ترقية سياسة تنظيم Web3 في سنغافورة: من تشجيع الابتكار إلى السيطرة على المخاطر

في السنوات الأخيرة، تم اعتبار سنغافورة وجهة مثالية لتجمع شركات العملات الافتراضية وWeb3 على مستوى العالم. ومع ذلك، مع التطور السريع للصناعة، تتجه توجيهات سنغافورة التنظيمية نحو التعديل التدريجي، من تشجيع الابتكار في المراحل المبكرة إلى التركيز بشكل أكبر على إدارة المخاطر. وقد أثار هذا التحول نقاشًا في الصناعة حول ما إذا كانت سنغافورة لا تزال ترحب بشركات Web3.

في الواقع، لا تسعى سنغافورة إلى "إبادة" صناعة Web3، بل بعد الانتهاء من "التراكم البدائي" في المرحلة الأولية، بدأت في تنفيذ إدارة صناعية أكثر دقة. يمكن تقسيم هذه العملية إلى عدة مراحل:

1. المرحلة الأولية: مرحبًا بالابتكار، توسيع السوق

تبنت سنغافورة في البداية موقفًا مفتوحًا نسبيًا. قدم قانون خدمات الدفع لعام 2019 إطارًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز الدفع الرقمية، مما جذب العديد من مشاريع Web3 للاستقرار. تتميز هذه المرحلة بأنه طالما أن الشركات لا تلامس الحد الأدنى من الامتثال، يمكنها تجربة أفكار جريئة، مما يوفر فرصًا قيمة للعديد من فرق الشركات الناشئة.

2. بعد الأحداث المهددة: تعزيز الرقابة

مع توسع الصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور تدريجياً. الأحداث مثل إفلاس شركة ثري أروز كابيتال وإفلاس FTX في عام 2022 دفعت الجهات التنظيمية في سنغافورة إلى اتخاذ إجراءات سريعة. من ناحية، عززوا نظام الرقابة على مقدمي خدمات التشفير، ومن ناحية أخرى بدأوا في تقييد استثمارات الأفراد لحماية ضد سلوك المضاربة المفرطة.

3. قيود على استثمارات الأفراد

في نهاية عام 2023، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة لوائح تنظيمية تفرض العديد من القيود على استثمار الأفراد في العملات المشفرة. ويشمل ذلك حظر تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، وتقييد ميزات التداول عالية المخاطر، فضلاً عن متطلبات تقييم قدرة المستخدمين على تحمل المخاطر. تهدف هذه التدابير إلى تعزيز المستثمرين العقلانيين بدلاً من تشجيع السلوكيات المضاربة.

4. زيادة متطلبات الامتثال لمقدمي الخدمات

بحلول عام 2025، ستزداد شدة التنظيمات. لن تتمكن الشركات التي لم تحصل على ترخيص مقدمي خدمات الرموز الرقمية من تقديم خدمات للعملاء في الخارج. فقط عدد قليل من الشركات الرائدة التي اجتازت الفحص الدقيق أو تعاونت بشكل كبير مع التنظيمات ستحصل على الترخيص، بينما ستواجه الشركات الأخرى خيار التحول أو الخروج.

5. تنظيم إدارة الصناديق

بدأت سنغافورة أيضًا في تنظيم إدارة صناديق العملات المشفرة. حتى الصناديق الموجهة للمستثمرين المؤهلين تحتاج إلى وجود نظام شامل لإدارة المخاطر، وقدرة على التعرف على أصول العملاء وآليات لمكافحة غسل الأموال. وهذا يعني أن تشغيل صناديق العملات المشفرة سيصبح أكثر احترافية وتنظيمًا.

تظهر هذه السلسلة من التدابير التنظيمية أن سنغافورة تسعى جهدها لتحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر. على الرغم من أن البعض يرون أن هذا قد يعيق نمو الصناعة، إلا أن تطور هذه التنظيمات على المدى الطويل هو في الواقع الطريق الضروري لنضوج السوق. تلخص وجهة نظر نائب رئيس هيئة النقد في سنغافورة هذه الموقف بشكل جيد: "نرحب بالابتكار المسؤول، ولكننا لا نتسامح مع إساءة استخدام الثقة."

ومع ذلك، هناك آراء تقول إن صناعة Web3 لا تزال في مرحلة التطور المبكر، وقد يؤدي تطبيق تنظيم صارم في وقت مبكر إلى عرقلة الابتكار. سيكون العثور على توازن بين حماية مصالح المستثمرين وتعزيز نمو الصناعة هو التحدي المستمر الذي ستواجهه سنغافورة وغيرها من المراكز المالية.