تحليل استراتيجية اكتناز العملة للشركات المدرجة: من BTC إلى ETH و SOL وخيارات HYPE المتنوعة

استغلال شركات الطرح العام لاكتناز العملة لتعزيز تطوير بيئة الأصول الرقمية

انتخاب ترامب رئيساً للولايات المتحدة في عام 2024 هو حدث بارز في صناعة التشفير، حيث أدت سياسته الصديقة للعملة المشفرة إلى دفع إصدار سياسات إيجابية مثل احتياطي البيتكوين ومشاريع العملات المستقرة. تتجه صناعة التشفير تدريجياً نحو الامتثال، وتحتضن التنظيم.

في الوقت نفسه، بدأت العديد من الشركات المساهمة في اتباع استراتيجية لتصبح من اكتناز العملة BTC. من خلال اكتناز العملة، يمكن للشركات الوهمية الحصول على تمويل جديد لتعزيز السيولة. وانضمت بعض الشركات غير المالية إلى صفوف اكتناز العملة، مثل شركة تعديل السيارات الأمريكية ECD التي أصبحت من اكتناز العملة بتكوين بعد جمع 500 مليون دولار.

ومع ذلك، فإن خيارات الشركات المدرجة لاكتناز العملة تزداد تنوعًا، حيث تم إدراج العديد من الرموز في قائمة البدائل بين أفضل 100 أصل رقمي. لكن العديد من الرموز لا تتناسب مع الحيازة الطويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من الرموز تتمتع بدرجة من المركزية، مما يعني أن لفريق المؤسسين سلطة كبيرة في اتخاذ القرارات، مما يجعل من الصعب على مكتنزي العملة تحقيق المزيد. ستستكشف هذه المقالة العلاقة بين مكتنزي العملة والأصول الرقمية، بالإضافة إلى أفكار حول اللامركزية.

1. وجهة نظر الشركات المساهمة حول الأصول الرقمية

اختيار الشركات المدرجة لتمويل شراء الأصول الرقمية يتم بشكل أساسي لإدارة القيمة السوقية. حتى الآن، تمتلك 34 شركة مدرجة BTC. تخطط العديد من الشركات للتحول إلى تجار اكتناز العملة مثل ETH، SOL، HYPE، على غرار مسار النجاح لاستراتيجية. هذه الاستراتيجية حقًا جلبت زيادة ملحوظة في سعر الأسهم.

بعد تحول Sharplink من المراهنات الرياضية، قامت بجمع 4.25 مليار دولار لشراء ETH، وارتفع سعر السهم 40 مرة في 10 أيام. بعد تغيير اسم Cypherpunk Holdings إلى SOL Strategies، ارتفع سعر السهم 50 مرة بعد 3 أشهر.

تعتبر العديد من الشركات المدرجة في البورصة اكتناز العملة وسيلة فعالة لتعزيز أسعار الأسهم، بدءًا من BTC وصولاً إلى SOL وHYPE وBNB وغيرها. لكن الكثير منها هو مجرد تصرفات تقليدية، حيث تفتقر الإدارة إلى المعرفة الكافية بالأصول الرقمية والتخطيط طويل الأجل. يتناول هذا الفصل من منظور الشركات المدرجة، تصفية الأصول الرقمية المناسبة للشراء بناءً على الاحتياجات المختلفة.

1.1 تغطية تكاليف التمويل الجوانب رموز PoS>رموز PoW

استراتيجية大量 شراء BTC بعد ذلك، بدأ الجمهور في الاهتمام بالشركات المدرجة التي تمتلك عملة. أعلنت استراتيجية أنها تشتري فقط ولا تبيع BTC. في سوق الثور لـ BTC من 2020 إلى 2021، زادت شهرة استراتيجية بشكل كبير، وأصبح شراء الأصول الرقمية مثالًا كلاسيكيًا لانتعاش الشركات المدرجة.

Bitcoin هو سلسلة عامة تمثل PoW، يحصل على المكافآت من خلال التعدين باستخدام قوة الحوسبة. قبل استراتيجية شراء BTC، كانت شركات تعدين البيتكوين مثل Marathon تمتلك بالفعل أصول العملات الرقمية غير المباعة في ميزانياتها.

بالنسبة للشركات المدرجة، فإن أصول PoW مثل BTC تشبه الذهب، حيث يمكن شراؤها فقط كاحتياطي استراتيجي، ويصعب "جعل المال يدرّ المال". بينما تعطي سلاسل الكتل PoS وزنًا أكبر للرموز، مما يسمح لحامليها بمشاركة رسوم معاملات الغاز.

بالنسبة للشركات المساهمة التي تعتمد على تمويل الدين، فإن حيازة رموز سلسلة الكتل PoS والتخزين يمكن أن تحقق عائدًا سنويًا يتراوح بين 2% إلى 7%، مما قد يغطي تكاليف التمويل. حتى في حالة تراجع الأداء، لا داعي للقلق بشأن سداد الفائدة.

1.2 كيف تختار الشركات المساهمة الأصول الرقمية من نوع PoS

بالمقارنة مع استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" لـ BTC، فإن عملية اختيار الشركات المدرجة لشراء رموز شبكات PoS العامة أكثر تعقيدًا. قد تميل بعض الشركات إلى العملات الرقمية ذات التقلبات السعرية الأكثر; بينما قد تميل أخرى إلى تلك ذات درجة عالية من اللامركزية; وبعضها قد لا يتمكن من إنشاء عقد خاصة بها، مما يتطلب عملات رقمية من منصات الإيداع السائلة الناضجة. تلخص الجدول أدناه خصائص كل رمز من أبعاد متعددة، ويمكن أن يكون مرجعًا شاملاً للشركات المدرجة.

معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة والأصول الرقمية

تشبه عوائد الرهن نسبة توزيعات الأرباح على الأسهم. هناك ثلاث فئات رئيسية من الطلب على الشركات المدرجة لتصبح خزائن عملة الرموز المميزة PoS: ( الحصول على عوائد رهن عالية، تغطية تكاليف التمويل وتحقيق تدفق نقدي إيجابي. ) الحصول على زيادة عالية في الأصول، مما يدفع ارتفاع أسعار الأسهم. ( احتلال مكانة مركزية في النظام البيئي، والتركيز على تخطيط النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة. سيتم اختيار الأهداف المناسبة بناءً على الأهداف المختلفة في النص أدناه.

)# 1.2.1 السعي لتحقيق عوائد عالية من الت Staking: معدل عائد Staking لـ SOL مرتفع، وحجم تداول الشبكة العامة مستقر

بالنسبة للشركات المدرجة التي تعاني من ارتفاع تكاليف التمويل، فإن عوائد الإيداع المرتفعة للأصول الرقمية تجذب الانتباه. تجاوزت العوائد السنوية لعقود Polkadot وCosmos وCelestia على مدى 7 أيام 10%. ومع ذلك، فإن المعدلات المرتفعة للتضخم لهذه الأصول أدت إلى ضعف قدرتها على الحفاظ على القيمة، حيث انخفضت بنسبة 42% و36% و71% على التوالي في العام الماضي. عوائد الإيداع لا تغطي انخفاض أسعار العملات، مما يجعلها خيارًا غير مثالي للشركات المدرجة.

بالمقارنة، فإن SOL حقق زيادة مستمرة في السعر على مدار العامين الماضيين مع عائدات عالية من التشفير، حيث بلغ الحد الأقصى للتراجع 52%، مما يدل على استقرار قوي. في نموذج عائدات التشفير في Solana، يتم حساب عائدات عقد التشفير = ( مكافآت البلوكشين + إيرادات MEV + إيرادات Tips ) / إجمالي كمية التشفير المجمعة.

تعتبر نسبة مكافآت بلوكتشين في طرف البسط عالية جداً، وترتبط بحجم المعاملات على السلسلة العامة. شهد حجم المعاملات على سلسلة سولانا العامة نمواً سريعاً خلال السنوات الخمس الماضية، حيث بلغ حجم المعاملات في شهر يونيو 2.97 مليار معاملة. تجاوزت نسبة الرهن لـ SOL في الطرف المقام 65%، ولن يؤدي الانضمام الكبير لـ SOL إلى الرهن إلى انخفاض العائد. بشكل عام، فإن مكافآت رهن العقد في شبكة سولانا بنسبة 7% مستقرة نسبياً.

![معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة والأصول الرقمية]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(

تقوم الشركات المدرجة في البورصة بتمويل نفسها لتصبح من حاملي SOL من خلال اكتناز العملة وتحقيق تدفق مالي إيجابي عبر رهن العقد، ولكن من الصعب نسبيًا بناء العقد الخاص بها. تحتاج عقد شبكة Solana إلى خوادم عالية الأداء، حيث يتطلب الحد الأدنى من المواصفات معالج 64 نواة، وذاكرة 256 جيجابايت، وقرص صلب 1 تيرابايت. كما يتطلب أيضًا عرض نطاق شبكة عالي السرعة. من الناحية البرمجية، يلزم تنزيل Git وRust وDocker، ويتطلب التكوين معرفة معينة بالبرمجة.

يتضح أن الشركات المساهمة تواجه عتبة تقنية عالية لبناء عقدة Solana. إذا كانت عملية بناء العقدة معقدة، يمكن اختيار منصات الرهن السائلة أو خدمات عقدة RPC.

Jito هو واحد من أهم منصات الإيداع السائل في سولانا، وسهل الاستخدام، فقط قم بتوصيل المحفظة وأدخل المبلغ لتحصل على عائد سنوي يبلغ 7.19%. لكن استخدام المنصة سيقلل من العائد، حيث لا تعرض المنصة نسبة الخصم المباشر. يمكن للمنصات المتخصصة في الإيداع الحصول على نصائح أعلى وعوائد متغيرة من MEV، بينما يحصل المودعون على عائد سنوي ثابت.

آمل أن تحقق عوائد زائدة من خلال Tips و MEV، وتريد أيضًا تقليل عتبة بناء العقدة والاستثمار الثابت للشركات، يمكنك اختيار خدمات عقدة RPC من مزودي الخدمة مثل Helius. يقوم المستخدمون باستئجار خوادم معدنية عارية، لضمان انخفاض زمن الانتقال )<50ms( وعرض نطاق ترددي عالي، لتلبية متطلبات أداء عالية لموثقي Solana. على عكس Jito وغيرها من المنصات التي تكون فيها عوائد المستخدم ثابتة وأرباح المنصة متقلبة، فإن مزودي الخدمة مثل Helius يتقاضون رسوماً ثابتة، وتكون العائدات المتقلبة مثل MEV و Tips بالكامل للمستخدم.

تلخيص ثلاث خطط لكل منها مزايا وعيوب. منصة الستاكينغ مناسبة لمستثمري العملات الخفيفة الذين يستثمرون بمبالغ منخفضة، بينما يتمتع مستثمرو العملات ذوي الحجم المتوسط بخدمات نقاط RPC الخارجية، وتناسب نقاط التشغيل الذاتية المستثمرين ذوي القوة المالية والقدرة التقنية. هناك أيضًا مخاطر لمستثمري SOL، حيث أن شبكة Solana مركزية نسبيًا، وقد تعطلت الشبكة الرئيسية عدة مرات، مما قد يؤثر على أسعار الرموز.

)# 1.2.2 السعي نحو زيادة القيمة: آلية إعادة شراء رسوم تداول HYPE، سعر العملة قد حقق زيادة بنسبة 10 أضعاف

بالنسبة للشركات المدرجة التي تعاني من نقص في السيولة، فإن المطالب الرئيسية على المدى القصير هي تعزيز القيمة السوقية للأسهم، من خلال تخفيض حصة الأسهم للحفاظ على التشغيل الطبيعي. تُعتبر الشركات المدرجة كاكتناز العملة، والطريقة الشائعة لزيادة سعر السهم بسرعة هي شراء الأصول ذات النمو العالي أو التقييم العالي. HYPE هي العملة الرقمية الرئيسية التي ستشهد نموًا في القيمة السوقية في النصف الأول من عام 2025، وإذا أصبحت الشركات المدرجة كاكتناز العملة لـ HYPE، فسيرتبط سعر السهم بسعر رمز HYPE، مما قد يحقق نموًا سريعًا في قيمة الشركة.

بالمقارنة مع SUI و TRON و XRP وغيرها من سلاسل الكتل العامة التي شهدت زيادة كبيرة في القيمة السوقية على مدار العام الماضي، تتمثل ميزة HYPE في إدارة دقيقة للعرض والطلب على الرموز، مما يضمن ندرة رموز HYPE. على مدار الأشهر الستة الماضية، أعادت مؤسسة Hyperliquid الاستثمار بحوالي 97% من إيرادات رسوم الغاز في إعادة شراء HYPE، بإجمالي إعادة شراء 9.1 مليار دولار من HYPE. حاليًا، يوجد فقط 34% من إجمالي المعروض في التداول، حيث يمتلك الفريق 23.8% من الرموز محجوزة حتى 2027-2028، وحوالي 39% من الرموز مخصصة لمكافآت المجتمع، والتي سيتم توزيعها تدريجيًا. لم يستقبل المشروع تمويلًا من رأس المال المغامر، ولا توجد ضغوط بيع خارجية، مما يعزز من قيمة HYPE على المدى الطويل.

معهد غيت: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة والأصول الرقمية

تعتبر عقد تشغيل Hyperliquid أكثر مركزية من Solana، حيث يتكون الشبكة من 21 عقدة فقط، مما يحافظ إلى حد ما على التشغيل الفعال للبلوكشين. لذلك، حتى لو قامت الشركات المدرجة بشراء كميات كبيرة من HYPE، سيكون من الصعب أن تصبح واحدة من العقد الأساسية الـ21. ستصبح منصة StakedHYPE الرسمية للبلوكشين خيارًا للتجار الذين يقومون بالاكتناز من خلال الرهان للحصول على عوائد إضافية. وقد اجتذبت هذه المنصة أكثر من 10 ملايين HYPE للرهان. مقارنةً بسلاسل الكتل الأخرى، فإن عائدات الرهان لـ HYPE منخفضة، حيث تظهر مكافآت الرهان فقط 2.28%.

1.2.3 السعي نحو التخطيط البيئي: درجة اللامركزية في ETH عالية، وصعوبة تطوير Layer2 منخفضة

مجال الأصول الرقمية يظهر فيه زيادة واضحة في تكرار سلاسل الكتل العامة. وفقًا لإحصاءات Coingecko، تجاوز العدد الإجمالي للسلاسل العامة في الشبكة 200 سلسلة. في الواقع، يختار معظم المطورين تطوير المنتجات على سلاسل الكتل العامة الرئيسية مثل Ethereum وSolana وSui، حيث تنخفض أحجام التداول للكثير من سلاسل الكتل المستقلة عامًا بعد عام.

تسعى بعض الشركات المعلنة إلى أكثر من مجرد اكتناز العملة، وتأمل في اكتناز العملة وتطوير مشاريع DeFi أو GameFi على سلسلة الكتل العامة، لبناء منحنى نمو الأعمال الثاني. أصبحت سلسلة الكتل المعيارية Layer2 في إيثريوم الخيار المفضل لهذه الشركات بفضل انخفاض صعوبة التطوير ومرونتها العالية.

Rollups as a Service (RaaS) هي اتجاه كبير في بنية تحتية blockchain في 2024-2025. توفر منصات RaaS ### مثل Caldera وConduit وZeeve ( حلولاً شاملة، بما في ذلك SDK، وقوالب، وصنبور اختبار، ومستعرض blockchain، مما يمكن الشركات من نشر شبكة Layer2 في غضون دقائق، بينما قد تتطلب Rollup التقليدية التي يتم إنشاؤها ذاتيًا من 6 إلى 9 أشهر. على سبيل المثال، تدعي Caldera أنه يمكن إكمال نشر Rollup في 30 دقيقة. هذا يقلل بشكل كبير من العتبة التقنية، مما يسمح للشركات المساهمة بالتركيز على الابتكار في الأعمال بدلاً من إدارة البنية التحتية.

فيما يتعلق بطبقة DA من الإيثيريوم، توفر Celestia و Near إمكانية توفر البيانات ) DA ( حلولاً فعالة ومنخفضة التكلفة للشركات. تفصل Celestia بين تخزين البيانات والتنفيذ من خلال التصميم القائم على الوحدات وأخذ عينات توفر البيانات ) DAS (، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات ويعزز قابلية التوسع، مما يجعلها مناسبة لتطبيقات DeFi؛ بينما تستخدم Near هيكل التجزئة لتحقيق المعالجة المتوازية، مما يعزز أداء السيناريوهات ذات الطلب العالي على الإنتاجية. يدمج كلاهما بسلاسة مع منصة RaaS، مما يبسط عملية التطوير، ويسمح للشركات المدرجة بسرعة نشر شبكة Layer2 مخصصة، مما يسرع من تخطيط النظام البيئي وتطوير التطبيقات المبتكرة.

علاوة على ذلك، فإن الإيثريوم هو شبكة ذات درجة عالية من اللامركزية، حيث يتبنى المؤسس فيتالik دائمًا فلسفة اللامركزية، ويشجع على التطور المستقل لـ Layer2، حيث أن الشبكة الرئيسية للإيثريوم مسؤولة فقط عن طبقة الإجماع. وقد انضمت العديد من الشركات المعروفة في مجالات غير البلوكشين حول العالم إلى فريق تطوير Layer2 للإيثريوم.

أخيراً، تعتبر الشركات المدرجة في البورصة كأحد اكتناز العملة ETH، حيث تمتلك كميات كبيرة من حيازات ETH الفورية، ولديها مزايا فريدة في بناء تطبيقات مثل الرهن، والإقراض، والدفع على Layer2.

2. رؤية مشاريع الأصول الرقمية من منظور الشركات المدرجة

BTC هو استثناء في صناعة الأصول الرقمية، حيث أن العملة تتمتع بدرجة عالية من اللامركزية، وقد واجهت مؤسسة بيتكوين حالة من الركود، وبالتالي ليس لدى BTC كونه مشروع سلسلة عامة سلطة كافية للتحدث. بالمقارنة، فإن معظم مشاريع السلاسل العامة مثل ETH و SOL و XRP و SUI و HYPE أكثر مركزية، حيث أن مؤسسيها معروفون بأسمائهم الحقيقية، وتسيطر مؤسساتهم على تطوير البيئة الإيكولوجية لعدة مشاريع سلسلة عامة. من وجهة نظر المشروع، فإن الشركات المساهمة التي تمتلك العملات ستأخذ في الاعتبار المزيد من الأمور في النظام الاقتصادي والتعاون الاستراتيجي.

) 2.1 اكتناز العملة商 هو مثبت لاستقرار بيئة سلسلة الكتل العامة

بالنسبة لمشاريع الأصول الرقمية، فإن اكتناز العملة هو منظم مهم لاستقرار العملات، والمبدأ هو الشراء فقط وعدم البيع، مما يمكن أن يقلل بشكل فعال من تقلبات الأصول الرقمية. الأصول الرقمية هي أصول ذات تقلبات عالية، حيث يمكن أن ترتفع قيمة الرموز عدة مرات في دورة السوق الصاعدة؛ ولكن في دورة السوق الهابطة، يمكن أن تنخفض أسعار الرموز بأكثر من 50%، مما قد يؤدي إلى مخاطر نظامية مثل تصفية الأصول المرهونة من منصات الإقراض.

استراتيجية مستمرة لشراء BTC، على مدى العامين الماضيين، انخفضت تقلبات BTC بشكل ملحوظ. في الربع الأول من عام 2023، تجاوز عدد BTC الذي تحتفظ به الاستراتيجية 140,000 قطعة. بحلول الربع الثاني من عام 2025، شهدت BTC عدة جولات من التصحيح خلال الاتجاه الصاعد العام. حدث أكبر تصحيح بين يناير وأبريل 2025، حيث انخفض سعر BTC من 109,000 دولار إلى 76,000 دولار، بنسبة تقارب 30%. عند المقارنة الأفقية، شهدت BTC أكبر تصحيح من 63,500 دولار إلى 33,400 دولار خلال سوق الثيران من 2020 إلى 2021، بنسبة تجاوزت 47%. عند المقارنة العمودية، بين يناير وأبريل 2025، بلغت أكبر نسبة تصحيح لـ ETH وSOL 55% و60% على التوالي. على الرغم من أن تعزيز استقرار BTC في هذه الجولة له أسباب متعددة، إلا أن اكتناز العملة من قبل المضاربين يعد أحد العوامل المهمة.

معهد Gate: تحليل العلاقة الثنائية بين الشركات المدرجة والأصول الرقمية

2.2 اختيار الشركات المدرجة من قبل مشروع الأصول الرقمية

أصبح شراء الشركات المدرجة في البورصة للأصول الرقمية وسيلة مهمة لرفع أسعار الأسهم,

BTC-0.5%
ETH-1.41%
SOL-4.13%
HYPE-4.92%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 3
  • مشاركة
تعليق
0/400
SmartContractRebelvip
· 08-03 01:19
هل بدأتم مرة أخرى في خداع الحمقى للدخول مركز؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_fee_therapistvip
· 08-03 01:16
مرة أخرى هناك أخبار ادخل مركز. قطع الخسارة حقًا مرهق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeAssassinvip
· 08-03 01:06
هل تنتظر مرة أخرى مجموعة من مستثمري التجزئة لالتقاط السكين المتساقطة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت