Autor: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; Traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
El monto de inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) se aproxima a 13 billones de dólares. Estos ETF reflejan el índice S&P 500. Hay ETF de oro, ETF de bitcoin e incluso ETF veganos. ¿Cómo se ha vuelto tan grande y diverso este mercado? ¿Y qué incluye?
Según un estudio de Bloomberg Industry Research, el ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock (ETHA) alcanzó un volumen de transacciones de 248 millones de dólares, estableciendo uno de los récords más altos de volumen de transacciones en el primer día de la historia. Fotógrafo: Victor J. Blue/Bloomberg
En el podcast de hoy, continuamos invitando a Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence y coanfitrión del podcast Trillions. Él le contó al anfitrión David Gura sobre este inesperado dúo, que creó el primer ETF de la historia como un último intento de salvar a la bolsa en apuros. Mientras tanto, Katie Greifeld, coanfitriona de Bloomberg ETF IQ y Money Stuff, analizó el actual mercado en auge y esbozó qué ETFs son inversiones seguras y cuáles es mejor evitar.
A continuación se presenta el registro de la conversación:
David Gura: Sarah.
Sarah Holder: David.
**Gura：**Hoy quiero que vengas conmigo al estudio, porque tengo que preguntarte sobre los ETF y lo que sabes de ellos.
**Holder：**Está bien, ETF... Creo que normalmente escucho que no hay que esforzarse en investigar todas estas acciones.
**Gura：**Mm.
Titular: Solo tienes que encontrar un ETF y poner todo tu dinero en la canasta del ETF.
Dave Nadig: Estas cosas realmente pueden cambiar la forma en que pensamos sobre la inversión.
Zachary Mider: Tenemos una gran brecha, aprovechemos esto de manera nueva y creativa.
Emily Graffeo:** Así que en los últimos seis meses, el 94% de los ETF han tenido rendimientos positivos.**
**Mider：**Sabes que esto es una gran ventaja fiscal para muchas personas.
**Gura：**Pero, Sarah, para ser honesto, no estoy completamente seguro de cómo funcionan y por qué son tan populares.
Holder: Sí, tampoco estoy seguro de por qué son una inversión tan buena, David. ¿Qué hay dentro de ellas? ¿En qué se diferencian de los fondos mutuos o de los fondos indexados?
**Gura：**Estas son muy buenas preguntas, Sarah, yo también tengo la misma pregunta.
**Holder：**Gracias a Dios, lo necesito.
Gura： Esta es nuestra serie, en la que analizaremos periódicamente la mayor parte del sistema financiero. Veremos cómo se forman y qué significan para todos nosotros, incluso si eres un experto financiero.
**Holder：**o, si solo quieres saber más sobre lo que realmente hay en tu cartera.
Gura: ¡Garantizo que todos obtendrán algo!
Holder: Soy Sarah Holder.
Gura: Soy David Gura. El fondo cotizado en bolsa (ETF) es una de las estrellas en el mundo de las inversiones hoy en día. Tienen el estatus de Meryl Streep: son respetados, queridos y... adorados por los inversores profesionales y los inversores aficionados.
Desde su creación hace más de 30 años, los ETF se han convertido en una de las inversiones más populares del mundo. Pero para entender cómo han crecido y evolucionado los ETF, primero es necesario conocer su origen.
En Bloomberg, tenemos la suerte de contar con un experto en ETF que ha estado reportando sobre ETF durante décadas: Eric Balchunas.
Eric Balchunas: Soy analista senior de ETF, escribo, analizo y discuto sobre ETFs, y dirijo un equipo de aproximadamente 10 personas en todo el mundo que realizan el mismo trabajo.
Gura：¿Tienes un ETF favorito?
Balchunas: Es difícil elegir un favorito. Sabes que me gusta mucho esto. No diré que es como mis hijos, no llegaré tan lejos.
**Gura：**Eric dijo que el ETF nació en... uno de los períodos más oscuros de Wall Street.
James Limbach： De todos modos, este es el peor día en la historia del mercado de valores.
Balchunas: En el lunes negro de octubre de 1987, el mercado de valores cayó un 24%. Quiero decir, desde el punto de vista porcentual, este es un gran número. Esto equivale a que una cuarta parte del mercado de valores fue borrada.
Limbach: La caída del índice industrial Dow Jones es casi tres veces el récord más alto en un solo día anterior.
**Gura：**Después de esa caída, la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) escribió un informe que analizaba las causas de la caída y ofrecía algunas sugerencias sobre cómo evitar que vuelva a ocurrir.
Eric dijo que la parte media de este informe oculta una suave recomendación de un abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Balchunas：¿Qué pasaría si se nos ocurriera algún tipo de herramienta de cesta de mercado que se comercie en la Bolsa de Nueva York bajo nuestra supervisión?
**Gura：**Los dos traders Nate Most y Steve Bloom no trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York, sino en su competidor, la Bolsa de Valores de Estados Unidos.
Most ya tiene más de 70 años. Es un físico canadiense que sirvió en el ejército.
Balchunas: El compañero de Steve Bloom es como un genio de Harvard, un prodigio, un científico de cohetes, muy bueno en matemáticas y además más joven. Así que son una pareja interesante. Creo que Nate podría ser de dos a tres veces mayor que Steve, pero se llevan muy bien en su colaboración.
**Gura：**El problema está en el lugar donde trabajan:
Balchunas: En ese momento, las bolsas de valores de Estados Unidos no estaban funcionando bien. Estaban en tercer lugar en cuanto a número de cotizaciones y volumen de operaciones, solo superadas por la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq.
Gura: Lo que necesita la Bolsa de Valores de EE. UU. son ventajas, y en ese momento Most y Bloom obtuvieron el informe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Ese extenso informe de análisis post-mortem de 800 páginas sobre el "Lunes Negro".
Balchunas: Bueno, Nate y Steve terminaron de leer este libro, son unos ratones de biblioteca, dijeron, espera un momento. La herramienta de cesta de mercado, la SEC la está solicitando, y podrían aprobarla. Así que hagámoslo. Por lo tanto, no habrá acciones que se coticen aquí. Entonces, ¿por qué no inventamos algo para crear más comercio en nuestra bolsa?
Gura: Así que, comenzaron a intentar diseñar una herramienta de comercio de cestas de mercado: algo que se puede comprar y vender en la bolsa de valores, que funciona de manera similar a las acciones, pero en realidad es una cesta de acciones: una cesta que refleja el mercado.
Balchunas: Esta idea en realidad nació de la mente de algún abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, lo cual es interesante. Esto sentó las bases para que encontraran e inventaran el ETF, porque realmente estaban desesperados.
**Gura：**Pero convertir esta idea en un producto tangible que se pueda comprar y vender no es fácil.
Balchunas: Así que la estrategia de Nate Most es un verdadero golpe de genio, el verdadero secreto del ETF es que recordó su tiempo en el Pacific Exchange, donde tienes algo llamado recibo de mercancía. Un almacén de mercancías es un lugar donde almacenas diferentes productos. Por ejemplo, aceite de soya. Vas allí, pones el aceite de soya en una taquilla. Recibirás un recibo por la cantidad exacta de aceite de soya. Luego, intercambias el recibo, de modo que no tienes que mover grandes cantidades de productos.
Luego, si tienes un montón de recibos y quieres aceite de soja, puedes llevarlos al armario y entonces podrás recuperar el aceite. Así que Nate Most dice, ¿por qué no tenemos recibos, pero para las acciones del índice S&P 500? Ellos se quedarían en este almacén, pero en realidad es un custodio. Luego, obtienes suficientes recibos y puedes recuperar las acciones. Este es el llamado proceso de creación de redención.
Así que, realmente es un genio, porque puede mantener los recibos y se pueden comerciar todo el día sin desordenar los productos. De hecho, están asociados con los bienes físicos en los almacenes bien conocidos.
**Gura：**Nuestra idea es crear un almacén de mercancías para almacenar acciones, bonos o cualquier cosa que desees agrupar. Luego, nacieron los fondos cotizados en bolsa.
El primer ETF fue creado por Nate Most y Steve Bloom, e incluye todas las acciones del índice S&P 500, al que llamaron 'ETF de Certificados de Depósito Standard & Poor's', abreviado como SPDR.
State Street Bank lanzó este ETF en 1993, lo que generó una amplia atención.
Balchunas: Recuerdo que tenían arañas colgando del techo y repartían gorras. Ese día fue muy divertido, sí, negociaron, negociaron un millón de acciones en el primer día.
**Gura：**El primer día se negociaron 1 millón de acciones. Eric dijo que, al final, la inversión en ETF comenzó a duplicarse año tras año. Esto se debe a que la gente comenzó a darse cuenta de que los ETF tienen algunas ventajas reales sobre otras inversiones agrupadas, como los fondos mutuos o los fondos indexados.
Balchunas: En general, son más baratos. Sí. Así que eso es importante. La segunda cosa es que son muy transparentes, sabes, sabes, cómo están cada día, mientras que en otros fondos mutuos y fondos de cobertura, no sabes cada trimestre e incluso no lo sabes en absoluto. Así que la transparencia es buena.
Gura：****¿Cuál es otra gran atracción de los ETF? Impuestos. Los ETF solo tributan al momento de la venta. En cambio, los fondos mutuos tributan cada año. Pero Eric cree que otra gran ventaja de los ETF es que, a diferencia de muchas inversiones en Wall Street, los ETF son muy amigables para el usuario.
Balchunas: Es como si tuvieras una computadora, tu ratón, y sin importar en qué quieras invertir, solo tienes que hacer clic en comprar. Lo obtienes, lo posees. Esto elimina una gran fricción. Es casi como Amazon. Sabes, es rápido, bueno y barato. Es difícil tener estas tres cosas al mismo tiempo.
**Gura：**Hoy, SPDR lanzó, aproximadamente treinta años después, ahora hay miles de ETF, con una inversión que alcanza varios billones de dólares.
Más tarde, proporcionaremos a los usuarios una guía sobre los mejores, peores y más extraños ETF.
**Gura：**Hablando sobre el estado de los ETF, encontramos que hay otra persona en Bloomberg que está muy obsesionada con ellos. Ella es Katie Greifield:
Katie Greifeld: Soy coanfitriona del programa Open Interest en Bloomberg Television. Escribo el boletín ETFIQ para Bloomberg News. También presento el programa de televisión Bloomberg ETFIQ y coanfitro el pódcast Money Stuff junto a Matt Levine.
**Gura：**Katie tiene mucho trabajo……
Greifeld: Estoy muy cansado.
**Gura：**Pero ella está muy interesada en los ETF, así que dejó todo para hablarnos de ellos. Katie, me dijiste que los ETF son tu cosa favorita. Realmente lo son. Explícalo. ¿Por qué es así?
Greifeld: Comencé a informar sobre ETFs en enero de 2020, eh, enero de 2020 fue un momento extraño para entrar en un nuevo campo. Pero lo más emocionante y la razón por la que creo que me gustan los ETFs es que durante este tiempo he visto a esta industria crecer y desarrollarse a una velocidad tan rápida.
David Gura: Déjame entender hasta dónde ha llegado la industria de los ETF.
Greifeld: Esta industria es enorme y sigue creciendo. Por lo tanto, la capitalización de mercado de los ETF que cotizan en EE. UU. es de aproximadamente 9.5 billones de dólares.
**Gura：**billones, comenzando con T.
Greifeld: Oh, sí. Eh, hay aproximadamente 12.8 billones de dólares en todo el mundo.
Gura: Ahora, esto aún no representa ni la mitad del tamaño del mercado de fondos mutuos, que son la opción tradicional para los inversores más conservadores. Pero los ETF están avanzando.
Una gran parte de todo este crecimiento se debe a que los ETF son considerados como inversiones seguras, al igual que los fondos mutuos. Además, con las bajas comisiones de los ETF, son muy atractivos para aquellos que buscan un lugar de ahorro seguro y de bajo costo.
Greifeld: Este es uno de mis gráficos favoritos. Sé que estamos en un podcast, pero si observas el flujo de fondos hacia los ETF y desde los fondos mutuos cada año, notarás que en algunos años, esto es básicamente un juego de suma cero.
**Gura：**Pero no todos los ETF son iguales. Hay ETF de oro, ETF de paladio, ETF de futuros de maíz, y hay un ETF que solo tiene acciones de Nvidia. Ahora, también hay ETF de bitcoin al contado... son uno de los ETF más populares.
Gura: ¿Cómo funcionan? ¿BlackRock compró grandes cantidades de Bitcoin y las mantiene?
Greifeld： Básicamente es así. Eh, encontré útil compararlo con el ETF de oro al contado. Porque el ETF de oro al contado realmente tiene que comprar una gran cantidad de oro.
**Gura：**Debe tener algo tangible como respaldo.
Greifeld: Sí. Hay muchos teóricos de la conspiración que dicen que State Street no puede tener tanto oro. **
Pero ellos realmente lo tienen. Guardan el oro en una bóveda en Londres, justo debajo de la ciudad de Londres. Si miras el ETF de Bitcoin al contado. Realmente tienes empresas como Fidelity, BlackRock que han comprado grandes cantidades de Bitcoin. Lo mismo ocurre con el Ethereum al contado.
**Gura：**De repente se me ocurrió, ¿realmente puedes obtener un ETF que siga cualquier cosa?
Greifeld: Sí, casi. Casi todo en el mundo tiene un ETF.
**Gura：**Cada acción recomendada por Jim Cramer de C-N-B-C tiene un ETF para invertir. Además, existe un rastreador inverso de Cramer que apuesta por todas las acciones seleccionadas por Jim Cramer.
El año pasado, ambas empresas cerraron, pero otras empresas similares surgen cada día. Katie dijo que muchas de estas empresas no están diseñadas para el inversor común, sino que son más adecuadas para los atletas.
Greifeld: NVIDIA: especialmente los ETF de acciones individuales, Tesla, así que definitivamente es interesante ver estas acciones todos los días, ya que han subido miles de veces y luego han bajado miles de veces.
**Gura：**Le pregunté a Katie cuál es el próximo paso para el ETF.
Greifeld: Una conversación interesante que está teniendo lugar en la industria en este momento es si puedes incluir activos privados en un ETF. El mercado privado está muy activo ahora, eh, especialmente para aquellas empresas que ya no están cotizando.
**Gura：**Sin embargo, incluso si la cantidad de ETF aumenta drásticamente, el número de empresas que ganan dinero a partir de ellos sigue concentrándose en algunas empresas conocidas.
Greifeld: La rentabilidad económica de los ETF es muy mala, ya que sus precios suelen ser mucho más baratos que los de los fondos mutuos. Creo que Vanguard es el segundo mayor emisor de ETF, solo detrás de BlackRock, lo cual es muy interesante. Bloomberg Intelligence ha descubierto que sus tarifas promedio son de solo 9 puntos básicos. A pesar de que sus activos en ETF están cerca de 2.5 billones de dólares, solo ganan 1.3 mil millones de dólares al año de eso, lo cual no es una suma pequeña. Lo acepto. Pero podrías pensar que si el tamaño de los activos llega a 2.5 billones de dólares, entonces esa cifra debería ser más alta. Así que, la verdadera manera de ganar aquí es a través de la escala.
**Gura：**Ahora, el auge de los ETF también tiene algunos inconvenientes. El analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Baltchunas, indicó que debido a que son muy fáciles de usar... y fáciles de lanzar, podrían surgir problemas.
Balchunas: Si no puedes controlarte, y estás como, tú, eres como una mentalidad de juego. Por ejemplo, es posible que desee comprar un fondo mutuo, incluso si es un fondo mutuo con una tarifa de retiro anticipado, y si puede ayudarlo a operar, entonces un ETF puede ser peligroso. **
**Gura：**Muchas inversiones más seguras y evidentes ya han sido cubiertas, dijo Eric. Por lo tanto, muchos de los nuevos ETF pueden parecer un poco inoportunos.
Balchunas: Esto es un poco como FrankenETF, como si ya nadie estuviera lanzando cosas normales. Todos están tratando de inventar algo nuevo que atraiga a los inversores. Este es el lugar donde te atrapan en el caso de FrankenETF.
Gura: De hecho, la aparición de FrankenETF ha preocupado a la leyenda del grupo Vanguard, Jack Bogle.
Él fue uno de los primeros defensores de los fondos indexados y les brindó asesoramiento a Nate Most y Steve Bloom cuando desarrollaron el ETF.
Según Eric, cuando Borg vio que todos estaban utilizando el ETF para ser creativos, se sintió preocupado.
Balchunas: Bogl dijo que a veces se despierta sintiéndose como el Dr. Frankenstein, porque se puede decir que es el padre de los fondos indexados. Se pregunta, ¿qué le hicieron a mi hijo?
Gura： Además de FrankenETF, Eric y Katie están de acuerdo en que, en general, los ETF más básicos han recibido toda la atención.
Son transparentes, fáciles de usar y más económicos.
Todo esto se debe al gran colapso del mercado en 1987, a la idea de un abogado de la SEC y dos comerciantes emprendedores que vieron la oportunidad, y Sarah... esto me hizo empezar a pensar.
Holder：¿De verdad?
**Gura：**Quizás deberíamos lanzar nuestro propio ETF...
Holder：¿De verdad? ¿Como el ETF Big Take Away?
**Gura：**De verdad.
**Holder：**Bien, ¿te refieres a las acciones relacionadas con los podcasts? No lo sé...
**Gura：**Sí... parece que no es una buena idea, pero realmente le planteé esta idea a Eric Balchunus. Él aceptó ofrecer consejos para nuestro lanzamiento.
Balchunas: Bueno, el símbolo de la acción puede ser TAKE. Hm, si tienes un tema y un invitado, básicamente puedes invertir en ese ámbito.
Hasta que empiece el próximo programa, luego intercambia en diferentes campos y ve qué sucede.
**Gura：**Entonces Sarah, ¿qué opinas de Take ETF? ¿Qué tipo de noticias de inversión deberíamos considerar?
**Holder：**Simple——Vamos a hacer una apuesta en las elecciones de 2024, invirtiendo de manera específica en la música pop coreana, debemos participar en los Juegos Olímpicos——pero, siendo honesto——solo apostamos por Brat.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Bloomberg: Oro, BTC, NVIDIA - ¿Por qué todo puede ser ETF?
Autor: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; Traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
El monto de inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) se aproxima a 13 billones de dólares. Estos ETF reflejan el índice S&P 500. Hay ETF de oro, ETF de bitcoin e incluso ETF veganos. ¿Cómo se ha vuelto tan grande y diverso este mercado? ¿Y qué incluye?
Según un estudio de Bloomberg Industry Research, el ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock (ETHA) alcanzó un volumen de transacciones de 248 millones de dólares, estableciendo uno de los récords más altos de volumen de transacciones en el primer día de la historia. Fotógrafo: Victor J. Blue/Bloomberg
En el podcast de hoy, continuamos invitando a Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence y coanfitrión del podcast Trillions. Él le contó al anfitrión David Gura sobre este inesperado dúo, que creó el primer ETF de la historia como un último intento de salvar a la bolsa en apuros. Mientras tanto, Katie Greifeld, coanfitriona de Bloomberg ETF IQ y Money Stuff, analizó el actual mercado en auge y esbozó qué ETFs son inversiones seguras y cuáles es mejor evitar.
A continuación se presenta el registro de la conversación:
David Gura: Sarah.
Sarah Holder: David.
**Gura：**Hoy quiero que vengas conmigo al estudio, porque tengo que preguntarte sobre los ETF y lo que sabes de ellos.
**Holder：**Está bien, ETF... Creo que normalmente escucho que no hay que esforzarse en investigar todas estas acciones.
**Gura：**Mm.
Titular: Solo tienes que encontrar un ETF y poner todo tu dinero en la canasta del ETF.
Dave Nadig: Estas cosas realmente pueden cambiar la forma en que pensamos sobre la inversión.
Zachary Mider: Tenemos una gran brecha, aprovechemos esto de manera nueva y creativa.
Emily Graffeo:** Así que en los últimos seis meses, el 94% de los ETF han tenido rendimientos positivos.**
**Mider：**Sabes que esto es una gran ventaja fiscal para muchas personas.
**Gura：**Pero, Sarah, para ser honesto, no estoy completamente seguro de cómo funcionan y por qué son tan populares.
Holder: Sí, tampoco estoy seguro de por qué son una inversión tan buena, David. ¿Qué hay dentro de ellas? ¿En qué se diferencian de los fondos mutuos o de los fondos indexados?
**Gura：**Estas son muy buenas preguntas, Sarah, yo también tengo la misma pregunta.
**Holder：**Gracias a Dios, lo necesito.
Gura： Esta es nuestra serie, en la que analizaremos periódicamente la mayor parte del sistema financiero. Veremos cómo se forman y qué significan para todos nosotros, incluso si eres un experto financiero.
**Holder：**o, si solo quieres saber más sobre lo que realmente hay en tu cartera.
Gura: ¡Garantizo que todos obtendrán algo!
Holder: Soy Sarah Holder.
Gura: Soy David Gura. El fondo cotizado en bolsa (ETF) es una de las estrellas en el mundo de las inversiones hoy en día. Tienen el estatus de Meryl Streep: son respetados, queridos y... adorados por los inversores profesionales y los inversores aficionados.
Desde su creación hace más de 30 años, los ETF se han convertido en una de las inversiones más populares del mundo. Pero para entender cómo han crecido y evolucionado los ETF, primero es necesario conocer su origen.
En Bloomberg, tenemos la suerte de contar con un experto en ETF que ha estado reportando sobre ETF durante décadas: Eric Balchunas.
Eric Balchunas: Soy analista senior de ETF, escribo, analizo y discuto sobre ETFs, y dirijo un equipo de aproximadamente 10 personas en todo el mundo que realizan el mismo trabajo.
Gura：¿Tienes un ETF favorito?
Balchunas: Es difícil elegir un favorito. Sabes que me gusta mucho esto. No diré que es como mis hijos, no llegaré tan lejos.
**Gura：**Eric dijo que el ETF nació en... uno de los períodos más oscuros de Wall Street.
James Limbach： De todos modos, este es el peor día en la historia del mercado de valores.
Balchunas: En el lunes negro de octubre de 1987, el mercado de valores cayó un 24%. Quiero decir, desde el punto de vista porcentual, este es un gran número. Esto equivale a que una cuarta parte del mercado de valores fue borrada.
Limbach: La caída del índice industrial Dow Jones es casi tres veces el récord más alto en un solo día anterior.
**Gura：**Después de esa caída, la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) escribió un informe que analizaba las causas de la caída y ofrecía algunas sugerencias sobre cómo evitar que vuelva a ocurrir.
Eric dijo que la parte media de este informe oculta una suave recomendación de un abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Balchunas：¿Qué pasaría si se nos ocurriera algún tipo de herramienta de cesta de mercado que se comercie en la Bolsa de Nueva York bajo nuestra supervisión?
**Gura：**Los dos traders Nate Most y Steve Bloom no trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York, sino en su competidor, la Bolsa de Valores de Estados Unidos.
Most ya tiene más de 70 años. Es un físico canadiense que sirvió en el ejército.
Balchunas: El compañero de Steve Bloom es como un genio de Harvard, un prodigio, un científico de cohetes, muy bueno en matemáticas y además más joven. Así que son una pareja interesante. Creo que Nate podría ser de dos a tres veces mayor que Steve, pero se llevan muy bien en su colaboración.
**Gura：**El problema está en el lugar donde trabajan:
Balchunas: En ese momento, las bolsas de valores de Estados Unidos no estaban funcionando bien. Estaban en tercer lugar en cuanto a número de cotizaciones y volumen de operaciones, solo superadas por la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq.
Gura: Lo que necesita la Bolsa de Valores de EE. UU. son ventajas, y en ese momento Most y Bloom obtuvieron el informe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Ese extenso informe de análisis post-mortem de 800 páginas sobre el "Lunes Negro".
Balchunas: Bueno, Nate y Steve terminaron de leer este libro, son unos ratones de biblioteca, dijeron, espera un momento. La herramienta de cesta de mercado, la SEC la está solicitando, y podrían aprobarla. Así que hagámoslo. Por lo tanto, no habrá acciones que se coticen aquí. Entonces, ¿por qué no inventamos algo para crear más comercio en nuestra bolsa?
Gura: Así que, comenzaron a intentar diseñar una herramienta de comercio de cestas de mercado: algo que se puede comprar y vender en la bolsa de valores, que funciona de manera similar a las acciones, pero en realidad es una cesta de acciones: una cesta que refleja el mercado.
Balchunas: Esta idea en realidad nació de la mente de algún abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, lo cual es interesante. Esto sentó las bases para que encontraran e inventaran el ETF, porque realmente estaban desesperados.
**Gura：**Pero convertir esta idea en un producto tangible que se pueda comprar y vender no es fácil.
Balchunas: Así que la estrategia de Nate Most es un verdadero golpe de genio, el verdadero secreto del ETF es que recordó su tiempo en el Pacific Exchange, donde tienes algo llamado recibo de mercancía. Un almacén de mercancías es un lugar donde almacenas diferentes productos. Por ejemplo, aceite de soya. Vas allí, pones el aceite de soya en una taquilla. Recibirás un recibo por la cantidad exacta de aceite de soya. Luego, intercambias el recibo, de modo que no tienes que mover grandes cantidades de productos.
Luego, si tienes un montón de recibos y quieres aceite de soja, puedes llevarlos al armario y entonces podrás recuperar el aceite. Así que Nate Most dice, ¿por qué no tenemos recibos, pero para las acciones del índice S&P 500? Ellos se quedarían en este almacén, pero en realidad es un custodio. Luego, obtienes suficientes recibos y puedes recuperar las acciones. Este es el llamado proceso de creación de redención.
Así que, realmente es un genio, porque puede mantener los recibos y se pueden comerciar todo el día sin desordenar los productos. De hecho, están asociados con los bienes físicos en los almacenes bien conocidos.
**Gura：**Nuestra idea es crear un almacén de mercancías para almacenar acciones, bonos o cualquier cosa que desees agrupar. Luego, nacieron los fondos cotizados en bolsa.
El primer ETF fue creado por Nate Most y Steve Bloom, e incluye todas las acciones del índice S&P 500, al que llamaron 'ETF de Certificados de Depósito Standard & Poor's', abreviado como SPDR.
State Street Bank lanzó este ETF en 1993, lo que generó una amplia atención.
Balchunas: Recuerdo que tenían arañas colgando del techo y repartían gorras. Ese día fue muy divertido, sí, negociaron, negociaron un millón de acciones en el primer día.
**Gura：**El primer día se negociaron 1 millón de acciones. Eric dijo que, al final, la inversión en ETF comenzó a duplicarse año tras año. Esto se debe a que la gente comenzó a darse cuenta de que los ETF tienen algunas ventajas reales sobre otras inversiones agrupadas, como los fondos mutuos o los fondos indexados.
Balchunas: En general, son más baratos. Sí. Así que eso es importante. La segunda cosa es que son muy transparentes, sabes, sabes, cómo están cada día, mientras que en otros fondos mutuos y fondos de cobertura, no sabes cada trimestre e incluso no lo sabes en absoluto. Así que la transparencia es buena.
Gura：****¿Cuál es otra gran atracción de los ETF? Impuestos. Los ETF solo tributan al momento de la venta. En cambio, los fondos mutuos tributan cada año. Pero Eric cree que otra gran ventaja de los ETF es que, a diferencia de muchas inversiones en Wall Street, los ETF son muy amigables para el usuario.
Balchunas: Es como si tuvieras una computadora, tu ratón, y sin importar en qué quieras invertir, solo tienes que hacer clic en comprar. Lo obtienes, lo posees. Esto elimina una gran fricción. Es casi como Amazon. Sabes, es rápido, bueno y barato. Es difícil tener estas tres cosas al mismo tiempo.
**Gura：**Hoy, SPDR lanzó, aproximadamente treinta años después, ahora hay miles de ETF, con una inversión que alcanza varios billones de dólares.
Más tarde, proporcionaremos a los usuarios una guía sobre los mejores, peores y más extraños ETF.
**Gura：**Hablando sobre el estado de los ETF, encontramos que hay otra persona en Bloomberg que está muy obsesionada con ellos. Ella es Katie Greifield:
Katie Greifeld: Soy coanfitriona del programa Open Interest en Bloomberg Television. Escribo el boletín ETFIQ para Bloomberg News. También presento el programa de televisión Bloomberg ETFIQ y coanfitro el pódcast Money Stuff junto a Matt Levine.
**Gura：**Katie tiene mucho trabajo……
Greifeld: Estoy muy cansado.
**Gura：**Pero ella está muy interesada en los ETF, así que dejó todo para hablarnos de ellos. Katie, me dijiste que los ETF son tu cosa favorita. Realmente lo son. Explícalo. ¿Por qué es así?
Greifeld: Comencé a informar sobre ETFs en enero de 2020, eh, enero de 2020 fue un momento extraño para entrar en un nuevo campo. Pero lo más emocionante y la razón por la que creo que me gustan los ETFs es que durante este tiempo he visto a esta industria crecer y desarrollarse a una velocidad tan rápida.
David Gura: Déjame entender hasta dónde ha llegado la industria de los ETF.
Greifeld: Esta industria es enorme y sigue creciendo. Por lo tanto, la capitalización de mercado de los ETF que cotizan en EE. UU. es de aproximadamente 9.5 billones de dólares.
**Gura：**billones, comenzando con T.
Greifeld: Oh, sí. Eh, hay aproximadamente 12.8 billones de dólares en todo el mundo.
Gura: Ahora, esto aún no representa ni la mitad del tamaño del mercado de fondos mutuos, que son la opción tradicional para los inversores más conservadores. Pero los ETF están avanzando.
Una gran parte de todo este crecimiento se debe a que los ETF son considerados como inversiones seguras, al igual que los fondos mutuos. Además, con las bajas comisiones de los ETF, son muy atractivos para aquellos que buscan un lugar de ahorro seguro y de bajo costo.
Greifeld: Este es uno de mis gráficos favoritos. Sé que estamos en un podcast, pero si observas el flujo de fondos hacia los ETF y desde los fondos mutuos cada año, notarás que en algunos años, esto es básicamente un juego de suma cero.
**Gura：**Pero no todos los ETF son iguales. Hay ETF de oro, ETF de paladio, ETF de futuros de maíz, y hay un ETF que solo tiene acciones de Nvidia. Ahora, también hay ETF de bitcoin al contado... son uno de los ETF más populares.
Gura: ¿Cómo funcionan? ¿BlackRock compró grandes cantidades de Bitcoin y las mantiene?
Greifeld： Básicamente es así. Eh, encontré útil compararlo con el ETF de oro al contado. Porque el ETF de oro al contado realmente tiene que comprar una gran cantidad de oro.
**Gura：**Debe tener algo tangible como respaldo.
Greifeld: Sí. Hay muchos teóricos de la conspiración que dicen que State Street no puede tener tanto oro. **
Pero ellos realmente lo tienen. Guardan el oro en una bóveda en Londres, justo debajo de la ciudad de Londres. Si miras el ETF de Bitcoin al contado. Realmente tienes empresas como Fidelity, BlackRock que han comprado grandes cantidades de Bitcoin. Lo mismo ocurre con el Ethereum al contado.
**Gura：**De repente se me ocurrió, ¿realmente puedes obtener un ETF que siga cualquier cosa?
Greifeld: Sí, casi. Casi todo en el mundo tiene un ETF.
**Gura：**Cada acción recomendada por Jim Cramer de C-N-B-C tiene un ETF para invertir. Además, existe un rastreador inverso de Cramer que apuesta por todas las acciones seleccionadas por Jim Cramer.
El año pasado, ambas empresas cerraron, pero otras empresas similares surgen cada día. Katie dijo que muchas de estas empresas no están diseñadas para el inversor común, sino que son más adecuadas para los atletas.
Greifeld: NVIDIA: especialmente los ETF de acciones individuales, Tesla, así que definitivamente es interesante ver estas acciones todos los días, ya que han subido miles de veces y luego han bajado miles de veces.
**Gura：**Le pregunté a Katie cuál es el próximo paso para el ETF.
Greifeld: Una conversación interesante que está teniendo lugar en la industria en este momento es si puedes incluir activos privados en un ETF. El mercado privado está muy activo ahora, eh, especialmente para aquellas empresas que ya no están cotizando.
**Gura：**Sin embargo, incluso si la cantidad de ETF aumenta drásticamente, el número de empresas que ganan dinero a partir de ellos sigue concentrándose en algunas empresas conocidas.
Greifeld: La rentabilidad económica de los ETF es muy mala, ya que sus precios suelen ser mucho más baratos que los de los fondos mutuos. Creo que Vanguard es el segundo mayor emisor de ETF, solo detrás de BlackRock, lo cual es muy interesante. Bloomberg Intelligence ha descubierto que sus tarifas promedio son de solo 9 puntos básicos. A pesar de que sus activos en ETF están cerca de 2.5 billones de dólares, solo ganan 1.3 mil millones de dólares al año de eso, lo cual no es una suma pequeña. Lo acepto. Pero podrías pensar que si el tamaño de los activos llega a 2.5 billones de dólares, entonces esa cifra debería ser más alta. Así que, la verdadera manera de ganar aquí es a través de la escala.
**Gura：**Ahora, el auge de los ETF también tiene algunos inconvenientes. El analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Baltchunas, indicó que debido a que son muy fáciles de usar... y fáciles de lanzar, podrían surgir problemas.
Balchunas: Si no puedes controlarte, y estás como, tú, eres como una mentalidad de juego. Por ejemplo, es posible que desee comprar un fondo mutuo, incluso si es un fondo mutuo con una tarifa de retiro anticipado, y si puede ayudarlo a operar, entonces un ETF puede ser peligroso. **
**Gura：**Muchas inversiones más seguras y evidentes ya han sido cubiertas, dijo Eric. Por lo tanto, muchos de los nuevos ETF pueden parecer un poco inoportunos.
Balchunas: Esto es un poco como FrankenETF, como si ya nadie estuviera lanzando cosas normales. Todos están tratando de inventar algo nuevo que atraiga a los inversores. Este es el lugar donde te atrapan en el caso de FrankenETF.
Gura: De hecho, la aparición de FrankenETF ha preocupado a la leyenda del grupo Vanguard, Jack Bogle.
Él fue uno de los primeros defensores de los fondos indexados y les brindó asesoramiento a Nate Most y Steve Bloom cuando desarrollaron el ETF.
Según Eric, cuando Borg vio que todos estaban utilizando el ETF para ser creativos, se sintió preocupado.
Balchunas: Bogl dijo que a veces se despierta sintiéndose como el Dr. Frankenstein, porque se puede decir que es el padre de los fondos indexados. Se pregunta, ¿qué le hicieron a mi hijo?
Gura： Además de FrankenETF, Eric y Katie están de acuerdo en que, en general, los ETF más básicos han recibido toda la atención.
Son transparentes, fáciles de usar y más económicos.
Todo esto se debe al gran colapso del mercado en 1987, a la idea de un abogado de la SEC y dos comerciantes emprendedores que vieron la oportunidad, y Sarah... esto me hizo empezar a pensar.
Holder：¿De verdad?
**Gura：**Quizás deberíamos lanzar nuestro propio ETF...
Holder：¿De verdad? ¿Como el ETF Big Take Away?
**Gura：**De verdad.
**Holder：**Bien, ¿te refieres a las acciones relacionadas con los podcasts? No lo sé...
**Gura：**Sí... parece que no es una buena idea, pero realmente le planteé esta idea a Eric Balchunus. Él aceptó ofrecer consejos para nuestro lanzamiento.
Balchunas: Bueno, el símbolo de la acción puede ser TAKE. Hm, si tienes un tema y un invitado, básicamente puedes invertir en ese ámbito.
Hasta que empiece el próximo programa, luego intercambia en diferentes campos y ve qué sucede.
**Gura：**Entonces Sarah, ¿qué opinas de Take ETF? ¿Qué tipo de noticias de inversión deberíamos considerar?
**Holder：**Simple——Vamos a hacer una apuesta en las elecciones de 2024, invirtiendo de manera específica en la música pop coreana, debemos participar en los Juegos Olímpicos——pero, siendo honesto——solo apostamos por Brat.