الولايات المتحدة تخطط لتقديم مشروع قانون العملات المستقرة، وبعض العملات المستقرة قد تواجه مخاطر تنظيمية

انهار نظام عملة مستقرة Terra/UST بعد أن عززت الولايات المتحدة من تنظيمها للعملات المستقرة. ووردت أنباء مؤخرًا تفيد بأن مجلس النواب الأمريكي يعتزم صياغة مشروع قانون للعملات المستقرة، والذي يهدف إلى فرض حظر على العملات المستقرة الخوارزمية المشابهة لـ TerraUSD (UST).

يهدف مشروع القانون هذا إلى حظر إصدار أو إنشاء "عملات مستقرة مدعومة داخلياً" جديدة. عادةً ما يمكن تحويل أو استرداد أو إعادة شراء هذه العملات المستقرة مقابل قيمة نقدية محددة، وتعتمد على نوع آخر من الأصول الرقمية من نفس المنشئ للحفاظ على سعرها الثابت.

"العملة المستقرة المدعومة ذاتيًا" عادةً ما تشير إلى استخدام الضمانات التي أنشأها المُصدر (مثل رموز الحوكمة) لإصدار العملة المستقرة. قد تؤدي هذه الآلية إلى ارتفاع أسعار الضمانات وعدد العملات المستقرة خلال سوق الثور، بينما قد تؤدي في سوق الدب إلى دوامة الموت بسبب التصفية. تعتبر هذه الآلية ذات مخاطر عالية للجهات التنظيمية.

以下是几类 عملة مستقرة 在该法案下可能面临的情况：

1. عملة مستقرة مفرطة الضمان: مثل بعض المشاريع التي تستخدم رموز الحوكمة الخاصة بها كضمان، وتقوم بإصدار عملة مستقرة مفرطة الضمان. على الرغم من أن هذه المشاريع لديها آليات إدارة مخاطر خاصة بها، إلا أنها قد تتوافق مع وصف "عملة مستقرة مضمونة داخلياً"، مما يعرضها لمخاطر تنظيمية.

2. عملة مستقرة بآلية مشابهة لتيرا: مثل البروتوكول الذي تم إنشاؤه على سلسلة كتل معينة، حيث تكون آليته مشابهة لتيرا. من المحتمل أن تواجه هذه العملات المستقرة تنظيمًا.

3. بعض عملات مستقرة الخوارزمية: على الرغم من أن بعض عملات مستقرة الخوارزمية لديها حالياً نسبة رهن مرتفعة، فإن احتمال حدوث دوامة الموت منخفض جداً، إلا أنها قد لا تزال تتناسب مع تعريف الحظر القانوني.

4. عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية: يوفر مشروع القانون هذا قناة لإصدار عملات مستقرة مدعومة بالعملة القانونية بشكل قانوني. يمكن للبنوك أو جمعيات الائتمان إصدار عملاتها المستقرة الخاصة تحت إشراف الجهات التنظيمية.

5. عملات مستقرة لامركزية أخرى: بعض عملات مستقرة المدعومة بأصول لامركزية، ولا يزال من غير الواضح قانونيتها بموجب هذا القانون.

بالنسبة للعملات المستقرة اللامركزية، قد يُعتبر إصدار عملات مستقرة جديدة مدعومة داخليًا غير قانوني، مما قد يشمل العديد من العملات المستقرة الآمنة نسبيًا. بالنسبة للعملات المستقرة المركزية، يحدد هذا القانون الجهات التنظيمية، وقد يكون من الشائع أكثر أن تصدر البنوك عملاتها المستقرة الخاصة.

من المهم ملاحظة أن هذا القانون لا يزال في مرحلة المسودة وقد يتغير خلال عملية المناقشة، وقد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يصبح ساري المفعول.