A mediados de agosto, el precio de Ethereum (ETH) rompió con fuerza la barrera de los 4,500 dólares, impulsado por datos de inflación en Estados Unidos que fueron inferiores a lo esperado, lo que llevó a una recuperación en la preferencia por el riesgo en el mercado. Sin embargo, los datos del mercado de derivación muestran que la demanda de posiciones en largo apalancadas detrás de este aumento no se ha ampliado de manera sincronizada; mientras los contratos de futuros no cerrados alcanzan un nuevo récord histórico, la actividad on-chain y los fundamentos muestran signos de debilidad. ¿Significa esto que el aumento de ETH podría ser difícil de mantener?
El precio de ETH alcanza un nuevo máximo en contratos de futuros no cerrados
(fuente: Coinglass)
El 12 de agosto, el precio de ETH alcanzó temporalmente los 4,518 dólares, impulsando el valor total de los contratos de futuros no liquidados a 60.8 mil millones de dólares, un aumento significativo respecto a los 47 mil millones de dólares de hace una semana. Aunque esta cifra marca un nuevo máximo histórico, en términos de número de contratos, sigue siendo aproximadamente un 11% inferior al pico de 15.5 millones de ETH a finales de julio.
Esto significa que el crecimiento nominal de los contratos no liquidados proviene más del aumento de precios que de la afluencia masiva de posiciones apalancadas.
Demanda de posiciones en largo con palanca y datos de derivación
(Fuente: Laevitas)
El mercado de derivados muestra que la demanda de posiciones en largo con apalancamiento no es fuerte. La prima anualizada del contrato perpetuo de ETH es actualmente de aproximadamente 11%, lo que se considera un rango neutral; solo se consideraría sobrecalentado si supera el 13%.
La tasa de prima de los contratos de futuros mensuales cayó al 8% después de alcanzar el 11% el lunes, lo que indica que, a pesar de que ETH ha subido más del 32% en 10 días, el sentimiento alcista aún no se ha recuperado a los niveles de pico del mercado alcista.
Competencia de Layer-1 y actividad on-chain débil
（fuente：DefiLlama）
Aunque los fondos institucionales continúan fluyendo hacia ETH a través de ETF de spot, los datos on-chain muestran una disminución en la vitalidad del ecosistema.
Valor Total Bloqueado (TVL): disminuyó un 7% en los últimos 30 días, de 25,400,000 ETH a 23,300,000 ETH.
Costos en cadena: el costo base semanal es de solo 7.5 millones de dólares, un 27% menos que el trimestre anterior, y por debajo de Solana (9.6 millones de dólares) y Tron (14.3 millones de dólares).
Además, grandes empresas como Stripe, Circle, Tether y JPMorgan están lanzando sus propias cadenas de bloques Layer-1, en lugar de depender de soluciones Layer-2 de Ethereum, lo que ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre la competitividad de ETH como infraestructura de Web3.
Perspectivas de expertos y análisis del mercado
El observador de criptomonedas techleadhd señala que muchas empresas eligen construir su propia Layer-1 porque la necesidad de descentralización para activos tokenizados y negocios de stablecoins es menor, y tienden a un ecosistema cerrado, evitando que los fondos fluyan hacia la red pública.
Esta tendencia significa que Ethereum carece de atractivo en algunos escenarios de aplicaciones empresariales, y los incentivos para la integración de Layer-2 son limitados.
Perspectivas del mercado y riesgos
A corto plazo, la tendencia de ETH dependerá de los siguientes factores:
Retorno de posiciones en largo con apalancamiento: si la prima de los derivados sube por encima del 13%, mostrará un resurgimiento del sentimiento alcista.
Actividad en cadena en aumento: la recuperación del TVL y las tarifas de transacción será una señal de recuperación del ecosistema.
Cualquiera que sea el panorama competitivo de Layer-1: si Ethereum puede atraer más aplicaciones empresariales de vuelta, ayudará a consolidar su posición en el mercado.
Sin embargo, si los indicadores on-chain continúan débiles y la demanda de posiciones en largo no se recupera, los altos niveles de contratos de futuros de ETH no cerrados podrían ser difíciles de mantener, y los precios también podrían enfrentar presión a la baja.
Conclusión
Los contratos de futuros de ETH no cerrados alcanzaron un máximo histórico, reflejando la alta atención del mercado hacia Ethereum, pero la fuerza de las posiciones en largo apalancadas detrás no ha aumentado en sincronía con los fundamentos on-chain. Para los inversores, es necesario estar alerta ante el riesgo de fluctuaciones y correcciones en niveles altos a corto plazo, y prestar atención a los cambios en los datos on-chain y el sentimiento del mercado de derivación. Gate seguirá rastreando la dinámica del mercado de ETH para proporcionar a los usuarios el análisis de precios más reciente y estrategias de trading.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¡Los contratos de futuros de ETH no cerrados superan los 45,000 dólares alcanzando un nuevo máximo! ¿Puede continuar la tendencia alcista de Ethereum?
A mediados de agosto, el precio de Ethereum (ETH) rompió con fuerza la barrera de los 4,500 dólares, impulsado por datos de inflación en Estados Unidos que fueron inferiores a lo esperado, lo que llevó a una recuperación en la preferencia por el riesgo en el mercado. Sin embargo, los datos del mercado de derivación muestran que la demanda de posiciones en largo apalancadas detrás de este aumento no se ha ampliado de manera sincronizada; mientras los contratos de futuros no cerrados alcanzan un nuevo récord histórico, la actividad on-chain y los fundamentos muestran signos de debilidad. ¿Significa esto que el aumento de ETH podría ser difícil de mantener?
El precio de ETH alcanza un nuevo máximo en contratos de futuros no cerrados
(fuente: Coinglass)
El 12 de agosto, el precio de ETH alcanzó temporalmente los 4,518 dólares, impulsando el valor total de los contratos de futuros no liquidados a 60.8 mil millones de dólares, un aumento significativo respecto a los 47 mil millones de dólares de hace una semana. Aunque esta cifra marca un nuevo máximo histórico, en términos de número de contratos, sigue siendo aproximadamente un 11% inferior al pico de 15.5 millones de ETH a finales de julio.
Esto significa que el crecimiento nominal de los contratos no liquidados proviene más del aumento de precios que de la afluencia masiva de posiciones apalancadas.
Demanda de posiciones en largo con palanca y datos de derivación
(Fuente: Laevitas)
El mercado de derivados muestra que la demanda de posiciones en largo con apalancamiento no es fuerte. La prima anualizada del contrato perpetuo de ETH es actualmente de aproximadamente 11%, lo que se considera un rango neutral; solo se consideraría sobrecalentado si supera el 13%.
La tasa de prima de los contratos de futuros mensuales cayó al 8% después de alcanzar el 11% el lunes, lo que indica que, a pesar de que ETH ha subido más del 32% en 10 días, el sentimiento alcista aún no se ha recuperado a los niveles de pico del mercado alcista.
Competencia de Layer-1 y actividad on-chain débil
（fuente：DefiLlama）
Aunque los fondos institucionales continúan fluyendo hacia ETH a través de ETF de spot, los datos on-chain muestran una disminución en la vitalidad del ecosistema.
Valor Total Bloqueado (TVL): disminuyó un 7% en los últimos 30 días, de 25,400,000 ETH a 23,300,000 ETH.
Costos en cadena: el costo base semanal es de solo 7.5 millones de dólares, un 27% menos que el trimestre anterior, y por debajo de Solana (9.6 millones de dólares) y Tron (14.3 millones de dólares).
Además, grandes empresas como Stripe, Circle, Tether y JPMorgan están lanzando sus propias cadenas de bloques Layer-1, en lugar de depender de soluciones Layer-2 de Ethereum, lo que ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre la competitividad de ETH como infraestructura de Web3.
Perspectivas de expertos y análisis del mercado
El observador de criptomonedas techleadhd señala que muchas empresas eligen construir su propia Layer-1 porque la necesidad de descentralización para activos tokenizados y negocios de stablecoins es menor, y tienden a un ecosistema cerrado, evitando que los fondos fluyan hacia la red pública.
Esta tendencia significa que Ethereum carece de atractivo en algunos escenarios de aplicaciones empresariales, y los incentivos para la integración de Layer-2 son limitados.
Perspectivas del mercado y riesgos
A corto plazo, la tendencia de ETH dependerá de los siguientes factores:
Retorno de posiciones en largo con apalancamiento: si la prima de los derivados sube por encima del 13%, mostrará un resurgimiento del sentimiento alcista.
Actividad en cadena en aumento: la recuperación del TVL y las tarifas de transacción será una señal de recuperación del ecosistema.
Cualquiera que sea el panorama competitivo de Layer-1: si Ethereum puede atraer más aplicaciones empresariales de vuelta, ayudará a consolidar su posición en el mercado.
Sin embargo, si los indicadores on-chain continúan débiles y la demanda de posiciones en largo no se recupera, los altos niveles de contratos de futuros de ETH no cerrados podrían ser difíciles de mantener, y los precios también podrían enfrentar presión a la baja.
Conclusión
Los contratos de futuros de ETH no cerrados alcanzaron un máximo histórico, reflejando la alta atención del mercado hacia Ethereum, pero la fuerza de las posiciones en largo apalancadas detrás no ha aumentado en sincronía con los fundamentos on-chain. Para los inversores, es necesario estar alerta ante el riesgo de fluctuaciones y correcciones en niveles altos a corto plazo, y prestar atención a los cambios en los datos on-chain y el sentimiento del mercado de derivación. Gate seguirá rastreando la dinámica del mercado de ETH para proporcionar a los usuarios el análisis de precios más reciente y estrategias de trading.