فك تشفير أداء بيتكوين المرن في ظل الاضطرابات الجيوسياسية
المقدمة: قدرة الأصول الرقمية على التحمل
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية بامتحان كبير. في ظل تصاعد الصراع في أوكرانيا، وزيادة الاحتكاكات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وتوتر الأوضاع في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار الذهب كأصل ملاذ آمن إلى نحو 3450 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، أظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً عند مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة "فك الارتباط" عن الأزمات الجيوسياسية التغيرات العميقة في أسس سوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة استراتيجيات بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات العالمية من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، ودورة الاقتصاد الكلي، وإعادة هيكلة النظام النقدي.
1. تأثير تخفيف الصدمات الجغرافية: من مُعزز الذعر إلى حزام عزل المخاطر
1. تأثير الصراع "أثر التثبيط"
بعد أن نفذت دولة ما غارة جوية على منشأة نووية لدولة أخرى في 13 يونيو، استقرت بيتكوين بسرعة بعد أن انخفضت بنسبة 2% فقط في غضون ساعتين، مما يشكل تباينًا صارخًا مع الانخفاض اليومي بنسبة 10% خلال صراع ما في عام 2022. إن تحسين قدرة التحمل هذه ناتج عن تغير نوعي في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي العملات على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات. لقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام التحوط من خلال سوق المشتقات، مما خفف بشكل فعال من الصدمات الفورية الناتجة عن الأحداث الطارئة.
2. انتقال نمط منطق تجنب المخاطر
تتم إعادة تعريف خاصية "الذهب الرقمي" لبيتكوين في الإدراك التقليدي. مع توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، تعززت العلاقة السلبية بين بيتكوين وعائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (-0.72) بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط سائلة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. في 1 يونيو، عندما أدى تباطؤ مزاد السندات الأمريكية إلى ارتفاع حاد في العوائد الحقيقية، أثبت ارتفاع بيتكوين العكسي هذه الخاصية الجديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لزيادة الجغرافيا
أدت أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط إلى تسريع عملية التخلي عن الدولار بشكل موضوعي. تجاوزت حصة صادرات النفط التي يتم تسويتها بواسطة البيتكوين من قبل البنك المركزي لدولة معينة 15%، مما يجعل هذا التداخل في الاقتصاد الحقيقي يحول جزءًا من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على سلسلة الكتل لعناوين المحافظ في مناطق الصراع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحدث.
٢. اللعبة المعقدة للدورات الاقتصادية الكلية: الدعم المزدوج لتوقعات تخفيض أسعار الفائدة وتخفيف التضخم
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
تشير بيانات السوق إلى أن احتمال خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث قد بلغ 68%، مما ينعكس بشكل مباشر على انحدار هيكل آجال البيتكوين: ارتفع العلاوة السنوية لعقود الفيوتشر بتاريخ 15 يونيو إلى 23%، وهو أعلى مستوى منذ تقليل النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض أسعار الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، متجاوزًا بكثير 12% للذهب.
2. تخفيف الضغوط الهيكلية للتضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، بينما تراجع مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا يضعف السرد المضاد للتضخم الخاص ببيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو". تظهر أحدث بيانات مالية لشركة تكنولوجيا كبيرة أن معالجة محاسبة حيازة الشركات لبيتكوين قد تحولت من "أصول غير ملموسة" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة套利 الناتجة عن تباين سياسات الاقتصاديات الكبرى
احتفظت إحدى البنوك المركزية في دولة كبرى بمخزونها من الذهب بزيادة لمدة 6 أشهر حتى وصل إلى 30000 أونصة، بينما دفعت دولة كبرى أخرى مؤشر عملتها للانخفاض بنسبة 12% هذا العام من خلال استراتيجية "خفض القيمة القابلة للتحكم". هذه السياسة النقدية المتعارضة أدت إلى ظهور قناة رمادية لعمليات التحكيم عبر بيتكوين. تظهر البيانات أن حجم التجارة في بيتكوين في الأسواق خارج البورصة بين الدولتين قد زاد بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق: من احتفالات الأفراد إلى قيادة المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرافعة"
في عقود الفيوتشر غير المفتوحة لعام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% لأول مرة، وظلت معدلات تمويل العقود الدائمة مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد الآن على أموال الرافعة المالية، وبدأت ظاهرة "تفجير الشراء والبيع" الشائعة في عام 2021 تختفي تقريبًا. تجاوزت إدارة صندوق ETF للبيتكوين من قبل شركة إدارة أصول كبيرة 130 مليار دولار، وظهرت علاقة سلبية ملحوظة بين كمية الشراء الصافية اليومية ومؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التقوية المتدرجة"
تجاوز رصيد حسابات الوكالة على منصة التداول 4 ملايين عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من المعروض المتداول. تشكل هذه الطرود "التخزين البارد" مثبتات طبيعية للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي قصير الأجل صعبًا في اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أثار الهجوم الصاروخي في 14 يونيو حالة من الذعر، ظهرت طلبات شراء تتجاوز 3 مليارات دولار عند حاجز الـ 100 ألف دولار، 90% منها جاءت من مكاتب التداول خارج البورصة الخاصة بالمؤسسات.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحول أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل بكثير عن 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت بيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المشترين واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يدل على نقص الطلب عند المستويات العليا.
وفقًا للرسم البياني اليومي لزوج BTC/USDT، فإن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا يتجه نحو الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح الثيران أو الدببة ميزة واضحة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع زوج BTC/USDT إلى نطاق 110,530 دولارًا إلى 111,980 دولارًا. من المتوقع أن يدافع البائعون بقوة عن هذه المنطقة العلوية، ولكن إذا تمكن الثيران من السيطرة، فقد يرتفع هذا الزوج إلى 130,000 دولار.
في الجانب الهابط، كسر خط المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (SMA) قد يتحدى النقطة النفسية الرئيسية 100,000 دولار. إذا تم كسر هذه النقطة، قد ينخفض الزوج إلى 93,000 دولار.
يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند متوسط 20 يوم (EMA) على الرسم البياني لمدة 4 ساعات. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، فسيتحول الاتجاه القصير الأجل لصالح الدببة. قد ينخفض زوج العملات إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون عن مستوى 100,000 دولار بقوة.
يجب على الثيران دفع السعر لتجاوز متوسط السعر المتحرك لمدة 50 يومًا (SMA) من أجل الحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر بيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت جلسة السياسة النقدية في يوليو ستصدر إشارة واضحة بشأن خفض الفائدة، ومن الناحية التقنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيكون دعمًا قويًا. لا تزال التأثيرات النبضية للصراعات الجيوسياسية قائمة، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلب الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11月：بدء الاتجاه الصاعد الرئيسي
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، مع إمكانية خفض سعر الفائدة لأول مرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين رحلته نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تضطر ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (65000 مليار دولار) الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع ميزانيته، وستصبح إعادة إطلاق السيولة بالدولار أفضل محفز. لقد ظهر في سوق الخيارات تراكم كبير من خيارات الشراء المنتهية في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: عدم اليقين التنظيمي
قد تؤدي الإجراءات القانونية التي تتخذها الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة المدى، ولكن على المدى الطويل، فإن الموافقة الروتينية على ETF الفوري ستجذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية. يحتاج المستثمرون إلى الحذر من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض في هذه المرحلة خلال دورات السوق الصاعدة يصل إلى 18٪.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على تجاوز 3500 دولار، وتستمر منحنيات عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، وتتفوق نسبة التسويات عبر الحدود باليوان على الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. تلعب بيتكوين في هذه التغييرات دورًا مزدوجًا: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا تبني بنية تحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار سعرها ناتجًا عن انخفاض التقلبات، بل عن إعادة بناء القيمة الأساسية - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل لإعادة بناء النظام النقدي، تثبت بيتكوين أنها واحدة من أكثر الأصول مرونة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
مشاركة
تعليق
0/400
ZkSnarker
· 08-02 07:12
حسنًا ، تقنيًا ، يقوم BTC فقط بما تم تصميمه من أجله ... الانفصال عن الهراء الجيوسياسي
اخترقت عملة البيتكوين 105,000 دولار وأظهرت مرونة في ظل المخاطر الجيوسياسية
فك تشفير أداء بيتكوين المرن في ظل الاضطرابات الجيوسياسية
المقدمة: قدرة الأصول الرقمية على التحمل
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية بامتحان كبير. في ظل تصاعد الصراع في أوكرانيا، وزيادة الاحتكاكات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وتوتر الأوضاع في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار الذهب كأصل ملاذ آمن إلى نحو 3450 دولارًا للأونصة. ومع ذلك، أظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً عند مستوى 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة "فك الارتباط" عن الأزمات الجيوسياسية التغيرات العميقة في أسس سوق العملات المشفرة. ستتناول هذه المقالة استراتيجيات بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات العالمية من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، ودورة الاقتصاد الكلي، وإعادة هيكلة النظام النقدي.
1. تأثير تخفيف الصدمات الجغرافية: من مُعزز الذعر إلى حزام عزل المخاطر
1. تأثير الصراع "أثر التثبيط"
بعد أن نفذت دولة ما غارة جوية على منشأة نووية لدولة أخرى في 13 يونيو، استقرت بيتكوين بسرعة بعد أن انخفضت بنسبة 2% فقط في غضون ساعتين، مما يشكل تباينًا صارخًا مع الانخفاض اليومي بنسبة 10% خلال صراع ما في عام 2022. إن تحسين قدرة التحمل هذه ناتج عن تغير نوعي في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي العملات على المدى الطويل ستتجاوز 70% في عام 2025، بينما انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات. لقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام التحوط من خلال سوق المشتقات، مما خفف بشكل فعال من الصدمات الفورية الناتجة عن الأحداث الطارئة.
2. انتقال نمط منطق تجنب المخاطر
تتم إعادة تعريف خاصية "الذهب الرقمي" لبيتكوين في الإدراك التقليدي. مع توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، تعززت العلاقة السلبية بين بيتكوين وعائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (-0.72) بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط سائلة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. في 1 يونيو، عندما أدى تباطؤ مزاد السندات الأمريكية إلى ارتفاع حاد في العوائد الحقيقية، أثبت ارتفاع بيتكوين العكسي هذه الخاصية الجديدة.
3. "الامتصاص الموجه" لزيادة الجغرافيا
أدت أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط إلى تسريع عملية التخلي عن الدولار بشكل موضوعي. تجاوزت حصة صادرات النفط التي يتم تسويتها بواسطة البيتكوين من قبل البنك المركزي لدولة معينة 15%، مما يجعل هذا التداخل في الاقتصاد الحقيقي يحول جزءًا من المخاطر الجيوسياسية إلى طلب صارم على البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على سلسلة الكتل لعناوين المحافظ في مناطق الصراع قد ارتفع بنسبة 300% بعد الحدث.
٢. اللعبة المعقدة للدورات الاقتصادية الكلية: الدعم المزدوج لتوقعات تخفيض أسعار الفائدة وتخفيف التضخم
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
تشير بيانات السوق إلى أن احتمال خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث قد بلغ 68%، مما ينعكس بشكل مباشر على انحدار هيكل آجال البيتكوين: ارتفع العلاوة السنوية لعقود الفيوتشر بتاريخ 15 يونيو إلى 23%، وهو أعلى مستوى منذ تقليل النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض أسعار الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، متجاوزًا بكثير 12% للذهب.
2. تخفيف الضغوط الهيكلية للتضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في مايو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، بينما تراجع مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستويات ما قبل الجائحة. هذا يضعف السرد المضاد للتضخم الخاص ببيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو". تظهر أحدث بيانات مالية لشركة تكنولوجيا كبيرة أن معالجة محاسبة حيازة الشركات لبيتكوين قد تحولت من "أصول غير ملموسة" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمها في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة套利 الناتجة عن تباين سياسات الاقتصاديات الكبرى
احتفظت إحدى البنوك المركزية في دولة كبرى بمخزونها من الذهب بزيادة لمدة 6 أشهر حتى وصل إلى 30000 أونصة، بينما دفعت دولة كبرى أخرى مؤشر عملتها للانخفاض بنسبة 12% هذا العام من خلال استراتيجية "خفض القيمة القابلة للتحكم". هذه السياسة النقدية المتعارضة أدت إلى ظهور قناة رمادية لعمليات التحكيم عبر بيتكوين. تظهر البيانات أن حجم التجارة في بيتكوين في الأسواق خارج البورصة بين الدولتين قد زاد بنسبة 470% خلال فترة النزاع الجمركي.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق: من احتفالات الأفراد إلى قيادة المؤسسات
1. هيكلة المراكز "إزالة الرافعة"
في عقود الفيوتشر غير المفتوحة لعام 2025، تجاوزت نسبة مراكز التحوط 60% لأول مرة، وظلت معدلات تمويل العقود الدائمة مستقرة تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد الآن على أموال الرافعة المالية، وبدأت ظاهرة "تفجير الشراء والبيع" الشائعة في عام 2021 تختفي تقريبًا. تجاوزت إدارة صندوق ETF للبيتكوين من قبل شركة إدارة أصول كبيرة 130 مليار دولار، وظهرت علاقة سلبية ملحوظة بين كمية الشراء الصافية اليومية ومؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. هيكل السيولة "التقوية المتدرجة"
تجاوز رصيد حسابات الوكالة على منصة التداول 4 ملايين عملة بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 21% من المعروض المتداول. تشكل هذه الطرود "التخزين البارد" مثبتات طبيعية للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي قصير الأجل صعبًا في اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أثار الهجوم الصاروخي في 14 يونيو حالة من الذعر، ظهرت طلبات شراء تتجاوز 3 مليارات دولار عند حاجز الـ 100 ألف دولار، 90% منها جاءت من مكاتب التداول خارج البورصة الخاصة بالمؤسسات.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحول أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) من مستوى أسهم النمو التكنولوجي، وهو ما يقل بكثير عن 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
حصلت بيتكوين يوم الجمعة على دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المشترين واجهوا صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يدل على نقص الطلب عند المستويات العليا.
وفقًا للرسم البياني اليومي لزوج BTC/USDT، فإن المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا يتجه نحو الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح الثيران أو الدببة ميزة واضحة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع زوج BTC/USDT إلى نطاق 110,530 دولارًا إلى 111,980 دولارًا. من المتوقع أن يدافع البائعون بقوة عن هذه المنطقة العلوية، ولكن إذا تمكن الثيران من السيطرة، فقد يرتفع هذا الزوج إلى 130,000 دولار.
في الجانب الهابط، كسر خط المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (SMA) قد يتحدى النقطة النفسية الرئيسية 100,000 دولار. إذا تم كسر هذه النقطة، قد ينخفض الزوج إلى 93,000 دولار.
يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند متوسط 20 يوم (EMA) على الرسم البياني لمدة 4 ساعات. إذا انخفض السعر بشكل كبير وكسر 104,000 دولار، فسيتحول الاتجاه القصير الأجل لصالح الدببة. قد ينخفض زوج العملات إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون عن مستوى 100,000 دولار بقوة.
يجب على الثيران دفع السعر لتجاوز متوسط السعر المتحرك لمدة 50 يومًا (SMA) من أجل الحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي: السكون الصيفي والهجوم الخريفي
1. 6-8 شهور: فترة تذبذب وتراكم
قد تؤدي فترة الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سعر بيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت جلسة السياسة النقدية في يوليو ستصدر إشارة واضحة بشأن خفض الفائدة، ومن الناحية التقنية، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الذي يبلغ حاليًا 96,500 دولار) سيكون دعمًا قويًا. لا تزال التأثيرات النبضية للصراعات الجيوسياسية قائمة، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لكل 1% من تقلب الأسعار قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11月：بدء الاتجاه الصاعد الرئيسي
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، مع إمكانية خفض سعر الفائدة لأول مرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين رحلته نحو 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تضطر ذروة استحقاق ديون الحكومة الأمريكية (65000 مليار دولار) الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع ميزانيته، وستصبح إعادة إطلاق السيولة بالدولار أفضل محفز. لقد ظهر في سوق الخيارات تراكم كبير من خيارات الشراء المنتهية في ديسمبر بسعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير من المخاطر: عدم اليقين التنظيمي
قد تؤدي الإجراءات القانونية التي تتخذها الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة المدى، ولكن على المدى الطويل، فإن الموافقة الروتينية على ETF الفوري ستجذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية. يحتاج المستثمرون إلى الحذر من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض في هذه المرحلة خلال دورات السوق الصاعدة يصل إلى 18٪.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على تجاوز 3500 دولار، وتستمر منحنيات عائدات سندات الخزانة الأمريكية في الانعكاس، وتتفوق نسبة التسويات عبر الحدود باليوان على الدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. تلعب بيتكوين في هذه التغييرات دورًا مزدوجًا: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا تبني بنية تحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار سعرها ناتجًا عن انخفاض التقلبات، بل عن إعادة بناء القيمة الأساسية - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. في شتاء طويل لإعادة بناء النظام النقدي، تثبت بيتكوين أنها واحدة من أكثر الأصول مرونة.