بعد كل أحداث عام 2023 ، أصبحت التيثر العملة المستقرة المهيمنة على الرغم من كونها الأقل ثقة. في Deep Dive لهذا الأسبوع ، نستكشف ما إذا كان هذا يثبت أن ** ** ليس مهمًا جدًا لمستثمري العملات المشفرة ، ويبدو أن الناس يفضلون الاستقرار والسيولة وتنوع المراسي.
على الرغم من أن USDT هو الأقل ثقة ، فقد أصبح العملة المستقرة المهيمنة.
عانى USDC و DAI من الانفصال خلال الأزمة المصرفية ، بينما كان لدى BUSD تاريخ انتهاء بسبب التنظيم.
تُظهر أسهم حجم CEX و DEX تفضيلات مختلفة من العملات المستقرة.
يبدو أن المستثمرين يقدرون الاستقرار والسيولة والتنوع في ربط USDT أكثر من التقارير غير الشفافة.
خضع سوق العملات المستقرة إلى تغيير جذري في عام 2023. في بداية العام ، كان لدى BUSD تاريخ انتهاء صلاحية في 2024 ، وضربت الأزمة المصرفية في مارس USDC و DAI بشدة ، واختارت Binance TUSD كزوج BTC المفضل بدون رسوم. كان لكل هذه الأحداث تأثير كبير على هيكل سوق العملات المستقرة. يتم التخلص التدريجي من الدولار الأمريكي USDC و DAI بعد الأزمة المصرفية ، كما أن الدولار الأمريكي USD آخذ في الارتفاع. وسط كل هذا ، برز USDT باعتباره العملة المستقرة الأكثر ثقة في الصناعة. سوف تستكشف هذه المقالة كيف تطور هيكل سوق العملات المستقرة على مر السنين ، وستتعمق أكثر في كيفية تتويج واحدة من أكثر الشركات غموضًا في الصناعة كملك مستقر للعملات.
لم تكن العملات المستقرة أبدًا أكثر أهمية لصناعة العملات الرقمية مما كانت عليه في عام 2023. مع زوال بوابات العملات الورقية ، ارتفعت حصة حجم العملات المستقرة من 60٪ في عام 2022 إلى 76٪ الآن.
جعلت اللوائح الصارمة في الولايات المتحدة وإغلاق قنوات الدفع الورقية من أكثر كفاءة تداول العملات المستقرة في بورصات العملات المشفرة. نتيجة لذلك ، أصبح للعملة المستقرة المهيمنة الآن تأثير أكبر على صحة السوق أكثر من أي وقت مضى.
** منظر طبيعي للعملات المستقرة **
تساعدنا لقطة للقيمة السوقية المستقرة للعملات على اكتساب فهم أكثر سهولة لمد وجذر المشهد التنافسي المستقر للعملات.
في بداية عام 2021 ، كانت Tether أكبر عملة مستقرة إلى حد بعيد ، وهي أكبر بخمس مرات من USDC ، مع تأخر BUSD و TUSD. شهد السوق الصاعد لعام 2021 زيادة هائلة في القيمة السوقية للعملات المستقرة حيث زادت USDT بمقدار 4x تقريبًا ، وزاد USDC بمقدار 10x ، وزاد BUSD 14 مرة بسبب الأداء القوي لـ Binance ، وتجاوز TUSD علامة المليار دولار.
في عام 2022 ، مع تطور السوق الهابطة ، يتغير مشهد العملة المستقرة مرة أخرى. ومن المثير للاهتمام أن القيمة السوقية لـ USDC و BUSD نمت فعليًا على أساس سنوي ، في حين خسرت القيمة السوقية لشركة Tether أكثر من 12 مليار دولار بسبب الانفصال في أعقاب انهيار FTX. ظل ربط عملات USDC مستقرًا بشكل مثير للإعجاب خلال نهاية عام 2022 المضطرب ، مما أدى إلى تعزيز حصتها في السوق ، وفي ذلك الوقت ، كان يعتبر أكثر العملات المستقرة أمانًا وشفافية بين العملات المشفرة.
ومع ذلك ، سيتغير كل هذا في عام 2023 ، حيث تسببت الأزمة المصرفية في انخفاض الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ. نتج عن ذلك عمليات استرداد ضخمة من Circle ، مما أدى إلى خسارة 14 مليار دولار في القيمة السوقية لـ USDC. حددت Paxos تاريخ انتهاء صلاحية BUSD ، وتقلصت قيمته السوقية بأكثر من 66٪ هذا العام ، بينما تعززت القيمة السوقية لـ TUSD من خلال المعاملة التفضيلية لـ Binance.
** حصة الحجم **
تسلط القيمة السوقية الضوء على هيمنة العملات المستقرة ، لكن حصة الحجم تستحق أيضًا النظر إليها لمعرفة أي العملات المستقرة تقود الطريق من حيث الحجم. الاختلاف الملحوظ بين القيمة السوقية وحجم التداول هو TUSD ، الذي زادت حصته من حجم التداول بشكل كبير من 0٪ قبل شهرين إلى أكثر من 30٪ الآن.
يعتبر الارتفاع في TUSD وانخفاض BUSD شهادة على تأثير Binance على سوق العملات المستقرة. ليس من الواضح سبب تتويج Binance TUSD باعتباره عملتهم المستقرة المفضلة ، ولكن في كلتا الحالتين ، تم دفع TUSD إلى الصدارة. انخفض حجم تداول USDC في CEX إلى ما يقرب من الصفر ، في حين أن USDD ، وهو عملة مستقرة أخرى مركزية ، لم يكن لها حجم تداول تقريبًا في البورصات المغطاة.
تسلط الحصة السوقية لـ DEX الضوء على مشهد مختلف قليلاً ، مع إبراز بعض الروايات الأكثر إثارة للاهتمام:
سقوط داي من النعمة. تفتقر DAI دائمًا إلى التوجيه. يتم وصفها بأنها عملة مستقرة لامركزية ، لكنها في وضع غامض بسبب اعتمادها المفرط على احتياطيات USDC. وبالتالي تأثرت حصتها في حجم تداول DEX ، حيث انخفضت من مركزها الرائد في السوق بنسبة 28٪ في عام 2021 إلى 2٪ الآن. أصبحت DAI غير ذات صلة ببطء ، ويبدو أن السوق قد حان لخيار عملة مستقرة لامركزية أخرى. كما شكلت أزواج العملات USDC و USDT التابعة لـ DAI 11٪ من إجمالي حجم التداول في عام 2021 ، بانخفاض عن 5٪ اليوم.
أدى صعود USDC كشركة رائدة في السوق إلى انخفاض حصة USDT في معاملات Defi. في تناقض مثير للاهتمام مع البورصات المركزية ، يميل متداولو DEX إلى اختيار USDC كعملة مستقرة للتداول ، واختيار العملات المستقرة الأكثر شفافية على العملات المستقرة الثابتة مثل USDT.
يسلط الاختلاف في استخدام USDC و USDT في CEXs و DEXs الضوء على نوعين مختلفين من المستثمرين. قد يكون التجار على CEX أقل قلقًا بشأن مخاطر المركزية ويفضلون استخدام USDT كعملة ثابتة يختارونها. هذا على الرغم من التقارير غير الشفافة عن احتياطيات التيثر التي تدعم USDT.
احتياطي
لا تزال احتياطيات Tether تشمل الفئة الأخرى بنسبة 3 ٪ ، وليس لدينا أي فكرة عن الأصول المدرجة في هذه الفئة. ما يمكننا تأكيده هو أنه في الربع الأول ، حققت Tether ربحًا قدره 1.48 مليار دولار ، وهو رقم مذهل. يعزو معظمهم هذا العائد إلى ارتفاع أسعار الفائدة على سنداتهم الحكومية الأمريكية. ومع ذلك ، فإن حيازات Tether الفعلية الخالية من المخاطر ، فإن الأرباح التي تجنيها Tether تعادل في الواقع معدل فائدة سنوي قدره 7.9 ٪ ، وهو + 3.15 ٪ أعلى من المعدل الخالي من المخاطر ، مما يشير إلى أن ممتلكات Tether تتحمل مخاطر إضافية بنسبة 3.15 ٪.
أعلنت Tether أنها جمعت 1.5 مليار دولار في BTC في الربع الأول ووعدت بإنفاق 15 ٪ من صافي أرباحها على شراء BTC في المستقبل. اعتبارًا من الآن ، يمنح هذا BTC ترجيحًا بنسبة 2 ٪ في مقتنياتهم ، وسيزداد هذا الرقم تدريجياً في المستقبل.
ودافعت تيثر عن هذه الخطوة قائلة إنها ببساطة تستخدم الأرباح الزائدة لشراء البيتكوين. ومع ذلك ، تمتلك Tether الآن 12.5 مليار دولار (15٪ من الاحتياطيات) مستثمرة في الأصول الخطرة (البيتكوين والذهب والقروض الأخرى والمضمونة). هذا يجعلني أتوخى الحذر بشأن القرارات المستقبلية لشراء المزيد من البيتكوين. لست متأكدًا من سبب عدم تمكن Tether من إيقاف أرباحها الزائدة في صندوق سوق نقدي أكثر سيولة وعائد يقارب 5٪. التفسير الوحيد هو أنهم أرادوا زيادة قاعدة الأصول التي لا تستطيع حكومة الولايات المتحدة تنظيمها. يمكننا أن نرى أن تكوين USDC أكثر سيولة ، ويحظى بدعم حكومي ، وموضوعيًا أقل مخاطرة.
** من وجهة نظر الضمان ، تأثر USDC مؤخرًا بالقرارات المتعلقة بمكان تخزين النقود. **** يرتفع سعر صرف الدولار الأمريكي على خلفية مشتريات البيتكوين والمخاطر الاستثمارية الأخرى. ومع ذلك ، لكي نكون منصفين ، هناك 3 أسباب أخرى وراء قيادة USDT لسباق العملات المستقرة حاليًا: **
** 1) ثبات الخطاف **
في حين تكافح العملات المستقرة الأخرى ، تظل USDT وربطها قويًا. يظهر صعود التيثر أنه ، بالنسبة لمعظم مالكي العملات المستقرة ، يعد استقرار الربط أهم بكثير من شفافية المُصدر. يمكن أن تدعي USDT بفخر ما لا يقل عن 6 أشهر من استقرار الربط ، بينما تكافح معظم العملات المستقرة الأخرى للمطالبة حتى 3 أشهر.
تعرضت ربطات عملات TUSD و BUSD لبعض الضغط مؤخرًا ، في حين أن DAI ، التي وصفت بأنها عملة مستقرة أكثر لامركزية ، وقعت ضحية الاعتماد المفرط على USDC وتم فك ارتباطها من USDC في مارس.
بالتصغير حتى عام 2023 ، من الواضح سبب تفضيل المستثمرين لـ USDT ، والذي هو ، في الواقع ، يتداول بعلاوة مع فصل USDC في مارس.
** 2) السيولة **
تعد USDT أيضًا أكثر العملات المستقرة سيولة في البورصات المركزية ، حيث يبلغ عمق السوق 1٪ من الرموز المميزة للعملات المشفرة أكثر من 130 مليون دولار مقارنة بـ 18 مليون دولار أمريكي. تهيمن العملات المستقرة على أحجام التداول نتيجة لزيادة السيولة ، وكان Tether مستفيدًا كبيرًا من عمق السوق الهائل في البورصة.
** 3) براعة **
من حيث أزواج التداول ، يوفر USDT للمتداولين أكثر خيارات التداول ، ويرجع ذلك أساسًا إلى العدد الكبير من أزواج التداول في البورصات المركزية. اعتبارًا من اليوم ، USDT هو الأصل المقتبس لـ 3347 زوجًا في البورصات المركزية ، بينما يمثل BUSD 324 زوجًا وحسابات USDC لـ 274 زوجًا. الحقيقة هي أن الاحتفاظ بـ USDT يتيح لك مزيدًا من المرونة في معاملات CEX.
ختاماً
** يبدو أن المدافعين عن Tether يبررون شراء BTC كجزء من احتياطياتها بسبب أرباحها الزائدة. ** لكنه يتجاهل المشكلة الكبيرة التي يطرحها الاحتياطي السابق: الغموض والمخاطرة. ومع ذلك ، مع استقرار ثابت ، وسيولة أكبر ، ومرونة أكبر للمتداولين ، ستستمر USDT في السيطرة على سباق العملات المستقرة المركزي. ** أفضل أمل لـ USDC لتحسين قدرته التنافسية هو تحسين استقرار الربط ، أو أنهار Tether ، لكن نمو USDC نفسه على المدى القصير يعتمد كليًا على البيئة التنظيمية الأمريكية. ** يجعل عدم اليقين التنظيمي من Tether رابحًا كبيرًا في صناعة التشفير ، وهو أمر يجب أن يقلق الصناعة التي تفتخر بالشفافية والمساءلة. بشكل افتراضي ، أصبحت العملة المستقرة الأقل ثقة هي العملة المستقرة الأكثر موثوقية. **
تعمل DeFi بالفعل على رأس هاتين العمليتين المستقرتين ، وتحتاج إلى حل أفضل وأكثر لامركزية من DAI لحماية نفسها من أي مشاكل محتملة مع USDT أو USDC. المشكلة ، بعد Terra ، هبطت العملات المستقرة اللامركزية إلى عالم الظلام. نأمل أن تزود العملات المستقرة الجديدة مثل crvUSD أو GHO أو غيرها من العملات التي لم يتم إطلاقها بعد ، المستثمرين بحل لامركزي وأكثر صحة للعالم الغامض من العملات المستقرة المركزية.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لماذا يمكن أن يهيمن USDT غير الموثوق به على العملات المستقرة
المؤلف: Conor Ryder، CFA
بعد كل أحداث عام 2023 ، أصبحت التيثر العملة المستقرة المهيمنة على الرغم من كونها الأقل ثقة. في Deep Dive لهذا الأسبوع ، نستكشف ما إذا كان هذا يثبت أن ** ** ليس مهمًا جدًا لمستثمري العملات المشفرة ، ويبدو أن الناس يفضلون الاستقرار والسيولة وتنوع المراسي.
على الرغم من أن USDT هو الأقل ثقة ، فقد أصبح العملة المستقرة المهيمنة.
عانى USDC و DAI من الانفصال خلال الأزمة المصرفية ، بينما كان لدى BUSD تاريخ انتهاء بسبب التنظيم.
تُظهر أسهم حجم CEX و DEX تفضيلات مختلفة من العملات المستقرة.
يبدو أن المستثمرين يقدرون الاستقرار والسيولة والتنوع في ربط USDT أكثر من التقارير غير الشفافة.
خضع سوق العملات المستقرة إلى تغيير جذري في عام 2023. في بداية العام ، كان لدى BUSD تاريخ انتهاء صلاحية في 2024 ، وضربت الأزمة المصرفية في مارس USDC و DAI بشدة ، واختارت Binance TUSD كزوج BTC المفضل بدون رسوم. كان لكل هذه الأحداث تأثير كبير على هيكل سوق العملات المستقرة. يتم التخلص التدريجي من الدولار الأمريكي USDC و DAI بعد الأزمة المصرفية ، كما أن الدولار الأمريكي USD آخذ في الارتفاع. وسط كل هذا ، برز USDT باعتباره العملة المستقرة الأكثر ثقة في الصناعة. سوف تستكشف هذه المقالة كيف تطور هيكل سوق العملات المستقرة على مر السنين ، وستتعمق أكثر في كيفية تتويج واحدة من أكثر الشركات غموضًا في الصناعة كملك مستقر للعملات.
لم تكن العملات المستقرة أبدًا أكثر أهمية لصناعة العملات الرقمية مما كانت عليه في عام 2023. مع زوال بوابات العملات الورقية ، ارتفعت حصة حجم العملات المستقرة من 60٪ في عام 2022 إلى 76٪ الآن.
جعلت اللوائح الصارمة في الولايات المتحدة وإغلاق قنوات الدفع الورقية من أكثر كفاءة تداول العملات المستقرة في بورصات العملات المشفرة. نتيجة لذلك ، أصبح للعملة المستقرة المهيمنة الآن تأثير أكبر على صحة السوق أكثر من أي وقت مضى.
** منظر طبيعي للعملات المستقرة **
تساعدنا لقطة للقيمة السوقية المستقرة للعملات على اكتساب فهم أكثر سهولة لمد وجذر المشهد التنافسي المستقر للعملات.
في بداية عام 2021 ، كانت Tether أكبر عملة مستقرة إلى حد بعيد ، وهي أكبر بخمس مرات من USDC ، مع تأخر BUSD و TUSD. شهد السوق الصاعد لعام 2021 زيادة هائلة في القيمة السوقية للعملات المستقرة حيث زادت USDT بمقدار 4x تقريبًا ، وزاد USDC بمقدار 10x ، وزاد BUSD 14 مرة بسبب الأداء القوي لـ Binance ، وتجاوز TUSD علامة المليار دولار.
في عام 2022 ، مع تطور السوق الهابطة ، يتغير مشهد العملة المستقرة مرة أخرى. ومن المثير للاهتمام أن القيمة السوقية لـ USDC و BUSD نمت فعليًا على أساس سنوي ، في حين خسرت القيمة السوقية لشركة Tether أكثر من 12 مليار دولار بسبب الانفصال في أعقاب انهيار FTX. ظل ربط عملات USDC مستقرًا بشكل مثير للإعجاب خلال نهاية عام 2022 المضطرب ، مما أدى إلى تعزيز حصتها في السوق ، وفي ذلك الوقت ، كان يعتبر أكثر العملات المستقرة أمانًا وشفافية بين العملات المشفرة.
ومع ذلك ، سيتغير كل هذا في عام 2023 ، حيث تسببت الأزمة المصرفية في انخفاض الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ. نتج عن ذلك عمليات استرداد ضخمة من Circle ، مما أدى إلى خسارة 14 مليار دولار في القيمة السوقية لـ USDC. حددت Paxos تاريخ انتهاء صلاحية BUSD ، وتقلصت قيمته السوقية بأكثر من 66٪ هذا العام ، بينما تعززت القيمة السوقية لـ TUSD من خلال المعاملة التفضيلية لـ Binance.
** حصة الحجم **
تسلط القيمة السوقية الضوء على هيمنة العملات المستقرة ، لكن حصة الحجم تستحق أيضًا النظر إليها لمعرفة أي العملات المستقرة تقود الطريق من حيث الحجم. الاختلاف الملحوظ بين القيمة السوقية وحجم التداول هو TUSD ، الذي زادت حصته من حجم التداول بشكل كبير من 0٪ قبل شهرين إلى أكثر من 30٪ الآن.
يعتبر الارتفاع في TUSD وانخفاض BUSD شهادة على تأثير Binance على سوق العملات المستقرة. ليس من الواضح سبب تتويج Binance TUSD باعتباره عملتهم المستقرة المفضلة ، ولكن في كلتا الحالتين ، تم دفع TUSD إلى الصدارة. انخفض حجم تداول USDC في CEX إلى ما يقرب من الصفر ، في حين أن USDD ، وهو عملة مستقرة أخرى مركزية ، لم يكن لها حجم تداول تقريبًا في البورصات المغطاة.
تسلط الحصة السوقية لـ DEX الضوء على مشهد مختلف قليلاً ، مع إبراز بعض الروايات الأكثر إثارة للاهتمام:
سقوط داي من النعمة. تفتقر DAI دائمًا إلى التوجيه. يتم وصفها بأنها عملة مستقرة لامركزية ، لكنها في وضع غامض بسبب اعتمادها المفرط على احتياطيات USDC. وبالتالي تأثرت حصتها في حجم تداول DEX ، حيث انخفضت من مركزها الرائد في السوق بنسبة 28٪ في عام 2021 إلى 2٪ الآن. أصبحت DAI غير ذات صلة ببطء ، ويبدو أن السوق قد حان لخيار عملة مستقرة لامركزية أخرى. كما شكلت أزواج العملات USDC و USDT التابعة لـ DAI 11٪ من إجمالي حجم التداول في عام 2021 ، بانخفاض عن 5٪ اليوم.
أدى صعود USDC كشركة رائدة في السوق إلى انخفاض حصة USDT في معاملات Defi. في تناقض مثير للاهتمام مع البورصات المركزية ، يميل متداولو DEX إلى اختيار USDC كعملة مستقرة للتداول ، واختيار العملات المستقرة الأكثر شفافية على العملات المستقرة الثابتة مثل USDT.
يسلط الاختلاف في استخدام USDC و USDT في CEXs و DEXs الضوء على نوعين مختلفين من المستثمرين. قد يكون التجار على CEX أقل قلقًا بشأن مخاطر المركزية ويفضلون استخدام USDT كعملة ثابتة يختارونها. هذا على الرغم من التقارير غير الشفافة عن احتياطيات التيثر التي تدعم USDT.
احتياطي
لا تزال احتياطيات Tether تشمل الفئة الأخرى بنسبة 3 ٪ ، وليس لدينا أي فكرة عن الأصول المدرجة في هذه الفئة. ما يمكننا تأكيده هو أنه في الربع الأول ، حققت Tether ربحًا قدره 1.48 مليار دولار ، وهو رقم مذهل. يعزو معظمهم هذا العائد إلى ارتفاع أسعار الفائدة على سنداتهم الحكومية الأمريكية. ومع ذلك ، فإن حيازات Tether الفعلية الخالية من المخاطر ، فإن الأرباح التي تجنيها Tether تعادل في الواقع معدل فائدة سنوي قدره 7.9 ٪ ، وهو + 3.15 ٪ أعلى من المعدل الخالي من المخاطر ، مما يشير إلى أن ممتلكات Tether تتحمل مخاطر إضافية بنسبة 3.15 ٪.
أعلنت Tether أنها جمعت 1.5 مليار دولار في BTC في الربع الأول ووعدت بإنفاق 15 ٪ من صافي أرباحها على شراء BTC في المستقبل. اعتبارًا من الآن ، يمنح هذا BTC ترجيحًا بنسبة 2 ٪ في مقتنياتهم ، وسيزداد هذا الرقم تدريجياً في المستقبل.
ودافعت تيثر عن هذه الخطوة قائلة إنها ببساطة تستخدم الأرباح الزائدة لشراء البيتكوين. ومع ذلك ، تمتلك Tether الآن 12.5 مليار دولار (15٪ من الاحتياطيات) مستثمرة في الأصول الخطرة (البيتكوين والذهب والقروض الأخرى والمضمونة). هذا يجعلني أتوخى الحذر بشأن القرارات المستقبلية لشراء المزيد من البيتكوين. لست متأكدًا من سبب عدم تمكن Tether من إيقاف أرباحها الزائدة في صندوق سوق نقدي أكثر سيولة وعائد يقارب 5٪. التفسير الوحيد هو أنهم أرادوا زيادة قاعدة الأصول التي لا تستطيع حكومة الولايات المتحدة تنظيمها. يمكننا أن نرى أن تكوين USDC أكثر سيولة ، ويحظى بدعم حكومي ، وموضوعيًا أقل مخاطرة.
** من وجهة نظر الضمان ، تأثر USDC مؤخرًا بالقرارات المتعلقة بمكان تخزين النقود. **** يرتفع سعر صرف الدولار الأمريكي على خلفية مشتريات البيتكوين والمخاطر الاستثمارية الأخرى. ومع ذلك ، لكي نكون منصفين ، هناك 3 أسباب أخرى وراء قيادة USDT لسباق العملات المستقرة حاليًا: **
** 1) ثبات الخطاف **
في حين تكافح العملات المستقرة الأخرى ، تظل USDT وربطها قويًا. يظهر صعود التيثر أنه ، بالنسبة لمعظم مالكي العملات المستقرة ، يعد استقرار الربط أهم بكثير من شفافية المُصدر. يمكن أن تدعي USDT بفخر ما لا يقل عن 6 أشهر من استقرار الربط ، بينما تكافح معظم العملات المستقرة الأخرى للمطالبة حتى 3 أشهر.
تعرضت ربطات عملات TUSD و BUSD لبعض الضغط مؤخرًا ، في حين أن DAI ، التي وصفت بأنها عملة مستقرة أكثر لامركزية ، وقعت ضحية الاعتماد المفرط على USDC وتم فك ارتباطها من USDC في مارس.
بالتصغير حتى عام 2023 ، من الواضح سبب تفضيل المستثمرين لـ USDT ، والذي هو ، في الواقع ، يتداول بعلاوة مع فصل USDC في مارس.
** 2) السيولة **
تعد USDT أيضًا أكثر العملات المستقرة سيولة في البورصات المركزية ، حيث يبلغ عمق السوق 1٪ من الرموز المميزة للعملات المشفرة أكثر من 130 مليون دولار مقارنة بـ 18 مليون دولار أمريكي. تهيمن العملات المستقرة على أحجام التداول نتيجة لزيادة السيولة ، وكان Tether مستفيدًا كبيرًا من عمق السوق الهائل في البورصة.
** 3) براعة **
من حيث أزواج التداول ، يوفر USDT للمتداولين أكثر خيارات التداول ، ويرجع ذلك أساسًا إلى العدد الكبير من أزواج التداول في البورصات المركزية. اعتبارًا من اليوم ، USDT هو الأصل المقتبس لـ 3347 زوجًا في البورصات المركزية ، بينما يمثل BUSD 324 زوجًا وحسابات USDC لـ 274 زوجًا. الحقيقة هي أن الاحتفاظ بـ USDT يتيح لك مزيدًا من المرونة في معاملات CEX.
ختاماً
** يبدو أن المدافعين عن Tether يبررون شراء BTC كجزء من احتياطياتها بسبب أرباحها الزائدة. ** لكنه يتجاهل المشكلة الكبيرة التي يطرحها الاحتياطي السابق: الغموض والمخاطرة. ومع ذلك ، مع استقرار ثابت ، وسيولة أكبر ، ومرونة أكبر للمتداولين ، ستستمر USDT في السيطرة على سباق العملات المستقرة المركزي. ** أفضل أمل لـ USDC لتحسين قدرته التنافسية هو تحسين استقرار الربط ، أو أنهار Tether ، لكن نمو USDC نفسه على المدى القصير يعتمد كليًا على البيئة التنظيمية الأمريكية. ** يجعل عدم اليقين التنظيمي من Tether رابحًا كبيرًا في صناعة التشفير ، وهو أمر يجب أن يقلق الصناعة التي تفتخر بالشفافية والمساءلة. بشكل افتراضي ، أصبحت العملة المستقرة الأقل ثقة هي العملة المستقرة الأكثر موثوقية. **
تعمل DeFi بالفعل على رأس هاتين العمليتين المستقرتين ، وتحتاج إلى حل أفضل وأكثر لامركزية من DAI لحماية نفسها من أي مشاكل محتملة مع USDT أو USDC. المشكلة ، بعد Terra ، هبطت العملات المستقرة اللامركزية إلى عالم الظلام. نأمل أن تزود العملات المستقرة الجديدة مثل crvUSD أو GHO أو غيرها من العملات التي لم يتم إطلاقها بعد ، المستثمرين بحل لامركزي وأكثر صحة للعالم الغامض من العملات المستقرة المركزية.