Bitcoin: ¿activo de refugio o herramienta especulativa?
En los últimos años, la comunidad de criptomonedas ha tenido desacuerdos sobre la posición del Bitcoin. Lo que antes se consideraba un activo de "refugio" parece que hoy está perdiendo esa etiqueta.
Los activos refugio suelen mantener su valor o apreciarse durante períodos de agitación económica, que pueden incluir bonos del gobierno, monedas principales, metales preciosos e incluso acciones de primera línea. Sin embargo, las recientes fricciones comerciales globales y los preocupantes datos económicos han llevado a la caída de los mercados de valores, y Bitcoin tampoco ha escapado a esto, lo que contradice las características de los llamados activos "refugio".
En comparación con el oro, el rendimiento de Bitcoin tampoco ha sido satisfactorio. Los datos muestran que desde principios de este año, el precio del oro ha aumentado aproximadamente un 10%, mientras que Bitcoin ha caído alrededor del 10%. Esta tendencia indica que las criptomonedas parecen ya no ser vistas como una herramienta de refugio eficaz.
Sin embargo, algunos observadores del mercado consideran que este cambio no es completamente inesperado.
El fundador de Heritage Capital, Paul Schatz, declaró que nunca ha considerado el Bitcoin como un activo refugio. Señaló que la volatilidad del Bitcoin es demasiado alta para ser clasificado en la categoría de refugio, aunque cree que los inversores pueden asignar una proporción moderada a este tipo de activos.
El analista jefe de mercado de CMC Markets (Alemania), Jochen Stanzl, también sostiene una opinión similar, considerando que Bitcoin sigue siendo una herramienta especulativa en lugar de un activo refugio. Enfatiza que las inversiones tradicionales en refugio, como el oro, tienen un valor intrínseco y no se devaluarán por completo, mientras que Bitcoin podría caer un 80% durante una gran corrección.
El profesor asistente de finanzas de la Universidad Central de Florida, Buvaneshwaran Venugopal, también cree que las criptomonedas nunca se han convertido realmente en una herramienta de refugio.
Sin embargo, la percepción sobre Bitcoin podría estar cambiando. En 2024, el ETF de Bitcoin lanzado por grandes compañías de gestión de activos amplió su base de poseedores, pero también podría haber cambiado su posicionamiento en el mercado. Hoy en día, Bitcoin se ve más como un activo especulativo o de "apetito por el riesgo", similar a las acciones tecnológicas.
Adam Kobeissi, editor of la Carta Kobeissi, señala que el Bitcoin y todo el mercado de criptomonedas están altamente correlacionados con activos de riesgo, y a menudo presentan una volatilidad inversa con respecto a activos refugio (como el oro). Cree que, a medida que más instituciones participen y se utilice apalancamiento, el futuro del Bitcoin presenta una gran incertidumbre, y su posicionamiento ha cambiado de "oro digital" a un activo más especulativo.
A pesar de que la inclusión de los gigantes financieros tradicionales puede considerarse un refuerzo de la estabilidad de Bitcoin, Venugopal opina que la situación no es tan simple. Señala que esto significa, de hecho, que Bitcoin se asemeja cada vez más a otros activos en los que los inversores institucionales tienden a invertir, siendo más susceptible a las transacciones convencionales y las estrategias de retroceso.
Crypto es Macro Ahora. La autora de la comunicación, Noelle Acheson, presenta un punto de vista diferente. Ella argumenta que los activos de refugio son esencialmente activos a largo plazo, y que las fluctuaciones a corto plazo no pueden definir sus características. La clave está en si Bitcoin puede mantener a largo plazo su valor frente a la moneda fiat, y de hecho, ya lo ha hecho. Acheson señala que en casi cualquier período de cuatro años, el rendimiento de Bitcoin ha superado al del oro y las acciones estadounidenses.
Acheson explicó además que Bitcoin ha tenido una doble naturaleza: es un activo de riesgo a corto plazo, sensible a las expectativas de liquidez y al sentimiento general, y al mismo tiempo es un medio de almacenamiento de valor a largo plazo. Esta dualidad permite que Bitcoin desempeñe diferentes roles en distintos entornos de mercado.
Hay opiniones que sostienen que Bitcoin puede actuar como un refugio frente a ciertos eventos específicos, mientras que no lo hace ante otros. Por ejemplo, el oro puede ser una herramienta de cobertura contra problemas geopolíticos (como las guerras comerciales), mientras que tanto Bitcoin como el oro pueden servir como herramientas de cobertura contra la inflación.
Sin embargo, también hay quienes cuestionan la efectividad del Bitcoin como herramienta de cobertura contra la inflación. La turbulencia del mercado de criptomonedas en 2022, incluyendo el colapso de empresas como FTX, debilitó gravemente este argumento. En cuanto a si el Bitcoin puede cubrir el riesgo del dólar y de los bonos del Estado, aunque esto es posible, parece que más bien existe en escenarios extremos.
A pesar de la reciente corrección, muchos de los fundamentos de Bitcoin siguen siendo positivos. El entorno político que apoya las criptomonedas, el aumento de la inversión institucional y la expansión de la adopción de criptomonedas brindan apoyo a su desarrollo a largo plazo.
El principal problema al que se enfrentan actualmente los participantes del mercado es encontrar el próximo catalizador clave que impulse el aumento. El comportamiento de los comerciantes a corto plazo a menudo determina el precio final; si están saliendo de activos de riesgo, el Bitcoin puede mostrar debilidad.
En general, el mercado está pasando por un período de lucha. La reaparición de la presión inflacionaria y la desaceleración del crecimiento económico han afectado gravemente las expectativas del mercado, lo que también se refleja en el precio de Bitcoin. Teniendo en cuenta las perspectivas económicas actuales, así como las propiedades duales de Bitcoin como activo de riesgo y activo refugio a largo plazo, su desempeño sigue siendo relativamente estable.
Con la continua evolución del entorno del mercado, el papel del Bitcoin podría ajustarse aún más. Los inversores deben prestar especial atención a las tendencias macroeconómicas, los cambios en el entorno regulatorio y el nivel de participación institucional para comprender y aprovechar mejor el papel potencial del Bitcoin en sus carteras.
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Controversia sobre la ubicación de Bitcoin: la transformación de un activo de refugio a una herramienta de especulación
Bitcoin: ¿activo de refugio o herramienta especulativa?
En los últimos años, la comunidad de criptomonedas ha tenido desacuerdos sobre la posición del Bitcoin. Lo que antes se consideraba un activo de "refugio" parece que hoy está perdiendo esa etiqueta.
Los activos refugio suelen mantener su valor o apreciarse durante períodos de agitación económica, que pueden incluir bonos del gobierno, monedas principales, metales preciosos e incluso acciones de primera línea. Sin embargo, las recientes fricciones comerciales globales y los preocupantes datos económicos han llevado a la caída de los mercados de valores, y Bitcoin tampoco ha escapado a esto, lo que contradice las características de los llamados activos "refugio".
En comparación con el oro, el rendimiento de Bitcoin tampoco ha sido satisfactorio. Los datos muestran que desde principios de este año, el precio del oro ha aumentado aproximadamente un 10%, mientras que Bitcoin ha caído alrededor del 10%. Esta tendencia indica que las criptomonedas parecen ya no ser vistas como una herramienta de refugio eficaz.
Sin embargo, algunos observadores del mercado consideran que este cambio no es completamente inesperado.
El fundador de Heritage Capital, Paul Schatz, declaró que nunca ha considerado el Bitcoin como un activo refugio. Señaló que la volatilidad del Bitcoin es demasiado alta para ser clasificado en la categoría de refugio, aunque cree que los inversores pueden asignar una proporción moderada a este tipo de activos.
El analista jefe de mercado de CMC Markets (Alemania), Jochen Stanzl, también sostiene una opinión similar, considerando que Bitcoin sigue siendo una herramienta especulativa en lugar de un activo refugio. Enfatiza que las inversiones tradicionales en refugio, como el oro, tienen un valor intrínseco y no se devaluarán por completo, mientras que Bitcoin podría caer un 80% durante una gran corrección.
El profesor asistente de finanzas de la Universidad Central de Florida, Buvaneshwaran Venugopal, también cree que las criptomonedas nunca se han convertido realmente en una herramienta de refugio.
Sin embargo, la percepción sobre Bitcoin podría estar cambiando. En 2024, el ETF de Bitcoin lanzado por grandes compañías de gestión de activos amplió su base de poseedores, pero también podría haber cambiado su posicionamiento en el mercado. Hoy en día, Bitcoin se ve más como un activo especulativo o de "apetito por el riesgo", similar a las acciones tecnológicas.
Adam Kobeissi, editor of la Carta Kobeissi, señala que el Bitcoin y todo el mercado de criptomonedas están altamente correlacionados con activos de riesgo, y a menudo presentan una volatilidad inversa con respecto a activos refugio (como el oro). Cree que, a medida que más instituciones participen y se utilice apalancamiento, el futuro del Bitcoin presenta una gran incertidumbre, y su posicionamiento ha cambiado de "oro digital" a un activo más especulativo.
A pesar de que la inclusión de los gigantes financieros tradicionales puede considerarse un refuerzo de la estabilidad de Bitcoin, Venugopal opina que la situación no es tan simple. Señala que esto significa, de hecho, que Bitcoin se asemeja cada vez más a otros activos en los que los inversores institucionales tienden a invertir, siendo más susceptible a las transacciones convencionales y las estrategias de retroceso.
Crypto es Macro Ahora. La autora de la comunicación, Noelle Acheson, presenta un punto de vista diferente. Ella argumenta que los activos de refugio son esencialmente activos a largo plazo, y que las fluctuaciones a corto plazo no pueden definir sus características. La clave está en si Bitcoin puede mantener a largo plazo su valor frente a la moneda fiat, y de hecho, ya lo ha hecho. Acheson señala que en casi cualquier período de cuatro años, el rendimiento de Bitcoin ha superado al del oro y las acciones estadounidenses.
Acheson explicó además que Bitcoin ha tenido una doble naturaleza: es un activo de riesgo a corto plazo, sensible a las expectativas de liquidez y al sentimiento general, y al mismo tiempo es un medio de almacenamiento de valor a largo plazo. Esta dualidad permite que Bitcoin desempeñe diferentes roles en distintos entornos de mercado.
Hay opiniones que sostienen que Bitcoin puede actuar como un refugio frente a ciertos eventos específicos, mientras que no lo hace ante otros. Por ejemplo, el oro puede ser una herramienta de cobertura contra problemas geopolíticos (como las guerras comerciales), mientras que tanto Bitcoin como el oro pueden servir como herramientas de cobertura contra la inflación.
Sin embargo, también hay quienes cuestionan la efectividad del Bitcoin como herramienta de cobertura contra la inflación. La turbulencia del mercado de criptomonedas en 2022, incluyendo el colapso de empresas como FTX, debilitó gravemente este argumento. En cuanto a si el Bitcoin puede cubrir el riesgo del dólar y de los bonos del Estado, aunque esto es posible, parece que más bien existe en escenarios extremos.
A pesar de la reciente corrección, muchos de los fundamentos de Bitcoin siguen siendo positivos. El entorno político que apoya las criptomonedas, el aumento de la inversión institucional y la expansión de la adopción de criptomonedas brindan apoyo a su desarrollo a largo plazo.
El principal problema al que se enfrentan actualmente los participantes del mercado es encontrar el próximo catalizador clave que impulse el aumento. El comportamiento de los comerciantes a corto plazo a menudo determina el precio final; si están saliendo de activos de riesgo, el Bitcoin puede mostrar debilidad.
En general, el mercado está pasando por un período de lucha. La reaparición de la presión inflacionaria y la desaceleración del crecimiento económico han afectado gravemente las expectativas del mercado, lo que también se refleja en el precio de Bitcoin. Teniendo en cuenta las perspectivas económicas actuales, así como las propiedades duales de Bitcoin como activo de riesgo y activo refugio a largo plazo, su desempeño sigue siendo relativamente estable.
Con la continua evolución del entorno del mercado, el papel del Bitcoin podría ajustarse aún más. Los inversores deben prestar especial atención a las tendencias macroeconómicas, los cambios en el entorno regulatorio y el nivel de participación institucional para comprender y aprovechar mejor el papel potencial del Bitcoin en sus carteras.