Un índice del dólar más fuerte y una caída en los precios de los bonos a largo plazo fueron factores principalmente bajistas para las materias primas en julio. El índice del dólar de septiembre se movió un 3.37% al alza, mientras que los futuros del bono del Tesoro estadounidense a 30 años de septiembre cayeron un 1.08% a 114-06 al final de julio. Sin embargo, la clase de activos de materias primas respondió a los movimientos en los mercados de deuda y divisas con resultados mixtos.
Hubo ganancias y pérdidas en todos los sectores para el mes que finalizó el jueves 31 de julio, en un mes en el que algunas materias primas experimentaron una volatilidad sustancial.
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Los precios del gas natural se recuperan por pronósticos de clima más cálido en EE. UU.
Los precios del crudo retroceden por la fortaleza del dólar y las políticas arancelarias de EE. UU.
Los precios del crudo caen por la preocupación de que las políticas arancelarias desaceleren la demanda de energía
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Las ganancias de dos dígitos porcentuales en dos mercados, mientras que dos mercados registraron pérdidas de dos dígitos porcentuales, para julio.
Ethereum y FCOJ Publican Ganancias de Doble Dígito en Porcentaje
Ethereum, la segunda criptomoneda más importante, registró el mayor aumento porcentual en julio de 2025 al ponerse al día con las recientes ganancias de Bitcoin.
El gráfico mensual destaca la ganancia mensual del 49.55% de Ethereum que impulsó el precio a más de $3,740 por token a finales de julio.
Los futuros de jugo de naranja concentrado congelado lideraron el camino al alza en la clase de activos de materias primas.
El gráfico de futuros de FCOJ mensual continuo ilustra la ganancia del 15.83% en julio. Los futuros de FCOJ cayeron desde el máximo de julio y fueron significativamente más bajos el 1 de agosto.
Mientras Ethereum y FCOJ subieron más del 10%, hubo otras ganancias notables de más del 8% en paladio, petróleo crudo WTI y Brent, y Bitcoin en julio.
Cobre y Gas Natural Registran Caídas de Doble Dígito en Porcentaje
Los futuros de gas natural del NYMEX de EE. UU. registraron una disminución de dos dígitos porcentuales en julio de 2025.
El gráfico mensual destaca la caída del 11% en los futuros del gas natural. Mientras tanto, la materia prima energética se negoció en un rango de $2.972 a $3.657 por MMBtu en julio de 2025, en comparación con un rango de $1.991 a $2.602 por MMBtu en julio de 2024. A pesar de la caída, los precios del gas natural siguen siendo fuertes en comparación con los años anteriores debido a los inventarios de EE. UU. y el aumento de la demanda de exportaciones de GNL de EE. UU.
Fuente:EIA El gráfico muestra que, aunque las existencias de gas natural en los Estados Unidos para la semana que terminó el 25 de julio eran un 6.7% más altas que el promedio de cinco años, estaban un 3.8% por debajo del nivel a finales de julio de 2024. El nivel de inventario más bajo apoyó el rango de precios más alto en julio de 2025 en comparación con julio de 2024.
Los futuros de cobre de COMEX tuvieron un mes salvaje y volátil, terminando julio con una caída del 14.32%, liderando la clase de activos a la baja.
La historia continúa El gráfico mensual ilustra el repunte del cobre a un nuevo máximo histórico de $5.9585 por libra a principios de julio cuando el presidente estadounidense Trump anunció un arancel del 50% sobre el metal rojo. El 30 de julio, después de la reunión de la Fed, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva imponiendo una barrera comercial del 50% sobre algunos productos de cobre, causando un caos en los precios ya que la prima de futuros de COMEX sobre los forwards de cobre de LME se evaporó en una sola sesión de negociación. Destaqué la explosión e implosión del precio del cobre en mi artículo del 31 de julio en Barchart sobre el mercado del cobre.
Los futuros del cobre formaron un patrón de reversión clave bajista en el gráfico mensual en julio.
Resultados mixtos en metales preciosos y productos agrícolas suaves - Mayormente al alza en energía - Rally de ganado - Granos, semillas oleaginosas y cerdos bajan
Los metales preciosos se mezclaron en julio después de que la plata, el platino y el paladio formaran reversales alcistas en sus gráficos trimestrales y el oro alcanzara un nuevo máximo por séptimo trimestre consecutivo en el segundo trimestre. Mientras el paladio lideró el aumento con una ganancia de casi el 9%, la plata subió apenas un 1.5%. El platino cayó un 3.27%, y el oro bajó un 0.44% en julio.
Los futuros del petróleo crudo ICE Brent y NYMEX WTI registraron ganancias respectivas del 8.85% y 8.47% en julio de 2025. Los productos del petróleo siguieron al alza de los futuros del petróleo crudo, con un aumento del 6.45% en los futuros de gasolina a corto plazo y un aumento del 6.40% en los futuros de aceite de calefacción a corto plazo. Los márgenes de refinación aumentaron ligeramente, ya que la gasolina y el aceite de calefacción, un proxy para los productos de petróleo destilado, superaron marginalmente a los futuros de petróleo crudo. Los márgenes de gasolina aumentaron un 0.05%, mientras que los márgenes de procesamiento de destilados crecieron un 2.02% en julio de 2025. El etanol, un biocombustible mezclado con gasolina en EE. UU., subió un 4.19%, mientras que el carbón para entrega en Rotterdam, Países Bajos, cayó un 2.59% en julio. Los futuros de gas natural cayeron un 11% durante el mes que terminó el 31 de julio.
El sector de granos y semillas oleaginosas registró caídas generalizadas a medida que avanza la temporada de cultivo 2025, con suministros abundantes para satisfacer los requisitos globales. Los futuros de soja de nueva cosecha para noviembre cayeron un 3.68%. Los futuros de maíz de nueva cosecha para diciembre disminuyeron un 2.76%, mientras que los futuros de trigo del CBOT para septiembre cayeron un 2.79%.
Las materias primas suaves fueron en su mayoría más bajas, lideradas por un aumento del 15.83% en los futuros de FCOJ, que continuaron experimentando problemas de suministro. Mientras que los futuros de azúcar del mundo cercanos ganaron un 0.93%, los futuros de algodón fueron un 1.29% más bajos, los futuros de café Arábica cayeron un 1.43%, mientras que el contrato continuo de futuros de cacao disminuyó un 5.49% en julio.
En el sector de proteínas animales, los futuros del mes activo se trasladaron a los contratos de octubre de la temporada baja. Los futuros de cerdo magro cayeron un 3.06%, mientras que los futuros de ganado en pie y de alimentación de octubre registraron ganancias respectivas del 6.17% y 7.02%. Ambos futuros de ganado alcanzaron nuevos máximos históricos en los contratos continuos de futuros de ganado en julio.
Las criptomonedas suben - Acciones más altas, bonos más bajos
Bitcoin subió un 8.62% en julio, cerrando el mes a más de $116,850 por token. Mientras tanto, Ethereum explotó un 49.55% más en julio, cerrando el mes cerca del nivel de $3,745. Ethereum alcanzó a Bitcoin en julio.
El índice S&P 500 subió un 2.17% en julio, ya que los acuerdos comerciales de EE. UU., la inflación por debajo del 3%, las ganancias tecnológicas y otros indicadores económicos respaldaron el mercado de valores en general.
Mientras tanto, los futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años de septiembre cayeron un 1.08% en julio, manteniendo la presión sobre las tasas de interés a largo plazo. El FOMC no redujo la tasa de fondos federales en la reunión más reciente del 30 de julio, pero las probabilidades de un recorte de tasas antes de fin de año siguen siendo altas. La Fed destacó una disidencia de dos miembros del comité que favorecieron una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales. Fue la primera vez desde 1993 que dos miembros del comité disintieron de la opinión mayoritaria.
Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense rebotó desde el reciente mínimo.
El gráfico mensual ilustra el rebote del índice del dólar desde el nuevo mínimo de 96 en julio, cerrando el mes por encima de 99.70. La tendencia bajista que comenzó en enero ha hecho mínimos más bajos y se mantiene por debajo de su nivel de resistencia técnica, a pesar de la ganancia. El índice subió 3.37 en julio, asentándose en 99.743 el 31 de julio. El índice rompió por debajo del soporte técnico crítico en el mínimo de julio de 2023 de 99.22 en abril y se negoció al nivel más bajo desde febrero de 2022 en 96 durante el mes.
Un dólar en alza y bonos en caída tienden a ser bajistas para los precios de las materias primas, pero los mercados de materias primas tuvieron resultados mixtos a pesar de la acción de precios en los mercados de deuda y divisas en julio.
Factores a tener en cuenta en agosto de 2025
Como he escrito en los informes mensuales anteriores:
Las tendencias son la mejor amiga de un trader o inversor en los mercados de todas las clases de activos, y las materias primas no son una excepción. Aborda los mercados con un plan de riesgo-recompensa y mantente en el programa. Aceptar pequeñas pérdidas en busca de ganancias desproporcionadas siempre es aceptable. Por lo tanto, mantente en los niveles de pérdida cuando los mercados se mueven en contra de las expectativas, pero ajusta la dinámica de riesgo-recompensa para proteger el capital y las ganancias cuando los mercados se mueven en la dirección deseada.
A medida que el sector de materias primas avanza hacia agosto, la estacionalidad del gas natural durante la temporada de enfriamiento, la gasolina durante la temporada de conducción, y el ganado y los cerdos durante la temporada de parrillas podrían seguir apoyando los precios. Sin embargo, estas tendencias estacionales se encuentran en una etapa avanzada, y los futuros reflejan precios diferidos. Podríamos ver que comienzan a desarrollarse correcciones en las materias primas estacionales.
Los metales preciosos permanecen en su mayoría en tendencias alcistas, con muy alcistas reversiones clave del segundo trimestre en plata, platino y paladio. El cobre y los metales básicos son volátiles, con el metal rojo ahora amenazando con desafiar el soporte técnico de $4 por libra en el contrato de futuros COMEX cercano.
El camino de menor resistencia en granos y oleaginosas sigue siendo bajista, mientras que deberíamos esperar una continua volatilidad en la energía y las materias primas blandas. Los siguientes factores macroeconómicos y geopolíticos podrían causar períodos de mayor variación de precios en las próximas semanas:
Las guerras en Ucrania y en el Medio Oriente y las relaciones entre EE. UU. y países de todo el mundo podrían causar episodios de volatilidad si las hostilidades aumentan o si las negociaciones de paz conducen a acuerdos - sin cambios respecto al mes pasado.
Las políticas de EE. UU. bajo la administración de Trump podrían seguir causando turbulencias en el mercado. Los aranceles son barreras comerciales que afectan los precios de las materias primas globales, creando distorsiones que pueden llevar a fluctuaciones de precios súbitas. Sin embargo, los acuerdos comerciales han causado que los temores a los aranceles disminuyan en las últimas semanas.
La economía china sigue siendo crítica ya que China es el lado de la demanda de la ecuación para muchos mercados de materias primas.
Se espera que la liquidez en los mercados disminuya durante el último mes de las vacaciones de verano en agosto. Menos liquidez tiende a crear el potencial para una mayor volatilidad.
La deuda de EE. UU. podría llevar a la volatilidad en los mercados de bonos y acciones.
Espere una continua volatilidad en la clase de activos de materias primas en agosto y más allá, y no se sorprenderá ni decepcionará.
En la fecha de publicación, Andrew Hecht no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos en este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
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Resumen del Mercado de Commodities - Los Mejores y Peores Desempeños de Julio
Un índice del dólar más fuerte y una caída en los precios de los bonos a largo plazo fueron factores principalmente bajistas para las materias primas en julio. El índice del dólar de septiembre se movió un 3.37% al alza, mientras que los futuros del bono del Tesoro estadounidense a 30 años de septiembre cayeron un 1.08% a 114-06 al final de julio. Sin embargo, la clase de activos de materias primas respondió a los movimientos en los mercados de deuda y divisas con resultados mixtos.
Hubo ganancias y pérdidas en todos los sectores para el mes que finalizó el jueves 31 de julio, en un mes en el que algunas materias primas experimentaron una volatilidad sustancial.
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Las ganancias de dos dígitos porcentuales en dos mercados, mientras que dos mercados registraron pérdidas de dos dígitos porcentuales, para julio.
Ethereum y FCOJ Publican Ganancias de Doble Dígito en Porcentaje
Ethereum, la segunda criptomoneda más importante, registró el mayor aumento porcentual en julio de 2025 al ponerse al día con las recientes ganancias de Bitcoin.
El gráfico mensual destaca la ganancia mensual del 49.55% de Ethereum que impulsó el precio a más de $3,740 por token a finales de julio.
Los futuros de jugo de naranja concentrado congelado lideraron el camino al alza en la clase de activos de materias primas.
El gráfico de futuros de FCOJ mensual continuo ilustra la ganancia del 15.83% en julio. Los futuros de FCOJ cayeron desde el máximo de julio y fueron significativamente más bajos el 1 de agosto.
Mientras Ethereum y FCOJ subieron más del 10%, hubo otras ganancias notables de más del 8% en paladio, petróleo crudo WTI y Brent, y Bitcoin en julio.
Cobre y Gas Natural Registran Caídas de Doble Dígito en Porcentaje
Los futuros de gas natural del NYMEX de EE. UU. registraron una disminución de dos dígitos porcentuales en julio de 2025.
El gráfico mensual destaca la caída del 11% en los futuros del gas natural. Mientras tanto, la materia prima energética se negoció en un rango de $2.972 a $3.657 por MMBtu en julio de 2025, en comparación con un rango de $1.991 a $2.602 por MMBtu en julio de 2024. A pesar de la caída, los precios del gas natural siguen siendo fuertes en comparación con los años anteriores debido a los inventarios de EE. UU. y el aumento de la demanda de exportaciones de GNL de EE. UU.
Fuente: EIA El gráfico muestra que, aunque las existencias de gas natural en los Estados Unidos para la semana que terminó el 25 de julio eran un 6.7% más altas que el promedio de cinco años, estaban un 3.8% por debajo del nivel a finales de julio de 2024. El nivel de inventario más bajo apoyó el rango de precios más alto en julio de 2025 en comparación con julio de 2024.
Los futuros de cobre de COMEX tuvieron un mes salvaje y volátil, terminando julio con una caída del 14.32%, liderando la clase de activos a la baja.
La historia continúa El gráfico mensual ilustra el repunte del cobre a un nuevo máximo histórico de $5.9585 por libra a principios de julio cuando el presidente estadounidense Trump anunció un arancel del 50% sobre el metal rojo. El 30 de julio, después de la reunión de la Fed, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva imponiendo una barrera comercial del 50% sobre algunos productos de cobre, causando un caos en los precios ya que la prima de futuros de COMEX sobre los forwards de cobre de LME se evaporó en una sola sesión de negociación. Destaqué la explosión e implosión del precio del cobre en mi artículo del 31 de julio en Barchart sobre el mercado del cobre.
Los futuros del cobre formaron un patrón de reversión clave bajista en el gráfico mensual en julio.
Resultados mixtos en metales preciosos y productos agrícolas suaves - Mayormente al alza en energía - Rally de ganado - Granos, semillas oleaginosas y cerdos bajan
Los metales preciosos se mezclaron en julio después de que la plata, el platino y el paladio formaran reversales alcistas en sus gráficos trimestrales y el oro alcanzara un nuevo máximo por séptimo trimestre consecutivo en el segundo trimestre. Mientras el paladio lideró el aumento con una ganancia de casi el 9%, la plata subió apenas un 1.5%. El platino cayó un 3.27%, y el oro bajó un 0.44% en julio.
Los futuros del petróleo crudo ICE Brent y NYMEX WTI registraron ganancias respectivas del 8.85% y 8.47% en julio de 2025. Los productos del petróleo siguieron al alza de los futuros del petróleo crudo, con un aumento del 6.45% en los futuros de gasolina a corto plazo y un aumento del 6.40% en los futuros de aceite de calefacción a corto plazo. Los márgenes de refinación aumentaron ligeramente, ya que la gasolina y el aceite de calefacción, un proxy para los productos de petróleo destilado, superaron marginalmente a los futuros de petróleo crudo. Los márgenes de gasolina aumentaron un 0.05%, mientras que los márgenes de procesamiento de destilados crecieron un 2.02% en julio de 2025. El etanol, un biocombustible mezclado con gasolina en EE. UU., subió un 4.19%, mientras que el carbón para entrega en Rotterdam, Países Bajos, cayó un 2.59% en julio. Los futuros de gas natural cayeron un 11% durante el mes que terminó el 31 de julio.
El sector de granos y semillas oleaginosas registró caídas generalizadas a medida que avanza la temporada de cultivo 2025, con suministros abundantes para satisfacer los requisitos globales. Los futuros de soja de nueva cosecha para noviembre cayeron un 3.68%. Los futuros de maíz de nueva cosecha para diciembre disminuyeron un 2.76%, mientras que los futuros de trigo del CBOT para septiembre cayeron un 2.79%.
Las materias primas suaves fueron en su mayoría más bajas, lideradas por un aumento del 15.83% en los futuros de FCOJ, que continuaron experimentando problemas de suministro. Mientras que los futuros de azúcar del mundo cercanos ganaron un 0.93%, los futuros de algodón fueron un 1.29% más bajos, los futuros de café Arábica cayeron un 1.43%, mientras que el contrato continuo de futuros de cacao disminuyó un 5.49% en julio.
En el sector de proteínas animales, los futuros del mes activo se trasladaron a los contratos de octubre de la temporada baja. Los futuros de cerdo magro cayeron un 3.06%, mientras que los futuros de ganado en pie y de alimentación de octubre registraron ganancias respectivas del 6.17% y 7.02%. Ambos futuros de ganado alcanzaron nuevos máximos históricos en los contratos continuos de futuros de ganado en julio.
Las criptomonedas suben - Acciones más altas, bonos más bajos
Bitcoin subió un 8.62% en julio, cerrando el mes a más de $116,850 por token. Mientras tanto, Ethereum explotó un 49.55% más en julio, cerrando el mes cerca del nivel de $3,745. Ethereum alcanzó a Bitcoin en julio.
El índice S&P 500 subió un 2.17% en julio, ya que los acuerdos comerciales de EE. UU., la inflación por debajo del 3%, las ganancias tecnológicas y otros indicadores económicos respaldaron el mercado de valores en general.
Mientras tanto, los futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años de septiembre cayeron un 1.08% en julio, manteniendo la presión sobre las tasas de interés a largo plazo. El FOMC no redujo la tasa de fondos federales en la reunión más reciente del 30 de julio, pero las probabilidades de un recorte de tasas antes de fin de año siguen siendo altas. La Fed destacó una disidencia de dos miembros del comité que favorecieron una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales. Fue la primera vez desde 1993 que dos miembros del comité disintieron de la opinión mayoritaria.
Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense rebotó desde el reciente mínimo.
El gráfico mensual ilustra el rebote del índice del dólar desde el nuevo mínimo de 96 en julio, cerrando el mes por encima de 99.70. La tendencia bajista que comenzó en enero ha hecho mínimos más bajos y se mantiene por debajo de su nivel de resistencia técnica, a pesar de la ganancia. El índice subió 3.37 en julio, asentándose en 99.743 el 31 de julio. El índice rompió por debajo del soporte técnico crítico en el mínimo de julio de 2023 de 99.22 en abril y se negoció al nivel más bajo desde febrero de 2022 en 96 durante el mes.
Un dólar en alza y bonos en caída tienden a ser bajistas para los precios de las materias primas, pero los mercados de materias primas tuvieron resultados mixtos a pesar de la acción de precios en los mercados de deuda y divisas en julio.
Factores a tener en cuenta en agosto de 2025
Como he escrito en los informes mensuales anteriores:
Las tendencias son la mejor amiga de un trader o inversor en los mercados de todas las clases de activos, y las materias primas no son una excepción. Aborda los mercados con un plan de riesgo-recompensa y mantente en el programa. Aceptar pequeñas pérdidas en busca de ganancias desproporcionadas siempre es aceptable. Por lo tanto, mantente en los niveles de pérdida cuando los mercados se mueven en contra de las expectativas, pero ajusta la dinámica de riesgo-recompensa para proteger el capital y las ganancias cuando los mercados se mueven en la dirección deseada.
A medida que el sector de materias primas avanza hacia agosto, la estacionalidad del gas natural durante la temporada de enfriamiento, la gasolina durante la temporada de conducción, y el ganado y los cerdos durante la temporada de parrillas podrían seguir apoyando los precios. Sin embargo, estas tendencias estacionales se encuentran en una etapa avanzada, y los futuros reflejan precios diferidos. Podríamos ver que comienzan a desarrollarse correcciones en las materias primas estacionales.
Los metales preciosos permanecen en su mayoría en tendencias alcistas, con muy alcistas reversiones clave del segundo trimestre en plata, platino y paladio. El cobre y los metales básicos son volátiles, con el metal rojo ahora amenazando con desafiar el soporte técnico de $4 por libra en el contrato de futuros COMEX cercano.
El camino de menor resistencia en granos y oleaginosas sigue siendo bajista, mientras que deberíamos esperar una continua volatilidad en la energía y las materias primas blandas. Los siguientes factores macroeconómicos y geopolíticos podrían causar períodos de mayor variación de precios en las próximas semanas:
Espere una continua volatilidad en la clase de activos de materias primas en agosto y más allá, y no se sorprenderá ni decepcionará.
En la fecha de publicación, Andrew Hecht no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos en este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
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