Bitcoin alcanza un nuevo máximo histórico: múltiples factores impulsan el fortalecimiento del mercado
El precio de Bitcoin ha superado recientemente la barrera de los 112,000 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Este aumento es el resultado de múltiples factores que actúan en conjunto, incluidos la continua debilidad del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración de la entrada de fondos institucionales. Revisemos las dinámicas del mercado recientes, analicemos el impacto de la situación geopolítica y los datos económicos en los activos de riesgo, y exploremos el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado estaba envuelto en incertidumbres comerciales, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. Sin embargo, a pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo en general rebotaron. El mercado de valores de EE. UU. cerró en alza, con el índice Nasdaq 100 y el índice S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos. El Bitcoin cayó brevemente por debajo de 100,000 dólares a mediados de mes, pero luego tuvo un fuerte rebote, con un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, y la volatilidad de Ethereum aumentó, con un rendimiento inferior al de otros activos principales, registrando una caída del 2.41%.
A principios de mes, el mercado en general se mostró optimista, y los inversores fueron relativamente positivos sobre la digestión de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China volvieron a tensarse en un primer momento, pero se relajaron tras la conversación entre los líderes de ambos países. El PMI manufacturero de China cayó a un mínimo en los últimos años, y la OCDE volvió a bajar las expectativas de crecimiento global. En cuanto a Estados Unidos, los datos económicos mostraron un desempeño mixto: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, mientras que las ventas minoristas experimentaron un retroceso. El CPI de junio volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión sobre la disminución de la inflación. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez en la reunión FOMC de junio, señalando que se necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varios eventos de choque a corto plazo en junio, incluyendo conflictos públicos de figuras políticas sobre políticas fiscales, así como un breve aumento de la tensión geopolítica. Después de presiones en el mercado en la penúltima semana de junio, Bitcoin rebotó con la mejora del sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional. Las entradas netas totales de Bitcoin ETF en junio superaron los 4,000 millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó mayor volatilidad y correcciones más profundas, con los factores específicos aún sin aclarar. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería criptográfica ganaron atención, con varias empresas comenzando a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que muestra un alto reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
La geopolítica se convirtió en el eje central a finales de junio. El 13 de junio, estalló un conflicto en la región de Medio Oriente. A pesar de que la situación se volvió tensa en un momento dado, el mercado inicialmente se mostró estable. Después de que Estados Unidos tomó acciones militares el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones estadounidenses se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que aún se producen ataques aislados, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio, como el oro y el petróleo crudo, retrocedieron, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
La diversificación después de BTC
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería cripto por parte de las empresas, especialmente en junio, donde esta tendencia se aceleró significativamente, con el número de empresas relacionadas acercándose a duplicarse. Medido por el volumen de transacciones, la escala de las compras de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería cripto en junio superó la entrada neta total del ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares ese mes).
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a asignar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica que la tendencia hacia la diversificación más allá de las monedas principales está en aumento. De las 53 empresas de tesorería criptográfica confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 asignan SOL, 3 asignan XRP, 2 asignan ETH, BNB y HYPE respectivamente, y hay 1 que asigna TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins diversificada.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia, al mismo tiempo que el mercado muestra una fuerte disposición a proporcionar financiamiento adecuado y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a dudar de esta estrategia, especialmente porque algunas empresas están utilizando financiamiento por deuda para la asignación de activos criptográficos, lo que ha generado preocupación por los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a tasa cero o baja; estos bonos, si están "en el dinero" al vencimiento, permiten al inversor optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si están "fuera del dinero" al vencimiento, la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta:
Vender activos criptográficos para recaudar fondos puede ejercer presión a la baja sobre el precio del mercado, afectando a otras empresas de tesorería que posean el mismo activo.
Emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua, equivale a refinanciar;
Emisión de nuevas acciones para financiar, con el fin de pagar deudas o adquirir activos, este método tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo;
Si el valor de los activos no es suficiente para cubrir la deuda, puede haber incumplimiento.
La ruta que finalmente tomará la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. En general, la empresa solo podrá resolver el problema a través de la refinanciación si el mercado lo permite.
En comparación, el método de aumentar los activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva un menor riesgo, ya que no involucra deuda ni constituye una obligación de reembolso obligatorio, por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según un informe publicado el 4 de junio por una determinada institución de investigación, las preocupaciones del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden haber sido amplificadas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado el sector de criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en la actualidad, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a corto plazo, el riesgo potencial se acumulará gradualmente.
Nuevo proyecto de ley que cataliza un punto de inflexión en la industria
El junio de 2025 se convertirá en un punto de inflexión clave para la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: la exitosa salida a bolsa de una empresa y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la compañía se convirtió en la primera empresa nativa de stablecoins que se cotiza públicamente en EE. UU., con un precio de sus acciones que se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que este gran aumento sugiere que el precio de la oferta pública inicial (IPO) podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento por parte de los inversores del papel futuro de la infraestructura de stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, la ley GENIUS fue aprobada en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, lo que marca un avance tras meses de votaciones procesales y maniobras políticas. Esto incluye una fallida votación procesal clave el 8 de mayo, que resultó de desacuerdos de último minuto. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde algunos miembros han sugerido incorporarlo a la más amplia ley CLARITY. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de un alto funcionario que ha expresado su oposición públicamente.
Bajo el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes minoristas de EE. UU. están considerando emitir su propia moneda estable; un gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico al integrar productos de monedas estables de varias instituciones. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "¿se puede emitir?" a "¿se puede implementar?", y el éxito de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y de la cobertura de usuarios.
A nivel internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa ha obtenido la licencia regulatoria para su moneda estable en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, Estados Unidos está a la vanguardia del desarrollo.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de moneda fiduciaria tradicional en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interoperable y rápida las 24 horas. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de intercambio tokenizado de 200 acciones listadas para usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra plataforma también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar productos similares. Estos intentos tempranos allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso incluya clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto regional que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de haber generado atención global, el impacto a largo plazo sobre los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores reaccionaron de manera moderada; sin embargo, tras las acciones militares del gobierno de Estados Unidos el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo ataques aislados y el conflicto no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el rendimiento de Bitcoin se ha elevado en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar características de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue considerado un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin ha superado al oro y al mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, compras continuas por parte de empresas de tesorería, así como la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de las tensiones geopolíticas sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha generado un renovado interés en la infraestructura local de criptomonedas de cierto país, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según una estimación de cierta institución en 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin a nivel mundial ocurre en ese país, principalmente gracias a la electricidad subsidiada a bajo costo pagada en moneda local. Durante los ciclos de aumento de Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
Después de la operación militar, se rumorea que algunas minas en el país fueron destruidas, lo que provocó una caída en la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones de potencia a corto plazo suelen ser más causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido en los datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este de EE. UU. y en el medio oeste obligó a los mineros a reducir temporalmente su producción.
Aparte de la infraestructura, este conflicto también ha provocado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a la adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Un análisis de datos de una institución muestra que en 2024, durante eventos importantes en el país y en múltiples intercambios de misiles, se observó un aumento notable en la fuga de activos criptográficos del país.
Bitcoin y Tron han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente Tron para transferencias de la moneda estable USDT. Sin embargo, en este ciclo de conflicto, no ha habido un aumento significativo en el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los tenedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en la cadena no muestran anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha surgido de manera simbólica en este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, los atacantes eran organizaciones que apoyaban al oponente y dejaron información en contra del régimen del país a través de direcciones de billetera. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de entidades asociadas al gobierno, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
El país es uno de los más severamente afectados por la devaluación de la moneda a nivel mundial y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para tales sociedades, los activos criptográficos desempeñan un papel importante en el flujo de capital transfronterizo. La dimensión política y de red que ha mostrado en este conflicto refuerza aún más que la criptografía se ha convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
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GasFeeTears
· 08-02 00:31
El próximo objetivo es 200,000. Está asegurado.
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rekt_but_not_broke
· 08-01 16:15
Todo dentro党必须Todo dentro起来
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BTCRetirementFund
· 07-30 02:01
Esta ola de bull run está asegurada.
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BridgeNomad
· 07-30 02:00
las ganancias ajustadas al riesgo parecen sólidas... pero recuerda el wormhole '22 familia
Análisis de los múltiples factores impulsadores y la estructura del mercado detrás del nuevo máximo histórico de Bitcoin
Bitcoin alcanza un nuevo máximo histórico: múltiples factores impulsan el fortalecimiento del mercado
El precio de Bitcoin ha superado recientemente la barrera de los 112,000 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Este aumento es el resultado de múltiples factores que actúan en conjunto, incluidos la continua debilidad del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración de la entrada de fondos institucionales. Revisemos las dinámicas del mercado recientes, analicemos el impacto de la situación geopolítica y los datos económicos en los activos de riesgo, y exploremos el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado estaba envuelto en incertidumbres comerciales, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. Sin embargo, a pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo en general rebotaron. El mercado de valores de EE. UU. cerró en alza, con el índice Nasdaq 100 y el índice S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos. El Bitcoin cayó brevemente por debajo de 100,000 dólares a mediados de mes, pero luego tuvo un fuerte rebote, con un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, y la volatilidad de Ethereum aumentó, con un rendimiento inferior al de otros activos principales, registrando una caída del 2.41%.
A principios de mes, el mercado en general se mostró optimista, y los inversores fueron relativamente positivos sobre la digestión de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China volvieron a tensarse en un primer momento, pero se relajaron tras la conversación entre los líderes de ambos países. El PMI manufacturero de China cayó a un mínimo en los últimos años, y la OCDE volvió a bajar las expectativas de crecimiento global. En cuanto a Estados Unidos, los datos económicos mostraron un desempeño mixto: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, mientras que las ventas minoristas experimentaron un retroceso. El CPI de junio volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión sobre la disminución de la inflación. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez en la reunión FOMC de junio, señalando que se necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varios eventos de choque a corto plazo en junio, incluyendo conflictos públicos de figuras políticas sobre políticas fiscales, así como un breve aumento de la tensión geopolítica. Después de presiones en el mercado en la penúltima semana de junio, Bitcoin rebotó con la mejora del sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional. Las entradas netas totales de Bitcoin ETF en junio superaron los 4,000 millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó mayor volatilidad y correcciones más profundas, con los factores específicos aún sin aclarar. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería criptográfica ganaron atención, con varias empresas comenzando a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que muestra un alto reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
La geopolítica se convirtió en el eje central a finales de junio. El 13 de junio, estalló un conflicto en la región de Medio Oriente. A pesar de que la situación se volvió tensa en un momento dado, el mercado inicialmente se mostró estable. Después de que Estados Unidos tomó acciones militares el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones estadounidenses se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que aún se producen ataques aislados, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio, como el oro y el petróleo crudo, retrocedieron, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
La diversificación después de BTC
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería cripto por parte de las empresas, especialmente en junio, donde esta tendencia se aceleró significativamente, con el número de empresas relacionadas acercándose a duplicarse. Medido por el volumen de transacciones, la escala de las compras de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería cripto en junio superó la entrada neta total del ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares ese mes).
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a asignar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica que la tendencia hacia la diversificación más allá de las monedas principales está en aumento. De las 53 empresas de tesorería criptográfica confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 asignan SOL, 3 asignan XRP, 2 asignan ETH, BNB y HYPE respectivamente, y hay 1 que asigna TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins diversificada.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia, al mismo tiempo que el mercado muestra una fuerte disposición a proporcionar financiamiento adecuado y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a dudar de esta estrategia, especialmente porque algunas empresas están utilizando financiamiento por deuda para la asignación de activos criptográficos, lo que ha generado preocupación por los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a tasa cero o baja; estos bonos, si están "en el dinero" al vencimiento, permiten al inversor optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si están "fuera del dinero" al vencimiento, la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta:
La ruta que finalmente tomará la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. En general, la empresa solo podrá resolver el problema a través de la refinanciación si el mercado lo permite.
En comparación, el método de aumentar los activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva un menor riesgo, ya que no involucra deuda ni constituye una obligación de reembolso obligatorio, por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según un informe publicado el 4 de junio por una determinada institución de investigación, las preocupaciones del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden haber sido amplificadas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado el sector de criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en la actualidad, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a corto plazo, el riesgo potencial se acumulará gradualmente.
Nuevo proyecto de ley que cataliza un punto de inflexión en la industria
El junio de 2025 se convertirá en un punto de inflexión clave para la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: la exitosa salida a bolsa de una empresa y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la compañía se convirtió en la primera empresa nativa de stablecoins que se cotiza públicamente en EE. UU., con un precio de sus acciones que se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que este gran aumento sugiere que el precio de la oferta pública inicial (IPO) podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento por parte de los inversores del papel futuro de la infraestructura de stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, la ley GENIUS fue aprobada en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, lo que marca un avance tras meses de votaciones procesales y maniobras políticas. Esto incluye una fallida votación procesal clave el 8 de mayo, que resultó de desacuerdos de último minuto. Actualmente, el proyecto de ley ha sido enviado a la Cámara de Representantes, donde algunos miembros han sugerido incorporarlo a la más amplia ley CLARITY. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de un alto funcionario que ha expresado su oposición públicamente.
Bajo el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes minoristas de EE. UU. están considerando emitir su propia moneda estable; un gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico al integrar productos de monedas estables de varias instituciones. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "¿se puede emitir?" a "¿se puede implementar?", y el éxito de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y de la cobertura de usuarios.
A nivel internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa ha obtenido la licencia regulatoria para su moneda estable en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, Estados Unidos está a la vanguardia del desarrollo.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de moneda fiduciaria tradicional en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interoperable y rápida las 24 horas. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de intercambio tokenizado de 200 acciones listadas para usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra plataforma también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar productos similares. Estos intentos tempranos allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso incluya clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto regional que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de haber generado atención global, el impacto a largo plazo sobre los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores reaccionaron de manera moderada; sin embargo, tras las acciones militares del gobierno de Estados Unidos el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo ataques aislados y el conflicto no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el rendimiento de Bitcoin se ha elevado en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar características de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue considerado un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin ha superado al oro y al mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, compras continuas por parte de empresas de tesorería, así como la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de las tensiones geopolíticas sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha generado un renovado interés en la infraestructura local de criptomonedas de cierto país, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según una estimación de cierta institución en 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin a nivel mundial ocurre en ese país, principalmente gracias a la electricidad subsidiada a bajo costo pagada en moneda local. Durante los ciclos de aumento de Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
Después de la operación militar, se rumorea que algunas minas en el país fueron destruidas, lo que provocó una caída en la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones de potencia a corto plazo suelen ser más causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido en los datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este de EE. UU. y en el medio oeste obligó a los mineros a reducir temporalmente su producción.
Aparte de la infraestructura, este conflicto también ha provocado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a la adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Un análisis de datos de una institución muestra que en 2024, durante eventos importantes en el país y en múltiples intercambios de misiles, se observó un aumento notable en la fuga de activos criptográficos del país.
Bitcoin y Tron han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente Tron para transferencias de la moneda estable USDT. Sin embargo, en este ciclo de conflicto, no ha habido un aumento significativo en el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los tenedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en la cadena no muestran anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha surgido de manera simbólica en este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, los atacantes eran organizaciones que apoyaban al oponente y dejaron información en contra del régimen del país a través de direcciones de billetera. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de entidades asociadas al gobierno, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
El país es uno de los más severamente afectados por la devaluación de la moneda a nivel mundial y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para tales sociedades, los activos criptográficos desempeñan un papel importante en el flujo de capital transfronterizo. La dimensión política y de red que ha mostrado en este conflicto refuerza aún más que la criptografía se ha convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
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