Segmento de RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Cuando hablamos de RWA, nos enfocamos más en activos subyacentes como bonos del gobierno, renta fija, valores, etc. En realidad, actualmente, además de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares (bonos del gobierno); seguido de Centrifuge: 247 millones de dólares (colateral de activos); Ondo Finance: 183 millones de dólares (bonos del gobierno).
Franklin Templeton es completamente un fondo de tokenización, Ondo Finance también tiene dos fondos de tokenización, y Centrifuge también ha establecido un fondo de tokenización en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Es evidente la importancia de los fondos de tokenización en la conexión entre TradFi y DeFi; creemos que esta forma de activo, debido a (1) su regulación; (2) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA es más sobre la necesidad de captura de valor unidireccional del Crypto (o DeFi) hacia el mundo real, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), los fondos que son tokenizados a través de la tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos pueden liberar un valor mucho mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de ser tokenizados, a través de casos observados en el mercado actual, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado.
Una, tokenización de fondos
La tokenización (Tokenization) generalmente es la representación de activos digitalizados en la blockchain, utilizando las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para el registro y la liquidación. Los activos que se pueden tokenizar no solo incluyen instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino que también pueden incluir activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como los derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados tras la tokenización de un activo son el vehículo del valor del activo y el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplican a los fondos, al tokenizar un fondo se forma un Fondo Tokenizado, que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en el libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global se enfrenta a muchos desafíos. Aunque el tamaño total de la gestión de activos de la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también exige capacidades digitales más altas de los fondos para satisfacer las crecientes demandas de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento normativo y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos está superando a los ingresos, y los márgenes de beneficio de los fondos se están viendo presionados.
Para los fondos de capital privado, debido a su escasa liquidez y a los altos umbrales de inversión, sus inversores a largo plazo se limitan a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión, mediante un diseño de producto adecuado que ofrezca productos alternativos que satisfagan las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos de los problemas actuales en la industria global de gestión de activos. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos del fondo (Asset Under Management, AuM), invertir en una gama más amplia de clases de activos (diversidad de activos tokenizados RWA); también podrán atraer nuevas categorías de inversores (inversores de regiones no bancarizadas en Asia, África y América Latina que invierten a través de activos criptográficos), mejorar la experiencia de inversión de los usuarios (KYC integrado en contratos inteligentes); y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria (actualización digital), al mismo tiempo que reduce drásticamente sus costos operativos y de marketing (ventajas de blockchain y libro mayor distribuido).
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El extremo de distribución de fondos (Fund Distributors) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Fund Platform) y redes de enrutamiento de pedidos (Order-Routing Networks); el extremo de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Paying Agents), bancos custodios (Custodian Banks) y contadores de fondos (Fund Accountants).
Los agentes de transferencia (Transfer Agents) ayudan a los fondos coordinando ambos extremos, siendo responsables de comprender a los clientes (KYC)), la verificación de filtrado para el lavado de dinero (AML)), la financiación del terrorismo (CFT) y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y redenciones de fondos, así como informar a los gestores y mantener los registros de los inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente: (1) Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos; (2) La valoración del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo; (3) El agente de transferencia establece los precios sobre la base del valor neto de los activos al recibir e integrar las órdenes, y liquida las órdenes en el registro central mediante el método de contabilización, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo; (4) Tres días antes de que se liberen las participaciones del fondo y la liquidación de efectivo, el fondo y los inversores enfrentan riesgos de mercado y contraparte; (5) La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar drásticamente el proceso complejo mencionado anteriormente: (1) cuando un fondo tokenizado se emite y se negocia en la blockchain, los pasos de suscripción y redención se liquidarán directamente a través de tokens de fondo y tokens de pago, ingresando en la cuenta del inversor (billetera electrónica), la transacción tiene carácter definitivo, eliminando así el riesgo de mercado y contraparte; (2) dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; (3) como todas las entidades intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones entre múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos e inversores a lograr la digitalización de la interacción: (1) Debido a la integración de la verificación de filtrado KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; (2) Basado en una liquidación atómica más eficiente en blockchain, se logrará la fijación de precios en tiempo real las 24 horas y la liquidación en tiempo real; (3) Acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes, que permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; (4) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
Establecido en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, habiendo completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación en cadena de los fondos, logrando una eficiente interconexión de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que Solv Protocol ya ha implementado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados (incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de Solv Protocol es permitir a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositando los fondos recaudados (moneda estable, BTC, ETH, etc.) en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generando para los inversores los certificados NFT/SFT que representan las participaciones en el fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir según su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se posiciona de acuerdo con la estrategia de inversión del gestor del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, iniciado por el gestor del fondo Solv RWA, recauda monedas estables USDT, invirtiendo en activos RWA de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando rendimientos de intereses en bonos del gobierno de EE. UU. a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a aquellos en los que la gestión del fondo no establece un tamaño fijo total de unidades o acciones al crear el fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversionistas redimir periódicamente, utilizando una estrategia de inversión de alta liquidez. Los administradores de fondos suelen establecer estos fondos mediante una estructura de empresa abierta.
A través de un fondo tokenizado en toda la cadena emitido por Solv Protocol, la fuente de recaudación de fondos proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos invertidos también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados (como RWA de bonos del gobierno de EE. UU.). Esta estructura de fondo tokenizado en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, (1) permite a los gestores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores e información de transacciones; (2) elimina muchas fricciones de intermediarios de servicios de fondos, reduciendo costos; (3) la recaudación, emisión, negociación y liquidación del fondo tokenizado se realizan a través de la cadena de bloques y se registran en un libro mayor distribuido, siendo eficiente y transparente; (4) el valor neto de los activos del fondo (NAV) se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica que, actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, que incluyen creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, mientras fomenta la madurez del mercado criptográfico.
Los inversores de Solv Protocol dijeron: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
Tres, la liquidación del fondo de tokenización
Los fondos de tokenización pueden, hasta cierto punto, reemplazar a algunas instituciones intermediarias (como los distribuidores de fondos) y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. En cuanto a lo más realista para los gestores de fondos y los inversores, lo que cambiará inevitablemente con la tokenización es la forma de liquidación de las suscripciones y reembolsos de fondos.
3.1 Liquidación de fondos tokenizados
Los fondos actuales generalmente se valoran en función del valor neto de los activos, y el administrador del fondo liquida en un plazo de tres días (T+3) mediante la recepción o el pago de efectivo a través del sistema bancario, en comparación con la emisión o cancelación de participaciones del fondo. Por otro lado, los fondos tokenizados calculan el precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. Podemos ver en el caso del Protocolo Solv cómo un fondo tokenizado completamente basado en blockchain puede lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado disponible las 24 horas del día (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se denomina: átomo
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ExpectationFarmer
· hace16h
¿RWA llega demasiado lento?
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LiquidationWizard
· hace16h
Al Contado Comercio de márgen 5 años de experiencia Profesionalmente proporciona stop loss ubicación Punto de entrada perfectamente perdido
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ApyWhisperer
· hace16h
美债这种，值得 sumar 不
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DYORMaster
· hace16h
Eché un vistazo a los datos, el mercado es bastante grande.
Tokenización de fondos: potencial de valor y exploración práctica en el ámbito RWA
Segmento de RWA que no se puede ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Cuando hablamos de RWA, nos enfocamos más en activos subyacentes como bonos del gobierno, renta fija, valores, etc. En realidad, actualmente, además de las stablecoins, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares (bonos del gobierno); seguido de Centrifuge: 247 millones de dólares (colateral de activos); Ondo Finance: 183 millones de dólares (bonos del gobierno).
Franklin Templeton es completamente un fondo de tokenización, Ondo Finance también tiene dos fondos de tokenización, y Centrifuge también ha establecido un fondo de tokenización en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Es evidente la importancia de los fondos de tokenización en la conexión entre TradFi y DeFi; creemos que esta forma de activo, debido a (1) su regulación; (2) su forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, lo que estamos discutiendo sobre RWA es más sobre la necesidad de captura de valor unidireccional del Crypto (o DeFi) hacia el mundo real, mientras que desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), los fondos que son tokenizados a través de la tecnología blockchain y de libros de contabilidad distribuidos pueden liberar un valor mucho mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos después de ser tokenizados, a través de casos observados en el mercado actual, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado.
Una, tokenización de fondos
La tokenización (Tokenization) generalmente es la representación de activos digitalizados en la blockchain, utilizando las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para el registro y la liquidación. Los activos que se pueden tokenizar no solo incluyen instrumentos financieros como acciones, bonos y fondos, sino que también pueden incluir activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como los derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados tras la tokenización de un activo son el vehículo del valor del activo y el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplican a los fondos, al tokenizar un fondo se forma un Fondo Tokenizado, que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en el libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de la gestión de activos global se enfrenta a muchos desafíos. Aunque el tamaño total de la gestión de activos de la industria ha crecido con el aumento del mercado, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también exige capacidades digitales más altas de los fondos para satisfacer las crecientes demandas de los inversores en cuanto a distribución en línea, informes de activos, cumplimiento normativo y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos está superando a los ingresos, y los márgenes de beneficio de los fondos se están viendo presionados.
Para los fondos de capital privado, debido a su escasa liquidez y a los altos umbrales de inversión, sus inversores a largo plazo se limitan a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de capital privado necesita urgentemente reducir el umbral de inversión, mediante un diseño de producto adecuado que ofrezca productos alternativos que satisfagan las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos de los problemas actuales en la industria global de gestión de activos. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo podrán aumentar la escala de gestión de activos del fondo (Asset Under Management, AuM), invertir en una gama más amplia de clases de activos (diversidad de activos tokenizados RWA); también podrán atraer nuevas categorías de inversores (inversores de regiones no bancarizadas en Asia, África y América Latina que invierten a través de activos criptográficos), mejorar la experiencia de inversión de los usuarios (KYC integrado en contratos inteligentes); y ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia por la digitalización de la industria (actualización digital), al mismo tiempo que reduce drásticamente sus costos operativos y de marketing (ventajas de blockchain y libro mayor distribuido).
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El extremo de distribución de fondos (Fund Distributors) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Fund Platform) y redes de enrutamiento de pedidos (Order-Routing Networks); el extremo de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Paying Agents), bancos custodios (Custodian Banks) y contadores de fondos (Fund Accountants).
Los agentes de transferencia (Transfer Agents) ayudan a los fondos coordinando ambos extremos, siendo responsables de comprender a los clientes (KYC)), la verificación de filtrado para el lavado de dinero (AML)), la financiación del terrorismo (CFT) y las sanciones económicas, la liquidación de suscripciones y redenciones de fondos, así como informar a los gestores y mantener los registros de los inversores.
El proceso operativo de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente: (1) Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se cancelan para satisfacer los reembolsos; (2) La valoración del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo; (3) El agente de transferencia establece los precios sobre la base del valor neto de los activos al recibir e integrar las órdenes, y liquida las órdenes en el registro central mediante el método de contabilización, luego verifica las órdenes con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo; (4) Tres días antes de que se liberen las participaciones del fondo y la liquidación de efectivo, el fondo y los inversores enfrentan riesgos de mercado y contraparte; (5) La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar drásticamente el proceso complejo mencionado anteriormente: (1) cuando un fondo tokenizado se emite y se negocia en la blockchain, los pasos de suscripción y redención se liquidarán directamente a través de tokens de fondo y tokens de pago, ingresando en la cuenta del inversor (billetera electrónica), la transacción tiene carácter definitivo, eliminando así el riesgo de mercado y contraparte; (2) dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; (3) como todas las entidades intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones entre múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos e inversores a lograr la digitalización de la interacción: (1) Debido a la integración de la verificación de filtrado KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; (2) Basado en una liquidación atómica más eficiente en blockchain, se logrará la fijación de precios en tiempo real las 24 horas y la liquidación en tiempo real; (3) Acceso a un libro mayor unificado de múltiples partes, que permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; (4) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre transacciones.
2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
Establecido en 2020, Solv Protocol se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, habiendo completado recientemente una financiación de 6 millones de dólares. El último producto de Solv Protocol, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través de Solv Protocol pueden lograr la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación en cadena de los fondos, logrando una eficiente interconexión de capital para los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que Solv Protocol ya ha implementado la emisión y recaudación de 74 fondos tokenizados (incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
El mecanismo central de Solv Protocol es permitir a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositando los fondos recaudados (moneda estable, BTC, ETH, etc.) en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generando para los inversores los certificados NFT/SFT que representan las participaciones en el fondo, lo que permite a los gestores de fondos invertir según su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se posiciona de acuerdo con la estrategia de inversión del gestor del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, iniciado por el gestor del fondo Solv RWA, recauda monedas estables USDT, invirtiendo en activos RWA de bonos del gobierno de EE. UU., proporcionando rendimientos de intereses en bonos del gobierno de EE. UU. a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a aquellos en los que la gestión del fondo no establece un tamaño fijo total de unidades o acciones al crear el fondo. El fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversionistas redimir periódicamente, utilizando una estrategia de inversión de alta liquidez. Los administradores de fondos suelen establecer estos fondos mediante una estructura de empresa abierta.
A través de un fondo tokenizado en toda la cadena emitido por Solv Protocol, la fuente de recaudación de fondos proviene de BTC/ETH/moneda estable, y los activos invertidos también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados (como RWA de bonos del gobierno de EE. UU.). Esta estructura de fondo tokenizado en toda la cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado de Solv Protocol, (1) permite a los gestores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores e información de transacciones; (2) elimina muchas fricciones de intermediarios de servicios de fondos, reduciendo costos; (3) la recaudación, emisión, negociación y liquidación del fondo tokenizado se realizan a través de la cadena de bloques y se registran en un libro mayor distribuido, siendo eficiente y transparente; (4) el valor neto de los activos del fondo (NAV) se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo se puede realizar en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica que, actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las mejores soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, que incluyen creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, mientras fomenta la madurez del mercado criptográfico.
Los inversores de Solv Protocol dijeron: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
Tres, la liquidación del fondo de tokenización
Los fondos de tokenización pueden, hasta cierto punto, reemplazar a algunas instituciones intermediarias (como los distribuidores de fondos) y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se transforma de la noche a la mañana. En cuanto a lo más realista para los gestores de fondos y los inversores, lo que cambiará inevitablemente con la tokenización es la forma de liquidación de las suscripciones y reembolsos de fondos.
3.1 Liquidación de fondos tokenizados
Los fondos actuales generalmente se valoran en función del valor neto de los activos, y el administrador del fondo liquida en un plazo de tres días (T+3) mediante la recepción o el pago de efectivo a través del sistema bancario, en comparación con la emisión o cancelación de participaciones del fondo. Por otro lado, los fondos tokenizados calculan el precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y redenciones se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario (T+3) será reemplazado. Podemos ver en el caso del Protocolo Solv cómo un fondo tokenizado completamente basado en blockchain puede lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado disponible las 24 horas del día (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se denomina: átomo