مع تزايد عدم استدامة المشاريع ذات العائد المرتفع في سوق الدب، وانخفاض كبير في إجمالي القيمة المقفلة في مجال DeFi، أصبحت رواية الأصول الواقعية (RWA) التي تقودها MakerDAO تدريجياً محور تركيز السوق. بدأت أنظار المستثمرين تتجه نحو الأصول الواقعية، وخاصة السندات الأمريكية التي تعتبر أصولاً منخفضة المخاطر، ذات عائد مستقر وقابلة للتوسع.
ظهر مشروع Ondo Finance كأحد المشاريع الرائدة في مجال الأصول الحقيقية (RWA) في هذا السياق. مؤخرًا، أعلنت مؤسسة Ondo أنها ستقوم بإطلاق تداول رموز ONDO في 18 من هذا الشهر، وبعد ذلك أعلنت منصة تداول معينة أنها ستقوم بإدراج Ondo Finance(ONDO) ضمن خطة إدراج الرموز. من المتوقع أن يساهم هذا القرار في تقديم المزيد من الحوافز والسيولة لنظام Ondo Finance.
على الرغم من أن المقالات السابقة قد ذكرت أوندو فاينانس، إلا أننا سنستغل هذه الفرصة لاستعراض شامل لمشروع رائدة في مجال RWA.
1. نظرة عامة على أوندوفاينانس
أوندوا فاينانس هو بروتوكول يركز على استثمار توكنات الأصول الحقيقية، وقد أطلق في يناير 2023 صندوق أوندوا v2 لتوكنات السندات الأمريكية، والذي يهدف إلى توفير فرص استثمارية على مستوى المؤسسات لمجموعة واسعة من المستثمرين. تقوم أوندوا بإدخال منتجات صناديق منخفضة المخاطر، ذات عوائد مستقرة وقابلة للتوسع (مثل السندات الأمريكية وصناديق السوق النقدي) إلى البلوك تشين، مما يوفر للمستثمرين على السلسلة خيارًا بديلاً عن العملات المستقرة، ويضمن توجيه معظم تدفقات عائدات الأصول الأساسية إلى حامليها بدلاً من المصدرين.
وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لمجال ديون الحكومة الأمريكية المدعومة بالأصول من 110 مليون دولار في المراحل المبكرة إلى 863 مليون دولار حاليًا (باستثناء بعض البروتوكولات التي تتجاوز فيها قيمة ديون الحكومة الأمريكية المدعومة بالأصول 2 مليار دولار). من بينها، تصل القيمة السوقية لـ Ondo في مجال ديون الحكومة الأمريكية المدعومة بالأصول إلى 125 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في السوق، بعد مشروعين معروفين آخرين.
٢. المنتجات الرمزية لـ Ondo Finance
أوندوا أطلقت منتجات $OUSG الممثلة للسندات الأمريكية و$OMMF الممثلة لصناديق السوق النقدي من خلال توكينيزات الصناديق، مما يسمح لحائزي العملات المستقرة بالاستثمار في السندات والسندات الأمريكية. سيحصل المستثمرون على شهادات حقوق ملكية صناديق التوكن. تأخذ أوندوا 0.15% كرسوم إدارة سنوية.
في أغسطس 2023، أطلقت أوندوا مشروع السندات المرقمة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنك الجارية - $USDY العملة المستقرة ذات العائد. تكمن ابتكارات USDY في توفير أداة استثمارية للمستثمرين العالميين دون الحاجة إلى إذن، والتي يمكن أن تخزن القيمة المقومة بالدولار وتولد عوائد بالدولار.
نظرًا لمتطلبات الامتثال التنظيمي، فإن منتجات الصناديق المرمزة مخصصة فقط للعملاء الذين اجتازوا إجراءات اعرف عميلك (KYC). لمعالجة هذه المشكلة، تعاونت أوند و بروتوكول DeFi فليكس فاينانس لتوفير خدمات الإقراض والاقتراض المضمونة بالعملات المستقرة للرموز التي تحتاج إلى ترخيص مثل $OUSG، مما يتيح المشاركة غير المصرح بها في الجزء الخلفي من البروتوكول.
2.1 عملة مستقرة لتوليد العائد $USDY
$USDY هو منتج عائد بالدولار الأمريكي مخصص للمقيمين غير الأمريكيين والمؤسسات، حيث تكون الأصول الأساسية عبارة عن سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع الجارية البنكية. يجب على المستثمرين إتمام إجراءات KYC قبل المشاركة، ويمكنهم الحصول على عائدات سندات الخزانة الأمريكية مع الحفاظ على قيمة الدولار. حاليًا، بلغ إجمالي قيمة المنتج المقفلة 65.37 مليون دولار.
2.2 صندوق الدين الأمريكي المرمّز $OUSG
$OUSG هو صندوق سندات الخزانة الأمريكية المؤسسية المرمز الموجه للمستخدمين العالميين، والأصل الأساسي هو صندوق ETF للسندات الحكومية القصيرة الأجل لشركة إدارة أصول معروفة. يجب على المستثمرين المشاركة بعد اجتياز KYC، وبلغ إجمالي حجم الإغلاق الحالي 114 مليون دولار.
2.3 سوق صناديق العملات الرمزية $OMMF
$OMMF هو صندوق سوق نقدي مرتبط بالدولار الأمريكي، مع مخاطر منخفضة نسبيًا. على الرغم من أن المعلومات الحالية محدودة، يمكن الافتراض أنه صندوق سوق نقدي متوافق مع SEC تم تحويله إلى رموز بناءً على نموذج إعادة التوازن.
2.4 Flux Finance يحل مشكلة الاستثمار بدون إذن
فلكس فاينانس هو بروتوكول إقراض لامركزي تم تطويره بواسطة فريق أوندو استنادًا إلى بروتوكول إقراض معروف. نظرًا لأن منتجات أوندو الأمامية تحتاج إلى قبول KYC، تتعاون أوندو في الخلفية مع فلكس فاينانس لتوفير خدمات الإقراض بالضمانات لرموز مثل OUSG وغيرها من الرموز التي تتطلب ترخيصًا، باستخدام USDC وUSDT وDAI وFRAX. في الطرف الآخر من بروتوكول الإقراض، لا يحتاج الأمر إلى ترخيص، حيث يمكن لأي مستخدم في DeFi المشاركة.
حتى 18 يناير، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Ondo 179 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في بروتوكول الإقراض Flux Finance 24.32 مليون دولار، وبلغت قيمة القروض 14.11 مليون دولار.
ثلاثة، تاريخ تطوير Ondo Finance
3.1 حالة التمويل
أُسست أوندُو في عام 2021 بواسطة موظفين سابقين في بنك استثماري. شغل المؤسسان منصب نائب رئيس فريق التكنولوجيا في البنك وقادا فريق تطوير blockchain. يتمتع أعضاء الفريق بخبرة واسعة في العديد من المؤسسات المالية المعروفة ومشاريع blockchain.
في أغسطس 2021، أكملت Ondo جولة تمويل seed بقيمة 4 ملايين دولار، بقيادة مؤسسة استثمارية مشهورة في مجال العملات المشفرة، وشارك في الجولة العديد من المؤسسات المعروفة. كما شارك عدد من الشخصيات البارزة في القطاع في استثمار الملائكة.
في أبريل 2022، أكملت أوندو تمويل الجولة الأولى بقيمة 20 مليون دولار، بقيادة مؤسستين استثماريتين بارزتين، وشارك العديد من المؤسسات المعروفة.
في 12 مايو 2022، أكملت Ondo تمويل ICO بأكثر من 10 ملايين دولار من خلال منصة معينة، حيث تمثل كمية التوكنات 2% من الإجمالي.
3.2 اقتصاد الرموز
وفقًا لاقتراح مؤسسة أوند، فإن إجمالي عرض ONDO هو 10 مليارات قطعة، ويبلغ العرض المتداول الأولي حوالي 14.3%. سيتم قفل أكثر من 85% من رموز ONDO، وسيتم فتحها على دفعات بعد 12 و24 و36 و48 و60 شهرًا من الفتح الأول.
يجب على المستثمرين الملاك (باستثناء مستثمري جولة ICO) والمساهمين الرئيسيين قفل استثماراتهم لمدة لا تقل عن 12 شهرًا، ثم سيتم الإفراج عنها تدريجياً على مدار السنوات الأربع التالية. سيتم فتح رموز مستثمري جولة ICO (2%) بالكامل، مما يمثل جزءًا كبيرًا من العرض المتداول الأولي.
توزيع الرموز هو: مستثمرو جولة ICO (2%)، تحفيز النظام البيئي (52.1%)، تطوير البروتوكول (33%)، مستثمرو الطرح الخاص (12.9%).
أربعة، آفاق
تأسس موقع Ondo بفضل خلفية فريق المشروع المتميز ودعم رأس المال من الدرجة الأولى، مما يرسخ مكانته في مجال سندات الخزانة الأمريكية RWA. يتمتع المشروع بمستوى عالٍ من الامتثال، وقد تم تدقيقه عدة مرات، وقد استلهمت هيكلية تداول $USDY من نماذج ناضجة. مقارنة ببعض المشاريع التي تحتوي فقط على أوصاف منتجات بسيطة، يظهر Ondo بمظهر أكثر صلابة.
دخلت Ondo مبكراً في مجال السندات الأمريكية RWA، مما يظهر رؤيتها الفريدة. تعتبر السندات الأمريكية كأصل منخفض المخاطر، وعائد ثابت، وقابل للتوسع، هي أكبر المستفيدين من مسار RWA الحالي، ولديها مساحة واسعة للتطور في المستقبل.
ومع ذلك، تواجه أوندُ أيضًا تحديات. من جهة، هناك المنافسة المتماثلة من نظرائها، مثل مشروع عملة مستقرة ذات عائدات الذي تم إطلاقه في سبتمبر 2023 والذي تجاوز إجمالي القيمة المقفلة لأوندُ في غضون 4 أشهر فقط. ومن جهة أخرى، فإن منتجات أوندُ نسبيًا محدودة، حيث أن المنتجين الوحيدين المتاحين هما منتجات السندات الأمريكية RWA وعملة مستقرة ذات عائدات، ولا تتطلب عوائق دخول عالية، لذا فإن كيفية توسيع القنوات أو إطلاق منتجات أكثر جاذبية تستحق الانتظار.
من المهم أن نلاحظ ما إذا كان يمكن للفريق والمستثمرين الذين لديهم فترة قفل طويلة أن يخلقوا عجلة نمو من خلال حوافز الرموز. بالإضافة إلى سندات الخزانة الأمريكية RWA، تحتاج Ondo أيضًا إلى استكشاف المزيد من الاحتمالات للحفاظ على تنافسيتها في مجال RWA سريع التطور.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
4
مشاركة
تعليق
0/400
LayerZeroHero
· منذ 23 س
تقنية ثور تقول إن بيانات سيولة بروتوكول RWA مذهلة حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-2fce706c
· 08-01 15:55
لقد قلت للجميع منذ فترة أن rwa هو مستقبل الفرص، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FortuneTeller42
· 08-01 15:34
لقد جاء ، لقد جاء ، أخيرًا ستبدأ المسرحية الكبرى لـ RWA
أوندو فاينانس يفتح عملة ONDO القائد RWA يرحب بفرص جديدة
أوندوا فاينانس: القوة الناشئة في مجال RWA
مع تزايد عدم استدامة المشاريع ذات العائد المرتفع في سوق الدب، وانخفاض كبير في إجمالي القيمة المقفلة في مجال DeFi، أصبحت رواية الأصول الواقعية (RWA) التي تقودها MakerDAO تدريجياً محور تركيز السوق. بدأت أنظار المستثمرين تتجه نحو الأصول الواقعية، وخاصة السندات الأمريكية التي تعتبر أصولاً منخفضة المخاطر، ذات عائد مستقر وقابلة للتوسع.
ظهر مشروع Ondo Finance كأحد المشاريع الرائدة في مجال الأصول الحقيقية (RWA) في هذا السياق. مؤخرًا، أعلنت مؤسسة Ondo أنها ستقوم بإطلاق تداول رموز ONDO في 18 من هذا الشهر، وبعد ذلك أعلنت منصة تداول معينة أنها ستقوم بإدراج Ondo Finance(ONDO) ضمن خطة إدراج الرموز. من المتوقع أن يساهم هذا القرار في تقديم المزيد من الحوافز والسيولة لنظام Ondo Finance.
على الرغم من أن المقالات السابقة قد ذكرت أوندو فاينانس، إلا أننا سنستغل هذه الفرصة لاستعراض شامل لمشروع رائدة في مجال RWA.
1. نظرة عامة على أوندوفاينانس
أوندوا فاينانس هو بروتوكول يركز على استثمار توكنات الأصول الحقيقية، وقد أطلق في يناير 2023 صندوق أوندوا v2 لتوكنات السندات الأمريكية، والذي يهدف إلى توفير فرص استثمارية على مستوى المؤسسات لمجموعة واسعة من المستثمرين. تقوم أوندوا بإدخال منتجات صناديق منخفضة المخاطر، ذات عوائد مستقرة وقابلة للتوسع (مثل السندات الأمريكية وصناديق السوق النقدي) إلى البلوك تشين، مما يوفر للمستثمرين على السلسلة خيارًا بديلاً عن العملات المستقرة، ويضمن توجيه معظم تدفقات عائدات الأصول الأساسية إلى حامليها بدلاً من المصدرين.
وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لمجال ديون الحكومة الأمريكية المدعومة بالأصول من 110 مليون دولار في المراحل المبكرة إلى 863 مليون دولار حاليًا (باستثناء بعض البروتوكولات التي تتجاوز فيها قيمة ديون الحكومة الأمريكية المدعومة بالأصول 2 مليار دولار). من بينها، تصل القيمة السوقية لـ Ondo في مجال ديون الحكومة الأمريكية المدعومة بالأصول إلى 125 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في السوق، بعد مشروعين معروفين آخرين.
٢. المنتجات الرمزية لـ Ondo Finance
أوندوا أطلقت منتجات $OUSG الممثلة للسندات الأمريكية و$OMMF الممثلة لصناديق السوق النقدي من خلال توكينيزات الصناديق، مما يسمح لحائزي العملات المستقرة بالاستثمار في السندات والسندات الأمريكية. سيحصل المستثمرون على شهادات حقوق ملكية صناديق التوكن. تأخذ أوندوا 0.15% كرسوم إدارة سنوية.
في أغسطس 2023، أطلقت أوندوا مشروع السندات المرقمة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنك الجارية - $USDY العملة المستقرة ذات العائد. تكمن ابتكارات USDY في توفير أداة استثمارية للمستثمرين العالميين دون الحاجة إلى إذن، والتي يمكن أن تخزن القيمة المقومة بالدولار وتولد عوائد بالدولار.
نظرًا لمتطلبات الامتثال التنظيمي، فإن منتجات الصناديق المرمزة مخصصة فقط للعملاء الذين اجتازوا إجراءات اعرف عميلك (KYC). لمعالجة هذه المشكلة، تعاونت أوند و بروتوكول DeFi فليكس فاينانس لتوفير خدمات الإقراض والاقتراض المضمونة بالعملات المستقرة للرموز التي تحتاج إلى ترخيص مثل $OUSG، مما يتيح المشاركة غير المصرح بها في الجزء الخلفي من البروتوكول.
2.1 عملة مستقرة لتوليد العائد $USDY
$USDY هو منتج عائد بالدولار الأمريكي مخصص للمقيمين غير الأمريكيين والمؤسسات، حيث تكون الأصول الأساسية عبارة عن سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع الجارية البنكية. يجب على المستثمرين إتمام إجراءات KYC قبل المشاركة، ويمكنهم الحصول على عائدات سندات الخزانة الأمريكية مع الحفاظ على قيمة الدولار. حاليًا، بلغ إجمالي قيمة المنتج المقفلة 65.37 مليون دولار.
2.2 صندوق الدين الأمريكي المرمّز $OUSG
$OUSG هو صندوق سندات الخزانة الأمريكية المؤسسية المرمز الموجه للمستخدمين العالميين، والأصل الأساسي هو صندوق ETF للسندات الحكومية القصيرة الأجل لشركة إدارة أصول معروفة. يجب على المستثمرين المشاركة بعد اجتياز KYC، وبلغ إجمالي حجم الإغلاق الحالي 114 مليون دولار.
2.3 سوق صناديق العملات الرمزية $OMMF
$OMMF هو صندوق سوق نقدي مرتبط بالدولار الأمريكي، مع مخاطر منخفضة نسبيًا. على الرغم من أن المعلومات الحالية محدودة، يمكن الافتراض أنه صندوق سوق نقدي متوافق مع SEC تم تحويله إلى رموز بناءً على نموذج إعادة التوازن.
2.4 Flux Finance يحل مشكلة الاستثمار بدون إذن
فلكس فاينانس هو بروتوكول إقراض لامركزي تم تطويره بواسطة فريق أوندو استنادًا إلى بروتوكول إقراض معروف. نظرًا لأن منتجات أوندو الأمامية تحتاج إلى قبول KYC، تتعاون أوندو في الخلفية مع فلكس فاينانس لتوفير خدمات الإقراض بالضمانات لرموز مثل OUSG وغيرها من الرموز التي تتطلب ترخيصًا، باستخدام USDC وUSDT وDAI وFRAX. في الطرف الآخر من بروتوكول الإقراض، لا يحتاج الأمر إلى ترخيص، حيث يمكن لأي مستخدم في DeFi المشاركة.
حتى 18 يناير، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Ondo 179 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في بروتوكول الإقراض Flux Finance 24.32 مليون دولار، وبلغت قيمة القروض 14.11 مليون دولار.
ثلاثة، تاريخ تطوير Ondo Finance
3.1 حالة التمويل
أُسست أوندُو في عام 2021 بواسطة موظفين سابقين في بنك استثماري. شغل المؤسسان منصب نائب رئيس فريق التكنولوجيا في البنك وقادا فريق تطوير blockchain. يتمتع أعضاء الفريق بخبرة واسعة في العديد من المؤسسات المالية المعروفة ومشاريع blockchain.
في أغسطس 2021، أكملت Ondo جولة تمويل seed بقيمة 4 ملايين دولار، بقيادة مؤسسة استثمارية مشهورة في مجال العملات المشفرة، وشارك في الجولة العديد من المؤسسات المعروفة. كما شارك عدد من الشخصيات البارزة في القطاع في استثمار الملائكة.
في أبريل 2022، أكملت أوندو تمويل الجولة الأولى بقيمة 20 مليون دولار، بقيادة مؤسستين استثماريتين بارزتين، وشارك العديد من المؤسسات المعروفة.
في 12 مايو 2022، أكملت Ondo تمويل ICO بأكثر من 10 ملايين دولار من خلال منصة معينة، حيث تمثل كمية التوكنات 2% من الإجمالي.
3.2 اقتصاد الرموز
وفقًا لاقتراح مؤسسة أوند، فإن إجمالي عرض ONDO هو 10 مليارات قطعة، ويبلغ العرض المتداول الأولي حوالي 14.3%. سيتم قفل أكثر من 85% من رموز ONDO، وسيتم فتحها على دفعات بعد 12 و24 و36 و48 و60 شهرًا من الفتح الأول.
يجب على المستثمرين الملاك (باستثناء مستثمري جولة ICO) والمساهمين الرئيسيين قفل استثماراتهم لمدة لا تقل عن 12 شهرًا، ثم سيتم الإفراج عنها تدريجياً على مدار السنوات الأربع التالية. سيتم فتح رموز مستثمري جولة ICO (2%) بالكامل، مما يمثل جزءًا كبيرًا من العرض المتداول الأولي.
توزيع الرموز هو: مستثمرو جولة ICO (2%)، تحفيز النظام البيئي (52.1%)، تطوير البروتوكول (33%)، مستثمرو الطرح الخاص (12.9%).
أربعة، آفاق
تأسس موقع Ondo بفضل خلفية فريق المشروع المتميز ودعم رأس المال من الدرجة الأولى، مما يرسخ مكانته في مجال سندات الخزانة الأمريكية RWA. يتمتع المشروع بمستوى عالٍ من الامتثال، وقد تم تدقيقه عدة مرات، وقد استلهمت هيكلية تداول $USDY من نماذج ناضجة. مقارنة ببعض المشاريع التي تحتوي فقط على أوصاف منتجات بسيطة، يظهر Ondo بمظهر أكثر صلابة.
دخلت Ondo مبكراً في مجال السندات الأمريكية RWA، مما يظهر رؤيتها الفريدة. تعتبر السندات الأمريكية كأصل منخفض المخاطر، وعائد ثابت، وقابل للتوسع، هي أكبر المستفيدين من مسار RWA الحالي، ولديها مساحة واسعة للتطور في المستقبل.
ومع ذلك، تواجه أوندُ أيضًا تحديات. من جهة، هناك المنافسة المتماثلة من نظرائها، مثل مشروع عملة مستقرة ذات عائدات الذي تم إطلاقه في سبتمبر 2023 والذي تجاوز إجمالي القيمة المقفلة لأوندُ في غضون 4 أشهر فقط. ومن جهة أخرى، فإن منتجات أوندُ نسبيًا محدودة، حيث أن المنتجين الوحيدين المتاحين هما منتجات السندات الأمريكية RWA وعملة مستقرة ذات عائدات، ولا تتطلب عوائق دخول عالية، لذا فإن كيفية توسيع القنوات أو إطلاق منتجات أكثر جاذبية تستحق الانتظار.
من المهم أن نلاحظ ما إذا كان يمكن للفريق والمستثمرين الذين لديهم فترة قفل طويلة أن يخلقوا عجلة نمو من خلال حوافز الرموز. بالإضافة إلى سندات الخزانة الأمريكية RWA، تحتاج Ondo أيضًا إلى استكشاف المزيد من الاحتمالات للحفاظ على تنافسيتها في مجال RWA سريع التطور.