Título original: Stable: El nuevo caballo de Troya USDT para la era de las stablecoins
TL;DR
·Stable se posiciona como el "caballo de Troya" en el mercado de stablecoins, impulsando la adopción masiva al centrarse en la infraestructura de USDT.
·Ofrece transferencias de USDT sin Gas, liquidaciones en milisegundos y una interfaz de usuario simplificada para abordar obstáculos clave como altos costos, transacciones lentas y complejidad en el uso.
·La ruta anticipada es: primero atraer a los usuarios con transferencias gratuitas y sin costuras, y luego expandirse gradualmente a servicios de pago, DeFi y colaboraciones institucionales.
Uno, stablecoins: ingresando al mercado como un caballo de Troya
Las stablecoins han entrado sigilosamente en el mercado de criptomonedas, como un caballo de Troya.
Desde entonces, han crecido gradualmente para convertirse en una fuerza dominante en el ecosistema. Al principio, las personas las veían principalmente como una herramienta para cubrir la volatilidad. Con el tiempo, han evolucionado hasta convertirse en un componente central de la infraestructura del mercado.
El mercado de stablecoins liderado por USDT ha superado actualmente los 150 mil millones de dólares en circulación, con más de 350 millones de usuarios, y el volumen de transacciones incluso ha superado a Visa. Esto hace que las stablecoins no solo sean activos criptográficos, sino que también se conviertan en una verdadera red de pagos global en funcionamiento.
Su crecimiento refleja el papel de puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales. En los intercambios centralizados, las stablecoins son el principal medio de intercambio entre las monedas fiat y las criptomonedas. En las finanzas descentralizadas (DeFi), son el activo de referencia para la provisión de liquidez y los préstamos. En el ámbito de las remesas transfronterizas, ofrecen una alternativa más rápida y rentable que los bancos tradicionales.
El cambio en el comportamiento del mercado también es muy notable. Las primeras transacciones de criptomonedas dependían del intercambio directo de tokens, como BTC/ETH o BNB/ETH, donde el valor generalmente se medía en Bitcoin. Hoy en día, los pares de negociación como BTC/USDT y ETH/USDT dominan. Los rendimientos de DeFi generalmente se cotizan en USDT. En algunas regiones del sudeste asiático y América Latina, el USDT incluso se está utilizando cada vez más para pagos directos, reemplazando al dólar físico.
Los mercados que solían depender de la valoración de tokens volátiles, hoy en día, las stablecoins se han convertido en la unidad contable universal.
Se introdujeron originalmente por necesidad, y hoy en día se han convertido en el eje central del ecosistema de criptomonedas.
Dos, la otra cara del crecimiento: la manifestación de las limitaciones de infraestructura
La rápida expansión también ha expuesto debilidades estructurales. La infraestructura actual de las stablecoins enfrenta tres restricciones clave.
Fuente: Tiger Research
· Altas tarifas de transacción impredecibles: las stablecoins operan en múltiples redes blockchain, pero cuando la red está congestionada, las tarifas de gas pueden aumentar drásticamente, haciendo que las transacciones pequeñas se vuelvan inviables. En algunos casos, transferir 10 dólares puede requerir pagar 20 dólares en tarifas. Esto socava directamente el valor central de las stablecoins como herramienta de pago diario.
· Tiempo de liquidación lento: en Ethereum, las transacciones de stablecoins pueden tardar varios minutos o incluso más en ser confirmadas, dependiendo de las condiciones de la red en ese momento. Para situaciones como el pago en línea o el comercio minorista físico, donde se requiere una liquidación en tiempo real, este tipo de retraso es prácticamente inaceptable.
· Experiencia de usuario compleja: Para la mayoría de los usuarios comunes, el cálculo de las tarifas de gas, el uso de billeteras y la gestión de claves privadas siguen siendo una gran barrera. En comparación, los consumidores ya están acostumbrados a interfaces de pago simples e intuitivas como las de PayPal, mientras que la experiencia actual con las stablecoins parece ser demasiado complicada.
Las limitaciones en esta infraestructura se han convertido en un obstáculo importante para que las stablecoins entren en la siguiente fase de desarrollo. Irónicamente, dentro del ecosistema de criptomonedas, las stablecoins se han convertido en el activo de referencia de facto, pero para los usuarios convencionales, su usabilidad diaria sigue siendo muy baja.
Las stablecoins han completado su misión inicial como caballos de Troya: traer estabilidad a un mercado tumultuoso y establecerse como el núcleo del ecosistema.
El siguiente desafío está fuera del mundo de las criptomonedas: penetrar en los mercados financieros tradicionales y los sistemas de pago de los consumidores masivos. Para lograr esto, es necesario resolver fundamentalmente las limitaciones tecnológicas existentes, lo que requiere una nueva estrategia de "caballo de Troya".
Tres, el nuevo troyano: Stable
Crear un nuevo troyano no requiere inventar otra moneda estable. Las monedas estables son esencialmente herramientas vinculadas al dólar. El nuevo troyano es una infraestructura dedicada diseñada para monedas estables existentes que dominan el mercado.
Fuente: Stable
Este es precisamente el significado de Stable. A diferencia de las blockchains de propósito general, Stable es una cadena construida específicamente para USDT. No solo admite la coexistencia de USDT con otros tokens, sino que actúa como una red exclusiva de alta velocidad, dedicada a procesar las transacciones de USDT.
Fuente: Tiger Research
La misión de Stable tiene tres puntos:
· Eliminar las tarifas de Gas para transferencias P2P de USDT: eliminar completamente los costos de Gas para resolver el problema de ineficiencia en la red existente, donde incluso transferir 10 dólares podría requerir altas tarifas.
· Lograr liquidaciones en milisegundos: todas las transacciones se completan en menos de un segundo, eliminando los tiempos de espera comunes en los pagos en línea y fuera de línea.
· Simplificar la experiencia del usuario: ocultar la complejidad del cálculo de tarifas de gas y la gestión de billeteras, permitiendo a los usuarios operar de manera intuitiva como si estuvieran utilizando herramientas de pago tradicionales, sin la carga técnica.
La clave es que estas mejoras están interrelacionadas. La eliminación de las tarifas de gas simplifica la experiencia del usuario, mientras que el procesamiento de transacciones más rápido mejora la usabilidad en entornos comerciales reales. Estos factores juntos establecen la base para que las stablecoins salgan del mundo cripto y entren en el mercado de pagos mainstream.
La visión de Stable no es convertirse en otra cadena de bloques ordinaria, sino en la infraestructura central que respalde el ecosistema de USDT. El tamaño del mercado de USDT ha alcanzado los 160 mil millones de dólares, y Stable espera satisfacer esta enorme demanda del mercado resolviendo las limitaciones estructurales en la infraestructura existente de las monedas estables, que incluyen tarifas impredecibles, velocidades de liquidación lentas y una interfaz de usuario complicada.
Su dirección es liberarse del modo fragmentado en el que cada cadena apoya de forma independiente a USDT, y en su lugar construir un entorno unificado optimizado para el funcionamiento de USDT.
Cuatro, el mecanismo de operación de la arquitectura
Fuente: Stable
Para que la visión central de Stable funcione en la práctica, múltiples elementos tecnológicos deben colaborar. Stable todavía se encuentra en la fase de prueba de la red, y el equipo se está preparando para el lanzamiento de la red principal. Su arquitectura objetivo muestra claramente cómo opera el sistema.
Transferencia de USDT0 sin Gas: EIP-7702 y abstracción de cuentas
Existen dos tipos de tokens cuando la red Stable está en funcionamiento.
USDT0 representa el USDT que se transfiere desde redes externas a través de puentes de cadenas. gasUSDT es un token destinado exclusivamente al pago de tarifas de red, manteniendo un anclaje de 1:1 con USDT0, y solo se puede utilizar para el pago de tarifas de transacción. Ambos se pueden canjear 1:1 por USDT real.
Para realizar transferencias punto a punto sin Gas, Stable utiliza EIP-7702 y la abstracción de cuentas (Account Abstraction). De este modo, los usuarios solo necesitan poseer USDT0 para completar todas las transacciones.
Fuente: Tiger Research
En los sistemas de blockchain existentes, las cuentas se dividen principalmente en dos categorías:
· Cuenta Externa (EOA): billetera estándar (por ejemplo, MetaMask), controlada por una clave privada, capaz de firmar transacciones, pero con funciones limitadas.
· Cuenta de contrato (CA): cuenta de contrato inteligente, puede ejecutar lógica compleja, pero no puede iniciar transacciones de forma proactiva.
La abstracción de cuentas combina estas dos categorías de cuentas, permitiendo que las billeteras estándar tengan la funcionalidad de contratos inteligentes. Por lo tanto, los usuarios pueden especificar directamente, por ejemplo, "pagar Gas con USDT" o "solicitar la exención de tarifas de Gas".
El primer estándar que intenta resolver este problema es el ERC-4337, que requiere que los usuarios creen una nueva billetera inteligente y transfieran fondos de la billetera original a la nueva, lo que puede llevar a errores del usuario.
· Método anterior: crear una nueva billetera inteligente → transferir fondos desde la billetera original → usar la nueva dirección
· Método EIP-7702: conservar la billetera original → agregar funcionalidad de contrato inteligente → dirección permanece sin cambios
EIP-7702 eliminó el paso de migración, permitiendo que las direcciones de billetera existentes tengan funciones inteligentes directamente, sin necesidad de mover fondos. Los usuarios pueden continuar utilizando su billetera MetaMask original, solo que ahora obtienen capacidades inteligentes adicionales.
En Stable, todas las billeteras admiten de forma nativa EIP-7702, por lo que la función de billetera inteligente se puede usar sin configuraciones adicionales. Esto también incluye funciones como el patrocinio de tarifas de Gas, que se pueden activar directamente en la billetera existente.
Fuente: Tiger Research
Ejemplo:
· Ryan envió 100 USDT0 a Jay a través de MetaMask.
· La billetera admite EIP-7702, solicitando la exención de tarifas de Gas.
· El proveedor de Paymaster paga el Gas para las transacciones.
· El saldo de Ryan se reduce exactamente en 100 USDT0, mientras que Jay también recibe los 100 USDT0 completos.
Durante el proceso no se dedujo Gas adicional, Ryan tampoco necesita poseer ni calcular tarifas, la experiencia es como usar PayPal para transferencias. Esto significa que no es necesario poseer tokens de Gas por separado, ni calcular manualmente las tarifas.
Finalidad de transacciones a nivel subsegundo
Stable utiliza el algoritmo de consenso StableBFT, produciendo un bloque aproximadamente cada 0.7 segundos, y las transacciones se completan con finalización después de una confirmación. Esto elimina muchas de las fases de "pendiente de confirmación" comunes en las blockchain, ofreciendo una experiencia similar a la aprobación instantánea de terminales de pago.
Para acelerar aún más la velocidad, Stable está desarrollando el procesamiento paralelo Block-STM, que puede ejecutar transacciones independientes al mismo tiempo, y este tipo de transacciones representan entre el 60% y el 80% de la actividad en la red. Este método es similar a tener múltiples cajas registradoras abiertas en un supermercado, lo que reduce el tiempo de espera.
En una planificación a más largo plazo, Stable tiene la intención de actualizar a la estructura de consenso Autobahn DAG. Esta arquitectura permite proponer múltiples bloques simultáneamente y separa la propagación de datos de la ordenación, reduciendo los cuellos de botella. Las pruebas internas muestran que su capacidad máxima puede alcanzar hasta 200,000 transacciones por segundo, pero aún se encuentra en la fase de preproducción.
Experiencia de usuario simplificada
Stable elimina la carga de calcular las tarifas de Gas y gestionar por separado los tokens de Gas, mientras mantiene la compatibilidad con el ecosistema de Ethereum. Los usuarios aún pueden seguir usando herramientas familiares, como MetaMask y Etherscan, sin necesidad de aprender adicionalmente.
Sobre esta base, estas herramientas funcionarán de manera más fluida bajo la función de optimización de USDT: MetaMask admite transferencias de USDT0 sin Gas, y Etherscan presenta los registros de transacciones de USDT de una manera más intuitiva.
Es como actualizar a un nuevo teléfono móvil, pero todas las aplicaciones originales siguen estando disponibles. El usuario conserva un entorno familiar, pero al mismo tiempo obtiene funciones mejoradas.
USDT de otras redes también se puede importar sin problemas a través del puente intercadena existente de LayerZero. USDT0 utiliza el estándar OFT (Token Homogéneo de Cadena Completa) de LayerZero, lo que resuelve fundamentalmente la complejidad de los puentes intercadena tradicionales. En el modelo tradicional, cada red mantiene una versión independiente de USDT, lo que lleva a la fragmentación de la liquidez.
Después de adoptar el estándar OFT, USDT0 es completamente coherente en todas las redes. Ya sea que provenga de Ethereum o de Arbitrum, el resultado final es el mismo USDT0, lo que elimina el problema de fragmentación de liquidez y simplifica la transferencia de activos.
La planificación futura también incluye el Sistema de Nombres Estables (Stable Name System), que reemplazará las complejas direcciones de billetera por nombres legibles por humanos, mejorando así la facilidad de uso. Al igual que las direcciones de correo electrónico, en el futuro los usuarios podrán enviar fondos directamente a identificaciones como "ryan.stable" o "jay.stable". Aunque todavía se encuentra en la fase de planificación, su implementación y adopción puede llevar tiempo. Desde un punto de vista técnico, se espera que adopte una estructura similar a la del ENS de Ethereum (Servicio de Nombres de Dominio de Ethereum), pero incluirá funciones optimizadas para transacciones de USDT.
Otros componentes técnicos
La red todavía está desarrollando StableDB, una arquitectura de base de datos especializada que separa la presentación del estado del almacenamiento del estado.
En la mayoría de las blockchains, un nuevo bloque debe escribirse completamente en el disco antes de poder procesar el siguiente bloque, y la latencia de escritura en disco puede ralentizar la velocidad de procesamiento. StableDB elimina este cuello de botella al confirmar primero el resultado de la ejecución en memoria y luego escribir en paralelo en el disco.
Esta arquitectura también combina el I/O de archivos mapeados en memoria (mmap), que mapea directamente los archivos almacenados en disco al espacio de memoria del sistema operativo, lo que hace que la lectura y escritura de datos comunes sea casi idéntica a la operación en memoria, eludiendo así el acceso más lento al disco y mejorando drásticamente la velocidad de procesamiento. El efecto es como si un camarero en un restaurante anotara rápidamente el pedido, la cocina comenzara a preparar de inmediato y luego se ingresara en el sistema de caja.
Para los clientes empresariales, el plan Stable lanzará "espacio de bloque garantizado", que asigna una parte de la capacidad de transacción para asegurar que se mantenga un rendimiento estable incluso en momentos de congestión de la red, como un carril exclusivo para autobuses en una autopista. Al mismo tiempo, se está desarrollando una función de "transferencia confidencial" que puede ocultar el monto de la transacción, siempre que se cumplan las regulaciones de AML y KYC. Mirando hacia el futuro, el motor de ejecución actualmente escrito en Go será reemplazado por StableVM++ basado en C++. Esta actualización proporcionará control de memoria subyacente y optimización de rendimiento, con el objetivo de lograr hasta seis veces la mejora en la velocidad de ejecución.
Cinco, Escenarios de expansión del ecosistema Stable
Stable se posiciona como el nuevo «Caballo de Troya».
Transferencias de USDT sin Gas, liquidaciones en subsegundos y una experiencia de usuario simplificada son incentivos que atraen a los usuarios. Esta estrategia de "pérdida para atraer" tiene como objetivo impulsar la adopción masiva. Una vez que se establezca la base de usuarios, Stable podrá generar ingresos a través de una amplia gama de servicios complementarios.
Sobre esta base, hay tres principales rutas de expansión que parecen ser las más viables.
Fuente: Tiger Research
Escena uno: Expansión de servicios institucionales y socios
Stable puede expandir su ecosistema a través de la ampliación de servicios institucionales y asociaciones. Un factor clave son los servicios de alta gama como "garantizar espacio en bloque", que pueden asegurar bajo costo y alta fiabilidad.
Esta estrategia es especialmente efectiva en la liquidación transfronteriza de empresas. Utilizar Stable en lugar de transferencias internacionales tradicionales puede reducir significativamente el tiempo y el costo. Sin embargo, durante los picos, como a finales de mes, la velocidad de procesamiento se convierte en un factor clave. El espacio de bloque dedicado puede garantizar una velocidad constante, y las empresas están dispuestas a pagar una prima por esta confiabilidad.
La misma lógica se aplica a la colaboración en tecnología financiera. Empresas de remesas como Limitless y Wise pueden ofrecer un mejor servicio a sus clientes al integrar la infraestructura de Stable; a cambio, Stable cobra tarifas por volumen de transacción.
Este modelo también se aplica a las plataformas de intercambio de criptomonedas. Las plataformas de intercambio pueden obtener un socio confiable al realizar depósitos y retiros de USDT a través de Stable. Aunque el uso de estos servicios es gratuito para los usuarios individuales, el verdadero objetivo comercial son los comerciantes institucionales de alta frecuencia.
Escenario dos: rápido crecimiento del ecosistema de servicios en cadena
Las transferencias gratuitas y el alto rendimiento aumentarán significativamente la frecuencia de uso de los servicios en la cadena. En el Ethereum actual, incluso una transacción de DeFi de 10 dólares a menudo requiere altas tarifas de Gas. En Stable, las operaciones DeFi a pequeña escala son las únicas que tienen viabilidad económica.
Los usuarios pueden invertir en liquidez de 100 dólares o participar en la apuesta sin incurrir en costos significativos, lo que ampliará la base de usuarios de DeFi. Stable se beneficia de las tarifas de ejecución de contratos inteligentes de estas actividades, y a medida que aumenta el volumen de transacciones, la escala general también se expandirá.
Un cambio más notable es la aparición de nuevos servicios en cadena. Los pagos pequeños en tiempo real permitirán que las suscripciones de contenido, los artículos de juego y las recompensas se realicen directamente en la cadena de bloques. Pagar 1 dólar a un creador de YouTube, o 0.10 dólares por un artículo de noticias, se vuelve posible.
Una vez que se forme este ecosistema de micropagos, la cantidad de transacciones crecerá de manera exponencial. El costo por transacción puede ser pequeño, pero el volumen acumulado de transacciones alcanzará una escala considerable.
Escenario tres: fusión profunda con la economía real
El escenario más ambicioso es que las stablecoins se conviertan en el método de pago estándar en la economía real. En el sudeste asiático y América Latina, el pago con USDT ya está en auge, pero los altos costos y la baja velocidad limitan su adopción.
Si Stable puede resolver estos problemas, el comercio offline podría transformarse rápidamente. Comprar café por 2 dólares en una cafetería en Vietnam, o comprar productos de uso diario en una tienda de conveniencia en Filipinas con USDT, podría convertirse en algo cotidiano.
Esto transformará por completo el modelo de negocio de Stable, convirtiéndolo de una red blockchain en un proveedor de infraestructura de pagos global. Puede proporcionar terminales de pago a los comerciantes, ofrecer billeteras digitales a los consumidores y cobrar tarifas de ambos.
Al cobrar una tarifa muy baja por cada transacción de USDT que ocurre en la red Stable, puede establecer una base de ingresos estable al mismo tiempo que se incrementa el volumen de transacciones.
El retraso en el lanzamiento de las monedas digitales del banco central (CBDC) también ha traído oportunidades. Si las stablecoins privadas son más convenientes y accesibles que las monedas digitales emitidas por el gobierno, los usuarios naturalmente elegirán la primera.
Seis, la verdadera estrategia de Stable
La estrategia de Stable es muy clara: atraer usuarios a través de transferencias gratuitas de USDT y facilidad de uso. A medida que se expande el ecosistema, se construirá un modelo comercial en torno a los servicios diversificados que surgen de esto.
Una sola transacción puede que no genere muchos ingresos, pero un volumen de transacciones en rápido crecimiento puede formar una enorme escala total. Esto es similar a la estrategia temprana de Amazon: vender libros a precios cercanos al costo para atraer clientes, y luego obtener enormes beneficios a través de servicios en la nube y publicidad.
Las transferencias gratuitas son solo un cebo. El verdadero objetivo es convertirse en el núcleo del ecosistema USDT, haciendo que todas las transacciones pasen por Stable. Una vez que se forme el efecto de red, será muy difícil para los usuarios migrar a otras plataformas.
Al final, Stable ocupará firmemente su posición en el mercado. Esta es la verdadera fuerza del nuevo Caballo de Troya.
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Tether construye su propia cadena Stable: ¿es la solución a las altas tarifas de Gas o una nueva forma de proteger su ecosistema?
Autor: Ryan Yoon, Tiger Research
Compilado por: BlockBeats
Título original: Stable: El nuevo caballo de Troya USDT para la era de las stablecoins
TL;DR
·Stable se posiciona como el "caballo de Troya" en el mercado de stablecoins, impulsando la adopción masiva al centrarse en la infraestructura de USDT.
·Ofrece transferencias de USDT sin Gas, liquidaciones en milisegundos y una interfaz de usuario simplificada para abordar obstáculos clave como altos costos, transacciones lentas y complejidad en el uso.
·La ruta anticipada es: primero atraer a los usuarios con transferencias gratuitas y sin costuras, y luego expandirse gradualmente a servicios de pago, DeFi y colaboraciones institucionales.
Uno, stablecoins: ingresando al mercado como un caballo de Troya
Las stablecoins han entrado sigilosamente en el mercado de criptomonedas, como un caballo de Troya.
Desde entonces, han crecido gradualmente para convertirse en una fuerza dominante en el ecosistema. Al principio, las personas las veían principalmente como una herramienta para cubrir la volatilidad. Con el tiempo, han evolucionado hasta convertirse en un componente central de la infraestructura del mercado.
El mercado de stablecoins liderado por USDT ha superado actualmente los 150 mil millones de dólares en circulación, con más de 350 millones de usuarios, y el volumen de transacciones incluso ha superado a Visa. Esto hace que las stablecoins no solo sean activos criptográficos, sino que también se conviertan en una verdadera red de pagos global en funcionamiento.
Su crecimiento refleja el papel de puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales. En los intercambios centralizados, las stablecoins son el principal medio de intercambio entre las monedas fiat y las criptomonedas. En las finanzas descentralizadas (DeFi), son el activo de referencia para la provisión de liquidez y los préstamos. En el ámbito de las remesas transfronterizas, ofrecen una alternativa más rápida y rentable que los bancos tradicionales.
El cambio en el comportamiento del mercado también es muy notable. Las primeras transacciones de criptomonedas dependían del intercambio directo de tokens, como BTC/ETH o BNB/ETH, donde el valor generalmente se medía en Bitcoin. Hoy en día, los pares de negociación como BTC/USDT y ETH/USDT dominan. Los rendimientos de DeFi generalmente se cotizan en USDT. En algunas regiones del sudeste asiático y América Latina, el USDT incluso se está utilizando cada vez más para pagos directos, reemplazando al dólar físico.
Los mercados que solían depender de la valoración de tokens volátiles, hoy en día, las stablecoins se han convertido en la unidad contable universal.
Se introdujeron originalmente por necesidad, y hoy en día se han convertido en el eje central del ecosistema de criptomonedas.
Dos, la otra cara del crecimiento: la manifestación de las limitaciones de infraestructura
La rápida expansión también ha expuesto debilidades estructurales. La infraestructura actual de las stablecoins enfrenta tres restricciones clave.
Fuente: Tiger Research
· Altas tarifas de transacción impredecibles: las stablecoins operan en múltiples redes blockchain, pero cuando la red está congestionada, las tarifas de gas pueden aumentar drásticamente, haciendo que las transacciones pequeñas se vuelvan inviables. En algunos casos, transferir 10 dólares puede requerir pagar 20 dólares en tarifas. Esto socava directamente el valor central de las stablecoins como herramienta de pago diario.
· Tiempo de liquidación lento: en Ethereum, las transacciones de stablecoins pueden tardar varios minutos o incluso más en ser confirmadas, dependiendo de las condiciones de la red en ese momento. Para situaciones como el pago en línea o el comercio minorista físico, donde se requiere una liquidación en tiempo real, este tipo de retraso es prácticamente inaceptable.
· Experiencia de usuario compleja: Para la mayoría de los usuarios comunes, el cálculo de las tarifas de gas, el uso de billeteras y la gestión de claves privadas siguen siendo una gran barrera. En comparación, los consumidores ya están acostumbrados a interfaces de pago simples e intuitivas como las de PayPal, mientras que la experiencia actual con las stablecoins parece ser demasiado complicada.
Las limitaciones en esta infraestructura se han convertido en un obstáculo importante para que las stablecoins entren en la siguiente fase de desarrollo. Irónicamente, dentro del ecosistema de criptomonedas, las stablecoins se han convertido en el activo de referencia de facto, pero para los usuarios convencionales, su usabilidad diaria sigue siendo muy baja.
Las stablecoins han completado su misión inicial como caballos de Troya: traer estabilidad a un mercado tumultuoso y establecerse como el núcleo del ecosistema.
El siguiente desafío está fuera del mundo de las criptomonedas: penetrar en los mercados financieros tradicionales y los sistemas de pago de los consumidores masivos. Para lograr esto, es necesario resolver fundamentalmente las limitaciones tecnológicas existentes, lo que requiere una nueva estrategia de "caballo de Troya".
Tres, el nuevo troyano: Stable
Crear un nuevo troyano no requiere inventar otra moneda estable. Las monedas estables son esencialmente herramientas vinculadas al dólar. El nuevo troyano es una infraestructura dedicada diseñada para monedas estables existentes que dominan el mercado.
Fuente: Stable
Este es precisamente el significado de Stable. A diferencia de las blockchains de propósito general, Stable es una cadena construida específicamente para USDT. No solo admite la coexistencia de USDT con otros tokens, sino que actúa como una red exclusiva de alta velocidad, dedicada a procesar las transacciones de USDT.
Fuente: Tiger Research
La misión de Stable tiene tres puntos:
· Eliminar las tarifas de Gas para transferencias P2P de USDT: eliminar completamente los costos de Gas para resolver el problema de ineficiencia en la red existente, donde incluso transferir 10 dólares podría requerir altas tarifas.
· Lograr liquidaciones en milisegundos: todas las transacciones se completan en menos de un segundo, eliminando los tiempos de espera comunes en los pagos en línea y fuera de línea.
· Simplificar la experiencia del usuario: ocultar la complejidad del cálculo de tarifas de gas y la gestión de billeteras, permitiendo a los usuarios operar de manera intuitiva como si estuvieran utilizando herramientas de pago tradicionales, sin la carga técnica.
La clave es que estas mejoras están interrelacionadas. La eliminación de las tarifas de gas simplifica la experiencia del usuario, mientras que el procesamiento de transacciones más rápido mejora la usabilidad en entornos comerciales reales. Estos factores juntos establecen la base para que las stablecoins salgan del mundo cripto y entren en el mercado de pagos mainstream.
La visión de Stable no es convertirse en otra cadena de bloques ordinaria, sino en la infraestructura central que respalde el ecosistema de USDT. El tamaño del mercado de USDT ha alcanzado los 160 mil millones de dólares, y Stable espera satisfacer esta enorme demanda del mercado resolviendo las limitaciones estructurales en la infraestructura existente de las monedas estables, que incluyen tarifas impredecibles, velocidades de liquidación lentas y una interfaz de usuario complicada.
Su dirección es liberarse del modo fragmentado en el que cada cadena apoya de forma independiente a USDT, y en su lugar construir un entorno unificado optimizado para el funcionamiento de USDT.
Cuatro, el mecanismo de operación de la arquitectura
Fuente: Stable
Para que la visión central de Stable funcione en la práctica, múltiples elementos tecnológicos deben colaborar. Stable todavía se encuentra en la fase de prueba de la red, y el equipo se está preparando para el lanzamiento de la red principal. Su arquitectura objetivo muestra claramente cómo opera el sistema.
Transferencia de USDT0 sin Gas: EIP-7702 y abstracción de cuentas
Existen dos tipos de tokens cuando la red Stable está en funcionamiento.
USDT0 representa el USDT que se transfiere desde redes externas a través de puentes de cadenas. gasUSDT es un token destinado exclusivamente al pago de tarifas de red, manteniendo un anclaje de 1:1 con USDT0, y solo se puede utilizar para el pago de tarifas de transacción. Ambos se pueden canjear 1:1 por USDT real.
Para realizar transferencias punto a punto sin Gas, Stable utiliza EIP-7702 y la abstracción de cuentas (Account Abstraction). De este modo, los usuarios solo necesitan poseer USDT0 para completar todas las transacciones.
Fuente: Tiger Research
En los sistemas de blockchain existentes, las cuentas se dividen principalmente en dos categorías:
· Cuenta Externa (EOA): billetera estándar (por ejemplo, MetaMask), controlada por una clave privada, capaz de firmar transacciones, pero con funciones limitadas.
· Cuenta de contrato (CA): cuenta de contrato inteligente, puede ejecutar lógica compleja, pero no puede iniciar transacciones de forma proactiva.
La abstracción de cuentas combina estas dos categorías de cuentas, permitiendo que las billeteras estándar tengan la funcionalidad de contratos inteligentes. Por lo tanto, los usuarios pueden especificar directamente, por ejemplo, "pagar Gas con USDT" o "solicitar la exención de tarifas de Gas".
El primer estándar que intenta resolver este problema es el ERC-4337, que requiere que los usuarios creen una nueva billetera inteligente y transfieran fondos de la billetera original a la nueva, lo que puede llevar a errores del usuario.
· Método anterior: crear una nueva billetera inteligente → transferir fondos desde la billetera original → usar la nueva dirección
· Método EIP-7702: conservar la billetera original → agregar funcionalidad de contrato inteligente → dirección permanece sin cambios
EIP-7702 eliminó el paso de migración, permitiendo que las direcciones de billetera existentes tengan funciones inteligentes directamente, sin necesidad de mover fondos. Los usuarios pueden continuar utilizando su billetera MetaMask original, solo que ahora obtienen capacidades inteligentes adicionales.
En Stable, todas las billeteras admiten de forma nativa EIP-7702, por lo que la función de billetera inteligente se puede usar sin configuraciones adicionales. Esto también incluye funciones como el patrocinio de tarifas de Gas, que se pueden activar directamente en la billetera existente.
Fuente: Tiger Research
Ejemplo:
· Ryan envió 100 USDT0 a Jay a través de MetaMask.
· La billetera admite EIP-7702, solicitando la exención de tarifas de Gas.
· El proveedor de Paymaster paga el Gas para las transacciones.
· El saldo de Ryan se reduce exactamente en 100 USDT0, mientras que Jay también recibe los 100 USDT0 completos.
Durante el proceso no se dedujo Gas adicional, Ryan tampoco necesita poseer ni calcular tarifas, la experiencia es como usar PayPal para transferencias. Esto significa que no es necesario poseer tokens de Gas por separado, ni calcular manualmente las tarifas.
Finalidad de transacciones a nivel subsegundo
Stable utiliza el algoritmo de consenso StableBFT, produciendo un bloque aproximadamente cada 0.7 segundos, y las transacciones se completan con finalización después de una confirmación. Esto elimina muchas de las fases de "pendiente de confirmación" comunes en las blockchain, ofreciendo una experiencia similar a la aprobación instantánea de terminales de pago.
Para acelerar aún más la velocidad, Stable está desarrollando el procesamiento paralelo Block-STM, que puede ejecutar transacciones independientes al mismo tiempo, y este tipo de transacciones representan entre el 60% y el 80% de la actividad en la red. Este método es similar a tener múltiples cajas registradoras abiertas en un supermercado, lo que reduce el tiempo de espera.
En una planificación a más largo plazo, Stable tiene la intención de actualizar a la estructura de consenso Autobahn DAG. Esta arquitectura permite proponer múltiples bloques simultáneamente y separa la propagación de datos de la ordenación, reduciendo los cuellos de botella. Las pruebas internas muestran que su capacidad máxima puede alcanzar hasta 200,000 transacciones por segundo, pero aún se encuentra en la fase de preproducción.
Experiencia de usuario simplificada
Stable elimina la carga de calcular las tarifas de Gas y gestionar por separado los tokens de Gas, mientras mantiene la compatibilidad con el ecosistema de Ethereum. Los usuarios aún pueden seguir usando herramientas familiares, como MetaMask y Etherscan, sin necesidad de aprender adicionalmente.
Sobre esta base, estas herramientas funcionarán de manera más fluida bajo la función de optimización de USDT: MetaMask admite transferencias de USDT0 sin Gas, y Etherscan presenta los registros de transacciones de USDT de una manera más intuitiva.
Es como actualizar a un nuevo teléfono móvil, pero todas las aplicaciones originales siguen estando disponibles. El usuario conserva un entorno familiar, pero al mismo tiempo obtiene funciones mejoradas.
USDT de otras redes también se puede importar sin problemas a través del puente intercadena existente de LayerZero. USDT0 utiliza el estándar OFT (Token Homogéneo de Cadena Completa) de LayerZero, lo que resuelve fundamentalmente la complejidad de los puentes intercadena tradicionales. En el modelo tradicional, cada red mantiene una versión independiente de USDT, lo que lleva a la fragmentación de la liquidez.
Después de adoptar el estándar OFT, USDT0 es completamente coherente en todas las redes. Ya sea que provenga de Ethereum o de Arbitrum, el resultado final es el mismo USDT0, lo que elimina el problema de fragmentación de liquidez y simplifica la transferencia de activos.
La planificación futura también incluye el Sistema de Nombres Estables (Stable Name System), que reemplazará las complejas direcciones de billetera por nombres legibles por humanos, mejorando así la facilidad de uso. Al igual que las direcciones de correo electrónico, en el futuro los usuarios podrán enviar fondos directamente a identificaciones como "ryan.stable" o "jay.stable". Aunque todavía se encuentra en la fase de planificación, su implementación y adopción puede llevar tiempo. Desde un punto de vista técnico, se espera que adopte una estructura similar a la del ENS de Ethereum (Servicio de Nombres de Dominio de Ethereum), pero incluirá funciones optimizadas para transacciones de USDT.
Otros componentes técnicos
La red todavía está desarrollando StableDB, una arquitectura de base de datos especializada que separa la presentación del estado del almacenamiento del estado.
En la mayoría de las blockchains, un nuevo bloque debe escribirse completamente en el disco antes de poder procesar el siguiente bloque, y la latencia de escritura en disco puede ralentizar la velocidad de procesamiento. StableDB elimina este cuello de botella al confirmar primero el resultado de la ejecución en memoria y luego escribir en paralelo en el disco.
Esta arquitectura también combina el I/O de archivos mapeados en memoria (mmap), que mapea directamente los archivos almacenados en disco al espacio de memoria del sistema operativo, lo que hace que la lectura y escritura de datos comunes sea casi idéntica a la operación en memoria, eludiendo así el acceso más lento al disco y mejorando drásticamente la velocidad de procesamiento. El efecto es como si un camarero en un restaurante anotara rápidamente el pedido, la cocina comenzara a preparar de inmediato y luego se ingresara en el sistema de caja.
Para los clientes empresariales, el plan Stable lanzará "espacio de bloque garantizado", que asigna una parte de la capacidad de transacción para asegurar que se mantenga un rendimiento estable incluso en momentos de congestión de la red, como un carril exclusivo para autobuses en una autopista. Al mismo tiempo, se está desarrollando una función de "transferencia confidencial" que puede ocultar el monto de la transacción, siempre que se cumplan las regulaciones de AML y KYC. Mirando hacia el futuro, el motor de ejecución actualmente escrito en Go será reemplazado por StableVM++ basado en C++. Esta actualización proporcionará control de memoria subyacente y optimización de rendimiento, con el objetivo de lograr hasta seis veces la mejora en la velocidad de ejecución.
Cinco, Escenarios de expansión del ecosistema Stable
Stable se posiciona como el nuevo «Caballo de Troya».
Transferencias de USDT sin Gas, liquidaciones en subsegundos y una experiencia de usuario simplificada son incentivos que atraen a los usuarios. Esta estrategia de "pérdida para atraer" tiene como objetivo impulsar la adopción masiva. Una vez que se establezca la base de usuarios, Stable podrá generar ingresos a través de una amplia gama de servicios complementarios.
Sobre esta base, hay tres principales rutas de expansión que parecen ser las más viables.
Fuente: Tiger Research
Escena uno: Expansión de servicios institucionales y socios
Stable puede expandir su ecosistema a través de la ampliación de servicios institucionales y asociaciones. Un factor clave son los servicios de alta gama como "garantizar espacio en bloque", que pueden asegurar bajo costo y alta fiabilidad.
Esta estrategia es especialmente efectiva en la liquidación transfronteriza de empresas. Utilizar Stable en lugar de transferencias internacionales tradicionales puede reducir significativamente el tiempo y el costo. Sin embargo, durante los picos, como a finales de mes, la velocidad de procesamiento se convierte en un factor clave. El espacio de bloque dedicado puede garantizar una velocidad constante, y las empresas están dispuestas a pagar una prima por esta confiabilidad.
La misma lógica se aplica a la colaboración en tecnología financiera. Empresas de remesas como Limitless y Wise pueden ofrecer un mejor servicio a sus clientes al integrar la infraestructura de Stable; a cambio, Stable cobra tarifas por volumen de transacción.
Este modelo también se aplica a las plataformas de intercambio de criptomonedas. Las plataformas de intercambio pueden obtener un socio confiable al realizar depósitos y retiros de USDT a través de Stable. Aunque el uso de estos servicios es gratuito para los usuarios individuales, el verdadero objetivo comercial son los comerciantes institucionales de alta frecuencia.
Escenario dos: rápido crecimiento del ecosistema de servicios en cadena
Las transferencias gratuitas y el alto rendimiento aumentarán significativamente la frecuencia de uso de los servicios en la cadena. En el Ethereum actual, incluso una transacción de DeFi de 10 dólares a menudo requiere altas tarifas de Gas. En Stable, las operaciones DeFi a pequeña escala son las únicas que tienen viabilidad económica.
Los usuarios pueden invertir en liquidez de 100 dólares o participar en la apuesta sin incurrir en costos significativos, lo que ampliará la base de usuarios de DeFi. Stable se beneficia de las tarifas de ejecución de contratos inteligentes de estas actividades, y a medida que aumenta el volumen de transacciones, la escala general también se expandirá.
Un cambio más notable es la aparición de nuevos servicios en cadena. Los pagos pequeños en tiempo real permitirán que las suscripciones de contenido, los artículos de juego y las recompensas se realicen directamente en la cadena de bloques. Pagar 1 dólar a un creador de YouTube, o 0.10 dólares por un artículo de noticias, se vuelve posible.
Una vez que se forme este ecosistema de micropagos, la cantidad de transacciones crecerá de manera exponencial. El costo por transacción puede ser pequeño, pero el volumen acumulado de transacciones alcanzará una escala considerable.
Escenario tres: fusión profunda con la economía real
El escenario más ambicioso es que las stablecoins se conviertan en el método de pago estándar en la economía real. En el sudeste asiático y América Latina, el pago con USDT ya está en auge, pero los altos costos y la baja velocidad limitan su adopción.
Si Stable puede resolver estos problemas, el comercio offline podría transformarse rápidamente. Comprar café por 2 dólares en una cafetería en Vietnam, o comprar productos de uso diario en una tienda de conveniencia en Filipinas con USDT, podría convertirse en algo cotidiano.
Esto transformará por completo el modelo de negocio de Stable, convirtiéndolo de una red blockchain en un proveedor de infraestructura de pagos global. Puede proporcionar terminales de pago a los comerciantes, ofrecer billeteras digitales a los consumidores y cobrar tarifas de ambos.
Al cobrar una tarifa muy baja por cada transacción de USDT que ocurre en la red Stable, puede establecer una base de ingresos estable al mismo tiempo que se incrementa el volumen de transacciones.
El retraso en el lanzamiento de las monedas digitales del banco central (CBDC) también ha traído oportunidades. Si las stablecoins privadas son más convenientes y accesibles que las monedas digitales emitidas por el gobierno, los usuarios naturalmente elegirán la primera.
Seis, la verdadera estrategia de Stable
La estrategia de Stable es muy clara: atraer usuarios a través de transferencias gratuitas de USDT y facilidad de uso. A medida que se expande el ecosistema, se construirá un modelo comercial en torno a los servicios diversificados que surgen de esto.
Una sola transacción puede que no genere muchos ingresos, pero un volumen de transacciones en rápido crecimiento puede formar una enorme escala total. Esto es similar a la estrategia temprana de Amazon: vender libros a precios cercanos al costo para atraer clientes, y luego obtener enormes beneficios a través de servicios en la nube y publicidad.
Las transferencias gratuitas son solo un cebo. El verdadero objetivo es convertirse en el núcleo del ecosistema USDT, haciendo que todas las transacciones pasen por Stable. Una vez que se forme el efecto de red, será muy difícil para los usuarios migrar a otras plataformas.
Al final, Stable ocupará firmemente su posición en el mercado. Esta es la verdadera fuerza del nuevo Caballo de Troya.