Activos Cripto de capital de riesgo: de la locura a la razón
Introducción
Hace un tiempo, cada anuncio de financiamiento de Activos Cripto me emocionaba enormemente. No importaba cuán pequeña fuera la ronda de financiamiento inicial, parecía una noticia importante. Investigaba a fondo el trasfondo de los fundadores, me unía a sus comunidades, intentando comprender la singularidad del proyecto.
Sin embargo, para 2025, me he vuelto mucho más tranquilo respecto a las noticias de financiamiento en los titulares. Un proyecto de infraestructura de pagos con moneda estable completó una ronda de financiamiento de 36 millones de dólares, simplemente lo clasifiqué como "soluciones de blockchain empresarial" y luego continué con mi trabajo pendiente.
Sin darme cuenta, mi actitud se ha vuelto tan pragmática. Este cambio no solo me ha afectado a mí, toda la industria está experimentando una transformación.
La nueva normalidad del capital de riesgo en la encriptación
Desde 2020, las transacciones de capital de riesgo en Activos Cripto en etapa tardía han superado por primera vez a las transacciones en etapa temprana, con una proporción del 65% frente al 35%. Este sector, que antes estaba dominado por financiación en rondas de semillas, ahora está siendo impulsado por la financiación de la ronda A y posteriores.
Hoy en día, el capital de riesgo en Activos Cripto presenta un nuevo rostro:
Se extiende el período de debida diligencia
Más énfasis en la conformidad regulatoria y la adopción institucional
La presentación profesional de proyectos reemplaza la comunicación anónima en comunidades.
Proceso KYC completo y apoyo legal
Presta atención a modelos de ingresos reales
Empresas como Conduit han recaudado 36 millones de dólares para "pagos en cadena unificados", mientras que Beam ha recaudado 7 millones de dólares para "servicios de pago basados en monedas estables". Todos estos son proyectos de infraestructura orientados a empresas, enfocados en construir negocios rentables y escalables.
Interpretación de Datos
En el primer trimestre de 2025, la industria de encriptación completó un total de 446 transacciones, con una inversión total de 4,9 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 40% en comparación con el trimestre anterior. Se espera que la financiación total para el año 2025 alcance los 18 mil millones de dólares.
Sin embargo, detrás de estos números se oculta un hecho: unas pocas transacciones de gran volumen distorsionan los datos generales. Por ejemplo, el fondo soberano de Abu Dabi invirtió 2,000 millones de dólares en una plataforma de intercambio, y esta única transacción representa una parte considerable.
Es importante señalar que la correlación entre el precio de Bitcoin y la actividad de capital de riesgo se rompió en 2023 y no se ha recuperado hasta la fecha. Bitcoin alcanzó un nuevo máximo, mientras que la actividad de capital de riesgo sigue siendo débil. Esto podría deberse a que los inversores institucionales ahora pueden obtener exposición a Activos Cripto a través de ETF de Bitcoin, ya no necesitan financiar empresas emergentes de alto riesgo.
Realidad del capital de riesgo
El tamaño de la inversión de riesgo en Activos Cripto disminuyó un 70% desde el pico de 23 mil millones de dólares en 2022, alcanzando solo 6 mil millones de dólares en 2024. La cantidad de transacciones también cayó en picada de 941 en el primer trimestre de 2022 a 182 en el primer trimestre de 2025.
Lo que es aún más digno de atención es que, desde 2017, solo el 17% de las 7650 empresas que recaudaron financiamiento en la ronda semilla han llegado a la ronda A, y solo el 1% ha alcanzado la ronda C. Estos datos reflejan el proceso de madurez de la encriptación de Activos Cripto de capital de riesgo, lo que puede ser una dura realidad para muchos emprendedores.
Enfoque de Inversión
Los sectores de juegos, NFT, DAO y demás que fueron muy destacados entre 2021 y 2022 han desaparecido casi por completo de la vista de los capitalistas de riesgo. En el primer trimestre de 2025, las empresas de comercio e infraestructura atrajeron la mayor parte de la inversión de riesgo, y los protocolos DeFi recaudaron 763 millones de dólares. Las categorías de Web3/NFT/DAO/juegos, que anteriormente dominaban el volumen de transacciones, han caído al cuarto lugar en la asignación de capital.
Esta transformación indica que el capital de riesgo empieza a valorar más los negocios que pueden generar ingresos reales, en lugar de depender únicamente de proyectos especulativos impulsados por narrativas. Al mismo tiempo, el campo de la inteligencia artificial se ha convertido en un competidor principal para el capital de riesgo, lo que agrava aún más la dificultad de los proyectos de Activos Cripto para obtener financiamiento.
Crisis de graduación
La tasa de graduación de Activos Cripto desde la ronda semilla hasta la ronda A es solo del 17%, muy por debajo del nivel del 25-30% de la industria tecnológica tradicional. Esto significa que de cada seis empresas que recaudan en la ronda semilla, cinco pueden nunca obtener financiación significativa en rondas posteriores.
La raíz de este fenómeno radica en los problemas que han existido durante mucho tiempo en la industria de Activos Cripto. En el pasado, muchas estrategias de proyectos consistían en recaudar capital de riesgo, construir productos que parecían innovadores, lanzar monedas y luego depender de los inversores minoristas para proporcionar liquidez de salida. Sin embargo, este modelo ya no es viable.
La mayoría de los tokens emitidos en 2024 tienen un precio de negociación que es solo una pequeña parte de su valoración inicial. Los proyectos con ingresos mensuales superiores a 1 millón de dólares son escasos. Hoy en día, el capital de riesgo comienza a preguntar lo que los inversores tradicionales han estado preguntando: "¿Cómo ganas dinero?" y "¿Cuándo podrás ser rentable?"
Tendencia de centralización
A pesar de que el número total de transacciones de financiación ha disminuido, el tamaño mediano de las rondas de semillas ha crecido significativamente desde 2022. Esto indica que la industria se está consolidando en torno a menos inversiones, pero de mayor tamaño. La era de las inversiones en semillas "de red" ha terminado, y los fondos se están concentrando en círculos centrales.
Los datos muestran que los fondos de inversión líderes no solo seleccionan proyectos de calidad, sino que también se aseguran activamente de que las empresas de su cartera puedan seguir obteniendo financiamiento. Por ejemplo, el 44% de las empresas en la cartera de un conocido fondo de capital de riesgo contaron con la participación de dicho fondo en rondas de financiamiento posteriores.
Conclusión
La transformación del capital de riesgo en Activos Cripto de "protocolos DeFi revolucionarios" a "soluciones de blockchain empresarial" refleja el proceso de madurez de toda la industria. Aunque esta transformación ha perdido algo de la pureza y la pasión de los inicios, también ha traído un modelo de desarrollo más racional y sostenible.
Para los fundadores acostumbrados a financiarse en función del potencial de los tokens en lugar de los fundamentos comerciales, la nueva realidad puede parecer dura. Sin embargo, para aquellas empresas dedicadas a resolver problemas reales y construir negocios genuinos, el entorno actual resulta más favorable.
Con la salida de los fondos especulativos, lo que queda es el capital que realmente necesitan las empresas emergentes. Los fundadores e inversores exitosos sentarán las bases para la próxima etapa de desarrollo de Activos Cripto, que esta vez se basará en sólidos fundamentos comerciales, y no solo en mecanismos de moneda.
Aunque se extrañan los días caóticos del pasado, esta transformación es exactamente lo que la industria de Activos Cripto necesita. La fiebre del oro ha terminado, y la verdadera creación de valor apenas comienza.
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MetaverseVagrant
· hace11h
¿Los tontos también han aprendido a ser racionales?
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MercilessHalal
· 08-02 07:39
Nadie recuerda el sueño de aquellos tiempos de 2020, ¿verdad?
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JustAnotherWallet
· 07-31 01:45
¿Quién en su sano juicio todavía comercia con criptomonedas?
Encriptación capital de riesgo 2025 nuevo patrón: de la especulación desenfrenada a la creación de valor racional
Activos Cripto de capital de riesgo: de la locura a la razón
Introducción
Hace un tiempo, cada anuncio de financiamiento de Activos Cripto me emocionaba enormemente. No importaba cuán pequeña fuera la ronda de financiamiento inicial, parecía una noticia importante. Investigaba a fondo el trasfondo de los fundadores, me unía a sus comunidades, intentando comprender la singularidad del proyecto.
Sin embargo, para 2025, me he vuelto mucho más tranquilo respecto a las noticias de financiamiento en los titulares. Un proyecto de infraestructura de pagos con moneda estable completó una ronda de financiamiento de 36 millones de dólares, simplemente lo clasifiqué como "soluciones de blockchain empresarial" y luego continué con mi trabajo pendiente.
Sin darme cuenta, mi actitud se ha vuelto tan pragmática. Este cambio no solo me ha afectado a mí, toda la industria está experimentando una transformación.
La nueva normalidad del capital de riesgo en la encriptación
Desde 2020, las transacciones de capital de riesgo en Activos Cripto en etapa tardía han superado por primera vez a las transacciones en etapa temprana, con una proporción del 65% frente al 35%. Este sector, que antes estaba dominado por financiación en rondas de semillas, ahora está siendo impulsado por la financiación de la ronda A y posteriores.
Hoy en día, el capital de riesgo en Activos Cripto presenta un nuevo rostro:
Empresas como Conduit han recaudado 36 millones de dólares para "pagos en cadena unificados", mientras que Beam ha recaudado 7 millones de dólares para "servicios de pago basados en monedas estables". Todos estos son proyectos de infraestructura orientados a empresas, enfocados en construir negocios rentables y escalables.
Interpretación de Datos
En el primer trimestre de 2025, la industria de encriptación completó un total de 446 transacciones, con una inversión total de 4,9 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 40% en comparación con el trimestre anterior. Se espera que la financiación total para el año 2025 alcance los 18 mil millones de dólares.
Sin embargo, detrás de estos números se oculta un hecho: unas pocas transacciones de gran volumen distorsionan los datos generales. Por ejemplo, el fondo soberano de Abu Dabi invirtió 2,000 millones de dólares en una plataforma de intercambio, y esta única transacción representa una parte considerable.
Es importante señalar que la correlación entre el precio de Bitcoin y la actividad de capital de riesgo se rompió en 2023 y no se ha recuperado hasta la fecha. Bitcoin alcanzó un nuevo máximo, mientras que la actividad de capital de riesgo sigue siendo débil. Esto podría deberse a que los inversores institucionales ahora pueden obtener exposición a Activos Cripto a través de ETF de Bitcoin, ya no necesitan financiar empresas emergentes de alto riesgo.
Realidad del capital de riesgo
El tamaño de la inversión de riesgo en Activos Cripto disminuyó un 70% desde el pico de 23 mil millones de dólares en 2022, alcanzando solo 6 mil millones de dólares en 2024. La cantidad de transacciones también cayó en picada de 941 en el primer trimestre de 2022 a 182 en el primer trimestre de 2025.
Lo que es aún más digno de atención es que, desde 2017, solo el 17% de las 7650 empresas que recaudaron financiamiento en la ronda semilla han llegado a la ronda A, y solo el 1% ha alcanzado la ronda C. Estos datos reflejan el proceso de madurez de la encriptación de Activos Cripto de capital de riesgo, lo que puede ser una dura realidad para muchos emprendedores.
Enfoque de Inversión
Los sectores de juegos, NFT, DAO y demás que fueron muy destacados entre 2021 y 2022 han desaparecido casi por completo de la vista de los capitalistas de riesgo. En el primer trimestre de 2025, las empresas de comercio e infraestructura atrajeron la mayor parte de la inversión de riesgo, y los protocolos DeFi recaudaron 763 millones de dólares. Las categorías de Web3/NFT/DAO/juegos, que anteriormente dominaban el volumen de transacciones, han caído al cuarto lugar en la asignación de capital.
Esta transformación indica que el capital de riesgo empieza a valorar más los negocios que pueden generar ingresos reales, en lugar de depender únicamente de proyectos especulativos impulsados por narrativas. Al mismo tiempo, el campo de la inteligencia artificial se ha convertido en un competidor principal para el capital de riesgo, lo que agrava aún más la dificultad de los proyectos de Activos Cripto para obtener financiamiento.
Crisis de graduación
La tasa de graduación de Activos Cripto desde la ronda semilla hasta la ronda A es solo del 17%, muy por debajo del nivel del 25-30% de la industria tecnológica tradicional. Esto significa que de cada seis empresas que recaudan en la ronda semilla, cinco pueden nunca obtener financiación significativa en rondas posteriores.
La raíz de este fenómeno radica en los problemas que han existido durante mucho tiempo en la industria de Activos Cripto. En el pasado, muchas estrategias de proyectos consistían en recaudar capital de riesgo, construir productos que parecían innovadores, lanzar monedas y luego depender de los inversores minoristas para proporcionar liquidez de salida. Sin embargo, este modelo ya no es viable.
La mayoría de los tokens emitidos en 2024 tienen un precio de negociación que es solo una pequeña parte de su valoración inicial. Los proyectos con ingresos mensuales superiores a 1 millón de dólares son escasos. Hoy en día, el capital de riesgo comienza a preguntar lo que los inversores tradicionales han estado preguntando: "¿Cómo ganas dinero?" y "¿Cuándo podrás ser rentable?"
Tendencia de centralización
A pesar de que el número total de transacciones de financiación ha disminuido, el tamaño mediano de las rondas de semillas ha crecido significativamente desde 2022. Esto indica que la industria se está consolidando en torno a menos inversiones, pero de mayor tamaño. La era de las inversiones en semillas "de red" ha terminado, y los fondos se están concentrando en círculos centrales.
Los datos muestran que los fondos de inversión líderes no solo seleccionan proyectos de calidad, sino que también se aseguran activamente de que las empresas de su cartera puedan seguir obteniendo financiamiento. Por ejemplo, el 44% de las empresas en la cartera de un conocido fondo de capital de riesgo contaron con la participación de dicho fondo en rondas de financiamiento posteriores.
Conclusión
La transformación del capital de riesgo en Activos Cripto de "protocolos DeFi revolucionarios" a "soluciones de blockchain empresarial" refleja el proceso de madurez de toda la industria. Aunque esta transformación ha perdido algo de la pureza y la pasión de los inicios, también ha traído un modelo de desarrollo más racional y sostenible.
Para los fundadores acostumbrados a financiarse en función del potencial de los tokens en lugar de los fundamentos comerciales, la nueva realidad puede parecer dura. Sin embargo, para aquellas empresas dedicadas a resolver problemas reales y construir negocios genuinos, el entorno actual resulta más favorable.
Con la salida de los fondos especulativos, lo que queda es el capital que realmente necesitan las empresas emergentes. Los fundadores e inversores exitosos sentarán las bases para la próxima etapa de desarrollo de Activos Cripto, que esta vez se basará en sólidos fundamentos comerciales, y no solo en mecanismos de moneda.
Aunque se extrañan los días caóticos del pasado, esta transformación es exactamente lo que la industria de Activos Cripto necesita. La fiebre del oro ha terminado, y la verdadera creación de valor apenas comienza.