Análisis de proyectos RWA en el sector inmobiliario: oportunidades y desafíos coexistentes, el desarrollo futuro aún necesita el apoyo de la regulación
Activos del mundo real en bienes raíces ( RWA ) investigación del proyecto
Los activos del mundo real no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya existían al menos desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores eran similares al concepto de RWA de hoy. Sin embargo, debido a la falta de madurez regulatoria y la falta de rendimientos significativos, estos intentos tempranos no lograron desarrollarse adecuadamente.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno superaron las tasas de interés de los préstamos de stablecoins criptográficas. Por lo tanto, tokenizar los bonos del gobierno de Estados Unidos como activos del mundo real (RWA) resulta más atractivo para la industria criptográfica. Algunos proyectos DeFi maduros e instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, ha surgido una pequeña cantidad de proyectos RWA en el sector inmobiliario, con el objetivo de expandir el mercado de inversiones inmobiliarias, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este estudio analizará las ventajas y desventajas de diseño de estos proyectos y su mercado potencial, centrándose principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Los datos de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario que cotiza en Norteamérica es de 1.3 billones de dólares, mientras que a nivel mundial es de 2.66 billones de dólares.
Los objetivos clave del mercado inmobiliario tokenizado incluyen: crear productos de inversión diversificados y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, aumentar la liquidez y el valor de los activos. Las principales formas de expresión son:
financiación de la propiedad fraccionada
Producto del índice del mercado inmobiliario de áreas específicas
Préstamo con garantía de tokens inmobiliarios
La tokenización de bienes raíces también puede aumentar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT) son similares a los Activos Reales en Bienes Raíces (RWA) en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ya que ambos reducen las barreras de entrada y mejoran la liquidez. Sin embargo, los REIT generalmente no ofrecen gestión ni propiedad, manteniendo una operación centralizada. A pesar de esto, el marco regulatorio de los REIT puede servir como referencia para los proyectos de RWA.
Según las observaciones, los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener las siguientes características:
Ventajas:
Reducir el umbral de inversión
Aumentar la liquidez
Opciones de inversión diversificadas
Potencial aumento de la transparencia
Desventajas:
Regulación legal poco clara
Alto costo de gestión
Falta de datos históricos
Conflicto de interés potencial
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en bienes raíces, enfocado en tokenizar propiedades residenciales en EE. UU. para la inversión minorista a través de blockchain.
RealT compra viviendas y las tokeniza legalmente, delegando la gestión a un tercero. Los alquileres, después de deducir los gastos, se distribuyen entre los poseedores de tokens. RealT se encarga de la tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee la propiedad. Los poseedores reciben mensualmente el alquiler de la vivienda, debiendo deducir la reserva para mantenimiento y la tarifa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en un lugar determinado, el valor total es de 323,020 dólares, cada token cuesta 52.10 dólares, y se emitirán 6,200 tokens. La renta mensual es de 2,600 dólares, y después de deducir los gastos, la ganancia neta es de 1,978 dólares, lo que equivale a 23,736 dólares anuales. Cada token recibe 3.83 dólares, con una tasa de interés anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado un 100% de tokens, sin necesidad de co-inversión, manteniendo un modelo casi sin riesgo. La entidad gestora obtiene ingresos de los alquileres y tarifas de mantenimiento, y la plataforma solo cobra un 2% de tarifa de tokenización.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también presenta desafíos. Si los inversores tienen participaciones demasiado pequeñas, los costos de gestión pueden no ser sostenibles. Puede existir un conflicto de intereses entre RealT y los inversores.
El análisis muestra que aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% supera esta cantidad. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, un mercado de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores.
Según los datos de transacciones, RealT ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma son aproximadamente del 2.5% al 3% de los alquileres, lo que equivale a ingresos de 150K a 180K dólares en los últimos dos años.
La estructura de la empresa RealT incluye una entidad operativa central, una empresa matriz de bienes raíces y subsidiarias correspondientes a cada propiedad, con el objetivo de aislar riesgos.
Parcl
Parcl es una plataforma DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Utiliza una estructura AMM para activos sintéticos relacionados con el mercado inmobiliario y crea índices de propiedades en áreas específicas. Los inversores pueden especular sobre las tendencias de precios de las propiedades.
Este método evita los problemas legales relacionados con la operación de bienes raíces. Parcl ha recibido inversiones de varias empresas conocidas, pero la atención y la participación del mercado siguen siendo bajas, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que el diseño del producto es maduro y el equipo está promoviendo activamente, Parcl sigue manteniendo un bajo nivel de atención en el mercado, lo que podría indicar que el mercado de criptomonedas aún no está listo para recibir productos de índices inmobiliarios.
Reinno
Reinno se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022, pero introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que valen la pena mencionar.
El primero es un servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas. Los propietarios pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno, y tras la aprobación, crear una empresa de propósito especial. Reinno crea contratos inteligentes para los tokens de propiedad, y los propietarios pueden usar los tokens como garantía para obtener préstamos.
El segundo es el financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compren una casa con un préstamo bancario, pueden tokenizar la propiedad para financiarla. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo bancario y luego se reembolsan al protocolo a una tasa de interés fija.
El modelo operativo de Reinno presenta riesgos evidentes, como la dificultad para responsabilizar a los prestatarios en caso de incumplimiento, así como el problema de "doble gasto" que surge de la transferencia de la propiedad inmobiliaria. Estos riesgos podrían ser una de las razones por las que el proyecto deje de operar.
Conclusión
Los RWA en bienes raíces son un concepto relativamente nuevo, que aún no ha establecido una escala de mercado clara ni generado proyectos líderes. La escala de los proyectos existentes y la base de usuarios son pequeñas. Este campo necesita una operación estrictamente conforme y un marco legal maduro.
Algunos proyectos adoptan una estructura de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir riesgos. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de los RWA inmobiliarios, aún se requiere progreso legislativo y cumplimiento operativo.
En cuanto a la regulación, actualmente no existe un marco claro y coherente para los RWA inmobiliarios. Las diferentes instituciones tienen discrepancias en la clasificación de los tokens, lo que resulta en reglas poco claras y un proceso confuso, amenazando a los inversores y poniendo en riesgo la viabilidad a largo plazo.
A pesar de la confusión regulatoria, varias empresas reconocidas están intentando el RWA inmobiliario, y algunos proyectos han demostrado su viabilidad de manera preliminar. Con la mejora del marco legal, se espera que el RWA inmobiliario experimente un desarrollo próspero.
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OvertimeSquid
· 07-25 16:04
¿Ha vuelto la especulación sobre infraestructuras?
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ProposalDetective
· 07-24 07:34
La regulación no es suficiente para que funcione.
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MetaMaskVictim
· 07-24 07:25
Sigue teniendo cuidado al moler.
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OnchainGossiper
· 07-24 07:19
¿Regulación? ¿Quién puede controlar la billetera de los tontos?
Análisis de proyectos RWA en el sector inmobiliario: oportunidades y desafíos coexistentes, el desarrollo futuro aún necesita el apoyo de la regulación
Activos del mundo real en bienes raíces ( RWA ) investigación del proyecto
Los activos del mundo real no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya existían al menos desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores eran similares al concepto de RWA de hoy. Sin embargo, debido a la falta de madurez regulatoria y la falta de rendimientos significativos, estos intentos tempranos no lograron desarrollarse adecuadamente.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno superaron las tasas de interés de los préstamos de stablecoins criptográficas. Por lo tanto, tokenizar los bonos del gobierno de Estados Unidos como activos del mundo real (RWA) resulta más atractivo para la industria criptográfica. Algunos proyectos DeFi maduros e instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, ha surgido una pequeña cantidad de proyectos RWA en el sector inmobiliario, con el objetivo de expandir el mercado de inversiones inmobiliarias, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada. Este estudio analizará las ventajas y desventajas de diseño de estos proyectos y su mercado potencial, centrándose principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Los datos de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario que cotiza en Norteamérica es de 1.3 billones de dólares, mientras que a nivel mundial es de 2.66 billones de dólares.
Los objetivos clave del mercado inmobiliario tokenizado incluyen: crear productos de inversión diversificados y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, aumentar la liquidez y el valor de los activos. Las principales formas de expresión son:
La tokenización de bienes raíces también puede aumentar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT) son similares a los Activos Reales en Bienes Raíces (RWA) en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ya que ambos reducen las barreras de entrada y mejoran la liquidez. Sin embargo, los REIT generalmente no ofrecen gestión ni propiedad, manteniendo una operación centralizada. A pesar de esto, el marco regulatorio de los REIT puede servir como referencia para los proyectos de RWA.
Según las observaciones, los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener las siguientes características:
Ventajas:
Desventajas:
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA en bienes raíces, enfocado en tokenizar propiedades residenciales en EE. UU. para la inversión minorista a través de blockchain.
RealT compra viviendas y las tokeniza legalmente, delegando la gestión a un tercero. Los alquileres, después de deducir los gastos, se distribuyen entre los poseedores de tokens. RealT se encarga de la tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee la propiedad. Los poseedores reciben mensualmente el alquiler de la vivienda, debiendo deducir la reserva para mantenimiento y la tarifa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en un lugar determinado, el valor total es de 323,020 dólares, cada token cuesta 52.10 dólares, y se emitirán 6,200 tokens. La renta mensual es de 2,600 dólares, y después de deducir los gastos, la ganancia neta es de 1,978 dólares, lo que equivale a 23,736 dólares anuales. Cada token recibe 3.83 dólares, con una tasa de interés anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado un 100% de tokens, sin necesidad de co-inversión, manteniendo un modelo casi sin riesgo. La entidad gestora obtiene ingresos de los alquileres y tarifas de mantenimiento, y la plataforma solo cobra un 2% de tarifa de tokenización.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también presenta desafíos. Si los inversores tienen participaciones demasiado pequeñas, los costos de gestión pueden no ser sostenibles. Puede existir un conflicto de intereses entre RealT y los inversores.
El análisis muestra que aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% supera esta cantidad. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, un mercado de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores.
Según los datos de transacciones, RealT ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma son aproximadamente del 2.5% al 3% de los alquileres, lo que equivale a ingresos de 150K a 180K dólares en los últimos dos años.
La estructura de la empresa RealT incluye una entidad operativa central, una empresa matriz de bienes raíces y subsidiarias correspondientes a cada propiedad, con el objetivo de aislar riesgos.
Parcl
Parcl es una plataforma DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Utiliza una estructura AMM para activos sintéticos relacionados con el mercado inmobiliario y crea índices de propiedades en áreas específicas. Los inversores pueden especular sobre las tendencias de precios de las propiedades.
Este método evita los problemas legales relacionados con la operación de bienes raíces. Parcl ha recibido inversiones de varias empresas conocidas, pero la atención y la participación del mercado siguen siendo bajas, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que el diseño del producto es maduro y el equipo está promoviendo activamente, Parcl sigue manteniendo un bajo nivel de atención en el mercado, lo que podría indicar que el mercado de criptomonedas aún no está listo para recibir productos de índices inmobiliarios.
Reinno
Reinno se lanzó en 2020 y dejó de operar en 2022, pero introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que valen la pena mencionar.
El primero es un servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas. Los propietarios pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno, y tras la aprobación, crear una empresa de propósito especial. Reinno crea contratos inteligentes para los tokens de propiedad, y los propietarios pueden usar los tokens como garantía para obtener préstamos.
El segundo es el financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compren una casa con un préstamo bancario, pueden tokenizar la propiedad para financiarla. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo bancario y luego se reembolsan al protocolo a una tasa de interés fija.
El modelo operativo de Reinno presenta riesgos evidentes, como la dificultad para responsabilizar a los prestatarios en caso de incumplimiento, así como el problema de "doble gasto" que surge de la transferencia de la propiedad inmobiliaria. Estos riesgos podrían ser una de las razones por las que el proyecto deje de operar.
Conclusión
Los RWA en bienes raíces son un concepto relativamente nuevo, que aún no ha establecido una escala de mercado clara ni generado proyectos líderes. La escala de los proyectos existentes y la base de usuarios son pequeñas. Este campo necesita una operación estrictamente conforme y un marco legal maduro.
Algunos proyectos adoptan una estructura de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir riesgos. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de los RWA inmobiliarios, aún se requiere progreso legislativo y cumplimiento operativo.
En cuanto a la regulación, actualmente no existe un marco claro y coherente para los RWA inmobiliarios. Las diferentes instituciones tienen discrepancias en la clasificación de los tokens, lo que resulta en reglas poco claras y un proceso confuso, amenazando a los inversores y poniendo en riesgo la viabilidad a largo plazo.
A pesar de la confusión regulatoria, varias empresas reconocidas están intentando el RWA inmobiliario, y algunos proyectos han demostrado su viabilidad de manera preliminar. Con la mejora del marco legal, se espera que el RWA inmobiliario experimente un desarrollo próspero.