¿Cómo ve VC la ola de Memecoin?

Recientemente, un inversor me preguntó en una reunión si me sentía ansioso por el mercado actual. Mencionó que muchas personas creen que la popularidad de las monedas Meme significa que las monedas de capital de riesgo están a punto de desaparecer. De hecho, en la reciente conferencia de desarrolladores, las monedas Meme se convirtieron en un tema candente, y los colegas incluso bromeaban diciendo que discutir el mercado primario retrasaría el tiempo para especular sobre las monedas Meme.

En realidad, no estamos especialmente ansiosos. Como un fondo de inversión a largo plazo con capital propio, podemos mirar esta industria desde una perspectiva a largo plazo. No tenemos presión de financiación y no necesitamos explicar nuestra estrategia de inversión a inversores que no comprenden este sector. Todo lo que hacemos es por curiosidad sobre el flujo de valor de la industria y las tendencias del talento.

En el ámbito de las criptomonedas, donde el mercado primario y el mercado secundario están altamente fusionados, la naturaleza del capital de riesgo se asemeja más a "apostar por cosas con riesgo y recompensa". Seguir cualquier ideología o participar en cualquier lucha política es inútil; la clave es aprender del mercado.

Cambios estructurales en la industria

A principios de año, realizamos un análisis profundo de los cambios en la estructura de la industria. Descubrimos que la industria está experimentando una grave polarización. Por un lado, las finanzas tradicionales están incorporando una gran cantidad de activos criptográficos al sistema de Wall Street a través de métodos regulados como los ETF, lo que ha retirado esta liquidez y se ha vuelto difícil de reintegrar en el mercado. Por otro lado, el capitalismo populista se expande con fuerza, la economía de la atención se comprime aún más, y el proceso de financiación se vuelve más simple y brutal, convirtiendo la forma más primitiva de criptografía en la especulación directa de monedas Meme, un área que las finanzas tradicionales no pueden tocar.

En este contexto macroeconómico y social, la liquidez en el mercado sigue disminuyendo. Lo que antes discutíamos como la "estrategia de mancuerna" esperaba que ambos extremos pudieran fusionarse, pero la realidad es que la polarización se intensifica cada vez más. Por lo tanto, la zona intermedia de la industria se vuelve cada vez más difícil.

¿Quiénes incluyen estas zonas intermedias? Incluyen todas las instituciones que se han levantado gracias a los primeros dividendos: intercambios offshore, empresas de comercio, proveedores de servicios financieros criptográficos y capital de riesgo, nadie está a salvo.

Este cambio estructural ha dejado a los intercambios offshore preocupados, ya que el volumen de posiciones en futuros de la Bolsa de Comercio de Chicago ha superado al de algunas plataformas de intercambio conocidas. Si las monedas principales se comercian cada vez más en lugares de negociación regulados debido a la entrada de las finanzas tradicionales, y las monedas Meme también pueden crear proyectos de más de mil millones de dólares en la cadena, ¿está siendo comprimido el espacio de algunas plataformas de intercambio?

Además de los intercambios offshore, ¿cómo pueden los creadores de mercado que comenzaron con criptomonedas superar la entrada de los equipos de cuantificación de alta frecuencia de Wall Street con su propia infraestructura y capital? Con su declive, la presencia de las instituciones financieras de terceros que les brindan servicios también se debilita, sin mencionar a las instituciones de capital de riesgo que no pueden operar activamente.

Esta polarización y la presión de liquidez son cambios fundamentales en nuestra industria. Quien encuentre la oportunidad de ruptura, será quien salga vencedor.

Problemas con el token VC

Entiendo completamente el sentimiento del mercado hacia el token VC. El proyecto se lanzó con una valoración extremadamente alta, y tras su lanzamiento, se desbloquean continuamente para obtener beneficios, y ya que todos son casinos, ¿por qué no ir a un casino relativamente más justo, a jugar juegos de batalla de Meme coins, donde si pierdes solo puedes culpar a tu propia velocidad, en lugar de ayudar a absorber el token VC valorado en miles de millones de dólares?

¿Cuál es la esencia de este problema? Es que hay un problema en la cadena de suministro de liquidez de nuestra industria.

¿Por qué algunas cadenas públicas pueden seguir alcanzando nuevos máximos? Porque tienen productos reales implementados, y esos productos permiten que los usuarios sigan obteniendo ganancias, por lo que la comunidad de usuarios se transforma en una comunidad de trading, y ambos forman un ciclo positivo, lo que es clave para generar presión de compra.

El proyecto DeFi del ciclo anterior también fue así, el lanzamiento del producto tuvo pequeñas innovaciones y diversión, los intercambios descentralizados crean liquidez y descubren continuamente el valor. Cuando la comunidad del producto y la comunidad de comercio de criptomonedas alcanzan un consenso, la cotización en intercambios centralizados libera aún más liquidez, logrando un triunfo tripartito entre el proyecto, la comunidad y el intercambio.

Un ecosistema saludable es: las personas que participan en la cadena están dispuestas a comprar monedas y aún más a difundir, así se forma un ciclo positivo en esta cadena de suministro de liquidez.

¿Y ahora? El problema que enfrenta el token VC es la división entre estas dos comunidades, el evento de generación de tokens se llevó a cabo justo después del lanzamiento de la mainnet, el producto no ha aterrizado en absoluto, las comunidades solo vienen a reclamar airdrops, lo que trae son ventas; mientras que en el ciclo anterior algunos grandes nombres nos ayudaron a apalancar la compra de monedas de baja capitalización, pero en este ciclo el apalancamiento ha sido prácticamente eliminado; al mismo tiempo, en el último mercado alcista, muchos capitales de riesgo recaudaron grandes cantidades de fondos, hay presión de posicionamiento, y para mostrar a los inversores un bonito retorno en el balance, se ven obligados a elevar la valoración del proyecto una y otra vez.

Así que ha llevado a la situación actual del token VC, con una alta valoración al abrir y sin compradores, ¿qué más puede hacer sino bajar?

Esto nos permite entender lógicamente el surgimiento de las monedas Meme; dado que los proyectos en los que invierte VC no pueden materializarse, ¿no es mejor especular sobre algo que tiene una valoración más baja en lugar de simplemente especular sobre aire?

Meme币 se ha convertido en una oportunidad que no se puede ignorar

Bajo la polarización analizada al inicio del artículo, las Meme coins se han convertido en una de las pistas más innegables de nuestra industria.

Siempre pensé que las Meme coins eran pura especulación, pero hasta hace poco me di cuenta de mi error. Son un vehículo que lleva corrientes culturales. Su valor no radica en funciones y tecnologías concretas, sino en su capacidad única de portar conciencia colectiva, emociones y reconocimiento, lo cual es idéntico a la lógica religiosa. Detrás de la absurdidad superficial, se expresa una profunda necesidad psicológica y valores sociales. Lo que hace es productificar y capitalizar las corrientes de pensamiento y las emociones.

En otras palabras, el núcleo de su producto son las corrientes de pensamiento y narrativas que lleva consigo, y el tamaño de estas corrientes de pensamiento y narrativas determina el límite de un Meme coin. Tecnología de vanguardia, culto a la personalidad, emociones de IP, corrientes de subcultura; analizamos el potencial detrás de esto de la misma manera que un capitalista de riesgo analiza las perspectivas de un producto en su pista y su posición en dicha pista.

Para las monedas Meme, el token es su producto, por lo que lo que debe hacer en torno al producto es promover la interacción entre el precio y la comunidad. El precio, en cierto sentido, es la evolución del producto. A través de la volatilidad de los precios, se construye una base comunitaria sólida, convirtiendo a los inversores a corto plazo en poseedores a largo plazo, animándolos a difundir el mensaje y, al final, cumplir la profecía autocumplida.

En este sentido, los tokens Meme tienen una gran ventaja que los tokens VC no tienen. Dado que el token es el producto en sí, la comunidad del producto y la comunidad de comercio de criptomonedas se fusionan en una, formando una sinergia.

Las Meme monedas tienen un capital de emisión muy bajo, lo que resulta en una relación señal-ruido de inversión extremadamente baja, y no se pueden analizar a partir de formas de productos tangibles. Se necesita un excelente gusto para comprender las corrientes de pensamiento y las emociones del mercado. Todavía estoy aprendiendo si hay una metodología estructurada para investigar este campo, de modo que pueda seleccionar objetivos en medio de una relación señal-ruido muy baja. Si es posible, ¿qué tipo de objetivos son adecuados para que intervengamos y cuándo deberíamos hacerlo?

Pero estoy muy convencido de que las monedas Meme se convertirán en una oportunidad de nivel trans-cíclico, ya que su esencia es un fenómeno cultural en la era digital, una corriente de pensamiento que, al ser inmutable, nunca se agota.

Lo más importante es que siempre he creído que dar la oportunidad de enriquecerse a los marginados es donde reside la vitalidad de nuestra industria. Antes de esta ola de monedas Meme, se decía que las exigencias para los emprendedores en este ciclo eran más de diez veces las del pasado, y parece que las inversiones también han sido consumidas por el capital de riesgo, lo que ha reprimido enormemente el ánimo de la comunidad y de los pequeños inversores. Pero a través de las monedas Meme, los jóvenes pueden lograr oportunidades de cien o incluso mil veces su inversión mediante emboscadas tempranas; la contracorriente es uno de los espíritus más fundamentales de las criptomonedas, y creo que siempre estará presente.

¿Cuánto tiempo más puede durar el Meme coin en este ciclo?

Cuando todos están entusiasmados y sienten que pueden darlo todo por la comunidad, y creen que pueden ganar dinero para siempre, no olviden que siempre habrá quienes cosechen las ganancias, esa es la verdad inmutable de la industria financiera. Piénsenlo bien, ¿no fue así en su momento con la comunidad NFT? Cada uno se sentía orgulloso de usar avatares de monos, ayudando a conectar con las marcas, organizando eventos y colaboraciones en todas partes, las fiestas de NFT estaban por todo el mundo, ¿y luego qué?

Cuando aparece una confianza inflada y expectativas poco realistas, cuando se siente que tener monedas principales no es mejor que tener monedas Meme, y cuando surgen ataques de hackers y eventos de proyectos que huyen, debemos comenzar a estar alerta. Una vez que nuestra industria no tiene mayores oportunidades de liquidez y Bitcoin comienza a encontrar resistencia, todo el Alpha mejorado caerá más rápido.

Por cierto, ¿no son ciertos proyectos de ciencia descentralizada idénticos a la lógica del DAO de los pueblos del ciclo anterior y a la salvación de Assange? Bajo el nombre de "justicia", ¿tenemos la capacidad de distinguir entre fe y especulación?

De hecho, el gran giro de los Meme coins ocurrió cuando una plataforma de intercambio lanzó un pequeño Meme coin. En ese momento, los tokens VC estaban en problemas, y la clave fue descubrir este pequeño Meme coin, lo que permitió que el proyecto, la comunidad y los usuarios de la plataforma de intercambio ganaran dinero, lo que llevó al desarrollo posterior.

Pero ahora la liquidez ciega de los Meme coins en la cadena se asemeja a la competencia de TVL después de los proyectos de alto TVL en cierta plataforma de intercambio, y se parece a la competencia después de las monedas ecológicas con una gran base de usuarios en cierta plataforma de intercambio.

Las exchanges cambiarán su estrategia de listado de monedas en función de las expectativas del mercado, guiando así la dirección del mercado. Sin embargo, nuestra industria, debido a los bajos costos de emisión de activos y la prima de liquidez, inevitablemente caerá en un caos de competencia homogénea, y todos se volverán insensibles y se cansarán de este caos.

Este es el poder del ciclo.

A corto plazo, no hagas nada solo por apostar a lo que apoye el intercambio; los proyectos que realmente construyen la industria seguramente se destacarán.

A largo plazo, en un mercado bajista, la sobreoferta inactiva será eliminada por el mercado, lo que permitirá que este vuelva a la normalidad.

El mercado siempre oscila entre la construcción del largo plazo y el sentimiento del corto plazo, es un espectro, donde los protagonistas y las monedas Meme se convertirán en los dos extremos, a medida que el sentimiento del mercado fluctúe.

No te preocupes, solo encuentra tu propio ritmo.

La inversión es así un juego, hacemos apuestas basadas en nuestro entendimiento, si acertamos ganamos dinero, si nos equivocamos revisamos, manteniendo siempre la curiosidad y el respeto.