السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربة التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتجارة، والوظيفة الأساسية لها هي تجميع المعلومات الموزعة من خلال أسعار العقود. تحت ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات احتمالية لحدوث الحدث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جداً، وغالباً ما تتفوق على الطرق التقليدية للتنبؤ. تأتي هذه القدرة على التنبؤ من "ذكاء الجماعة": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ويكون لدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حافز اقتصادي للمشاركة في التجارة، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية. باختصار، يمكن للسوق التنبؤية المصممة بشكل جيد دمج معتقدات عدد كبير من الأفراد بكفاءة في تقدير إجماعي للنتائج المستقبلية.
تعود أصول الأسواق التنبؤية الحديثة إلى بعض التجارب الرائدة في أواخر الثمانينيات. كانت أول سوق أكاديمية تنبؤية هي أسواق أيوا الإلكترونية التي أُنشئت في عام 1988 في جامعة أيوا ( IEM ). IEM هو سوق صغير الحجم يركز بشكل رئيسي على نتائج الانتخابات الأمريكية. على الرغم من حجمه المحدود، إلا أن IEM قد أظهر على مدى فترة طويلة دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب.
في الوقت نفسه، بدأت بعض الأفكار الرائدة حول استخدام السوق التنبؤية للأحداث غير المؤكدة تتشكل تدريجياً. اقترح الاقتصادي روبن هانسون في عام 1990 فكرة "المستقبلات الفكرية"، وهي إنشاء مؤسسة تسمح للناس بالمراهنة على القضايا العلمية أو الاجتماعية. اعتقد أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعاً مرئياً من الخبراء"، ويحفز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التوقعات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. من الناحية الجوهرية، اعتبر السوق التنبؤية آلية لمقاومة التحيز وتعزيز الكشف عن الحقيقة، وهي مناسبة للبحث العلمي والسياسات العامة وغيرها من المجالات. كانت هذه الفكرة متقدمة للغاية في ذلك الوقت، وأرست الأساس لتوسيع نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وبدأت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت تظهر، تشمل أسواق الأموال الحقيقية و"العملات الافتراضية". لا يزال السوق الأكاديمي بجامعة آيوا يعمل، بينما حصلت أسواق "العملات الافتراضية" على المزيد من الاهتمام بين الجمهور. على سبيل المثال، تأسس Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي للتنبؤ يتداول فيه "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام العملات الافتراضية. لقد أثبت HSX أنه بارع جداً في التنبؤ بإيرادات شباك التذاكر في عطلة نهاية الأسبوع الأولى للأفلام وحتى جوائز الأوسكار، وأحياناً كانت دقته تفوق حتى النقاد المحترفين.
Kalshi: سوق تنبؤي تحت تنظيم الفيدرالية
Kalshi هو سوق تنبؤي مرخص من قبل الحكومة الفيدرالية، حيث يستطيع المستخدمون التداول حول نتائج الأحداث في العالم الحقيقي على المنصة. إنه أول سوق يحصل على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لتقديم عقود الأحداث. عقود الأحداث هي عقود آجلة ثنائية (نعم/لا)، إذا حدث الحدث، فإن قيمة العقد تكون 1 دولار؛ وإذا لم يحدث، فإنها تكون 0 دولار.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" بأسعار تتراوح بين $0.01 و $0.99، حيث يمثل السعر التوقع الضمني لسوق احتمال حدوث الحدث. إذا كانت التوقعات صحيحة، يتم تسوية العقد بقيمة $1، ويمكن للمتداولين تحقيق الربح من ذلك. لا تحتفظ Kalshi بمراكز، بل تعمل كمنصة مطابقة بين الأطراف المتعارضة، وتحقق أرباحها من رسوم التداول.
عملية إنشاء السوق
الاقتراح والموافقة: سوق الأحداث الجديدة ( هو/لا عقد ثنائي ) يمكن لفريق Kalshi أو المستخدمين تقديمه من خلال "أفكار Kalshi". يجب أن يمر كل اقتراح بمراجعة داخلية، ويجب أن يتوافق مع معايير التنظيم من CFTC، بما في ذلك تعريف حدث واضح، وشروط تسوية موضوعية، وفئات أحداث مسموح بها.
اعتماد العقد: بعد الموافقة، سيكون الحدث متاحًا رسميًا في السوق التعاقدي المحدد لKalshi (Designated Contract Market، DCM)، حيث ستحدد الوثيقة مواصفات العقد وقواعد التداول ومعايير التسوية.
التداول عبر الإنترنت: بعد إطلاق السوق، يمكن للمستخدمين الأمريكيين التداول من خلال تطبيق Kalshi، الموقع الرسمي أو عبر المنصات المتكاملة مع وسطاء مثل Robinhood و Webull.
السيولة الأولية والتسعير
آلية دفتر الطلبات: عندما يبدأ السوق الجديد، يكون دفتر الطلبات فارغًا، يمكن لأي مستخدم ( صانع سوق أو متداول عادي ) تقديم طلبات محددة السعر.
حوافز السوق: لتشجيع السيولة، عادةً ما يكون مقدمو الطلبات (maker) معفيين من الرسوم، ولكن بعض الأسواق المميزة قد تفرض رسومًا منخفضة جدًا.
اكتشاف الأسعار: تتغير الأسعار ديناميكيًا وفقًا للعرض والطلب، مما يعكس توافق السوق بشأن احتمالية الأحداث.
آلية تسوية السوق
تأكيد النتائج: يتم تحديد نتيجة الحدث بناءً على مصدر البيانات المعتمد المحدد مسبقًا ( مثل تقارير الحكومة أو النتائج الرسمية الرياضية ).
التسوية التلقائية: إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يحملون عقد "نعم" تلقائيًا على ربح قدره 1 دولار لكل حصة؛ على العكس، إذا فاز "لا"، فإن العقد للفريق الخاسر يصبح صفراً. لا توجد رسوم تسوية إضافية.
Polymarket: منصة السوق التنبؤية الموزعة
Polymarket هو منصة سوق تنبؤية موزعة مبنية على Polygon، حيث يمكن للمستخدمين تداول رموز النتائج الثنائية المقابلة لنتائج الأحداث (Yes/No Tokens). يستخدم إطار عمل الرموز الشرطية (CTF)، مما يجعل كل زوج من رموز النتائج مدعومًا بالكامل بواسطة العملة المستقرة (USDC). تعتمد آلية التداول على دفتر أوامر مركزي مختلط (CLOB)، لتحقيق كفاءة عالية في التوافق. يتم تسوية السوق من خلال Oracle المتفائل لـ UMA، وهو نظام تحليل موزع يمكن الطعن فيه.
إطار رموز الشروط ( CTF ) ورموز النتائج
يستخدم Polymarket إطار عمل الرموز الشرطية Gnosis لتمثيل كل نتيجة سوقية كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع استخدام نفس المبلغ من USDC كضمان.
تقسيم 1 USDC سيولد 1 Yes + 1 No Token، ودمج Yes/No Token يسمح بإلغاء قفل واسترداد 1 USDC، مع ضمان أن كل زوج من الرموز مدعوم بالكامل. عند انتهاء الحدث، ستكون قيمة الرموز المرتبطة بالنتيجة الصحيحة 1 دولار، بينما الرموز المرتبطة بالنتيجة الخاطئة ستفقد قيمتها.
هيكل دفتر الطلبات المختلط ( CLOB/BLOB )
تعتمد Polymarket على بنية هجينة تُسمى دفتر الطلبات المحدود الثنائي (BLOB)، حيث تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت والتداول على السلسلة. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات خارج الإنترنت، وتبحث عقد التشغيل عن أي طلبات مطابقة، وإذا وُجدت، تتم عملية التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
دورة حياة الطلب
المستخدم يوقع طلب EIP-712 خارج السلسلة ( مثل Buy YES @$0.62)
صيانة العقدة التشغيلية لدفتر الطلبات غير المتصلة
عند وجود أوامر مطابقة، ستقوم عقدة التشغيل بتقديم نتيجة المطابقة إلى عقد Exchange.sol
تنفيذ السواب الذري على السلسلة، إكمال التسوية
أوراكل متفائل UMA
على عكس البورصات التقليدية التي تعتمد على التحكيم الداخلي أو مصادر البيانات، تشكل Polymarket توافقًا عبر Oracle المتفائل الخاص بـ UMA من خلال المجتمع.
بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم نتيجة للكشف عن هذا السوق (proposal)، ووضع ضمانات، والدخول في فترة النزاع.
إذا لم يكن هناك خلاف، يتم قبول هذه النتيجة؛ إذا كان هناك خلاف، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA
استراتيجيات توسيع السوق ودوافع النمو
دراسة ميول القمار للعملات المشفرة
توفر دراسة حديثة تمت مراجعتها من قبل الأقران بعنوان "ميول المقامرة للعملات المشفرة؟" أدلة قوية على وجود علاقة بين الأصول المشفرة وسلوك المقامرة. استخدم الباحثون Google Trends كوسيلة لتمثيل اهتمام المستثمرين الأفراد، وكشفوا عن عدة أنماط ملحوظة:
يمكن أن يتنبأ متوسط مبيعات اليانصيب للفرد بمدى اهتمام الناس بالتوكنات المشفرة
في المناطق التي تكون فيها مبيعات اليانصيب للفرد مرتفعة، ستزداد نشاط المحفظة بسرعة بعد إصدار ICO أو NFT
عندما تصبح القمار قانونيًا في ولاية معينة، ينخفض الاهتمام بالعملات المشفرة بشكل ملحوظ في المناطق ذات مبيعات اليانصيب العالية.
تؤكد هذه النتائج البحثية المقارنة بين تداول العملات المشفرة والمقامرة، كما تظهر وجود هؤلاء المستخدمين: لديهم تفضيل عالي للمخاطر، ويتعقبون الإثارة المضاربة في الكازينوهات أو منصات مثل Coinbase.
حجم سوق القمار المشفر
لقياس حجم السوق، يمكن الإشارة إلى ظهور منصات المقامرة المشفرة الأصلية مثل Stake.com. استطاعت Stake في غضون بضع سنوات فقط أن تلبي الطلب الضخم من المستخدمين العالميين على الترفيه عالي المخاطر وعالي العائد، محققةً نمواً متفجراً:
سجلت إيرادات المقامرة الإجمالية حوالي 2.6 مليار دولار في عام 2022
بلغت الإيرادات لعام 2024 حوالي 4.7 مليار دولار، بزيادة حوالي 80٪ مقارنة بعام 2022
لديها أكثر من 600,000 مستخدم نشط، على الرغم من حظرها في أسواق مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة
وفقًا لتقرير الصناعة، تجاوز إجمالي إيرادات المقامرة في الكازينوهات المشفرة 81 مليار دولار في عام 2024، على الرغم من أن العديد من الدول تفرض تنظيمات أكثر صرامة، إلا أن ذلك لم يمنع النمو. وهذا يدل على أن تقاطع "العملات المشفرة × المقامرة" قد شكل تجمعًا ضخمًا من المستخدمين ورأس المال، والتي تتجه حاليًا بشكل رئيسي إلى المنصات الخارجية أو غير المنظمة.
استراتيجية Kalshi
تتسم Kalshi بحذر كبير في تحديد علامتها التجارية، حيث تتجنب عمدًا وصفها بـ "القمار"، بل تعمل على تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة: تقدم أدوات استثمار "عقود الأحداث" وتمتلك مؤهلات بورصة مرخصة. هذه الاستراتيجية تتمتع برؤية مستقبلية عالية:
"نحن لسنا شركة مراهنات": تؤكد Kalshi أن المنصة هي بورصة لتسهيل التداول، وليست تاجرًا. على عكس شركات المراهنات التي تتخذ من المقامرة أساسًا و تراهن على خسارة المستخدمين، فإن Kalshi مسؤولة فقط عن تسهيل الطلبات وتحصيل الرسوم.
التكامل مع Robinhood: أعلنت Kalshi في أوائل عام 2025 عن تعاونها مع Robinhood. تمتلك Robinhood أكثر من 15 مليون مستخدم نشط، وهي تجمع للمتداولين الأفراد الشباب. يتيح هذا التعاون إدخال منطقة وظائف "السوق التنبؤية" داخل Robinhood، حيث يمكن للمستخدمين التداول مباشرة في عقود الأحداث التي تقدمها Kalshi داخل التطبيق.
تجنب "القمار": تتجنب Kalshi عمدًا كلمة "القمار" في تسويقها وموادها الإعلامية. على سبيل المثال، تُسمى العقود "عقود الأحداث نعم/لا (Yes/No Contracts)"، حيث تركز المدونات والمواد التعليمية على ميزاتها التنبؤية وقيمتها المعلوماتية بدلاً من إثارة القمار.
من خلال تجريد علامة "القمار" واحتضان لغة "السوق"، تعمل Kalshi على ربط مجموعتين كبيرتين من المستخدمين: أولئك الذين يرغبون في اللعب وأولئك الذين يرغبون في التداول. وفي هذه العملية، لا تضحي بأي من الطرفين، بل تعزز هوية وسلوك كلاهما.
، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
4
مشاركة
تعليق
0/400
blocksnark
· منذ 19 س
ما الفائدة من التنبؤ، الخداع الناس لتحقيق الربح هو كل شيء.
السوق التنبؤية الجديدة: مقارنة استراتيجيات تطوير Kalshi و Polymarket
السوق التنبؤية العمق解析:从 Kalshi 看行业格局与发展趋势
السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربة التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتجارة، والوظيفة الأساسية لها هي تجميع المعلومات الموزعة من خلال أسعار العقود. تحت ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات احتمالية لحدوث الحدث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جداً، وغالباً ما تتفوق على الطرق التقليدية للتنبؤ. تأتي هذه القدرة على التنبؤ من "ذكاء الجماعة": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ويكون لدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حافز اقتصادي للمشاركة في التجارة، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية. باختصار، يمكن للسوق التنبؤية المصممة بشكل جيد دمج معتقدات عدد كبير من الأفراد بكفاءة في تقدير إجماعي للنتائج المستقبلية.
تعود أصول الأسواق التنبؤية الحديثة إلى بعض التجارب الرائدة في أواخر الثمانينيات. كانت أول سوق أكاديمية تنبؤية هي أسواق أيوا الإلكترونية التي أُنشئت في عام 1988 في جامعة أيوا ( IEM ). IEM هو سوق صغير الحجم يركز بشكل رئيسي على نتائج الانتخابات الأمريكية. على الرغم من حجمه المحدود، إلا أن IEM قد أظهر على مدى فترة طويلة دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب.
في الوقت نفسه، بدأت بعض الأفكار الرائدة حول استخدام السوق التنبؤية للأحداث غير المؤكدة تتشكل تدريجياً. اقترح الاقتصادي روبن هانسون في عام 1990 فكرة "المستقبلات الفكرية"، وهي إنشاء مؤسسة تسمح للناس بالمراهنة على القضايا العلمية أو الاجتماعية. اعتقد أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعاً مرئياً من الخبراء"، ويحفز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التوقعات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. من الناحية الجوهرية، اعتبر السوق التنبؤية آلية لمقاومة التحيز وتعزيز الكشف عن الحقيقة، وهي مناسبة للبحث العلمي والسياسات العامة وغيرها من المجالات. كانت هذه الفكرة متقدمة للغاية في ذلك الوقت، وأرست الأساس لتوسيع نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وبدأت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت تظهر، تشمل أسواق الأموال الحقيقية و"العملات الافتراضية". لا يزال السوق الأكاديمي بجامعة آيوا يعمل، بينما حصلت أسواق "العملات الافتراضية" على المزيد من الاهتمام بين الجمهور. على سبيل المثال، تأسس Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي للتنبؤ يتداول فيه "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام العملات الافتراضية. لقد أثبت HSX أنه بارع جداً في التنبؤ بإيرادات شباك التذاكر في عطلة نهاية الأسبوع الأولى للأفلام وحتى جوائز الأوسكار، وأحياناً كانت دقته تفوق حتى النقاد المحترفين.
Kalshi: سوق تنبؤي تحت تنظيم الفيدرالية
Kalshi هو سوق تنبؤي مرخص من قبل الحكومة الفيدرالية، حيث يستطيع المستخدمون التداول حول نتائج الأحداث في العالم الحقيقي على المنصة. إنه أول سوق يحصل على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لتقديم عقود الأحداث. عقود الأحداث هي عقود آجلة ثنائية (نعم/لا)، إذا حدث الحدث، فإن قيمة العقد تكون 1 دولار؛ وإذا لم يحدث، فإنها تكون 0 دولار.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" بأسعار تتراوح بين $0.01 و $0.99، حيث يمثل السعر التوقع الضمني لسوق احتمال حدوث الحدث. إذا كانت التوقعات صحيحة، يتم تسوية العقد بقيمة $1، ويمكن للمتداولين تحقيق الربح من ذلك. لا تحتفظ Kalshi بمراكز، بل تعمل كمنصة مطابقة بين الأطراف المتعارضة، وتحقق أرباحها من رسوم التداول.
عملية إنشاء السوق
الاقتراح والموافقة: سوق الأحداث الجديدة ( هو/لا عقد ثنائي ) يمكن لفريق Kalshi أو المستخدمين تقديمه من خلال "أفكار Kalshi". يجب أن يمر كل اقتراح بمراجعة داخلية، ويجب أن يتوافق مع معايير التنظيم من CFTC، بما في ذلك تعريف حدث واضح، وشروط تسوية موضوعية، وفئات أحداث مسموح بها.
اعتماد العقد: بعد الموافقة، سيكون الحدث متاحًا رسميًا في السوق التعاقدي المحدد لKalshi (Designated Contract Market، DCM)، حيث ستحدد الوثيقة مواصفات العقد وقواعد التداول ومعايير التسوية.
التداول عبر الإنترنت: بعد إطلاق السوق، يمكن للمستخدمين الأمريكيين التداول من خلال تطبيق Kalshi، الموقع الرسمي أو عبر المنصات المتكاملة مع وسطاء مثل Robinhood و Webull.
السيولة الأولية والتسعير
آلية دفتر الطلبات: عندما يبدأ السوق الجديد، يكون دفتر الطلبات فارغًا، يمكن لأي مستخدم ( صانع سوق أو متداول عادي ) تقديم طلبات محددة السعر.
حوافز السوق: لتشجيع السيولة، عادةً ما يكون مقدمو الطلبات (maker) معفيين من الرسوم، ولكن بعض الأسواق المميزة قد تفرض رسومًا منخفضة جدًا.
اكتشاف الأسعار: تتغير الأسعار ديناميكيًا وفقًا للعرض والطلب، مما يعكس توافق السوق بشأن احتمالية الأحداث.
آلية تسوية السوق
تأكيد النتائج: يتم تحديد نتيجة الحدث بناءً على مصدر البيانات المعتمد المحدد مسبقًا ( مثل تقارير الحكومة أو النتائج الرسمية الرياضية ).
التسوية التلقائية: إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يحملون عقد "نعم" تلقائيًا على ربح قدره 1 دولار لكل حصة؛ على العكس، إذا فاز "لا"، فإن العقد للفريق الخاسر يصبح صفراً. لا توجد رسوم تسوية إضافية.
Polymarket: منصة السوق التنبؤية الموزعة
Polymarket هو منصة سوق تنبؤية موزعة مبنية على Polygon، حيث يمكن للمستخدمين تداول رموز النتائج الثنائية المقابلة لنتائج الأحداث (Yes/No Tokens). يستخدم إطار عمل الرموز الشرطية (CTF)، مما يجعل كل زوج من رموز النتائج مدعومًا بالكامل بواسطة العملة المستقرة (USDC). تعتمد آلية التداول على دفتر أوامر مركزي مختلط (CLOB)، لتحقيق كفاءة عالية في التوافق. يتم تسوية السوق من خلال Oracle المتفائل لـ UMA، وهو نظام تحليل موزع يمكن الطعن فيه.
إطار رموز الشروط ( CTF ) ورموز النتائج
يستخدم Polymarket إطار عمل الرموز الشرطية Gnosis لتمثيل كل نتيجة سوقية كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع استخدام نفس المبلغ من USDC كضمان.
تقسيم 1 USDC سيولد 1 Yes + 1 No Token، ودمج Yes/No Token يسمح بإلغاء قفل واسترداد 1 USDC، مع ضمان أن كل زوج من الرموز مدعوم بالكامل. عند انتهاء الحدث، ستكون قيمة الرموز المرتبطة بالنتيجة الصحيحة 1 دولار، بينما الرموز المرتبطة بالنتيجة الخاطئة ستفقد قيمتها.
هيكل دفتر الطلبات المختلط ( CLOB/BLOB )
تعتمد Polymarket على بنية هجينة تُسمى دفتر الطلبات المحدود الثنائي (BLOB)، حيث تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت والتداول على السلسلة. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات خارج الإنترنت، وتبحث عقد التشغيل عن أي طلبات مطابقة، وإذا وُجدت، تتم عملية التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
دورة حياة الطلب
أوراكل متفائل UMA
على عكس البورصات التقليدية التي تعتمد على التحكيم الداخلي أو مصادر البيانات، تشكل Polymarket توافقًا عبر Oracle المتفائل الخاص بـ UMA من خلال المجتمع.
استراتيجيات توسيع السوق ودوافع النمو
دراسة ميول القمار للعملات المشفرة
توفر دراسة حديثة تمت مراجعتها من قبل الأقران بعنوان "ميول المقامرة للعملات المشفرة؟" أدلة قوية على وجود علاقة بين الأصول المشفرة وسلوك المقامرة. استخدم الباحثون Google Trends كوسيلة لتمثيل اهتمام المستثمرين الأفراد، وكشفوا عن عدة أنماط ملحوظة:
تؤكد هذه النتائج البحثية المقارنة بين تداول العملات المشفرة والمقامرة، كما تظهر وجود هؤلاء المستخدمين: لديهم تفضيل عالي للمخاطر، ويتعقبون الإثارة المضاربة في الكازينوهات أو منصات مثل Coinbase.
حجم سوق القمار المشفر
لقياس حجم السوق، يمكن الإشارة إلى ظهور منصات المقامرة المشفرة الأصلية مثل Stake.com. استطاعت Stake في غضون بضع سنوات فقط أن تلبي الطلب الضخم من المستخدمين العالميين على الترفيه عالي المخاطر وعالي العائد، محققةً نمواً متفجراً:
وفقًا لتقرير الصناعة، تجاوز إجمالي إيرادات المقامرة في الكازينوهات المشفرة 81 مليار دولار في عام 2024، على الرغم من أن العديد من الدول تفرض تنظيمات أكثر صرامة، إلا أن ذلك لم يمنع النمو. وهذا يدل على أن تقاطع "العملات المشفرة × المقامرة" قد شكل تجمعًا ضخمًا من المستخدمين ورأس المال، والتي تتجه حاليًا بشكل رئيسي إلى المنصات الخارجية أو غير المنظمة.
استراتيجية Kalshi
تتسم Kalshi بحذر كبير في تحديد علامتها التجارية، حيث تتجنب عمدًا وصفها بـ "القمار"، بل تعمل على تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة: تقدم أدوات استثمار "عقود الأحداث" وتمتلك مؤهلات بورصة مرخصة. هذه الاستراتيجية تتمتع برؤية مستقبلية عالية:
"نحن لسنا شركة مراهنات": تؤكد Kalshi أن المنصة هي بورصة لتسهيل التداول، وليست تاجرًا. على عكس شركات المراهنات التي تتخذ من المقامرة أساسًا و تراهن على خسارة المستخدمين، فإن Kalshi مسؤولة فقط عن تسهيل الطلبات وتحصيل الرسوم.
التكامل مع Robinhood: أعلنت Kalshi في أوائل عام 2025 عن تعاونها مع Robinhood. تمتلك Robinhood أكثر من 15 مليون مستخدم نشط، وهي تجمع للمتداولين الأفراد الشباب. يتيح هذا التعاون إدخال منطقة وظائف "السوق التنبؤية" داخل Robinhood، حيث يمكن للمستخدمين التداول مباشرة في عقود الأحداث التي تقدمها Kalshi داخل التطبيق.
تجنب "القمار": تتجنب Kalshi عمدًا كلمة "القمار" في تسويقها وموادها الإعلامية. على سبيل المثال، تُسمى العقود "عقود الأحداث نعم/لا (Yes/No Contracts)"، حيث تركز المدونات والمواد التعليمية على ميزاتها التنبؤية وقيمتها المعلوماتية بدلاً من إثارة القمار.
من خلال تجريد علامة "القمار" واحتضان لغة "السوق"، تعمل Kalshi على ربط مجموعتين كبيرتين من المستخدمين: أولئك الذين يرغبون في اللعب وأولئك الذين يرغبون في التداول. وفي هذه العملية، لا تضحي بأي من الطرفين، بل تعزز هوية وسلوك كلاهما.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة](