سوق استبيان التحوط التشفيري: المكاتب العائلية والأفراد ذوي القيمة العالية يحتلون الصدارة

كشفت تقرير استطلاع حديث عن إدارة أموال عائلات المكاتب والمستثمرين ذوي القيمة العالية في سوق العملات المشفرة.

أظهرت الأبحاث أن حجم إدارة أصول صناديق التحوط التي تركز على التشفير (AUM) شهد زيادة كبيرة في عام 2019، حيث ارتفع من مليار دولار في نهاية عام 2018 إلى مليارين دولار. على مدار عام 2019، حققت صناديق التحوط المفوضة بالكامل أفضل أداء، حيث بلغ متوسط العائد 42%. من حيث مصادر التمويل، تمثل المكاتب العائلية 48% من مستثمري صناديق التحوط، بينما يمثل الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية 42%.

قال خبير في الصناعة: "منذ جائحة كوفيد-19، لاحظنا أن اهتمام الناس بالتشفير أصبح أكثر انتشارًا."

!

تاريخ تأسيس الصندوق والاستراتيجية

أظهرت التحقيقات أنه يوجد حاليًا حوالي 150 صندوق تحوط نشط في مجال التشفير، حيث تم تأسيس حوالي 63% منها في عام 2018 أو 2019. ترتبط نشاطات تأسيس الصناديق ارتباطًا وثيقًا باتجاهات أسعار البيتكوين. شهدت أسعار البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا في عام 2018 مما أدى إلى تحفيز تأسيس صناديق التشفير، بينما أدى الاتجاه الهابط في السوق بنهاية عام 2019 إلى انخفاض كبير في عدد الصناديق الجديدة.

تقسم التقارير صناديق التحوط للتشفير إلى أربع فئات:

1. تفويض كامل للشراء: فقط الشراء، يميل إلى الاستثمار في المشاريع المبكرة والاحتفاظ بالعملات المشفرة ذات السيولة العالية.

2. التفويض الكامل للشراء/البيع: استراتيجيات متنوعة، تشمل الشراء والبيع، القيمة النسبية، المدفوعة بالأحداث، وغيرها.

3. صندوق الكمي: يعتمد استراتيجيات كمية للاستثمار المحايد في السوق، مع التركيز على السيولة.

4. استراتيجيات متعددة: استخدام الاستراتيجيات الثلاث المذكورة أعلاه بشكل شامل.

من بينها، تعتبر صناديق التحوط الأكثر شيوعًا، حيث تمثل حوالي نصف السوق. وتمثل الاستراتيجيات الثلاث الأخرى حوالي 17-19%.

!

تركيبة المستثمرين

أظهرت التحقيقات أن مستثمري صناديق التحوط في التشفير هم بشكل رئيسي من مكاتب العائلات (48%) والأفراد ذوي الثروات العالية (42%)، حيث يشكلون معًا نسبة تصل إلى 90%. وعلى النقيض من ذلك، فإن مشاركة المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد والمؤسسات الخيرية منخفضة.

عدد المستثمرين في هذه الصناديق هو 27.5 كعدد وسطي، و58.5 كمتوسط. حجم الاستثمار المتوسط هو 300,000 دولار كعدد وسطي، و3,100,000 دولار كمتوسط. حوالي ثلثي صناديق التحوط المشفرة لديها حجم استثمار أقل من 500,000 دولار.

تقدّر التقارير أن الأصول المدارة من قبل صناديق التحوط المشفرة العالمية تجاوزت 2 مليار دولار في عام 2019، وهي ضعف ما كانت عليه في عام 2018. يظهر توزيع حجم الأصول المدارة تأثير متسلق الماتيو، حيث تدير عدد قليل من الصناديق الكبيرة معظم الأصول. مقارنةً بعام 2018، ارتفعت نسبة صناديق التحوط المشفرة التي تتجاوز حجم أصولها 20 مليون دولار من 19% إلى 35% في عام 2019.

!

!

أداء الأداء

في عام 2019، بلغ متوسط ارتفاع أداء صناديق التحوط للتشفير 74%، مما يمثل تحسناً ملحوظاً مقارنةً بـ -46% في عام 2018. أداء صناديق الاستراتيجيات المختلفة يختلف: كانت أفضل صناديق التحوط ذات التفويض الكامل طويلة الأجل، بمتوسط عائد 40%؛ تلتها صناديق التحوط ذات التفويض الكامل القصير والطويل (33%) واستراتيجيات الكوانت (30%)؛ بينما كانت صناديق الاستراتيجيات المتعددة ذات أداء ضعيف نسبيًا، بمتوسط عائد 15%.

من الجدير بالذكر أن ارتفاع بيتكوين بنسبة 92% في عام 2019 تفوق على جميع صناديق التحوط في التشفير. وهذا يدل على أن هذه الصناديق لعبت دورًا أكبر في تقليل تقلبات السوق بدلاً من كونها محفزًا لزيادة العوائد.

! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3de61695915f31e73400dcbdb5b3592b.webp019283746574839201

المشتقات واستخدام الرافعة المالية

مع تطور سوق الاقتراض بالتشفير، تزداد تطبيقات المشتقات والتداول بالرافعة المالية في صناديق التحوط بالتشفير. أظهرت الدراسات أن 56% من الصناديق المستطلعة تستخدم المشتقات، وشارك حوالي ثلث الصناديق في تداول العقود الآجلة والخيارات.

فيما يتعلق بتداول الرافعة المالية، أفاد 56% من صناديق التحوط التشفيرية في عام 2020 أنهم يستخدمون الرافعة المالية، بزيادة عن 36% في عام 2019. ومع ذلك، فإن النسبة الحقيقية للصناديق التي تستخدم الرافعة المالية بنشاط هي فقط 19%.

في المستقبل، مع زيادة المنتجات المنظمة لعقود الآجلة المشفرة في السوق، من المتوقع أن تتدخل المزيد من صناديق التحوط المشفرة في هذا المجال. ومع ذلك، بسبب زيادة صعوبة الحصول على تمويل بالديون، لا يزال هناك عدم يقين بشأن مدى زيادة استخدام الرافعة المالية.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff31da74d4e20a3c1717f69b380f1777.webp(