"La economía de Trump" imprimirá grandes cantidades de dinero, es solo cuestión de tiempo para que Bitcoin llegue a 1 millón de dólares.

¿Cuál crees que será el precio de Bitcoin el 31 de diciembre de 2024? ¿Más de 100,000 dólares o menos de 100,000 dólares?

En China hay una famosa frase: "No importa si es un gato negro o un gato blanco, el que puede atrapar ratones es un buen gato."

Voy a llamar a las políticas implementadas por el presidente Trump después de ser elegido como "capitalismo americano con características chinas".

Las élites que dominan Estados Unidos no se preocupan de si el sistema económico es el capitalismo, el socialismo o el fascismo; solo les importa si las políticas implementadas contribuyen a mantener su poder. Estados Unidos dejó de ser puramente capitalista ya a principios del siglo XIX. El capitalismo significa que cuando los ricos toman decisiones equivocadas, pierden dinero. Esta situación fue prohibida desde la creación del sistema de la Reserva Federal de EE. UU. en 1913. Con el impacto de la privatización de las ganancias y la socialización de las pérdidas en el país, y la extrema división de clases creada entre las "personas "despreciables" o "de bajos recursos" que viven en el interior y las élites costeras nobles y respetadas, el presidente Roosevelt tuvo que corregir la dirección, otorgando a los pobres algunas migajas a través de su política del "Nuevo Trato". Luego, al igual que en la actualidad, la expansión de la ayuda gubernamental a los rezagados no fue una política bienvenida por los llamados capitalistas ricos.

Desde el socialismo extremo (en 1944, se aumentó la tasa impositiva marginal máxima al 94% para ingresos superiores a 200,000 dólares) hasta el socialismo empresarial sin restricciones, esta transformación comenzó en la década de 1980 bajo la presidencia de Reagan. Posteriormente, el banco central inyectó fondos en la industria de servicios financieros mediante la impresión de dinero, con la esperanza de que la riqueza fluyera gradualmente de arriba hacia abajo; esta política económica neoliberal continuó hasta la pandemia de COVID-19 en 2020. El presidente Trump, al enfrentar la crisis, mostró el espíritu rooseveltiano que llevaba dentro; fue la primera vez desde el New Deal que se distribuyó la mayor cantidad de fondos directamente a toda la población. Estados Unidos imprimió el 40% de los dólares globales entre 2020 y 2021. Trump inició la distribución de "cheques de estímulo", y el presidente Biden continuó con esta popular política durante su mandato. Al evaluar el impacto del balance de activos y pasivos del gobierno, aparecieron algunos fenómenos peculiares entre 2008 y 2020 y entre 2020 y 2022.

Desde 2009 hasta el segundo trimestre de 2020, fue el período de auge de la llamada "economía del goteo", en el cual el crecimiento económico dependía principalmente de la política de impresión de dinero de los bancos centrales, comúnmente conocida como flexibilización cuantitativa (QE). Como puede ver, la tasa de crecimiento de la economía (PIB nominal) es inferior a la tasa de acumulación de la deuda nacional. En otras palabras, los ricos utilizan los fondos que reciben del gobierno para comprar activos. Este tipo de transacciones no ha generado actividad económica sustancial. Por lo tanto, proporcionar billones de dólares a los ricos poseedores de activos financieros a través de la deuda ha aumentado la relación entre la deuda y el PIB nominal.

Desde el segundo trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023, los presidentes Trump y Biden tomaron enfoques diferentes. Sus departamentos del tesoro emitieron deuda comprada por la Reserva Federal a través de una expansión cuantitativa (QE), pero esta vez no se envió a los ricos, sino que se enviaron cheques directamente a cada ciudadano. Los pobres efectivamente recibieron efectivo en sus cuentas bancarias. Claramente, el CEO de un gran banco se benefició bastante de las tarifas de transferencia del gobierno... Se le conoce como el Li Ka-shing de Estados Unidos, no puedes evitar pagarle tarifas. Los pobres son pobres porque gastan todo su dinero en la compra de bienes y servicios, y durante este período, realmente lo hicieron. Con la velocidad de circulación del dinero acelerándose significativamente, el crecimiento económico fue rápido. Es decir, 1 dólar de deuda generó más de 1 dólar de actividad económica. Por lo tanto, la relación entre la deuda de Estados Unidos y el PIB nominal disminuyó mágicamente.

Sin embargo, la inflación ha empeorado, ya que el aumento en la oferta de bienes y servicios no ha seguido el crecimiento del poder adquisitivo obtenido por las personas a través de la deuda gubernamental. Los ricos que poseen bonos del gobierno están descontentos con estas políticas populistas. Estos ricos han experimentado el peor rendimiento total desde 1812. Para contrarrestar esto, enviaron al presidente de la Reserva Federal, Powell, quien comenzó a aumentar las tasas de interés a principios de 2022 para controlar la inflación, mientras que la población esperaba otra ronda de cheques de estímulo, pero tales políticas han sido prohibidas. La secretaria del Tesoro de EE. UU., Yellen, intervino para contrarrestar el impacto del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. Agotó las instalaciones de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal al cambiar la emisión de deuda de bonos a largo plazo a billetes a corto plazo. Esto inyectó casi 2.5 billones de dólares en estímulo fiscal al mercado, beneficiando principalmente a aquellos que poseen activos financieros; el mercado de activos prosperó como resultado. Al igual que después de 2008, los rescates gubernamentales de estos ricos no han generado actividad económica real, y la relación entre la deuda de EE. UU. y el PIB nominal ha comenzado a aumentar nuevamente.

¿El gabinete que asumirá Trump ha aprendido de la historia económica reciente de Estados Unidos? Creo que sí.

Una persona que es ampliamente considerada como un candidato para reemplazar a Yellen como Secretario del Tesoro de EE. UU., ha dado muchos discursos sobre cómo "reparar" América. Sus discursos y artículos de opinión detallan cómo ejecutar el "Plan América Primero" de Trump, un plan que es bastante similar a la estrategia de desarrollo de China (que comenzó en la década de 1980 durante la era de Deng Xiaoping y continúa hasta hoy). El plan tiene como objetivo impulsar el regreso de industrias clave (como la construcción naval, fábricas de semiconductores, fabricación de automóviles, etc.) a través de créditos fiscales y subsidios proporcionados por el gobierno, promoviendo así el crecimiento del PIB nominal. Las empresas elegibles podrán obtener préstamos bancarios a bajo interés. Los bancos nuevamente estarán dispuestos a otorgar préstamos a estas empresas que operan realmente, ya que su rentabilidad está garantizada por el gobierno de EE. UU. A medida que las empresas expanden sus operaciones en Estados Unidos, necesitarán contratar trabajadores estadounidenses. Que los estadounidenses comunes obtengan trabajos con salarios más altos significa un aumento en el gasto de consumo. Si Trump limita la inmigración de ciertos países, estos efectos serán aún más pronunciados. Estas medidas estimulan la actividad económica, y el gobierno obtiene ingresos a través de impuestos sobre las ganancias corporativas y el ingreso personal. Para apoyar estos planes, el déficit gubernamental necesita mantenerse en niveles altos, y el Tesoro recauda fondos vendiendo bonos a los bancos. Debido a que la Reserva Federal o los legisladores han suspendido la tasa de apalancamiento adicional, los bancos ahora pueden volver a apalancar su balance. Los ganadores son los trabajadores comunes, las empresas que producen productos y servicios "calificados", y el gobierno de EE. UU., cuya relación deuda/PIB nominal está disminuyendo. Esta política equivale a una súper flexibilización cuantitativa para los pobres.

Suena muy bien. ¿Quién estaría en contra de esta próspera era estadounidense?

Los perdedores son aquellos que poseen bonos a largo plazo o depósitos de ahorro, ya que el rendimiento de estas herramientas se mantendrá deliberadamente por debajo de la tasa de crecimiento nominal de la economía estadounidense. Si tu salario no puede seguir el ritmo de niveles más altos de inflación, también te verás afectado. Es notable que unirte a un sindicato se ha vuelto popular nuevamente. "4 y 40" se ha convertido en el nuevo lema, es decir, un aumento del 40% para los trabajadores en los próximos cuatro años, lo que equivale a un aumento del 10% cada año, para motivarlos a seguir trabajando.

Para aquellos lectores que se consideran ricos, no se preocupen. Aquí hay una guía de inversión. No es un consejo financiero; solo estoy compartiendo lo que hago en mi cartera personal. Cada vez que se aprueba un proyecto de ley y se asignan fondos a una industria específica, léanlo detenidamente y luego inviertan en acciones de esos sectores. En lugar de depositar fondos en bonos del gobierno o en cuentas bancarias, compren oro (como un refugio contra la represión financiera para la generación del baby boom) o Bitcoin (como un refugio contra la represión financiera para la generación milenaria).

Evidentemente, mi cartera prioriza Bitcoin, otras criptomonedas y acciones de empresas relacionadas con criptomonedas, seguido de oro guardado en la caja fuerte, y finalmente acciones. Mantendré una pequeña cantidad de efectivo en un fondo del mercado monetario para pagar mis facturas diarias.

En el resto de este artículo, explicaré cómo las políticas de expansión cuantitativa de los ricos y los pobres afectan el crecimiento económico y la oferta monetaria. Luego, preveré cómo la exención de la tasa de apalancamiento suplementario (SLR) permitirá nuevamente la expansión cuantitativa ilimitada para los pobres. En la última parte, presentaré un nuevo índice para rastrear la oferta de crédito bancario en Estados Unidos y mostraré cómo Bitcoin se desempeña mejor que todos los demás activos después de ajustar según la oferta de crédito bancario.

suministro de moneda

Imagina que eres Powell durante la crisis bancaria en Estados Unidos en marzo de 2023. Para desahogarse, Powell se dirige a un club en Park Avenue, Nueva York, para jugar squash con un viejo amigo que tiene una fortuna de más de mil millones. El amigo de Powell está muy ansioso.

Este amigo, al que llamaremos Kevin, es un veterano en el mundo financiero, y dijo: "Jay, tal vez tenga que vender la casa de Hampton. Todo mi dinero está en un banco, y evidentemente mi saldo supera el límite de la aseguradora federal de depósitos. Necesitas ayudarme. Sabes lo difícil que es para un conejo tener que quedarse en la ciudad un día durante el verano."

Jay respondió: "No te preocupes, lo resolveré. Realizaré una expansión cuantitativa de dos billones de dólares. Esto se anunciará el domingo por la noche. Sabes que la Reserva Federal siempre te apoya. Sin tu contribución, ¿quién sabe cómo sería Estados Unidos? Imagina, si Trump tuviera que asumir el poder de nuevo debido a la crisis financiera que Biden tendría que enfrentar. Aún recuerdo que a principios de los 80, Trump se llevó a mi novia en un restaurante, fue realmente frustrante."

La Reserva Federal creó un programa de financiamiento a plazo bancario, que es diferente de la flexibilización cuantitativa directa, para abordar la crisis bancaria. Pero permítanme aquí hacer un pequeño ajuste artístico. Ahora, veamos cómo la flexibilización cuantitativa de 2 billones de dólares afecta la oferta monetaria. Todos los números estarán en miles de millones.

1. La Reserva Federal compró bonos del gobierno por un valor de 200 mil millones de dólares a una empresa de gestión de activos y pagó a través de reservas. Un gran banco actuó como intermediario en esta transacción. Este banco recibió 200 mil millones de dólares en reservas y acreditó 200 mil millones de dólares en depósitos a la empresa de gestión de activos. La política de expansión cuantitativa de la Reserva Federal permitió que los bancos crearan depósitos, que finalmente se convirtieron en moneda.

2. La compañía de gestión de activos que ha perdido bonos del gobierno necesita reinvertir esos fondos en otros activos que generen intereses. El director ejecutivo de la compañía generalmente solo colabora con líderes de la industria, y en este momento, está muy interesado en el campo de la tecnología. Una nueva aplicación de red social llamada Anaconda está construyendo una comunidad de usuarios para compartir fotos subidas por los usuarios. Anaconda se encuentra en una etapa de crecimiento, y la compañía de gestión de activos está encantada de comprar sus bonos por un valor de 200 mil millones de dólares.

3. Anaconda se ha convertido en un actor importante en el mercado de capitales de EE. UU. Han logrado atraer a un grupo de usuarios masculinos de entre 18 y 45 años, haciéndolos adictos a esta aplicación. Debido a que estos usuarios han reducido su tiempo de lectura y han optado por pasar tiempo navegando en la aplicación, su productividad ha disminuido significativamente. Anaconda financia la recompra de acciones mediante la emisión de deuda para optimizar impuestos, de modo que no necesitan repatriar las ganancias retenidas en el extranjero. La reducción en la cantidad de acciones no solo eleva el precio de las acciones, sino que también aumenta las ganancias por acción, ya que el denominador se reduce. Por lo tanto, los inversores pasivos en índices, como las compañías de gestión de activos, tienden a comprar sus acciones. El resultado es que, después de vender sus acciones, los ricos tienen 200 mil millones de dólares adicionales en sus cuentas bancarias.

4. Los adinerados accionistas de Anaconda no tienen una necesidad urgente de usar estos fondos en este momento. Una conocida galería organizó una gran fiesta en la feria de arte Art Basel en Miami. En la fiesta, los ricos decidieron comprar las últimas obras de arte para elevar su prestigio como coleccionistas de arte serios, al mismo tiempo que dejaban una profunda impresión en las bellezas del stand.