Hyperliquid HIP-3: Un nuevo capítulo en la reestructuración del mercado de derivación on-chain
La propuesta de mejora HIP-3 recientemente lanzada por Hyperliquid ha generado amplias discusiones en el ámbito DeFi. Actualmente, su versión mínima viable ya está en línea en la red de prueba. Esto no es solo una simple actualización del protocolo, sino que representa un paso clave en el plan de desarrollo de Hyperliquid, que podría tener un profundo impacto en el futuro del comercio de derivación on-chain.
Para comprender plenamente la importancia de HIP-3, primero necesitamos entender la filosofía de diseño general de Hyperliquid, lo cual comienza con sus tres propuestas clave (HIPs).
La trilogía de Hyperliquid
El camino de desarrollo de Hyperliquid es claro y coherente, construyendo un ecosistema financiero completo y progresivo a través de tres propuestas clave de mejora.
HIP-1: Reducir el umbral para listar monedas
Durante mucho tiempo, los nuevos proyectos se han enfrentado a numerosas dificultades para listar sus tokens en plataformas de intercambio convencionales: procesos poco transparentes, costos elevados y a menudo acompañados de condiciones estrictas. Los desarrolladores del proyecto necesitan pasar por largas negociaciones y pueden tener que pagar altas tarifas o ceder una gran cantidad de tokens.
HIP-1 ofrece al equipo del proyecto criptográfico otra opción. Permite a cualquier persona crear nuevos tokens en Hyperliquid sin necesidad de permiso, similar al estándar ERC-20. El equipo del proyecto solo necesita pagar una tarifa (en forma de tokens HYPE) para crear su propio token y abrir automáticamente el mercado de libros de órdenes al contado. Esto reduce significativamente la barrera de entrada de activos al mercado público, proporcionando una plataforma de emisión más justa y transparente para los proyectos.
HIP-2: automatización de market making
Incluso si el nuevo token se lanza con éxito, su valor será difícil de reflejar si carece de profundidad de compra y venta. Este es el llamado problema de "arranque en frío de liquidez".
HIP-2, también conocido como "Hyperliquidity", es la estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo Hyperliquid. Una vez que se crea un nuevo token a través de HIP-1, HIP-2 actúa como un robot de mercado, colocando automáticamente órdenes de compra y venta en el libro de órdenes, proporcionando liquidez básica y negociable para el nuevo mercado. Esto resuelve eficazmente el problema del arranque en frío al inicio de la cotización de nuevos activos.
HIP-3: derecho a crear un mercado perpetuo abierto
Los contratos perpetuos son el área con mayor volumen de transacciones en el mercado de criptomonedas, pero antes de HIP-3, solo el equipo central de Hyperliquid tenía el derecho de decidir qué activos se lanzaban como contratos perpetuos, lo que limitaba el potencial de desarrollo de la plataforma y la diversidad de activos.
HIP-3, también conocido como "Perpetuos Desplegados por Constructores", abre completamente el acceso a la creación de mercados de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" solo necesita apostar 1 millón de HYPE para poder desplegar contratos perpetuos personalizados en Hyperliquid.
El Builder tiene el control total sobre el mercado que despliega, pudiendo definir de forma autónoma varios parámetros clave, incluyendo la selección de colaterales, el oráculo de precios, el límite de apalancamiento y los parámetros de margen, entre otros. Además, el Builder disfruta del 50% de las tarifas de transacción de ese mercado (este porcentaje podría ajustarse después del lanzamiento oficial), lo que representa un ingreso bastante considerable.
Una vez completados estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser una plataforma de intercambio descentralizada orientada al usuario final a convertirse en "capa de infraestructura financiera", superando narrativamente a otros competidores, al mismo tiempo que genera un nuevo ecosistema comercial y nuevas formas de juego.
El impacto potencial de HIP-3
1. Satisfacer la ola de activos físicos
HIP-3 establece un umbral de entrada muy alto: los constructores deben apostar 1 millón de tokens HYPE como garantía. Según el precio actual de HYPE de aproximadamente 42 dólares, esta cantidad de apuesta requiere más de 42 millones de dólares. Este diseño es en realidad un mecanismo de filtrado, que asegura que solo los participantes con una sólida capacidad financiera y una actitud seria puedan unirse.
El capital institucional pertenece sin duda a este tipo de jugadores calificados. Es poco probable que gasten grandes sumas para lanzar tokens con baja capitalización de mercado y volumen de transacciones que disminuye rápidamente, sino que apuntarán a aquellos mercados en las finanzas tradicionales que tienen un volumen de transacciones enorme y estable, y un valor profundo, que es precisamente donde los activos físicos tienen su lugar. Los principales índices bursátiles globales (como el S&P 500), las materias primas (como el oro) y los principales pares de divisas (como el euro/dólar) son objetivos potenciales.
Tomando como ejemplo el contrato de futuros del índice S&P 500, que es el más importante a nivel mundial. Supongamos que se despliega un contrato perpetuo del índice SP 500 en Hyperliquid, incluso si solo se obtiene el 0.1% del volumen de negociación del mercado tradicional, y asumimos una tasa del 0.1%, las comisiones diarias de este mercado de contratos podrían alcanzar decenas de miles de dólares. El Builder puede compartir el 50% de esta comisión, por lo que el tiempo para recuperar el costo del staking podría ser de menos de seis meses, y después sería ganancia pura. Para las instituciones que buscan retornos estables, este atractivo es sin duda enorme.
Además, la introducción de HIP-3 permite que el motor central de Hyperliquid ofrezca capacidades de negociación y liquidación unificadas, mientras que cada mercado de activos físicos puede tener parámetros de riesgo, activos de garantía y lógica de liquidación personalizados para activos específicos (como bonos del gobierno de EE. UU. y bienes raíces). Este diseño modular es esencial para introducir de manera segura y eficiente activos físicos de diferentes atributos en la cadena.
2. Impulsar un nuevo ecosistema de tokens
Aunque HIP-3 ofrece oportunidades comerciales atractivas, el umbral de apuesta de 1 millón de HYPE sigue siendo inalcanzable para la mayoría de los inversores minoristas. Al mismo tiempo, la fuente de liquidez para los nuevos mercados también es un problema por resolver.
A este respecto, la comunidad podría aprovechar la ventaja de la combinabilidad de los protocolos DeFi para ofrecer soluciones de terceros. Por ejemplo, se podría concebir un nuevo protocolo DeFi que permita a los minoristas depositar tokens HYPE en un fondo común, recaudando un millón de HYPE a través de crowdfunding, lo que les otorgaría derecho a desplegar contratos perpetuos. A cambio, los usuarios recibirían un certificado de participación que representa su parte, teniendo derecho a compartir los ingresos por comisiones generados en el mercado de dicho contrato en el futuro.
Este tipo de protocolo también podría emitir su propio token de gobernanza. Al decidir qué mercado de contratos perpetuos establecer con el crowdfunding HYPE, tener más tokens de gobernanza significa mayor influencia. Esto podría llevar a que los desarrolladores del proyecto compitan por "complacer" a los poseedores de tokens de gobernanza, por ejemplo, a través de airdrops, lo que aumentaría la demanda y el precio de los tokens de gobernanza.
Al mismo tiempo, este mecanismo también puede resolver el problema de liquidez del nuevo mercado de contratos a través de incentivos en forma de tokens. Con la aparición y desarrollo de estos "agregadores de liquidez", podría haber una "guerra Hyperliquid" por la competencia por los depósitos HYPE de los usuarios, la colaboración con las partes del proyecto y los derechos de distribución de ingresos reales.
3. Satisfacer la demanda de negociación de acciones de empresas no cotizadas
Recientemente, el interés de los inversores minoristas por las acciones privadas de empresas no cotizadas (Pre-IPO) ha ido en aumento. Algunas empresas tecnológicas reconocidas, aunque aún no cotizadas, ya han atraído la atención de numerosos inversores.
Hyperliquid tiene ventajas únicas para satisfacer esta demanda del mercado. Su función Hyperps resuelve el problema de proporcionar comercio de futuros para activos que aún no se han lanzado oficialmente o que carecen de fuentes de precios confiables. La tasa de financiación de Hyperps se calcula en función de la diferencia entre el precio actual de los futuros y su propio promedio móvil exponencial durante un período de tiempo anterior, en lugar de depender de oráculos de precios al contado externos.
La combinación de HIP-3 y Hyperps permite a cualquiera (siempre que cumpla con los requisitos de participación) desplegar "por su cuenta" contratos perpetuos de acciones privadas populares. Aunque estos son contratos de futuros y no acciones reales, ofrece a los minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad en los precios de estas empresas, al mismo tiempo que proporciona una referencia para la fijación de precios en el futuro IPO de estas empresas.
4. Adaptarse con flexibilidad a la competencia de las plataformas de intercambio centralizadas
Recientemente, algunas plataformas de trading reguladas también han comenzado a ofrecer servicios de trading de futuros a los usuarios. Su ventaja radica en la conformidad, lo que resulta muy atractivo para ciertos fondos institucionales que tienen altos requisitos de seguridad y conformidad. Sin embargo, las plataformas tradicionales deben pasar por procesos de aprobación complejos para lanzar nuevos productos, lo que a menudo lleva meses y dificulta la respuesta rápida a la demanda del mercado por nuevos productos.
Las ventajas de Hyperliquid compensan exactamente esta deficiencia. HIP-3 transformará el mercado de contratos en una operación "sin permisos", aumentando aún más la velocidad de respuesta a la demanda del mercado. Esta agilidad es difícil de igualar para las plataformas de trading tradicionales.
Por lo tanto, Hyperliquid sigue innovando, lanzando nuevas funciones como HIP-3 y Hyperps, respondiendo con su propia flexibilidad a las ventajas de cumplimiento de las plataformas tradicionales, y fortaleciendo su característica diferenciadora en una intensa competencia de mercado.
Conclusión
HIP-3 representa un salto importante en el desarrollo de Hyperliquid. No solo es una actualización técnica, sino también una elección estratégica, destinada a convertirse en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, en torno a un ecosistema innovador de HYPE, y responde ágilmente a la demanda del mercado, promoviendo la profunda integración de las finanzas descentralizadas con las finanzas tradicionales.
A pesar de que el camino por delante está lleno de desafíos, cómo guiar efectivamente la liquidez de nuevos mercados y cómo enfrentar un complejo entorno regulatorio global serán factores clave que determinarán su éxito o fracaso final. Pero, de todos modos, HIP-3 ya nos ha dibujado un futuro financiero on-chain más abierto, composable y lleno de espacio para la imaginación.
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DeFi_Dad_Jokes
· hace23h
El cambio es realmente grande y delicioso.
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FlashLoanPrince
· 08-02 19:31
Esta ola To the moon alcista
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SolidityNewbie
· 08-02 02:34
Esta cosa es increíble
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SignatureCollector
· 07-31 20:51
on-chain derivados tienen potencial
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GasFeeCrybaby
· 07-31 03:48
Veo con buenos ojos la tercera generación de derivación
Análisis de Hyperliquid HIP-3: Innovación y oportunidades en el mercado de derivación on-chain
Hyperliquid HIP-3: Un nuevo capítulo en la reestructuración del mercado de derivación on-chain
La propuesta de mejora HIP-3 recientemente lanzada por Hyperliquid ha generado amplias discusiones en el ámbito DeFi. Actualmente, su versión mínima viable ya está en línea en la red de prueba. Esto no es solo una simple actualización del protocolo, sino que representa un paso clave en el plan de desarrollo de Hyperliquid, que podría tener un profundo impacto en el futuro del comercio de derivación on-chain.
Para comprender plenamente la importancia de HIP-3, primero necesitamos entender la filosofía de diseño general de Hyperliquid, lo cual comienza con sus tres propuestas clave (HIPs).
La trilogía de Hyperliquid
El camino de desarrollo de Hyperliquid es claro y coherente, construyendo un ecosistema financiero completo y progresivo a través de tres propuestas clave de mejora.
HIP-1: Reducir el umbral para listar monedas
Durante mucho tiempo, los nuevos proyectos se han enfrentado a numerosas dificultades para listar sus tokens en plataformas de intercambio convencionales: procesos poco transparentes, costos elevados y a menudo acompañados de condiciones estrictas. Los desarrolladores del proyecto necesitan pasar por largas negociaciones y pueden tener que pagar altas tarifas o ceder una gran cantidad de tokens.
HIP-1 ofrece al equipo del proyecto criptográfico otra opción. Permite a cualquier persona crear nuevos tokens en Hyperliquid sin necesidad de permiso, similar al estándar ERC-20. El equipo del proyecto solo necesita pagar una tarifa (en forma de tokens HYPE) para crear su propio token y abrir automáticamente el mercado de libros de órdenes al contado. Esto reduce significativamente la barrera de entrada de activos al mercado público, proporcionando una plataforma de emisión más justa y transparente para los proyectos.
HIP-2: automatización de market making
Incluso si el nuevo token se lanza con éxito, su valor será difícil de reflejar si carece de profundidad de compra y venta. Este es el llamado problema de "arranque en frío de liquidez".
HIP-2, también conocido como "Hyperliquidity", es la estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo Hyperliquid. Una vez que se crea un nuevo token a través de HIP-1, HIP-2 actúa como un robot de mercado, colocando automáticamente órdenes de compra y venta en el libro de órdenes, proporcionando liquidez básica y negociable para el nuevo mercado. Esto resuelve eficazmente el problema del arranque en frío al inicio de la cotización de nuevos activos.
HIP-3: derecho a crear un mercado perpetuo abierto
Los contratos perpetuos son el área con mayor volumen de transacciones en el mercado de criptomonedas, pero antes de HIP-3, solo el equipo central de Hyperliquid tenía el derecho de decidir qué activos se lanzaban como contratos perpetuos, lo que limitaba el potencial de desarrollo de la plataforma y la diversidad de activos.
HIP-3, también conocido como "Perpetuos Desplegados por Constructores", abre completamente el acceso a la creación de mercados de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" solo necesita apostar 1 millón de HYPE para poder desplegar contratos perpetuos personalizados en Hyperliquid.
El Builder tiene el control total sobre el mercado que despliega, pudiendo definir de forma autónoma varios parámetros clave, incluyendo la selección de colaterales, el oráculo de precios, el límite de apalancamiento y los parámetros de margen, entre otros. Además, el Builder disfruta del 50% de las tarifas de transacción de ese mercado (este porcentaje podría ajustarse después del lanzamiento oficial), lo que representa un ingreso bastante considerable.
Una vez completados estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser una plataforma de intercambio descentralizada orientada al usuario final a convertirse en "capa de infraestructura financiera", superando narrativamente a otros competidores, al mismo tiempo que genera un nuevo ecosistema comercial y nuevas formas de juego.
El impacto potencial de HIP-3
1. Satisfacer la ola de activos físicos
HIP-3 establece un umbral de entrada muy alto: los constructores deben apostar 1 millón de tokens HYPE como garantía. Según el precio actual de HYPE de aproximadamente 42 dólares, esta cantidad de apuesta requiere más de 42 millones de dólares. Este diseño es en realidad un mecanismo de filtrado, que asegura que solo los participantes con una sólida capacidad financiera y una actitud seria puedan unirse.
El capital institucional pertenece sin duda a este tipo de jugadores calificados. Es poco probable que gasten grandes sumas para lanzar tokens con baja capitalización de mercado y volumen de transacciones que disminuye rápidamente, sino que apuntarán a aquellos mercados en las finanzas tradicionales que tienen un volumen de transacciones enorme y estable, y un valor profundo, que es precisamente donde los activos físicos tienen su lugar. Los principales índices bursátiles globales (como el S&P 500), las materias primas (como el oro) y los principales pares de divisas (como el euro/dólar) son objetivos potenciales.
Tomando como ejemplo el contrato de futuros del índice S&P 500, que es el más importante a nivel mundial. Supongamos que se despliega un contrato perpetuo del índice SP 500 en Hyperliquid, incluso si solo se obtiene el 0.1% del volumen de negociación del mercado tradicional, y asumimos una tasa del 0.1%, las comisiones diarias de este mercado de contratos podrían alcanzar decenas de miles de dólares. El Builder puede compartir el 50% de esta comisión, por lo que el tiempo para recuperar el costo del staking podría ser de menos de seis meses, y después sería ganancia pura. Para las instituciones que buscan retornos estables, este atractivo es sin duda enorme.
Además, la introducción de HIP-3 permite que el motor central de Hyperliquid ofrezca capacidades de negociación y liquidación unificadas, mientras que cada mercado de activos físicos puede tener parámetros de riesgo, activos de garantía y lógica de liquidación personalizados para activos específicos (como bonos del gobierno de EE. UU. y bienes raíces). Este diseño modular es esencial para introducir de manera segura y eficiente activos físicos de diferentes atributos en la cadena.
2. Impulsar un nuevo ecosistema de tokens
Aunque HIP-3 ofrece oportunidades comerciales atractivas, el umbral de apuesta de 1 millón de HYPE sigue siendo inalcanzable para la mayoría de los inversores minoristas. Al mismo tiempo, la fuente de liquidez para los nuevos mercados también es un problema por resolver.
A este respecto, la comunidad podría aprovechar la ventaja de la combinabilidad de los protocolos DeFi para ofrecer soluciones de terceros. Por ejemplo, se podría concebir un nuevo protocolo DeFi que permita a los minoristas depositar tokens HYPE en un fondo común, recaudando un millón de HYPE a través de crowdfunding, lo que les otorgaría derecho a desplegar contratos perpetuos. A cambio, los usuarios recibirían un certificado de participación que representa su parte, teniendo derecho a compartir los ingresos por comisiones generados en el mercado de dicho contrato en el futuro.
Este tipo de protocolo también podría emitir su propio token de gobernanza. Al decidir qué mercado de contratos perpetuos establecer con el crowdfunding HYPE, tener más tokens de gobernanza significa mayor influencia. Esto podría llevar a que los desarrolladores del proyecto compitan por "complacer" a los poseedores de tokens de gobernanza, por ejemplo, a través de airdrops, lo que aumentaría la demanda y el precio de los tokens de gobernanza.
Al mismo tiempo, este mecanismo también puede resolver el problema de liquidez del nuevo mercado de contratos a través de incentivos en forma de tokens. Con la aparición y desarrollo de estos "agregadores de liquidez", podría haber una "guerra Hyperliquid" por la competencia por los depósitos HYPE de los usuarios, la colaboración con las partes del proyecto y los derechos de distribución de ingresos reales.
3. Satisfacer la demanda de negociación de acciones de empresas no cotizadas
Recientemente, el interés de los inversores minoristas por las acciones privadas de empresas no cotizadas (Pre-IPO) ha ido en aumento. Algunas empresas tecnológicas reconocidas, aunque aún no cotizadas, ya han atraído la atención de numerosos inversores.
Hyperliquid tiene ventajas únicas para satisfacer esta demanda del mercado. Su función Hyperps resuelve el problema de proporcionar comercio de futuros para activos que aún no se han lanzado oficialmente o que carecen de fuentes de precios confiables. La tasa de financiación de Hyperps se calcula en función de la diferencia entre el precio actual de los futuros y su propio promedio móvil exponencial durante un período de tiempo anterior, en lugar de depender de oráculos de precios al contado externos.
La combinación de HIP-3 y Hyperps permite a cualquiera (siempre que cumpla con los requisitos de participación) desplegar "por su cuenta" contratos perpetuos de acciones privadas populares. Aunque estos son contratos de futuros y no acciones reales, ofrece a los minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad en los precios de estas empresas, al mismo tiempo que proporciona una referencia para la fijación de precios en el futuro IPO de estas empresas.
4. Adaptarse con flexibilidad a la competencia de las plataformas de intercambio centralizadas
Recientemente, algunas plataformas de trading reguladas también han comenzado a ofrecer servicios de trading de futuros a los usuarios. Su ventaja radica en la conformidad, lo que resulta muy atractivo para ciertos fondos institucionales que tienen altos requisitos de seguridad y conformidad. Sin embargo, las plataformas tradicionales deben pasar por procesos de aprobación complejos para lanzar nuevos productos, lo que a menudo lleva meses y dificulta la respuesta rápida a la demanda del mercado por nuevos productos.
Las ventajas de Hyperliquid compensan exactamente esta deficiencia. HIP-3 transformará el mercado de contratos en una operación "sin permisos", aumentando aún más la velocidad de respuesta a la demanda del mercado. Esta agilidad es difícil de igualar para las plataformas de trading tradicionales.
Por lo tanto, Hyperliquid sigue innovando, lanzando nuevas funciones como HIP-3 y Hyperps, respondiendo con su propia flexibilidad a las ventajas de cumplimiento de las plataformas tradicionales, y fortaleciendo su característica diferenciadora en una intensa competencia de mercado.
Conclusión
HIP-3 representa un salto importante en el desarrollo de Hyperliquid. No solo es una actualización técnica, sino también una elección estratégica, destinada a convertirse en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, en torno a un ecosistema innovador de HYPE, y responde ágilmente a la demanda del mercado, promoviendo la profunda integración de las finanzas descentralizadas con las finanzas tradicionales.
A pesar de que el camino por delante está lleno de desafíos, cómo guiar efectivamente la liquidez de nuevos mercados y cómo enfrentar un complejo entorno regulatorio global serán factores clave que determinarán su éxito o fracaso final. Pero, de todos modos, HIP-3 ya nos ha dibujado un futuro financiero on-chain más abierto, composable y lleno de espacio para la imaginación.