip
· 08-02 19:48
Después de años de mercado bajista, ya estoy insensibilizado.
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TokenomicsTherapistvip
· 08-02 19:45
Deja de hacer tonterías y acuéstate a esperar oportunidades.
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TokenAlchemistvip
· 08-02 19:29
mentalidad típica de turista macro... el verdadero alfa está en las ineficiencias del estado del protocolo rn tbh
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ILCollectorvip
· 08-02 19:28
Mercado bajista comiendo tierra durante dos años
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