تطور إطار سياسة تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
في السنوات الأخيرة، تطورت الأصول الافتراضية بسرعة على مستوى العالم، مما أدى إلى تحديات للنظام المالي التقليدي وإطار التنظيم. إن الخصائص العالية للتقلب والرافعة المالية للأصول الافتراضية قد طرحت العديد من الأسئلة الجديدة أمام الجهات التنظيمية ومنصات التداول، مثل تنظيم تدفقات الأموال عبر الحدود، وتحديد هوية العملاء، والوقاية من المخاطر المالية النظامية. تشير هذه القضايا جميعها إلى أن تنظيم الأصول الافتراضية يحتاج إلى تعاون متعدد الأطراف للتعامل معها.
تعتبر هونغ كونغ كمركز مالي عالمي مهم، حيث أن سياسات تنظيم الأصول الافتراضية لديها تحمل معنى خاص. من جهة، تحتل هونغ كونغ مكانة حيوية في النظام المالي العالمي؛ ومن جهة أخرى، تطبق هونغ كونغ نظام "دولة واحدة ونظامان" الخاص. يجب أن تعزز سياسات التنظيم في هونغ كونغ تطور سوق الأصول الافتراضية المالية العالمية، وفي الوقت نفسه تلبي متطلبات الاستقرار المالي في البر الرئيسي، مما يتطلب السعي لتحقيق التوازن بين ربط الأسواق المالية الدولية وأمان المالية في البر الرئيسي. وفي نفس الوقت، تعتبر هونغ كونغ نافذة مهمة لاستكشاف الأسواق المالية الناشئة في الصين. لذلك، فإن مسار تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ سيكون معقدًا، مما يتطلب التوازن المستمر بين العولمة والمحلية، والابتكار والاستقرار.
2017-2021: من إشعارات المخاطر إلى الشكل الأولي للنظام
تعتبر هذه المرحلة "مرحلة البداية" لتنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، مع التركيز على إشعارات المخاطر، وإدخال تنظيم تجريبي بشكل تدريجي. تتجه سياسة الحكومة في هونغ كونغ التنظيمية من الانتظار الحذر إلى الانتقال المنظم.
في سبتمبر 2017، أصدرت لجنة تنظيم الأوراق المالية بيانًا يشير إلى أن بعض عروض العملات الأولية قد تشكل "أوراق مالية"، ويجب أن تخضع للتنظيم، مما يضع الأساس لتصنيف الأصول الافتراضية. في ديسمبر من نفس العام، تم طلب من المؤسسات المالية أن تقدم منتجات متعلقة بالعملات المشفرة يجب أن تتوافق مع القوانين الحالية.
في نوفمبر 2018، اقترحت هيئة تنظيم الأوراق المالية إدراج منصات تداول الأصول الافتراضية المتوافقة مع المعايير في صندوق التنظيم، ووضع قواعد للمستثمرين المحترفين، والرافعة المالية والمشتقات، وتداول ICO.
في عام 2019، عرفت هيئة الأوراق المالية STO وحددت مسؤولية الوسطاء، وطرحت نظام تراخيص منصات تداول الأصول الافتراضية.
في نوفمبر 2020، استشارت إدارة المالية بشأن تعديل "لائحة مكافحة غسل الأموال"، وتهدف إلى إدراج مزودي خدمات الأصول الافتراضية في نظام الترخيص. تم التأكيد رسميًا على إدخال هذا النظام في مايو 2021.
في هذه الفترة، بدأت هونغ كونغ تدريجياً في الانتقال من الإشارة إلى المخاطر إلى اللوائح المحددة، وبدأت في تحديد مسؤوليات المشاركين في السوق. أدركت الهيئات التنظيمية أن الأصول الافتراضية ستصبح مكونًا مهمًا في السوق المالية، وتغيرت المواقف نحو إدارة إيجابية. ومع ذلك، لا يزال مبدأ "المشاركة الطوعية" هو السائد بالنسبة للأطراف المشاركة في النظام البيئي، وتم إدخال الشكل الأولي لآلية الترخيص. ومن الجدير بالذكر أن آلية "الصندوق التنظيمي" قد تم استخدامها لتنظيم منصات تداول الأصول الافتراضية، مما يوفر مساحة تطوير نسبية حرة للمشاريع الابتكارية.
2022: نقطة تحول في السياسة
أصبح عام 2022 نقطة تحول في سياسة تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. في 31 أكتوبر، أصدرت وزارة المالية أول "إعلان سياسة حول تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ"، حيث أكدت أنها ست"عمل على تعزيز" تطوير النظام البيئي للأصول الافتراضية. لم يقتصر هذا الإعلان على تأكيد تطبيق نظام ترخيص مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP)، بل اقترح أيضًا دعم المشاهد الناشئة مثل التوكنات، والسندات الخضراء، وNFT، مما يدل على تحول التفكير التنظيمي من "التركيز على المخاطر" إلى "التركيز على الفرص".
تشمل خلفية هذا التحول: أولاً، تزايد المنافسة الدولية، ويجب على هونغ كونغ الحفاظ على مكانتها كمركز مالي؛ ثانياً، أدى تطور الأصول الافتراضية إلى نشوء احتياجات متعددة، وتلعب هونغ كونغ دوراً محورياً كنقطة اتصال. هذا لا يتعلق فقط بالتوافق مع أسواق المال المبتكرة، بل هو أيضاً خيار استراتيجي نشط لهونغ كونغ للحفاظ على مكانتها كمركز مالي في بيئة دولية معقدة.
2023 - حتى الآن: تكرار سريع للسياسات التنظيمية، وتعميق وتحول
ابتداءً من عام 2023، دخل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ رسميًا مرحلة "التطبيق العملي". تم استبدال نمط التجربة السابق بنظام قانوني وترخيص شامل وإلزامي، وتحولت السياسة من "الإعلان" إلى "التنفيذ".
في يونيو 2023، نفذت هيئة الأوراق المالية رسميًا "إرشادات منصات تداول الأصول الافتراضية" وبدأت نظام ترخيص VASP. في نفس الشهر، دخلت "تعديلات مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب ( حيز التنفيذ، مما يتطلب من منصات تداول الأصول الافتراضية العمل بموجب ترخيص. تشمل متطلبات التنظيم كفاية رأس المال، والحفظ في محفظة باردة، وKYC/AML.
في نوفمبر 2023، أصدرت لجنة الأوراق المالية الصينية تعميماً يؤكد على ضرورة امتثال الأوراق المالية المرمزة للقوانين الحالية للأوراق المالية. في ديسمبر، أصدرت إدارة النقد مع لجنة الأوراق المالية تعميماً مشتركاً يوضح أن صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية الفورية والعقود الآجلة يمكن بيعها بشكل قانوني، وبدأت الرقابة تغطي سلسلة توزيع المالية بالكامل.
في عام 2024، حققت هونغ كونغ اختراقات في عدة مجالات: أصدرت مجموعة غوانغفا للأوراق المالية ) في هونغ كونغ ( أول سندات موحدة بالرموز؛ بدأت إدارة النقد في مشروع "إنسيبلي" لاستكشاف دمج الأصول المرمزة مع wCBDC؛ تم إطلاق خطة صندوق الرمل لتنظيم العملات المستقرة؛ وتم تنفيذ العديد من مشاريع RWA بنجاح.
في فبراير 2025، أعلن وزير المالية عن إصدار النسخة الثانية من "إعلان سياسة الأصول الافتراضية". حصلت 华夏基金 ) في هونغ كونغ ( على الموافقة لإصدار أول صندوق رمزي موجه للمستثمرين الأفراد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. في مارس، زاد عدد البورصات المرخصة إلى 10، وصدرت هيئة الرقابة على الأسواق المالية "A-S-P-I-Re" خارطة طريق لتعميق تطوير السوق.
خصائص نظام الرقابة في هونغ كونغ
تتبنى هونغ كونغ استراتيجية "الرقابة المضافة" القائمة على الإطار القانوني الحالي لتنظيم الأصول الافتراضية، من خلال إصدار إرشادات أو نشرات لمراقبة الأصول الرقمية بطريقة "ترقيعية"، بدلاً من وضع مدونة قانونية خاصة. وهذا يعكس اعتقاد الحكومة في هونغ كونغ بأن الأصول الافتراضية تشبه بطبيعتها الأصول المالية التقليدية، ويمكن إدراجها ضمن نظام الرقابة المالية الحالي.
تعكس استراتيجية تنظيم هونغ كونغ سماتها كمركز مالي دولي: من ناحية، تحافظ على انفتاحها تجاه الابتكار، ومن ناحية أخرى، تتحكم بشكل صارم في المخاطر المالية. لا يقلل هذا الأسلوب من تكاليف التنسيق التنظيمي فحسب، بل يبني أيضًا جسورًا بين المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا الناشئة، مما يعزز تكامل التحول المؤسسي وتطوير الصناعة.
![استيعاب كامل: تنظيم أطر سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
5
مشاركة
تعليق
0/400
RamenDeFiSurvivor
· 08-01 17:16
الرقابة الصارمة دائمًا جيدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WagmiWarrior
· 08-01 17:07
لا تبالغ، سوق الأسهم في هونغ كونغ متقلب جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrier
· 08-01 17:06
واو، المتطلبات صارمة للغاية، البر الرئيسي لا يزال يريد التحكم والتحكم والتحكم.
تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ: من تحذيرات المخاطر إلى التخطيط البيئي الشامل
تطور إطار سياسة تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
في السنوات الأخيرة، تطورت الأصول الافتراضية بسرعة على مستوى العالم، مما أدى إلى تحديات للنظام المالي التقليدي وإطار التنظيم. إن الخصائص العالية للتقلب والرافعة المالية للأصول الافتراضية قد طرحت العديد من الأسئلة الجديدة أمام الجهات التنظيمية ومنصات التداول، مثل تنظيم تدفقات الأموال عبر الحدود، وتحديد هوية العملاء، والوقاية من المخاطر المالية النظامية. تشير هذه القضايا جميعها إلى أن تنظيم الأصول الافتراضية يحتاج إلى تعاون متعدد الأطراف للتعامل معها.
تعتبر هونغ كونغ كمركز مالي عالمي مهم، حيث أن سياسات تنظيم الأصول الافتراضية لديها تحمل معنى خاص. من جهة، تحتل هونغ كونغ مكانة حيوية في النظام المالي العالمي؛ ومن جهة أخرى، تطبق هونغ كونغ نظام "دولة واحدة ونظامان" الخاص. يجب أن تعزز سياسات التنظيم في هونغ كونغ تطور سوق الأصول الافتراضية المالية العالمية، وفي الوقت نفسه تلبي متطلبات الاستقرار المالي في البر الرئيسي، مما يتطلب السعي لتحقيق التوازن بين ربط الأسواق المالية الدولية وأمان المالية في البر الرئيسي. وفي نفس الوقت، تعتبر هونغ كونغ نافذة مهمة لاستكشاف الأسواق المالية الناشئة في الصين. لذلك، فإن مسار تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ سيكون معقدًا، مما يتطلب التوازن المستمر بين العولمة والمحلية، والابتكار والاستقرار.
2017-2021: من إشعارات المخاطر إلى الشكل الأولي للنظام
تعتبر هذه المرحلة "مرحلة البداية" لتنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، مع التركيز على إشعارات المخاطر، وإدخال تنظيم تجريبي بشكل تدريجي. تتجه سياسة الحكومة في هونغ كونغ التنظيمية من الانتظار الحذر إلى الانتقال المنظم.
في سبتمبر 2017، أصدرت لجنة تنظيم الأوراق المالية بيانًا يشير إلى أن بعض عروض العملات الأولية قد تشكل "أوراق مالية"، ويجب أن تخضع للتنظيم، مما يضع الأساس لتصنيف الأصول الافتراضية. في ديسمبر من نفس العام، تم طلب من المؤسسات المالية أن تقدم منتجات متعلقة بالعملات المشفرة يجب أن تتوافق مع القوانين الحالية.
في نوفمبر 2018، اقترحت هيئة تنظيم الأوراق المالية إدراج منصات تداول الأصول الافتراضية المتوافقة مع المعايير في صندوق التنظيم، ووضع قواعد للمستثمرين المحترفين، والرافعة المالية والمشتقات، وتداول ICO.
في عام 2019، عرفت هيئة الأوراق المالية STO وحددت مسؤولية الوسطاء، وطرحت نظام تراخيص منصات تداول الأصول الافتراضية.
في نوفمبر 2020، استشارت إدارة المالية بشأن تعديل "لائحة مكافحة غسل الأموال"، وتهدف إلى إدراج مزودي خدمات الأصول الافتراضية في نظام الترخيص. تم التأكيد رسميًا على إدخال هذا النظام في مايو 2021.
في هذه الفترة، بدأت هونغ كونغ تدريجياً في الانتقال من الإشارة إلى المخاطر إلى اللوائح المحددة، وبدأت في تحديد مسؤوليات المشاركين في السوق. أدركت الهيئات التنظيمية أن الأصول الافتراضية ستصبح مكونًا مهمًا في السوق المالية، وتغيرت المواقف نحو إدارة إيجابية. ومع ذلك، لا يزال مبدأ "المشاركة الطوعية" هو السائد بالنسبة للأطراف المشاركة في النظام البيئي، وتم إدخال الشكل الأولي لآلية الترخيص. ومن الجدير بالذكر أن آلية "الصندوق التنظيمي" قد تم استخدامها لتنظيم منصات تداول الأصول الافتراضية، مما يوفر مساحة تطوير نسبية حرة للمشاريع الابتكارية.
2022: نقطة تحول في السياسة
أصبح عام 2022 نقطة تحول في سياسة تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. في 31 أكتوبر، أصدرت وزارة المالية أول "إعلان سياسة حول تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ"، حيث أكدت أنها ست"عمل على تعزيز" تطوير النظام البيئي للأصول الافتراضية. لم يقتصر هذا الإعلان على تأكيد تطبيق نظام ترخيص مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP)، بل اقترح أيضًا دعم المشاهد الناشئة مثل التوكنات، والسندات الخضراء، وNFT، مما يدل على تحول التفكير التنظيمي من "التركيز على المخاطر" إلى "التركيز على الفرص".
تشمل خلفية هذا التحول: أولاً، تزايد المنافسة الدولية، ويجب على هونغ كونغ الحفاظ على مكانتها كمركز مالي؛ ثانياً، أدى تطور الأصول الافتراضية إلى نشوء احتياجات متعددة، وتلعب هونغ كونغ دوراً محورياً كنقطة اتصال. هذا لا يتعلق فقط بالتوافق مع أسواق المال المبتكرة، بل هو أيضاً خيار استراتيجي نشط لهونغ كونغ للحفاظ على مكانتها كمركز مالي في بيئة دولية معقدة.
2023 - حتى الآن: تكرار سريع للسياسات التنظيمية، وتعميق وتحول
ابتداءً من عام 2023، دخل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ رسميًا مرحلة "التطبيق العملي". تم استبدال نمط التجربة السابق بنظام قانوني وترخيص شامل وإلزامي، وتحولت السياسة من "الإعلان" إلى "التنفيذ".
في يونيو 2023، نفذت هيئة الأوراق المالية رسميًا "إرشادات منصات تداول الأصول الافتراضية" وبدأت نظام ترخيص VASP. في نفس الشهر، دخلت "تعديلات مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب ( حيز التنفيذ، مما يتطلب من منصات تداول الأصول الافتراضية العمل بموجب ترخيص. تشمل متطلبات التنظيم كفاية رأس المال، والحفظ في محفظة باردة، وKYC/AML.
في نوفمبر 2023، أصدرت لجنة الأوراق المالية الصينية تعميماً يؤكد على ضرورة امتثال الأوراق المالية المرمزة للقوانين الحالية للأوراق المالية. في ديسمبر، أصدرت إدارة النقد مع لجنة الأوراق المالية تعميماً مشتركاً يوضح أن صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية الفورية والعقود الآجلة يمكن بيعها بشكل قانوني، وبدأت الرقابة تغطي سلسلة توزيع المالية بالكامل.
في عام 2024، حققت هونغ كونغ اختراقات في عدة مجالات: أصدرت مجموعة غوانغفا للأوراق المالية ) في هونغ كونغ ( أول سندات موحدة بالرموز؛ بدأت إدارة النقد في مشروع "إنسيبلي" لاستكشاف دمج الأصول المرمزة مع wCBDC؛ تم إطلاق خطة صندوق الرمل لتنظيم العملات المستقرة؛ وتم تنفيذ العديد من مشاريع RWA بنجاح.
في فبراير 2025، أعلن وزير المالية عن إصدار النسخة الثانية من "إعلان سياسة الأصول الافتراضية". حصلت 华夏基金 ) في هونغ كونغ ( على الموافقة لإصدار أول صندوق رمزي موجه للمستثمرين الأفراد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. في مارس، زاد عدد البورصات المرخصة إلى 10، وصدرت هيئة الرقابة على الأسواق المالية "A-S-P-I-Re" خارطة طريق لتعميق تطوير السوق.
خصائص نظام الرقابة في هونغ كونغ
تتبنى هونغ كونغ استراتيجية "الرقابة المضافة" القائمة على الإطار القانوني الحالي لتنظيم الأصول الافتراضية، من خلال إصدار إرشادات أو نشرات لمراقبة الأصول الرقمية بطريقة "ترقيعية"، بدلاً من وضع مدونة قانونية خاصة. وهذا يعكس اعتقاد الحكومة في هونغ كونغ بأن الأصول الافتراضية تشبه بطبيعتها الأصول المالية التقليدية، ويمكن إدراجها ضمن نظام الرقابة المالية الحالي.
تعكس استراتيجية تنظيم هونغ كونغ سماتها كمركز مالي دولي: من ناحية، تحافظ على انفتاحها تجاه الابتكار، ومن ناحية أخرى، تتحكم بشكل صارم في المخاطر المالية. لا يقلل هذا الأسلوب من تكاليف التنسيق التنظيمي فحسب، بل يبني أيضًا جسورًا بين المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا الناشئة، مما يعزز تكامل التحول المؤسسي وتطوير الصناعة.
![استيعاب كامل: تنظيم أطر سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4de38a5c74447a82267d28f86cd047b1.webp(