سوق العملات المستقرة اللامركزية يشهد تنافساً شديداً، حيث فشلت معظم المشاريع في البقاء على المدى الطويل. حتى LUNA وUST اللتان كانتا تبلغان قيمتهما السوقية مئات المليارات من الدولارات، انهارتا في فترة زمنية قصيرة. في الآونة الأخيرة، قررت Curve التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 3.7 مليار دولار دخول هذا المجال.
أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورمز عملتها المستقرة. من خلال GitHub، تم الانتهاء من هذه الورقة البيضاء في أكتوبر، وهي ليست النسخة النهائية حاليًا. على الرغم من أن الورقة البيضاء لم تحدد اسم العملة المستقرة بوضوح، إلا أن الكود يظهر أن اسمها الكامل هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، واختصارها "crvUSD". قد يساعد هذا الإجراء في تحسين مشكلة تضخم CRV، من خلال زيادة إيرادات بروتوكول Curve من خلال رسوم الاستقرار وإيرادات PegKeeper.
ورقة بيضاء تركز على ثلاثة ابتكارات في crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلية للتسوية والإقراض (LLAMMA)، PegKeeper، والسياسة النقدية.
LLAMMA: خوارزمية تسوية أكثر سلاسة
قد تسبب بروتوكولات الإقراض التقليدية تقلبات شديدة في السوق خلال عملية التسوية. لتقليل هذا التأثير، تعتمد crvUSD على خوارزمية LLAMMA، وهي الابتكار الرئيسي لها.
LLAMMA لا يزال يعتمد على الزيادة المفرطة في الضمانات، ولكنه يستخدم AMM خاص بدلاً من عمليات الإقراض والتصفية التقليدية. التصفية ليست عملية تحدث مرة واحدة، بل هي عملية تصفية/إزالة تصفية مستمرة. عندما ينخفض قيمة الضمانات إلى منطقة التصفية، يتم بيع الضمانات تدريجياً. إذا ارتفعت الأسعار، سيساعد النظام المستخدمين على إعادة شراء الضمانات.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون عتبة التسوية بنسبة 10% ثم يرتفع مرة أخرى، فإن خسارة ضمانات المستخدمين خلال 3 أيام تكون فقط 1%. ومع ذلك، قد يكون هذا الخوارزم أكثر عرضة للتصفية، حتى في حالات التقلبات الطفيفة.
المثبتات التلقائية والسياسة النقدية
يستخدم crvUSD آلية PegKeeper للحفاظ على استقرار الأسعار. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمان وإضافته إلى تجمع تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. وعلى العكس، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب بعض السيولة لرفع السعر. تشبه هذه الآلية AMO لـ Frax، مما يساعد على تجنب تأثير العملات المستقرة المركزية.
تقوم السياسة النقدية بتنظيم النظام من خلال التحكم في العلاقة بين ديون المثبت وكمية عرض crvUSD.
المزايا والتحديات المحتملة
تتحكم فريق Curve في كمية كبيرة من حقوق التصويت veCRV، مما يساعد على توجيه السيولة بين crvUSD والمسابح الحالية، وهذه هي ميزتها الفريدة. بالإضافة إلى ذلك، لم تصدر Curve رموز حوكمة جديدة لعملة مستقرة، بل زادت الإيرادات من خلال رسوم الاستقرار وPegKeeper.
تستخدم Curve أوراق الأسعار الخاصة بـ DEX الخاص بها، مما قد يحد من نطاق الأصول المتاحة كضمان، لكنه يوفر أيضًا تكاليف أوراق الأسعار. نظريًا، إذا تم التحكم في حدود الاقتراض وعوامل التصفية بناءً على السيولة، يمكن أن يمنع بشكل فعال الديون السيئة الناتجة عن التصفية غير الفورية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
6
مشاركة
تعليق
0/400
Web3Educator
· منذ 12 س
*يعدل النظارات الافتراضية* نهج مثير للاهتمام في آليات التصفية. غالبًا ما يكافح طلابي مع هذا المفهوم بالذات...
أطلقت Curve عملة مستقرة crvUSD لتحسين آلية التسوية باستخدام الخوارزمية LLAMMA.
تكشف ورقة بيضاء عملة مستقرة Curve عن آلية مبتكرة
سوق العملات المستقرة اللامركزية يشهد تنافساً شديداً، حيث فشلت معظم المشاريع في البقاء على المدى الطويل. حتى LUNA وUST اللتان كانتا تبلغان قيمتهما السوقية مئات المليارات من الدولارات، انهارتا في فترة زمنية قصيرة. في الآونة الأخيرة، قررت Curve التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 3.7 مليار دولار دخول هذا المجال.
أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورمز عملتها المستقرة. من خلال GitHub، تم الانتهاء من هذه الورقة البيضاء في أكتوبر، وهي ليست النسخة النهائية حاليًا. على الرغم من أن الورقة البيضاء لم تحدد اسم العملة المستقرة بوضوح، إلا أن الكود يظهر أن اسمها الكامل هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، واختصارها "crvUSD". قد يساعد هذا الإجراء في تحسين مشكلة تضخم CRV، من خلال زيادة إيرادات بروتوكول Curve من خلال رسوم الاستقرار وإيرادات PegKeeper.
ورقة بيضاء تركز على ثلاثة ابتكارات في crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلية للتسوية والإقراض (LLAMMA)، PegKeeper، والسياسة النقدية.
LLAMMA: خوارزمية تسوية أكثر سلاسة
قد تسبب بروتوكولات الإقراض التقليدية تقلبات شديدة في السوق خلال عملية التسوية. لتقليل هذا التأثير، تعتمد crvUSD على خوارزمية LLAMMA، وهي الابتكار الرئيسي لها.
LLAMMA لا يزال يعتمد على الزيادة المفرطة في الضمانات، ولكنه يستخدم AMM خاص بدلاً من عمليات الإقراض والتصفية التقليدية. التصفية ليست عملية تحدث مرة واحدة، بل هي عملية تصفية/إزالة تصفية مستمرة. عندما ينخفض قيمة الضمانات إلى منطقة التصفية، يتم بيع الضمانات تدريجياً. إذا ارتفعت الأسعار، سيساعد النظام المستخدمين على إعادة شراء الضمانات.
أظهرت اختبارات فريق Curve أنه عندما ينخفض سعر السوق إلى ما دون عتبة التسوية بنسبة 10% ثم يرتفع مرة أخرى، فإن خسارة ضمانات المستخدمين خلال 3 أيام تكون فقط 1%. ومع ذلك، قد يكون هذا الخوارزم أكثر عرضة للتصفية، حتى في حالات التقلبات الطفيفة.
المثبتات التلقائية والسياسة النقدية
يستخدم crvUSD آلية PegKeeper للحفاظ على استقرار الأسعار. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمان وإضافته إلى تجمع تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. وعلى العكس، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب بعض السيولة لرفع السعر. تشبه هذه الآلية AMO لـ Frax، مما يساعد على تجنب تأثير العملات المستقرة المركزية.
تقوم السياسة النقدية بتنظيم النظام من خلال التحكم في العلاقة بين ديون المثبت وكمية عرض crvUSD.
المزايا والتحديات المحتملة
تتحكم فريق Curve في كمية كبيرة من حقوق التصويت veCRV، مما يساعد على توجيه السيولة بين crvUSD والمسابح الحالية، وهذه هي ميزتها الفريدة. بالإضافة إلى ذلك، لم تصدر Curve رموز حوكمة جديدة لعملة مستقرة، بل زادت الإيرادات من خلال رسوم الاستقرار وPegKeeper.
تستخدم Curve أوراق الأسعار الخاصة بـ DEX الخاص بها، مما قد يحد من نطاق الأصول المتاحة كضمان، لكنه يوفر أيضًا تكاليف أوراق الأسعار. نظريًا، إذا تم التحكم في حدود الاقتراض وعوامل التصفية بناءً على السيولة، يمكن أن يمنع بشكل فعال الديون السيئة الناتجة عن التصفية غير الفورية.