تشير حالة توزيع العملات الخاصة بالعديد من المشاريع مؤخرًا إلى أن نسبة رأس المال المخاطر عادة ما تتراوح بين 10% و30%، ولم يتغير كثيرًا مقارنة بالفترات السابقة. يختار معظم المشاريع توزيع العملات على المجتمع من خلال الإهداء، لكن النتائج الفعلية ليست مثالية. يميل المستخدمون إلى بيع العملات المهداة التي يحصلون عليها على الفور، مما يؤدي إلى ضغط كبير على البيع في السوق. استمرت هذه الظاهرة لسنوات عديدة، ولم يطرأ تغيير ملحوظ على طريقة توزيع العملات. من حيث أداء أسعار العملات، فإن العملات التي يهيمن عليها رأس المال المخاطر عمومًا تؤدي بشكل سيء، وغالبًا ما تظهر اتجاهًا هابطًا بعد الإصدار.
من الجدير بالذكر أن بعض المشاريع تتبنى استراتيجيات مختلفة. على سبيل المثال، يخصص أحد المشاريع 4% من العملة من خلال IDO، حيث أن القيمة السوقية لـ IDO تبلغ فقط 20 مليون دولار، مما يجعله فريدًا بين المشاريع التي تهيمن عليها شركات رأس المال المغامر. بالإضافة إلى ذلك، هناك مشاريع تختار توزيع أكثر من 50% من إجمالي إمدادات العملة من خلال طريقة الإطلاق العادل، مع دمج عدد قليل من شركات رأس المال المغامر وقادة الرأي الرئيسيين لجمع الأموال من المجتمع بنسب كبيرة. هذه الطريقة التي تعود بالنفع على المجتمع قد تكون أسهل في الحصول على الاعتراف، بينما يمكن قفل العائدات الناتجة عن جمع الأموال من المجتمع مسبقًا. على الرغم من أن الجهة المسؤولة عن المشروع لم تعد تحتفظ بكميات كبيرة من العملة، إلا أنها يمكن أن تقوم بإعادة شراء العملات في السوق من خلال صناعة السوق، مما ينقل إشارة إيجابية إلى المجتمع، بالإضافة إلى إمكانية استرداد العملات بسعر منخفض.
تراجع جنون الميمكوين
لقد انخفضت أجواء سوق ميمكوين إلى أدنى مستوياتها. مع إدراك المستثمرين الأفراد تدريجياً أن ميمكوين لا يزال تحت سيطرة قوى متعددة، فقد فقدت إصدارات هذه العملات طابعها العادل. أدت الخسائر الكبيرة على المدى القصير بسرعة إلى التأثير على التوقعات النفسية للمستخدمين، مما أدى إلى اقتراب استراتيجية إصدار هذه العملات من نهايتها المرحلية.
على مدار العام الماضي، حقق المستثمرون الأفراد أكبر الأرباح في مجال عملات الميم. على الرغم من أن سرد وكيل الذكاء الاصطناعي يركز على الابتكار في المجتمع مفتوح المصدر لدفع حماس السوق، إلا أن هذه الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي لم تغير جوهر عملات الميم. وسرعان ما احتلت مجموعة كبيرة من مطوري ويب 2 ومشاريع ويب 3 المغطاة السوق، مما أدى إلى ظهور العديد من مشاريع عملات الميم الذكية التي تتنكر في شكل "استثمار ذي قيمة".
تُسيطر مجموعة صغيرة على العملات المدفوعة من قبل المجتمع وتقوم بتلاعب الأسعار بطرق خبيثة "لتحقيق الأرباح السريعة"، مما يؤثر بشكل خطير على التطور الطويل الأمد للمشروع. عندما لا يعود مجتمع Memecoin يختبئ وراء مجموعة معينة، فهذا يعني أن حساسية السوق قد انخفضت. لا يزال المستثمرون الأفراد يبحثون عن فرصة للثراء بين عشية وضحاها، ويتوقون للعثور على عملة موثوقة، ويتطلعون إلى مشاريع تتمتع بسيولة كبيرة عند الافتتاح. ومع ذلك، فإن هذه الفرصة هي بالضبط ما يسبب ضررًا قاتلاً للمستثمرين الأفراد من قبل بعض المجموعات. تعني الرهانات الأكبر عوائد أكبر، وهذا بدأ يجذب انتباه الفرق من خارج الصناعة. بعد أن تحقق هذه الفرق أرباحًا، لن يستخدموا العملات المستقرة لشراء العملات المشفرة، لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستظل السيولة التي تم سحبها بعيدة عن سوق العملات المشفرة إلى الأبد.
تواجه عملة VC صعوبات
استراتيجية الدورة السابقة قد فشلت، ولكن لا يزال هناك عدد كبير من المشاريع تستخدم نفس الاستراتيجية بسبب العادة. يتم إطلاق حصص صغيرة من العملات للمستثمرين المخاطرين مع تحكم كبير، مما يجعل المستثمرين الصغار يشترون في البورصة. هذه الاستراتيجية قد فشلت، لكن التفكير العادي يجعل المشاريع والمستثمرين المخاطرين غير راغبين في إجراء تغييرات بسهولة. أكبر عيب في عملة المدفوعة من قبل المستثمرين المخاطرين هو عدم القدرة على الحصول على ميزة مبكرة خلال حدث توليد العملة (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون تحقيق عوائد مثالية من خلال شراء العملات، لأنهم يعتقدون أن المشاريع والبورصات تمتلك كميات كبيرة من العملات، مما يسبب وضع غير عادل للطرفين. في نفس الوقت، خلال هذه الدورة، انخفض معدل العائد للمستثمرين المخاطرين بشكل كبير، لذا بدأ مستوى استثماراتهم يتراجع، ومع عدم رغبة المستخدمين في شراء العملات في البورصة، تواجه إصدار عملات المستثمرين المخاطرين صعوبات كبيرة.
بالنسبة لمشاريع VC أو البورصات، قد لا يكون الإدراج المباشر هو الخيار الأفضل. بمجرد إدراج عملة VC في البورصة، ستتحول رسوم العقود بسرعة إلى -2%. لن يكون لدى الفريق دافع لرفع السعر، لأنه قد تم تحقيق هدف الإدراج; كما أن البورصة لن ترفع السعر، لأن بيع العملة الجديدة قد أصبح إجماع السوق.
عندما تدخل العملة سوق هابطة بشكل حاد بعد إصدارها مباشرة، تزداد وتيرة حدوث هذه الظاهرة، مما يعزز تدريجياً إدراك مستخدمي السوق، وبالتالي تظهر حالة "عملة سيئة تطرد عملة جيدة". بافتراض أن احتمال حدوث مشروع يقوم بضرب السوق مباشرة بعد TGE القادم هو 70%، بينما الفريق الذي يعتزم دعم السوق هو 30%. تحت تأثير ظهور مشاريع تضرب السوق بشكل متكرر، سيقوم المستثمرون الأفراد بسلوكيات بيع مكثفة انتقامية، حتى لو كانوا على علم بأن المخاطر المرتبطة بالبيع عند إصدار العملة هي عالية جداً. عندما تصل حالات البيع في سوق العقود الآجلة إلى ذروتها، سيتعين على الفريق والمبادلات الانضمام إلى صفوف البيع لتعويض العوائد المستهدفة التي لم يتم تحقيقها من خلال ضرب السوق. عندما ترى الفرق التي تمثل 30% هذه الحالة، حتى إذا كانت ترغب في دعم السوق، فإنها لا ترغب في تحمل هذا الفارق الكبير في الأسعار بين العقود الآجلة والسوق الفورية. لذلك، ستزداد احتمالية حدوث مشاريع تضرب السوق مباشرة بعد إصدار العملة، بينما يتناقص عدد الفرق التي تصنع تأثيرات إيجابية بعد الإصدار.
عدم الرغبة في فقدان السيطرة على الرموز جعل العديد من عملات VC خلال TGE لا تشهد أي تقدم أو ابتكار مقارنةً قبل أربع سنوات. إن التفكير التقليدي يقيد VC والمشروعات أكثر مما نتخيل. نظرًا لتوزيع السيولة في المشروع، وفترات فتح VC الطويلة، وتغيير المشروعات وVC باستمرار، على الرغم من أن هذه الطريقة في TGE كانت تواجه مشكلات، إلا أن VC والمشروعات أظهروا موقفًا خاملًا. قد يكون العديد من المشروعات هم في البداية في إنشاء المشروع، وعندما يواجهون صعوبات لم يختبروها من قبل، يميلون غالبًا إلى الانحياز للبقاء، معتقدين أنهم يمكن أن يخلقوا قيمة مختلفة.
نموذج الدفع المزدوج الناشئ
لماذا تختار نموذج الدفع المزدوج من مجتمع VC+؟ سيزيد نموذج الدفع المدفوع بالكامل من VC من الفجوة في التسعير بين المستخدمين ومشاريع العملة، مما يضر بأداء السعر في المراحل المبكرة من إصدار العملة؛ بينما نموذج الإطلاق العادل بالكامل يمكن أن يتعرض بسهولة للتلاعب من قِبَل بعض الجماعات خلف الكواليس، مما يؤدي إلى فقدان كميات كبيرة من الرموز بسعر منخفض، مما يجعل السعر يتذبذب خلال يوم واحد، وهذا يعد ضربة مدمرة لتطور المشاريع المستقبلية.
فقط من خلال الجمع بين الاثنين، يمكن لرأس المال المخاطر الدخول في المرحلة الأولية من المشروع، وتقديم موارد معقولة وخطط تطوير للجهة المعنية بالمشروع، مما يقلل من احتياجات التمويل لفريق العمل في المرحلة المبكرة من التطوير، وتجنب أسوأ النتائج التي تتمثل في فقدان جميع الرقائق بسبب الإطلاق العادل، والحصول فقط على عائدات ذات درجة منخفضة من اليقين.
على مدار العام الماضي، اكتشف المزيد والمزيد من الفرق أن نماذج التمويل التقليدية تفشل - لقد أصبح من الصعب الاستمرار في أساليب منح حصص صغيرة لشركات رأس المال المغامر، والسيطرة الكبيرة، والانتظار لرفع الأسعار في البورصة. انخفضت أموال رأس المال المغامر، ورفض المستثمرون الأفراد التملك، وزادت عتبات إدراج العملات في البورصات الكبيرة. تحت ضغط ثلاثي، يتمثل في ضغط كبير، تتشكل طريقة جديدة أكثر ملاءمة للسوق الهابطة: التعاون مع قادة الرأي الرئيسيين وعدد قليل من شركات رأس المال المغامر، ودفع المشاريع من خلال إطلاق مجتمعي بنسبة كبيرة، وبداية باردة بقيمة سوقية منخفضة.
تفتح بعض المشاريع طرقًا جديدة من خلال "إطلاق المجتمع على نطاق واسع" - بالاستعانة بأبرز القادة المؤثرين، يتم توزيع 40%-60% من العملات مباشرة على المجتمع، مع بدء المشروع بتقييم منخفض يصل إلى 10 مليون دولار، مما يحقق تمويلًا بملايين الدولارات. يبني هذا النموذج توافق الآراء من خلال تأثير القادة المؤثرين، ويؤمن العوائد مسبقًا، بينما يتم تبادل السيولة العالية للحصول على عمق السوق. على الرغم من التخلي عن ميزة السيطرة على المدى القصير، إلا أنه يمكن إعادة شراء العملات بأسعار منخفضة خلال السوق الهابطة من خلال آلية صناعة السوق المتوافقة. في جوهره، هذا هو انتقال نموذج الهيكل القوي: من لعبة تمرير الكرة التي تهيمن عليها شركات رأس المال المخاطر (الجهات المؤسسية تستحوذ - ثم تبيع - والمستثمرون الأفراد يشترون) إلى لعبة شفافة لتسعير توافق المجتمع، حيث تشكل الجهة المنظمة والمجتمع علاقة تكافلية جديدة من خلال علاوة السيولة.
مؤخراً، يمكن اعتبار مشروع معين بمثابة محاولة突破ية بين البورصة وطرف المشروع. تم إصدار 4% من العملة من خلال IDO، وكانت القيمة السوقية للـ IDO تبلغ 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يحتاج المستخدمون إلى شراء عملة محددة وإجراء العمليات من خلال محفظة البورصة، حيث يتم تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. هذه الآلية تجلب مستخدمين جدد إلى المحافظ بينما تجعلهم قادرين على الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة للمشروع، من خلال عمليات صانع السوق، لضمان زيادة الأسعار بشكل معقول. بدون دعم سوق كافٍ، لا يمكن الحفاظ على سعر العملة ضمن نطاق صحي. مع تطور المشروع، من الانتقال التدريجي من قيمة سوقية منخفضة إلى قيمة سوقية عالية، وزيادة السيولة باستمرار، بدأ المشروع في الحصول على اعتراف السوق. تتعلق التوترات بين طرف المشروع وVC بالشفافية. عندما يقوم طرف المشروع بإطلاق العملة من خلال IDO، لم يعد يعتمد على البورصة، مما يساعد في حل التوترات بين الطرفين فيما يتعلق بالشفافية. أصبحت عملية فك قفل العملة على السلسلة أكثر شفافية، مما يضمن حل تضارب المصالح الذي كان موجوداً في الماضي بشكل فعال. من ناحية أخرى، تكمن مشكلة البورصات المركزية التقليدية في أن العملة غالباً ما تشهد انخفاضاً حاداً في السعر بعد الإصدار، مما يؤدي إلى انخفاض حجم التداول في البورصة تدريجياً، ومن خلال شفافية البيانات على السلسلة، يمكن للبورصات والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بدقة أكبر.
يمكن القول إن الصراع الرئيسي بين المستخدمين والمشروعات هو في التسعير والعدالة. الهدف من الإطلاق العادل أو IDO هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير العملات. المشكلة الأساسية في عملة VC هي نقص الطلب بعد الإطلاق، والتسعير والتوقعات هما السبب الرئيسي. نقطة الانفراج تكمن في المشروع والبورصات. فقط من خلال تقديم العملات بطريقة عادلة للمجتمع، واستمرار دفع خطة الطريق التقنية، يمكن تحقيق نمو في قيمة المشروع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
BearMarketNoodler
· منذ 7 س
التاريخ يتكرر، مستثمر التجزئة هو دائمًا من يلتقط السكين المتساقطة في النهاية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ServantOfSatoshi
· منذ 21 س
مشروع vc الذي شارك فيه شهد هبوطًا كبيرًا، وهذا حقًا تقليد قديم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CascadingDipBuyer
· 08-02 03:24
هههه، بعد أن خدع الناس لتحقيق الربح، حمقى vc قد رحلوا.
فكرة جديدة لتوزيع العملات: ظهور نموذج مزدوج مدفوع من VC + المجتمع
تحليل توزيع العملة وأداء السوق
تشير حالة توزيع العملات الخاصة بالعديد من المشاريع مؤخرًا إلى أن نسبة رأس المال المخاطر عادة ما تتراوح بين 10% و30%، ولم يتغير كثيرًا مقارنة بالفترات السابقة. يختار معظم المشاريع توزيع العملات على المجتمع من خلال الإهداء، لكن النتائج الفعلية ليست مثالية. يميل المستخدمون إلى بيع العملات المهداة التي يحصلون عليها على الفور، مما يؤدي إلى ضغط كبير على البيع في السوق. استمرت هذه الظاهرة لسنوات عديدة، ولم يطرأ تغيير ملحوظ على طريقة توزيع العملات. من حيث أداء أسعار العملات، فإن العملات التي يهيمن عليها رأس المال المخاطر عمومًا تؤدي بشكل سيء، وغالبًا ما تظهر اتجاهًا هابطًا بعد الإصدار.
من الجدير بالذكر أن بعض المشاريع تتبنى استراتيجيات مختلفة. على سبيل المثال، يخصص أحد المشاريع 4% من العملة من خلال IDO، حيث أن القيمة السوقية لـ IDO تبلغ فقط 20 مليون دولار، مما يجعله فريدًا بين المشاريع التي تهيمن عليها شركات رأس المال المغامر. بالإضافة إلى ذلك، هناك مشاريع تختار توزيع أكثر من 50% من إجمالي إمدادات العملة من خلال طريقة الإطلاق العادل، مع دمج عدد قليل من شركات رأس المال المغامر وقادة الرأي الرئيسيين لجمع الأموال من المجتمع بنسب كبيرة. هذه الطريقة التي تعود بالنفع على المجتمع قد تكون أسهل في الحصول على الاعتراف، بينما يمكن قفل العائدات الناتجة عن جمع الأموال من المجتمع مسبقًا. على الرغم من أن الجهة المسؤولة عن المشروع لم تعد تحتفظ بكميات كبيرة من العملة، إلا أنها يمكن أن تقوم بإعادة شراء العملات في السوق من خلال صناعة السوق، مما ينقل إشارة إيجابية إلى المجتمع، بالإضافة إلى إمكانية استرداد العملات بسعر منخفض.
تراجع جنون الميمكوين
لقد انخفضت أجواء سوق ميمكوين إلى أدنى مستوياتها. مع إدراك المستثمرين الأفراد تدريجياً أن ميمكوين لا يزال تحت سيطرة قوى متعددة، فقد فقدت إصدارات هذه العملات طابعها العادل. أدت الخسائر الكبيرة على المدى القصير بسرعة إلى التأثير على التوقعات النفسية للمستخدمين، مما أدى إلى اقتراب استراتيجية إصدار هذه العملات من نهايتها المرحلية.
على مدار العام الماضي، حقق المستثمرون الأفراد أكبر الأرباح في مجال عملات الميم. على الرغم من أن سرد وكيل الذكاء الاصطناعي يركز على الابتكار في المجتمع مفتوح المصدر لدفع حماس السوق، إلا أن هذه الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي لم تغير جوهر عملات الميم. وسرعان ما احتلت مجموعة كبيرة من مطوري ويب 2 ومشاريع ويب 3 المغطاة السوق، مما أدى إلى ظهور العديد من مشاريع عملات الميم الذكية التي تتنكر في شكل "استثمار ذي قيمة".
تُسيطر مجموعة صغيرة على العملات المدفوعة من قبل المجتمع وتقوم بتلاعب الأسعار بطرق خبيثة "لتحقيق الأرباح السريعة"، مما يؤثر بشكل خطير على التطور الطويل الأمد للمشروع. عندما لا يعود مجتمع Memecoin يختبئ وراء مجموعة معينة، فهذا يعني أن حساسية السوق قد انخفضت. لا يزال المستثمرون الأفراد يبحثون عن فرصة للثراء بين عشية وضحاها، ويتوقون للعثور على عملة موثوقة، ويتطلعون إلى مشاريع تتمتع بسيولة كبيرة عند الافتتاح. ومع ذلك، فإن هذه الفرصة هي بالضبط ما يسبب ضررًا قاتلاً للمستثمرين الأفراد من قبل بعض المجموعات. تعني الرهانات الأكبر عوائد أكبر، وهذا بدأ يجذب انتباه الفرق من خارج الصناعة. بعد أن تحقق هذه الفرق أرباحًا، لن يستخدموا العملات المستقرة لشراء العملات المشفرة، لأنهم يفتقرون إلى الإيمان بالبيتكوين. ستظل السيولة التي تم سحبها بعيدة عن سوق العملات المشفرة إلى الأبد.
تواجه عملة VC صعوبات
استراتيجية الدورة السابقة قد فشلت، ولكن لا يزال هناك عدد كبير من المشاريع تستخدم نفس الاستراتيجية بسبب العادة. يتم إطلاق حصص صغيرة من العملات للمستثمرين المخاطرين مع تحكم كبير، مما يجعل المستثمرين الصغار يشترون في البورصة. هذه الاستراتيجية قد فشلت، لكن التفكير العادي يجعل المشاريع والمستثمرين المخاطرين غير راغبين في إجراء تغييرات بسهولة. أكبر عيب في عملة المدفوعة من قبل المستثمرين المخاطرين هو عدم القدرة على الحصول على ميزة مبكرة خلال حدث توليد العملة (TGE). لم يعد المستخدمون يتوقعون تحقيق عوائد مثالية من خلال شراء العملات، لأنهم يعتقدون أن المشاريع والبورصات تمتلك كميات كبيرة من العملات، مما يسبب وضع غير عادل للطرفين. في نفس الوقت، خلال هذه الدورة، انخفض معدل العائد للمستثمرين المخاطرين بشكل كبير، لذا بدأ مستوى استثماراتهم يتراجع، ومع عدم رغبة المستخدمين في شراء العملات في البورصة، تواجه إصدار عملات المستثمرين المخاطرين صعوبات كبيرة.
بالنسبة لمشاريع VC أو البورصات، قد لا يكون الإدراج المباشر هو الخيار الأفضل. بمجرد إدراج عملة VC في البورصة، ستتحول رسوم العقود بسرعة إلى -2%. لن يكون لدى الفريق دافع لرفع السعر، لأنه قد تم تحقيق هدف الإدراج; كما أن البورصة لن ترفع السعر، لأن بيع العملة الجديدة قد أصبح إجماع السوق.
عندما تدخل العملة سوق هابطة بشكل حاد بعد إصدارها مباشرة، تزداد وتيرة حدوث هذه الظاهرة، مما يعزز تدريجياً إدراك مستخدمي السوق، وبالتالي تظهر حالة "عملة سيئة تطرد عملة جيدة". بافتراض أن احتمال حدوث مشروع يقوم بضرب السوق مباشرة بعد TGE القادم هو 70%، بينما الفريق الذي يعتزم دعم السوق هو 30%. تحت تأثير ظهور مشاريع تضرب السوق بشكل متكرر، سيقوم المستثمرون الأفراد بسلوكيات بيع مكثفة انتقامية، حتى لو كانوا على علم بأن المخاطر المرتبطة بالبيع عند إصدار العملة هي عالية جداً. عندما تصل حالات البيع في سوق العقود الآجلة إلى ذروتها، سيتعين على الفريق والمبادلات الانضمام إلى صفوف البيع لتعويض العوائد المستهدفة التي لم يتم تحقيقها من خلال ضرب السوق. عندما ترى الفرق التي تمثل 30% هذه الحالة، حتى إذا كانت ترغب في دعم السوق، فإنها لا ترغب في تحمل هذا الفارق الكبير في الأسعار بين العقود الآجلة والسوق الفورية. لذلك، ستزداد احتمالية حدوث مشاريع تضرب السوق مباشرة بعد إصدار العملة، بينما يتناقص عدد الفرق التي تصنع تأثيرات إيجابية بعد الإصدار.
عدم الرغبة في فقدان السيطرة على الرموز جعل العديد من عملات VC خلال TGE لا تشهد أي تقدم أو ابتكار مقارنةً قبل أربع سنوات. إن التفكير التقليدي يقيد VC والمشروعات أكثر مما نتخيل. نظرًا لتوزيع السيولة في المشروع، وفترات فتح VC الطويلة، وتغيير المشروعات وVC باستمرار، على الرغم من أن هذه الطريقة في TGE كانت تواجه مشكلات، إلا أن VC والمشروعات أظهروا موقفًا خاملًا. قد يكون العديد من المشروعات هم في البداية في إنشاء المشروع، وعندما يواجهون صعوبات لم يختبروها من قبل، يميلون غالبًا إلى الانحياز للبقاء، معتقدين أنهم يمكن أن يخلقوا قيمة مختلفة.
نموذج الدفع المزدوج الناشئ
لماذا تختار نموذج الدفع المزدوج من مجتمع VC+؟ سيزيد نموذج الدفع المدفوع بالكامل من VC من الفجوة في التسعير بين المستخدمين ومشاريع العملة، مما يضر بأداء السعر في المراحل المبكرة من إصدار العملة؛ بينما نموذج الإطلاق العادل بالكامل يمكن أن يتعرض بسهولة للتلاعب من قِبَل بعض الجماعات خلف الكواليس، مما يؤدي إلى فقدان كميات كبيرة من الرموز بسعر منخفض، مما يجعل السعر يتذبذب خلال يوم واحد، وهذا يعد ضربة مدمرة لتطور المشاريع المستقبلية.
فقط من خلال الجمع بين الاثنين، يمكن لرأس المال المخاطر الدخول في المرحلة الأولية من المشروع، وتقديم موارد معقولة وخطط تطوير للجهة المعنية بالمشروع، مما يقلل من احتياجات التمويل لفريق العمل في المرحلة المبكرة من التطوير، وتجنب أسوأ النتائج التي تتمثل في فقدان جميع الرقائق بسبب الإطلاق العادل، والحصول فقط على عائدات ذات درجة منخفضة من اليقين.
على مدار العام الماضي، اكتشف المزيد والمزيد من الفرق أن نماذج التمويل التقليدية تفشل - لقد أصبح من الصعب الاستمرار في أساليب منح حصص صغيرة لشركات رأس المال المغامر، والسيطرة الكبيرة، والانتظار لرفع الأسعار في البورصة. انخفضت أموال رأس المال المغامر، ورفض المستثمرون الأفراد التملك، وزادت عتبات إدراج العملات في البورصات الكبيرة. تحت ضغط ثلاثي، يتمثل في ضغط كبير، تتشكل طريقة جديدة أكثر ملاءمة للسوق الهابطة: التعاون مع قادة الرأي الرئيسيين وعدد قليل من شركات رأس المال المغامر، ودفع المشاريع من خلال إطلاق مجتمعي بنسبة كبيرة، وبداية باردة بقيمة سوقية منخفضة.
تفتح بعض المشاريع طرقًا جديدة من خلال "إطلاق المجتمع على نطاق واسع" - بالاستعانة بأبرز القادة المؤثرين، يتم توزيع 40%-60% من العملات مباشرة على المجتمع، مع بدء المشروع بتقييم منخفض يصل إلى 10 مليون دولار، مما يحقق تمويلًا بملايين الدولارات. يبني هذا النموذج توافق الآراء من خلال تأثير القادة المؤثرين، ويؤمن العوائد مسبقًا، بينما يتم تبادل السيولة العالية للحصول على عمق السوق. على الرغم من التخلي عن ميزة السيطرة على المدى القصير، إلا أنه يمكن إعادة شراء العملات بأسعار منخفضة خلال السوق الهابطة من خلال آلية صناعة السوق المتوافقة. في جوهره، هذا هو انتقال نموذج الهيكل القوي: من لعبة تمرير الكرة التي تهيمن عليها شركات رأس المال المخاطر (الجهات المؤسسية تستحوذ - ثم تبيع - والمستثمرون الأفراد يشترون) إلى لعبة شفافة لتسعير توافق المجتمع، حيث تشكل الجهة المنظمة والمجتمع علاقة تكافلية جديدة من خلال علاوة السيولة.
مؤخراً، يمكن اعتبار مشروع معين بمثابة محاولة突破ية بين البورصة وطرف المشروع. تم إصدار 4% من العملة من خلال IDO، وكانت القيمة السوقية للـ IDO تبلغ 20 مليون دولار فقط. للمشاركة في IDO، يحتاج المستخدمون إلى شراء عملة محددة وإجراء العمليات من خلال محفظة البورصة، حيث يتم تسجيل جميع المعاملات مباشرة على السلسلة. هذه الآلية تجلب مستخدمين جدد إلى المحافظ بينما تجعلهم قادرين على الحصول على فرص عادلة في بيئة أكثر شفافية. بالنسبة للمشروع، من خلال عمليات صانع السوق، لضمان زيادة الأسعار بشكل معقول. بدون دعم سوق كافٍ، لا يمكن الحفاظ على سعر العملة ضمن نطاق صحي. مع تطور المشروع، من الانتقال التدريجي من قيمة سوقية منخفضة إلى قيمة سوقية عالية، وزيادة السيولة باستمرار، بدأ المشروع في الحصول على اعتراف السوق. تتعلق التوترات بين طرف المشروع وVC بالشفافية. عندما يقوم طرف المشروع بإطلاق العملة من خلال IDO، لم يعد يعتمد على البورصة، مما يساعد في حل التوترات بين الطرفين فيما يتعلق بالشفافية. أصبحت عملية فك قفل العملة على السلسلة أكثر شفافية، مما يضمن حل تضارب المصالح الذي كان موجوداً في الماضي بشكل فعال. من ناحية أخرى، تكمن مشكلة البورصات المركزية التقليدية في أن العملة غالباً ما تشهد انخفاضاً حاداً في السعر بعد الإصدار، مما يؤدي إلى انخفاض حجم التداول في البورصة تدريجياً، ومن خلال شفافية البيانات على السلسلة، يمكن للبورصات والمشاركين في السوق تقييم الوضع الحقيقي للمشروع بدقة أكبر.
يمكن القول إن الصراع الرئيسي بين المستخدمين والمشروعات هو في التسعير والعدالة. الهدف من الإطلاق العادل أو IDO هو تلبية توقعات المستخدمين بشأن تسعير العملات. المشكلة الأساسية في عملة VC هي نقص الطلب بعد الإطلاق، والتسعير والتوقعات هما السبب الرئيسي. نقطة الانفراج تكمن في المشروع والبورصات. فقط من خلال تقديم العملات بطريقة عادلة للمجتمع، واستمرار دفع خطة الطريق التقنية، يمكن تحقيق نمو في قيمة المشروع.