Estructura legal del DAO: Reflexiones surgidas del caso de la CFTC
Resumen
Recientemente, Ooki DAO ha enfrentado una demanda, y sus miembros podrían tener que asumir responsabilidad conjunta. Aunque este evento es sorprendente, ya se esperaba en el ámbito legal. Los DAO no son un territorio fuera de la ley; cuando surgen responsabilidades legales, la falta de un DAO con entidad puede representar un gran riesgo para los miembros. Por lo tanto, muchos DAO están buscando establecer estructuras legales más sólidas. Según las diferentes características comerciales, formas como sociedades de responsabilidad limitada, fundaciones, asociaciones no lucrativas sin personalidad jurídica y fideicomisos de propósito especial se están convirtiendo en opciones comunes.
Primera parte
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) ha tomado recientemente medidas de ejecución contra el protocolo DeFi bZx. La CFTC acusa al protocolo de ofrecer ilegalmente comercio de futuros con apalancamiento y margen, de participar en actividades de corretaje de futuros sin registro, y de no cumplir con requisitos de regulación financiera como KYC. La CFTC no solo demandó a bZeroX, LLC y a dos de sus fundadores, sino que también decidió presentar una demanda civil contra el DAO detrás de bZx.
Esta acción ha generado una amplia controversia en el ámbito de Web3, incluso dentro de la CFTC también hay divisiones. La comisionada Summer K. Mersinger se opuso públicamente, argumentando que esta decisión carece de una base legal clara y que no se ha consultado ampliamente.
El motivo por el cual este evento ha causado una gran conmoción en el ámbito de los DAO es principalmente porque los miembros del DAO detrás del protocolo bZx pueden necesitar asumir responsabilidades legales directamente. Actualmente, el estándar para determinar si uno es miembro del DAO es si ha participado en votaciones dentro del DAO. Aunque esto parece absurdo, muchos expertos legales ya han advertido sobre la posibilidad de que ocurra esta situación.
Si un DAO no tiene entidad legal, podría ser considerado como una sociedad colectiva cuando se requiera asumir responsabilidades, lo que llevaría a que todos los miembros asuman responsabilidad ilimitada y solidaria. Esta es una de las principales razones por las que muchos DAO están promoviendo activamente el registro de entidades.
Aunque la mayoría de las personas sabía que existía este riesgo, casi nadie pensaba que los miembros de un DAO realmente serían considerados responsables de manera conjunta. Por un lado, muchos DAO comunitarios aún no han iniciado operaciones sustanciales y consideran que el riesgo es bajo. Por otro lado, la dificultad de hacer responsables a los miembros del DAO es enorme, ya que la mayoría de los miembros son anónimos y solo tienen una dirección de blockchain.
A pesar de que este evento sienta un peligroso precedente, es muy probable que sea solo un gran ruido y poca lluvia, y su principal objetivo es intimidar a los operadores de protocolos DeFi, advirtiéndoles que no intenten eludir sus responsabilidades al transferir los derechos de operación a un DAO.
Este evento ha llevado a las personas a comprender más claramente que, bajo el actual sistema legal, las DAO necesitan y se les exigirá asumir la correspondiente responsabilidad legal. Por lo tanto, para las DAO, establecer a la brevedad una estructura legal organizativa adecuada se ha convertido casi en una opción obligatoria.
Los principales inconvenientes de no registrar una entidad incluyen:
Puede ser considerado como una sociedad colectiva, los miembros pueden tener que asumir responsabilidad ilimitada y solidaria.
Existe un riesgo fiscal, los miembros pueden tener que asumir responsabilidades fiscales que no les corresponden.
Las actividades fuera de la cadena están limitadas, lo que dificulta la interacción con entidades tradicionales.
Estos problemas pueden tener un impacto significativo en el desarrollo a largo plazo del DAO.
Segunda parte
Si desea registrarse, ¿dónde debería registrarse y qué tipo debería elegir? A continuación se presentan algunas opciones comunes:
sociedad de responsabilidad limitada ( LLC )
En Estados Unidos, un DAO puede registrarse como una sociedad de responsabilidad limitada (LLC). La LLC puede ser gestionada por miembros sin necesidad de una junta directiva o gerentes, lo que la hace muy adecuada para el uso de DAO. Estados como Delaware y Wyoming han aceptado explícitamente el registro de organizaciones en forma de DAO como LLC.
LLC puede ser con fines de lucro, la mayoría de las inversiones en DAO eligen registrar una LLC. A pesar de que no hay regulaciones claras, generalmente requieren que los miembros sean inversores calificados y establecen un límite de miembros de 99 personas para garantizar el máximo cumplimiento.
Algunos grupos de inversión registran LLC pero se definen a sí mismos como clubes de inversión. Si cumplen con las regulaciones de la SEC, los clubes de inversión pueden no estar sujetos a la supervisión de la SEC. Sin embargo, los clubes de inversión exigen que todos los miembros participen en cada decisión de inversión, lo que puede presentar algunos desafíos.
Recientemente, algunas instituciones han propuesto el concepto de sDAO, permitiendo que el límite de miembros se eleve a 499 personas bajo la condición de cumplimiento, pero exigiendo que todos los participantes sean ciudadanos estadounidenses.
Las Islas Marshall han enmendado la "Ley de Entidades Sin Fines de Lucro", permitiendo que las DAO se registren como sociedades de responsabilidad limitada sin fines de lucro y disfruten de exenciones fiscales. Esta es una versión offshore de la estructura estadounidense, pero no está sujeta a la legislación federal de EE.UU.
Fundación en el extranjero
Muchas DAO eligen registrar fundaciones en todo el mundo. La ventaja de una fundación es que puede ser "sin dueño", lo que puede reducir la responsabilidad legal del equipo fundador. Suiza y Singapur son lugares populares para el registro de fundaciones onshore, que ofrecen buena protección legal, pero las DAO deben pagar impuestos sobre los ingresos. Las Islas Caimán y las BVI son lugares comunes para el registro offshore, siendo las Islas Caimán más amigables para la emisión de tokens.
La fundación es gestionada por un consejo de administración o junta directiva, lo que en cierta medida sacrifica el grado de descentralización, pero los poseedores de tokens pueden guiar las acciones del consejo de administración o junta directiva a través de votaciones.
Asociación Limitada de Colaboración (LCA)
LCA es una combinación de cooperativas tradicionales y empresas de responsabilidad limitada, que ofrece una mayor flexibilidad, especialmente en términos de inversión. LCA puede estructurar bien los acuerdos de gobernanza de DAO y la estructura de los estatutos de la asociación, aceptando derechos de voto de diferentes tipos de participantes, mientras cumple con los principios de cooperación. El estado de Colorado ha desarrollado un conjunto completo de leyes para LCA, por lo que ha sido reconocido por muchos DAO.
asociación no lucrativa no jurídica (UNA)
UNA es una nueva forma que se está explorando recientemente. Permite la identificación flexible de los miembros, permite la anonimidad de los miembros y facilita la movilidad de los miembros, características que se alinean muy bien con los DAO comunitarios existentes. UNA puede operar negocios con fines de lucro, pero toda la organización debe mantener una naturaleza sin fines de lucro. Sin embargo, UNA es una práctica relativamente nueva, y la comprensión de UNA varía entre los estados de EE. UU., faltando precedentes correspondientes, lo que podría generar riesgos en situaciones específicas.
fideicomiso de propósito especial
Los fideicomisos de propósito especial suelen ser utilizados por DAO para transferir parte o la totalidad de los activos a un fiduciario, y mediante un acuerdo de fideicomiso, encargan al fiduciario realizar actividades comerciales. Esto resuelve tanto los problemas de las entidades físicas como garantiza la protección de responsabilidad limitada tanto para los miembros del DAO como para el fiduciario. Según la legislación de la Isla de Man, los fideicomisos de propósito especial no requieren aprobación gubernamental, ni deben mantener informes, y entran en vigor en el momento de la transferencia de activos. Sin embargo, los fideicomisos de propósito especial se aplican principalmente para representar comités o SubDAO dentro del DAO para realizar negocios específicos, y empaquetar todo el DAO como una estructura fiduciaria aún necesita ser explorado más a fondo.
Todas las soluciones discutidas anteriormente abordan los tres problemas inicialmente planteados. Sin embargo, en el diseño práctico, los factores que deben considerarse en la estructura legal del DAO son más complejos, incluyendo la región donde se encuentran los miembros principales, la estructura de gobernanza deseada, el grado de descentralización, la dirección principal del negocio, la escala y sostenibilidad del DAO, la estrategia de tokens, la estrategia de SubDAO y los costos de registro, entre otros.
La estructura legal y las prácticas relacionadas con el DAO son un campo emergente, que aún no ha alcanzado un consenso general ni mejores prácticas, y requiere una mayor exploración.
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PositionPhobia
· 07-29 04:46
Todo el día siendo molestado, mejor salir temprano.
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ContractTester
· 07-26 05:26
Jugar con esto te delatará.
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StakeHouseDirector
· 07-26 05:26
¿También hay que pagar impuestos por el DAO? Verdaderamente sin palabras.
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LiquiditySurfer
· 07-26 05:25
Jugar es jugar, el Cumplimiento es la estrategia de market making de Liquidez más estable.
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GateUser-afe07a92
· 07-26 05:09
Desde hace tiempo dije que los problemas legales tarde o temprano estallarán.
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LeekCutter
· 07-26 05:09
Todos están esperando el Cumplimiento, solo faltas tú.
El riesgo legal del DAO se intensifica, diversas estructuras de entidades se convierten en un enfoque de exploración.
Estructura legal del DAO: Reflexiones surgidas del caso de la CFTC
Resumen
Recientemente, Ooki DAO ha enfrentado una demanda, y sus miembros podrían tener que asumir responsabilidad conjunta. Aunque este evento es sorprendente, ya se esperaba en el ámbito legal. Los DAO no son un territorio fuera de la ley; cuando surgen responsabilidades legales, la falta de un DAO con entidad puede representar un gran riesgo para los miembros. Por lo tanto, muchos DAO están buscando establecer estructuras legales más sólidas. Según las diferentes características comerciales, formas como sociedades de responsabilidad limitada, fundaciones, asociaciones no lucrativas sin personalidad jurídica y fideicomisos de propósito especial se están convirtiendo en opciones comunes.
Primera parte
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) ha tomado recientemente medidas de ejecución contra el protocolo DeFi bZx. La CFTC acusa al protocolo de ofrecer ilegalmente comercio de futuros con apalancamiento y margen, de participar en actividades de corretaje de futuros sin registro, y de no cumplir con requisitos de regulación financiera como KYC. La CFTC no solo demandó a bZeroX, LLC y a dos de sus fundadores, sino que también decidió presentar una demanda civil contra el DAO detrás de bZx.
Esta acción ha generado una amplia controversia en el ámbito de Web3, incluso dentro de la CFTC también hay divisiones. La comisionada Summer K. Mersinger se opuso públicamente, argumentando que esta decisión carece de una base legal clara y que no se ha consultado ampliamente.
El motivo por el cual este evento ha causado una gran conmoción en el ámbito de los DAO es principalmente porque los miembros del DAO detrás del protocolo bZx pueden necesitar asumir responsabilidades legales directamente. Actualmente, el estándar para determinar si uno es miembro del DAO es si ha participado en votaciones dentro del DAO. Aunque esto parece absurdo, muchos expertos legales ya han advertido sobre la posibilidad de que ocurra esta situación.
Si un DAO no tiene entidad legal, podría ser considerado como una sociedad colectiva cuando se requiera asumir responsabilidades, lo que llevaría a que todos los miembros asuman responsabilidad ilimitada y solidaria. Esta es una de las principales razones por las que muchos DAO están promoviendo activamente el registro de entidades.
Aunque la mayoría de las personas sabía que existía este riesgo, casi nadie pensaba que los miembros de un DAO realmente serían considerados responsables de manera conjunta. Por un lado, muchos DAO comunitarios aún no han iniciado operaciones sustanciales y consideran que el riesgo es bajo. Por otro lado, la dificultad de hacer responsables a los miembros del DAO es enorme, ya que la mayoría de los miembros son anónimos y solo tienen una dirección de blockchain.
A pesar de que este evento sienta un peligroso precedente, es muy probable que sea solo un gran ruido y poca lluvia, y su principal objetivo es intimidar a los operadores de protocolos DeFi, advirtiéndoles que no intenten eludir sus responsabilidades al transferir los derechos de operación a un DAO.
Este evento ha llevado a las personas a comprender más claramente que, bajo el actual sistema legal, las DAO necesitan y se les exigirá asumir la correspondiente responsabilidad legal. Por lo tanto, para las DAO, establecer a la brevedad una estructura legal organizativa adecuada se ha convertido casi en una opción obligatoria.
Los principales inconvenientes de no registrar una entidad incluyen:
Estos problemas pueden tener un impacto significativo en el desarrollo a largo plazo del DAO.
Segunda parte
Si desea registrarse, ¿dónde debería registrarse y qué tipo debería elegir? A continuación se presentan algunas opciones comunes:
sociedad de responsabilidad limitada ( LLC )
En Estados Unidos, un DAO puede registrarse como una sociedad de responsabilidad limitada (LLC). La LLC puede ser gestionada por miembros sin necesidad de una junta directiva o gerentes, lo que la hace muy adecuada para el uso de DAO. Estados como Delaware y Wyoming han aceptado explícitamente el registro de organizaciones en forma de DAO como LLC.
LLC puede ser con fines de lucro, la mayoría de las inversiones en DAO eligen registrar una LLC. A pesar de que no hay regulaciones claras, generalmente requieren que los miembros sean inversores calificados y establecen un límite de miembros de 99 personas para garantizar el máximo cumplimiento.
Algunos grupos de inversión registran LLC pero se definen a sí mismos como clubes de inversión. Si cumplen con las regulaciones de la SEC, los clubes de inversión pueden no estar sujetos a la supervisión de la SEC. Sin embargo, los clubes de inversión exigen que todos los miembros participen en cada decisión de inversión, lo que puede presentar algunos desafíos.
Recientemente, algunas instituciones han propuesto el concepto de sDAO, permitiendo que el límite de miembros se eleve a 499 personas bajo la condición de cumplimiento, pero exigiendo que todos los participantes sean ciudadanos estadounidenses.
Las Islas Marshall han enmendado la "Ley de Entidades Sin Fines de Lucro", permitiendo que las DAO se registren como sociedades de responsabilidad limitada sin fines de lucro y disfruten de exenciones fiscales. Esta es una versión offshore de la estructura estadounidense, pero no está sujeta a la legislación federal de EE.UU.
Fundación en el extranjero
Muchas DAO eligen registrar fundaciones en todo el mundo. La ventaja de una fundación es que puede ser "sin dueño", lo que puede reducir la responsabilidad legal del equipo fundador. Suiza y Singapur son lugares populares para el registro de fundaciones onshore, que ofrecen buena protección legal, pero las DAO deben pagar impuestos sobre los ingresos. Las Islas Caimán y las BVI son lugares comunes para el registro offshore, siendo las Islas Caimán más amigables para la emisión de tokens.
La fundación es gestionada por un consejo de administración o junta directiva, lo que en cierta medida sacrifica el grado de descentralización, pero los poseedores de tokens pueden guiar las acciones del consejo de administración o junta directiva a través de votaciones.
Asociación Limitada de Colaboración (LCA)
LCA es una combinación de cooperativas tradicionales y empresas de responsabilidad limitada, que ofrece una mayor flexibilidad, especialmente en términos de inversión. LCA puede estructurar bien los acuerdos de gobernanza de DAO y la estructura de los estatutos de la asociación, aceptando derechos de voto de diferentes tipos de participantes, mientras cumple con los principios de cooperación. El estado de Colorado ha desarrollado un conjunto completo de leyes para LCA, por lo que ha sido reconocido por muchos DAO.
asociación no lucrativa no jurídica (UNA)
UNA es una nueva forma que se está explorando recientemente. Permite la identificación flexible de los miembros, permite la anonimidad de los miembros y facilita la movilidad de los miembros, características que se alinean muy bien con los DAO comunitarios existentes. UNA puede operar negocios con fines de lucro, pero toda la organización debe mantener una naturaleza sin fines de lucro. Sin embargo, UNA es una práctica relativamente nueva, y la comprensión de UNA varía entre los estados de EE. UU., faltando precedentes correspondientes, lo que podría generar riesgos en situaciones específicas.
fideicomiso de propósito especial
Los fideicomisos de propósito especial suelen ser utilizados por DAO para transferir parte o la totalidad de los activos a un fiduciario, y mediante un acuerdo de fideicomiso, encargan al fiduciario realizar actividades comerciales. Esto resuelve tanto los problemas de las entidades físicas como garantiza la protección de responsabilidad limitada tanto para los miembros del DAO como para el fiduciario. Según la legislación de la Isla de Man, los fideicomisos de propósito especial no requieren aprobación gubernamental, ni deben mantener informes, y entran en vigor en el momento de la transferencia de activos. Sin embargo, los fideicomisos de propósito especial se aplican principalmente para representar comités o SubDAO dentro del DAO para realizar negocios específicos, y empaquetar todo el DAO como una estructura fiduciaria aún necesita ser explorado más a fondo.
Todas las soluciones discutidas anteriormente abordan los tres problemas inicialmente planteados. Sin embargo, en el diseño práctico, los factores que deben considerarse en la estructura legal del DAO son más complejos, incluyendo la región donde se encuentran los miembros principales, la estructura de gobernanza deseada, el grado de descentralización, la dirección principal del negocio, la escala y sostenibilidad del DAO, la estrategia de tokens, la estrategia de SubDAO y los costos de registro, entre otros.
La estructura legal y las prácticas relacionadas con el DAO son un campo emergente, que aún no ha alcanzado un consenso general ni mejores prácticas, y requiere una mayor exploración.