El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales: interpretación del informe de Deutsche Bank
Finanzas descentralizadas ( DeFi ) en el ámbito institucional tiene el potencial de crear un nuevo paradigma financiero, basado en la cooperación, la composibilidad y el código abierto, construido sobre redes abiertas y transparentes. Este artículo explora a fondo la evolución de DeFi y su posible impacto en los servicios financieros institucionales.
Introducción
El desarrollo de las Finanzas descentralizadas y su potencial de aplicación en escenarios institucionales han generado un gran interés en la industria. Los partidarios creen que está surgiendo una nueva paradigma financiero basado en la cooperación, la composibilidad y los principios de código abierto, fundamentado en redes abiertas y transparentes. Como un campo muy destacado, el camino para llevar a cabo actividades financieras reguladas utilizando Finanzas descentralizadas se está pavimentando gradualmente.
Los cambios en la macroeconomía y el entorno regulatorio global han obstaculizado la amplia aplicación de las Finanzas descentralizadas, actualmente el desarrollo se centra principalmente en el sector minorista o en entornos de regulación experimental. Sin embargo, se espera que en los próximos 1 a 3 años, las Finanzas descentralizadas institucionales experimenten un rápido desarrollo, combinándose con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización. Las instituciones financieras han estado preparándose para esto durante años.
Esta tendencia se debe a los avances en la infraestructura blockchain, como la aparición de Global Layer 1 o la interconexión, que brindan apoyo a las operaciones institucionales bajo la regulación de cumplimiento. Algunos problemas clave también están siendo abordados, incluyendo los requisitos de cumplimiento y balance, así como cómo cumplir con los requisitos regulatorios como KYC y AML en una blockchain pública. A medida que la discusión avanza, se vuelve cada vez más evidente que las Finanzas descentralizadas (CeFi) y las Finanzas descentralizadas (DeFi) no son opuestos binarios; la adopción total de DeFi por parte de las instituciones puede ser aplicable solo a aquellas que adoptan un modelo de gobernanza de operaciones centralizadas híbridas dentro del ecosistema.
Para las instituciones, explorar este campo a menudo se considera como la entrada a un nuevo ámbito lleno de potencial, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, acceder a nuevas bases de clientes y pools de liquidez, así como adoptar nuevos modelos operativos digitales y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo y la innovación podrán demostrar si las Finanzas descentralizadas pueden existir en su forma más pura, o si veremos un compromiso que permita un cierto grado de descentralización para desempeñar un papel de puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas, explica algunos términos comunes y analiza en profundidad los factores clave que impulsan el campo de las Finanzas descentralizadas. Finalmente, exploraremos qué desafíos enfrentará la industria de servicios financieros institucionales en su camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales.
Análisis del ecosistema de Finanzas descentralizadas
1.1 ¿Qué son las Finanzas descentralizadas?
El núcleo de las Finanzas descentralizadas es proporcionar servicios financieros en la blockchain, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios financieros centralizados tradicionales. Aunque este campo de rápido desarrollo aún no tiene una definición oficial, los servicios y soluciones típicas de Finanzas descentralizadas suelen tener las siguientes características:
Monedero autogestionado, permite a los inversores almacenar sus activos por sí mismos
Gestionar la custodia de activos digitales mediante código de contratos inteligentes
Contrato de staking que calcula la distribución de recompensas según el valor del depósito y variables mediante código.
Protocolo de intercambio de activos, que permite intercambiar diferentes activos en préstamos o DEX
Estructura de securitización y rehipoteca de nuevos activos basados en la "paquetización" de activos subyacentes.
1.2 ¿Qué es el DeFi institucional?
El DeFi institucional se refiere a la adopción y adaptación de la estructura DeFi por parte de las instituciones, así como la participación institucional en aplicaciones descentralizadas (DApps) o soluciones. Al abordar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden introducir las ventajas del DeFi en los mercados financieros tradicionales, creando oportunidades para mejorar la eficiencia y la efectividad, al mismo tiempo que se abren nuevas vías de crecimiento. Estas nuevas vías incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la introducción de la programabilidad en las clases de activos, lo que da lugar a nuevos modelos operativos.
Las diferencias entre DeFi institucional y DeFi tradicional son las siguientes:
Custodia de activos: gestionada por instituciones financieras reguladas en lugar de contratos inteligentes
Verificación: KYC/AML a través de identidad digital, en lugar de anónima
Gobernanza: gobernada por organizaciones especializadas y profesionales, en lugar de DAO
Regulación: operar dentro de un marco regulatorio, en lugar de sin regulación
Acceso: solo para instituciones verificadas, no acceso ilimitado
Contraparte: entidades conocidas y reguladas, no entidades desconocidas
Tipo de activo: activos conformes a la regulación, en lugar de tokens no regulados
1.3 Desarrollo de Finanzas descentralizadas
Los proyectos relacionados con las Finanzas descentralizadas causaron un auge en el mercado de criptomonedas durante el verano de 2020, inaugurando una nueva era. Debido a la alta liquidez, activos de alto valor y altos rendimientos de minería, las Finanzas descentralizadas surgieron rápidamente durante el período de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, con un valor total bloqueado (TVL) que aumentó de 1,000 millones de dólares a más de 15,000 millones de dólares a finales de año.
En 2021, nuevos proyectos de Finanzas descentralizadas recibieron un gran apoyo financiero, y la cantidad de proyectos y tokens se disparó. A finales de 2021, el número de usuarios de Finanzas descentralizadas superó los 7.5 millones, un aumento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169 mil millones de dólares en noviembre. Términos nuevos como Uniswap y yield farming entraron en la vida financiera cotidiana.
En 2022, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y el aumento de la inflación, además de algunos comportamientos inadecuados, las Finanzas descentralizadas experimentaron una serie de problemas, incluidos el colapso de algunos proyectos conocidos. Todo el mercado entró en una fase de cautela y racionalidad.
Esta tendencia se volvió más evidente a principios de 2023. Con el aumento de los costos de financiamiento, la financiación privada en el área de Finanzas descentralizadas disminuyó drásticamente, y la actividad de negociación en el primer trimestre de 2023 cayó un 69% en comparación con el año anterior. El TVL en el sistema DeFi también cayó a un mínimo de alrededor de 37 mil millones de dólares.
A pesar de enfrentar importantes contratiempos y el "invierno cripto", los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo robustos, el número de usuarios crece de manera constante y muchos proyectos continúan enfocándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez un ETF de criptomonedas al contado, se considera un importante signo de la integración de los activos digitales en los productos financieros tradicionales, lo que ha llevado a una recuperación del mercado. Más importante aún, esto abre la puerta a una participación más profunda de las instituciones en estos ecosistemas emergentes, lo que se espera que traiga la liquidez tan necesaria a este campo.
1.4 Realización de los compromisos tempranos de Finanzas descentralizadas
En el ámbito de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha generado algunas estructuras de codificación que muestran cómo operar sin la participación de ciertos intermediarios, lo que generalmente implica contratos inteligentes y/o una base P2P(. Debido a las bajas barreras de entrada, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de pools de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, al mismo tiempo que aplican técnicas de finanzas conductuales para gestionar la oferta y la demanda y la fijación de precios.
Estas nuevas ventajas se pueden lograr porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o sustituyen las actividades de intermediación existentes a través de la programación de contratos inteligentes, mejorando la eficiencia, lo que a su vez cambia los flujos de trabajo y transforma roles y responsabilidades. En la "última milla" con inversores y usuarios, las aplicaciones DeFi ), es decir, DApps (, se convierten en herramientas para proporcionar estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, la estructura del mercado existente puede cambiar.
Caso pionero de Finanzas descentralizadas institucionales
Se pueden extraer muchos casos de uso institucional del espacio DeFi, utilizando la tokenización de activos físicos y valores. A continuación se presentan algunos ejemplos que ilustran cómo los productos de servicios financieros se combinan con la tecnología y la regulación para crear nuevo valor, mostrando el atractivo de DeFi institucional.
Caso 1: interoperabilidad )2023 año (
A través del uso de estructuras de Finanzas descentralizadas en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden lograr un modelo de custodia de activos distribuido, al mismo tiempo que ofrecen cuentas digitales integradas e independientes con direcciones ), utilizadas para la liquidez de transacciones, liquidaciones e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes blockchains, logrando interoperabilidad y evitando la fragmentación causada por la elección de blockchain.
Aplicabilidad: como un punto de conexión entre redes públicas, con licencia y privadas, minimizando la fragmentación al mismo tiempo que permite un alto acceso y participación.
Caso 2: Refinanciar herramientas financieras tokenizadas utilizando stablecoins (2023 )
El sistema de Finanzas descentralizadas también se puede utilizar para financiar industrias tradicionales, aunque actualmente no se ha aplicado a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertos instrumentos financieros del mundo real pueden ser depositados como colateral en un "bóveda" de contrato inteligente, obteniendo stablecoins, que luego se pueden convertir en moneda fiat.
Caso 3: fondos tokenizados en la gestión de activos (2023 )
Las unidades de fondos tokenizados o tokens pueden ser distribuidos a través de la blockchain, abiertos directamente a inversores calificados, y mantener registros de inversores en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y el rescate rápido o casi en tiempo real utilizando monedas estables reguladas. Más aún, las unidades de fondos tokenizados que representan herramientas financieras tradicionales de alta calidad de liquidez pueden servir como colateral.
Evolución de la estructura del mercado de instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por Finanzas descentralizadas propone una estructura de mercado atractiva, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a un debate sobre cómo las Finanzas descentralizadas podrían integrarse o colaborar con el ecosistema financiero más amplio, así como sobre las formas que podría adoptar la nueva estructura de mercado.
( 2.1 Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza aún más la gobernanza y la confianza, lo que requiere tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones desempeñados. Aunque esto parece contradictorio con la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para garantizar el cumplimiento normativo y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales para adaptarse y adoptar estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza inevitablemente conducirá a un cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura de mercado puede ser más simplificada que la estructura de mercado que tenemos hoy, ya que las actividades intermedias organizativas se han reducido considerablemente. Como resultado, la interacción ordenada se volverá más paralela y simultánea. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operativa y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las revisiones de lavado de dinero )AML###, también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( 2.2 El potencial de nuevos roles y actividades
Los casos de uso pioneros enumerados en la sección 1.4 resaltan cómo la estructura del mercado actual podría evolucionar hacia la próxima ola de Finanzas descentralizadas.
De esta manera, la blockchain pública puede convertirse en una plataforma práctica de facto para la industria, así como Internet se convirtió en la infraestructura de entrega para la banca en línea. Ya ha habido ciertos precedentes en el lanzamiento de productos de blockchain institucional en la blockchain pública, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debería esperar avances adicionales, como en el campo de la tokenización, fondos virtuales, clases de activos y servicios de intermediación; y/o con capas de permisos.
![Informe de investigación de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas
Para las instituciones, la naturaleza misma de las Finanzas descentralizadas es tanto intimidante como convincente.
Participar, operar y negociar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos de Finanzas descentralizadas puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno financiero tradicional, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan según el nivel apropiado de divulgación y debida diligencia. Esta es también una de las razones por las cuales muchos avances en el ámbito de los activos digitales institucionales han ocurrido hasta ahora en el ámbito de las redes de blockchain privadas o con licencia, donde las partes de gestión confiables actúan como "operadores de red", siendo los propietarios responsables de aprobar la entrada de los participantes a la red.
En comparación, las redes de cadena pública tienen un potencial de escalabilidad abierta, con barreras de entrada bajas y oportunidades de innovación disponibles. Estos entornos son esencialmente descentralizados, basados en el principio de que no hay un único punto de falla, y las comunidades de usuarios son incentivadas a "hacer el bien". Los protocolos de consenso que mantienen la seguridad y la consistencia de la cadena de bloques ( prueba de participación ) POS (, prueba de trabajo ( POW ) son ejemplos principales ( que pueden variar en diferentes cadenas. Esta es una manera en la que los participantes - como validadores - pueden contribuir y ser recompensados en lo que consideramos la "economía de la cadena de bloques".
) 3.1 Participar en la verificación del esquema
Al evaluar la participación en cualquier activo digital y ecosistema blockchain
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Deutsche Bank analiza las Finanzas descentralizadas: del recorrido al potencial y desafíos
El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales: interpretación del informe de Deutsche Bank
Finanzas descentralizadas ( DeFi ) en el ámbito institucional tiene el potencial de crear un nuevo paradigma financiero, basado en la cooperación, la composibilidad y el código abierto, construido sobre redes abiertas y transparentes. Este artículo explora a fondo la evolución de DeFi y su posible impacto en los servicios financieros institucionales.
Introducción
El desarrollo de las Finanzas descentralizadas y su potencial de aplicación en escenarios institucionales han generado un gran interés en la industria. Los partidarios creen que está surgiendo una nueva paradigma financiero basado en la cooperación, la composibilidad y los principios de código abierto, fundamentado en redes abiertas y transparentes. Como un campo muy destacado, el camino para llevar a cabo actividades financieras reguladas utilizando Finanzas descentralizadas se está pavimentando gradualmente.
Los cambios en la macroeconomía y el entorno regulatorio global han obstaculizado la amplia aplicación de las Finanzas descentralizadas, actualmente el desarrollo se centra principalmente en el sector minorista o en entornos de regulación experimental. Sin embargo, se espera que en los próximos 1 a 3 años, las Finanzas descentralizadas institucionales experimenten un rápido desarrollo, combinándose con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización. Las instituciones financieras han estado preparándose para esto durante años.
Esta tendencia se debe a los avances en la infraestructura blockchain, como la aparición de Global Layer 1 o la interconexión, que brindan apoyo a las operaciones institucionales bajo la regulación de cumplimiento. Algunos problemas clave también están siendo abordados, incluyendo los requisitos de cumplimiento y balance, así como cómo cumplir con los requisitos regulatorios como KYC y AML en una blockchain pública. A medida que la discusión avanza, se vuelve cada vez más evidente que las Finanzas descentralizadas (CeFi) y las Finanzas descentralizadas (DeFi) no son opuestos binarios; la adopción total de DeFi por parte de las instituciones puede ser aplicable solo a aquellas que adoptan un modelo de gobernanza de operaciones centralizadas híbridas dentro del ecosistema.
Para las instituciones, explorar este campo a menudo se considera como la entrada a un nuevo ámbito lleno de potencial, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, acceder a nuevas bases de clientes y pools de liquidez, así como adoptar nuevos modelos operativos digitales y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo y la innovación podrán demostrar si las Finanzas descentralizadas pueden existir en su forma más pura, o si veremos un compromiso que permita un cierto grado de descentralización para desempeñar un papel de puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas, explica algunos términos comunes y analiza en profundidad los factores clave que impulsan el campo de las Finanzas descentralizadas. Finalmente, exploraremos qué desafíos enfrentará la industria de servicios financieros institucionales en su camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales.
Análisis del ecosistema de Finanzas descentralizadas
1.1 ¿Qué son las Finanzas descentralizadas?
El núcleo de las Finanzas descentralizadas es proporcionar servicios financieros en la blockchain, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios financieros centralizados tradicionales. Aunque este campo de rápido desarrollo aún no tiene una definición oficial, los servicios y soluciones típicas de Finanzas descentralizadas suelen tener las siguientes características:
1.2 ¿Qué es el DeFi institucional?
El DeFi institucional se refiere a la adopción y adaptación de la estructura DeFi por parte de las instituciones, así como la participación institucional en aplicaciones descentralizadas (DApps) o soluciones. Al abordar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden introducir las ventajas del DeFi en los mercados financieros tradicionales, creando oportunidades para mejorar la eficiencia y la efectividad, al mismo tiempo que se abren nuevas vías de crecimiento. Estas nuevas vías incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la introducción de la programabilidad en las clases de activos, lo que da lugar a nuevos modelos operativos.
Las diferencias entre DeFi institucional y DeFi tradicional son las siguientes:
1.3 Desarrollo de Finanzas descentralizadas
Los proyectos relacionados con las Finanzas descentralizadas causaron un auge en el mercado de criptomonedas durante el verano de 2020, inaugurando una nueva era. Debido a la alta liquidez, activos de alto valor y altos rendimientos de minería, las Finanzas descentralizadas surgieron rápidamente durante el período de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, con un valor total bloqueado (TVL) que aumentó de 1,000 millones de dólares a más de 15,000 millones de dólares a finales de año.
En 2021, nuevos proyectos de Finanzas descentralizadas recibieron un gran apoyo financiero, y la cantidad de proyectos y tokens se disparó. A finales de 2021, el número de usuarios de Finanzas descentralizadas superó los 7.5 millones, un aumento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169 mil millones de dólares en noviembre. Términos nuevos como Uniswap y yield farming entraron en la vida financiera cotidiana.
En 2022, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y el aumento de la inflación, además de algunos comportamientos inadecuados, las Finanzas descentralizadas experimentaron una serie de problemas, incluidos el colapso de algunos proyectos conocidos. Todo el mercado entró en una fase de cautela y racionalidad.
Esta tendencia se volvió más evidente a principios de 2023. Con el aumento de los costos de financiamiento, la financiación privada en el área de Finanzas descentralizadas disminuyó drásticamente, y la actividad de negociación en el primer trimestre de 2023 cayó un 69% en comparación con el año anterior. El TVL en el sistema DeFi también cayó a un mínimo de alrededor de 37 mil millones de dólares.
A pesar de enfrentar importantes contratiempos y el "invierno cripto", los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo robustos, el número de usuarios crece de manera constante y muchos proyectos continúan enfocándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez un ETF de criptomonedas al contado, se considera un importante signo de la integración de los activos digitales en los productos financieros tradicionales, lo que ha llevado a una recuperación del mercado. Más importante aún, esto abre la puerta a una participación más profunda de las instituciones en estos ecosistemas emergentes, lo que se espera que traiga la liquidez tan necesaria a este campo.
1.4 Realización de los compromisos tempranos de Finanzas descentralizadas
En el ámbito de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha generado algunas estructuras de codificación que muestran cómo operar sin la participación de ciertos intermediarios, lo que generalmente implica contratos inteligentes y/o una base P2P(. Debido a las bajas barreras de entrada, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de pools de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, al mismo tiempo que aplican técnicas de finanzas conductuales para gestionar la oferta y la demanda y la fijación de precios.
Estas nuevas ventajas se pueden lograr porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o sustituyen las actividades de intermediación existentes a través de la programación de contratos inteligentes, mejorando la eficiencia, lo que a su vez cambia los flujos de trabajo y transforma roles y responsabilidades. En la "última milla" con inversores y usuarios, las aplicaciones DeFi ), es decir, DApps (, se convierten en herramientas para proporcionar estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, la estructura del mercado existente puede cambiar.
Caso pionero de Finanzas descentralizadas institucionales
Se pueden extraer muchos casos de uso institucional del espacio DeFi, utilizando la tokenización de activos físicos y valores. A continuación se presentan algunos ejemplos que ilustran cómo los productos de servicios financieros se combinan con la tecnología y la regulación para crear nuevo valor, mostrando el atractivo de DeFi institucional.
Caso 1: interoperabilidad )2023 año ( A través del uso de estructuras de Finanzas descentralizadas en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden lograr un modelo de custodia de activos distribuido, al mismo tiempo que ofrecen cuentas digitales integradas e independientes con direcciones ), utilizadas para la liquidez de transacciones, liquidaciones e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes blockchains, logrando interoperabilidad y evitando la fragmentación causada por la elección de blockchain.
Aplicabilidad: como un punto de conexión entre redes públicas, con licencia y privadas, minimizando la fragmentación al mismo tiempo que permite un alto acceso y participación.
Caso 2: Refinanciar herramientas financieras tokenizadas utilizando stablecoins (2023 ) El sistema de Finanzas descentralizadas también se puede utilizar para financiar industrias tradicionales, aunque actualmente no se ha aplicado a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertos instrumentos financieros del mundo real pueden ser depositados como colateral en un "bóveda" de contrato inteligente, obteniendo stablecoins, que luego se pueden convertir en moneda fiat.
Caso 3: fondos tokenizados en la gestión de activos (2023 ) Las unidades de fondos tokenizados o tokens pueden ser distribuidos a través de la blockchain, abiertos directamente a inversores calificados, y mantener registros de inversores en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y el rescate rápido o casi en tiempo real utilizando monedas estables reguladas. Más aún, las unidades de fondos tokenizados que representan herramientas financieras tradicionales de alta calidad de liquidez pueden servir como colateral.
Evolución de la estructura del mercado de instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por Finanzas descentralizadas propone una estructura de mercado atractiva, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a un debate sobre cómo las Finanzas descentralizadas podrían integrarse o colaborar con el ecosistema financiero más amplio, así como sobre las formas que podría adoptar la nueva estructura de mercado.
( 2.1 Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza aún más la gobernanza y la confianza, lo que requiere tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones desempeñados. Aunque esto parece contradictorio con la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para garantizar el cumplimiento normativo y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales para adaptarse y adoptar estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza inevitablemente conducirá a un cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura de mercado puede ser más simplificada que la estructura de mercado que tenemos hoy, ya que las actividades intermedias organizativas se han reducido considerablemente. Como resultado, la interacción ordenada se volverá más paralela y simultánea. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operativa y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las revisiones de lavado de dinero )AML###, también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( 2.2 El potencial de nuevos roles y actividades
Los casos de uso pioneros enumerados en la sección 1.4 resaltan cómo la estructura del mercado actual podría evolucionar hacia la próxima ola de Finanzas descentralizadas.
De esta manera, la blockchain pública puede convertirse en una plataforma práctica de facto para la industria, así como Internet se convirtió en la infraestructura de entrega para la banca en línea. Ya ha habido ciertos precedentes en el lanzamiento de productos de blockchain institucional en la blockchain pública, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debería esperar avances adicionales, como en el campo de la tokenización, fondos virtuales, clases de activos y servicios de intermediación; y/o con capas de permisos.
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Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas
Para las instituciones, la naturaleza misma de las Finanzas descentralizadas es tanto intimidante como convincente.
Participar, operar y negociar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos de Finanzas descentralizadas puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno financiero tradicional, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan según el nivel apropiado de divulgación y debida diligencia. Esta es también una de las razones por las cuales muchos avances en el ámbito de los activos digitales institucionales han ocurrido hasta ahora en el ámbito de las redes de blockchain privadas o con licencia, donde las partes de gestión confiables actúan como "operadores de red", siendo los propietarios responsables de aprobar la entrada de los participantes a la red.
En comparación, las redes de cadena pública tienen un potencial de escalabilidad abierta, con barreras de entrada bajas y oportunidades de innovación disponibles. Estos entornos son esencialmente descentralizados, basados en el principio de que no hay un único punto de falla, y las comunidades de usuarios son incentivadas a "hacer el bien". Los protocolos de consenso que mantienen la seguridad y la consistencia de la cadena de bloques ( prueba de participación ) POS (, prueba de trabajo ( POW ) son ejemplos principales ( que pueden variar en diferentes cadenas. Esta es una manera en la que los participantes - como validadores - pueden contribuir y ser recompensados en lo que consideramos la "economía de la cadena de bloques".
) 3.1 Participar en la verificación del esquema
Al evaluar la participación en cualquier activo digital y ecosistema blockchain