crvUSD enfrenta la presión de desanclaje, el fundador de Curve propone un plan de ajuste de la Tasa de interés

Recientemente, tras el GHO de Aave, el crvUSD de Curve también enfrenta una ligera presión de desacoplamiento. Para abordar esta situación, el fundador de Curve, Michael, propuso el 21 de noviembre en el foro de gobernanza una propuesta destinada a aumentar drásticamente la tasa de interés base del crvUSD, para que su precio regrese a 1 USD. La propuesta fue votada en Curve DAO el 28 de noviembre y obtuvo un 100% de apoyo.

Los datos muestran que en los últimos 7 días, el precio más bajo de crvUSD fue de aproximadamente 0.99 USD, y actualmente ha vuelto a 0.996 USD. Como una moneda estable anclada suavemente al dólar, la volatilidad del precio de crvUSD ha llamado la atención del mercado. Cuando el precio cae por debajo de 1 USD, aunque hay arbitrajistas que compran a la espera de un repunte, esta estrategia no siempre es efectiva. Si no se puede mantener la expectativa de anclaje de 1 USD, los usuarios podrían tener preocupaciones sobre mantener esta moneda estable a largo plazo.

La propuesta presentada por Michael se centra principalmente en ajustar el multiplicador de la tasa de interés de todos los mercados de crvUSD, con el fin de optimizar el anclaje de crvUSD al USD y la salud general del mercado de préstamos. Específicamente, la propuesta sugiere aumentar la tasa de interés base del mercado de ETH y BTC no staked del 5.8% al 11%, mientras que la tasa de interés base del ETH staked se incrementaría del 8.6% al 15%.

crvUSD utiliza un mecanismo de tasa de interés dinámica, que ajusta automáticamente la tasa según las condiciones del mercado. La fórmula de la tasa de interés considera factores como la tasa de interés base, el grado de desvinculación y la proporción de deuda del PegKeeper. Una vez que la propuesta entre en vigor, y manteniendo constantes otros parámetros, se espera que la tasa de interés de préstamos de ETH aumente al 13.2%, mientras que la tasa de interés de préstamos de wstETH aumentará al 19.7%.

Este ajuste se espera que produzca los siguientes efectos:

1. Aumentar la tasa de interés del préstamo de crvUSD;
2. Bajo la presión de altas tasas de interés, los usuarios de préstamos pueden comprar crvUSD para pagar sus préstamos;
3. El precio de crvUSD ha subido, reduciendo o eliminando el aumento de la Tasa de interés causado por el desacoplamiento;
4. PegKeeper comienza a generar deudas, la tasa de interés de préstamo de crvUSD se espera que baje por debajo de la tasa de interés base.

Si crvUSD logra volver a anclarse en 1 USD, su tasa de interés de préstamo real estará determinada principalmente por la situación de deuda de PegKeeper. Para ETH y BTC no apostados, el rango de tasas de interés es del 0.07% al 11%; para ETH apostado, el rango de tasas de interés es del 0.1% al 15%.

PegKeeper es un contrato diseñado para gestionar la deuda de crvUSD, manteniendo la estabilidad del precio mediante transacciones con stablecoins de primera línea (como USDC, USDT, TUSD, DAI). Cuando el precio de crvUSD se desvía del objetivo, PegKeeper ajusta la oferta y la demanda mediante la acuñación o recompra de crvUSD, y también puede generar ganancias mediante la compra a bajo precio y venta a alto precio.

Actualmente, la propuesta ya ha entrado en vigor y la Tasa de interés por el préstamo de crvUSD contra wstETH ha aumentado al 19.94%. Esto podría motivar a algunos usuarios a reembolsar sus préstamos. Sin embargo, si crvUSD puede mantener su anclaje de 1 USD a largo plazo, si la deuda de PegKeeper aumentará y, por lo tanto, provocará una disminución de la Tasa de interés nuevamente, así como el impacto de estas operaciones en la aplicación de crvUSD, aún necesita ser observado más de cerca.