La empresa de infraestructura de cadena de bloques Coinbase (NASDAQ:COIN) no cumplió con las expectativas de ingresos de Wall Street en el segundo trimestre de CY2025, ya que las ventas aumentaron un 3.3% interanual a $1.50 mil millones. Su beneficio no GAAP de $5.14 por acción estuvo significativamente por encima de las estimaciones de consenso de los analistas.
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Coinbase (COIN) Q2 CY2025 Destacados:
Ingresos: $1.50 mil millones frente a las estimaciones de los analistas de $1.56 mil millones (3.3% de crecimiento interanual, 4.3% de decepción)
EPS ajustado: $5.14 frente a estimaciones de analistas de $1.49 (superación significativa)
EBITDA ajustado: $512.1 millones frente a las estimaciones de los analistas de $588.7 millones (34.2% de margen, 13% de falta)
Margen Operativo: -1.6%, abajo de 23.7% en el mismo trimestre del año pasado
Usuarios Transaccionando Mensualmente: 8.7 millones, un aumento de 500,000 interanual
Capitalización de mercado: $82.89 mil millones
Opinión de StockStory
El segundo trimestre de Coinbase fue recibido con una reacción negativa del mercado, ya que el crecimiento de los ingresos no cumplió con las expectativas de Wall Street, a pesar de un importante superávit en las ganancias no GAAP. La dirección atribuyó la falta principalmente a una disminución en los volúmenes de comercio, impulsada por la reducción de la volatilidad de los activos criptográficos y un cambio estratégico en la fijación de precios de pares de stablecoin. La CFO Alesia Haas señaló: “La volatilidad de los activos criptográficos disminuyó un 16%, a pesar de que la capitalización de mercado del precio promedio de criptomonedas se mantuvo prácticamente estable”, subrayando el impacto de las condiciones del mercado y las decisiones empresariales intencionales en los resultados trimestrales. La empresa también enfrentó gastos operativos elevados, en parte debido a un gran incidente de robo de datos, lo que afectó los márgenes.
Mirando hacia adelante, la guía de Coinbase está influenciada por el optimismo en torno a los nuevos lanzamientos de productos, un entorno regulatorio más favorable y la anticipación de precios de activos más altos y volatilidad. La dirección destacó las inversiones continuas en la expansión de la oferta de derivados, los planes para integrar intercambios descentralizados y los esfuerzos para impulsar una adopción más amplia de su Cadena de bloques Base y la plataforma de pagos con stablecoin. El CEO Brian Armstrong declaró: "Las oportunidades de crecimiento se han expandido sustancialmente con una mayor claridad regulatoria", pero advirtió que el crecimiento futuro de los gastos—incluyendo un mayor número de empleados y marketing—será necesario para apoyar estas iniciativas.
Claves de los comentarios de la dirección
La dirección señaló que las dinámicas del mercado en cambio, los cambios estratégicos en los precios y la continua expansión de su ecosistema de productos son las principales influencias en el rendimiento del trimestre.
Declive en el volumen de operaciones: Una fuerte caída en los volúmenes de operaciones tanto de consumidores como de instituciones fue impulsada por una menor volatilidad del mercado y un movimiento deliberado para aumentar las tarifas en los pares de negociación de stablecoins. Esto resultó en una reducción de los ingresos por transacciones, a pesar de los precios generales estables de los activos criptográficos.
Expansión de la suite de derivados: Coinbase lanzó futuros perpetuos y contratos de Bitcoin y Ethereum 24/7 en EE. UU., marcando un progreso temprano en la penetración del mercado de derivados. Los indicadores tempranos muestran un aumento del volumen semanal, pero la dirección enfatizó que el enfoque sigue siendo la liquidez y el compromiso en lugar de la monetización inmediata.
Progreso en 'intercambio de todo': La empresa avanzó en su objetivo de convertirse en una plataforma integral para el comercio de todas las clases de activos, con la próxima integración de intercambios descentralizados en la aplicación de Coinbase y el lanzamiento planeado de acciones tokenizadas y estrategias más amplias de tokenización de activos.
Crecimiento en suscripciones y servicios: Aunque el comercio disminuyó, los ingresos por suscripciones y servicios—impulsados por los saldos de stablecoin USDC, staking y custodia—se mantuvieron resistentes. Sin embargo, los precios de los activos más bajos en Ethereum y Solana, junto con la disminución de las tasas de recompensa del protocolo, compensaron el crecimiento en unidades nativas.
Impacto de la violación de datos: Un incidente significativo de robo de datos resultó en un gasto de 307 millones de dólares, lo que llevó a la administración a acelerar las inversiones en ciberseguridad y apoyo al cliente, incluyendo la incorporación de más funciones internamente y la expansión de operaciones en el país.
La historia continúa ### Impulsores del rendimiento futuro
La orientación futura de Coinbase se basa en expectativas de un aumento de la actividad en el mercado de criptomonedas, la expansión de la oferta de productos y la claridad regulatoria, pero también reconoce los riesgos continuos, incluyendo la ejecución y la seguridad.
Entorno regulatorio y expansión: La dirección considera que la claridad regulatoria emergente en los EE. UU. es un catalizador para una adopción más amplia de activos tokenizados y servicios financieros nativos de criptomonedas, con iniciativas recientes de la SEC que hacen más factible lanzar productos como acciones tokenizadas y super aplicaciones.
Diversificación y adopción de productos: La empresa tiene como objetivo crecer nuevos flujos de ingresos a través del desarrollo continuo de derivados, la integración de intercambios descentralizados y la escalabilidad de su cadena de bloques Base y pagos con stablecoin, dirigidos tanto a usuarios minoristas como institucionales.
Inversión en seguridad e infraestructura: Tras la violación de datos, Coinbase está aumentando la inversión en ciberseguridad, automatización e infraestructura de servicio al cliente, que la dirección considera esencial para apoyar la confianza del cliente y la escalabilidad a largo plazo, aunque estas inversiones presionarán los márgenes a corto plazo.
Catalizadores en los próximos trimestres
Nuestro equipo de investigación monitorizará de cerca (1) la implementación y adopción de la integración de intercambios descentralizados y las iniciativas de acciones tokenizadas, (2) la trayectoria de crecimiento y monetización de la cadena de bloques Base y el negocio de pagos en stablecoin, y (3) el progreso en la expansión de asociaciones institucionales para Crypto-as-a-Service. Los desarrollos en políticas regulatorias y ciberseguridad seguirán siendo prioridades principales para rastrear el riesgo de ejecución y la durabilidad del crecimiento.
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Acciones que superaron los aranceles
Cuando Trump presentó su agresivo plan de aranceles en abril de 2025, los mercados se desplomaron ya que los inversionistas temían una guerra comercial a gran escala. Pero aquellos que entraron en pánico y vendieron se perdieron la posterior recuperación que ya ha borrado la mayoría de las pérdidas.
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Las acciones que hicieron nuestra lista en 2020 incluyen nombres ahora familiares como Nvidia )+1,545% entre marzo de 2020 y marzo de 2025(, así como negocios menos conocidos como la empresa anteriormente de microcapitalización Kadant )+351% de retorno en cinco años(. Encuentra tu próximo gran ganador con StockStory hoy.
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COIN Q2 Deep Dive: Los ingresos no alcanzan las estimaciones, las ganancias superan las expectativas en medio de la expansión del producto
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